四川啟明星吹響電解鋁產(chǎn)能全面復(fù)產(chǎn)沖鋒號(hào)

2月8日，四川啟明星鋁業(yè)公司電解鋁節(jié)能及環(huán)?？?jī)效升級(jí)改造項(xiàng)目迎來(lái)重要節(jié)點(diǎn)——后半段79臺(tái)電解槽正式啟動(dòng)生產(chǎn)這是公司積極響應(yīng)眉山市“實(shí)干實(shí)績(jī)比拼年”動(dòng)員暨2025年招商引資“千億會(huì)戰(zhàn)”誓師大會(huì)精神，搶抓機(jī)遇、爭(zhēng)創(chuàng)業(yè)績(jī)的有力舉措，為實(shí)現(xiàn)一季度“開門紅”，完成全年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)開好局、起好步 四川啟明星鋁業(yè)公司電解鋁節(jié)能及環(huán)保績(jī)效升級(jí)改造項(xiàng)目于2024年3月啟動(dòng)，旨在通過(guò)先進(jìn)技術(shù)對(duì)電解槽等主體設(shè)備進(jìn)行升級(jí)，降低能耗、提升原鋁質(zhì)量、達(dá)到環(huán)保A級(jí)企業(yè)目標(biāo)。

國(guó)內(nèi)資訊

廣西華磊新材料電解鋁廠1號(hào)保持爐改造試生產(chǎn)

3月1日，廣西華磊新材料有限公司電解鋁廠鑄造工區(qū)1號(hào)保持爐順利完成改造，一次性點(diǎn)火成功并投入試生產(chǎn)點(diǎn)火試驗(yàn)前，為確保一次點(diǎn)火成功，鑄造工區(qū)崗位人員和項(xiàng)目改造技術(shù)人員提前對(duì)設(shè)備、管道、接口等關(guān)鍵部件進(jìn)行檢查，認(rèn)真做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控等各項(xiàng)準(zhǔn)備工作；項(xiàng)目改造技術(shù)人員應(yīng)邀對(duì)鑄造工區(qū)所有人員進(jìn)行理論知識(shí)和現(xiàn)場(chǎng)實(shí)際操作培訓(xùn)，確保崗位人員均能熟練操控儀器，保障生產(chǎn)連續(xù)穩(wěn)定

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel早報(bào)：央行釋放穩(wěn)定匯率信號(hào) 預(yù)計(jì)佛山鋁錠升貼水維穩(wěn)

【昨日市場(chǎng)回顧】 佛山地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在18320-18340元/噸，均價(jià)18330元/噸，較上個(gè)交易日漲280元/噸 佛山市場(chǎng)早間倉(cāng)儲(chǔ)自提貨源報(bào)升水30元/噸，升水持續(xù)向好，持貨商積極出貨，但市場(chǎng)接貨情緒一般，后市場(chǎng)轉(zhuǎn)報(bào)升水10元/噸，均價(jià)好成交。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早報(bào)：美聯(lián)儲(chǔ)釋放有條件鴿派信號(hào) 佛山鋁錠預(yù)計(jì)貼水?dāng)U大

【昨日市場(chǎng)回顧】 佛山地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在17920-17940元/噸，均價(jià)17930元/噸，較上個(gè)交易日漲180元/噸 今日早間倉(cāng)儲(chǔ)自提當(dāng)月票貨源報(bào)均價(jià)為主，下月票貨源報(bào)貼水10-20元/噸接貨方逢低接貨，當(dāng)月票貨源貼水10元/噸少量成交，下月票貨源貼水20-40元/噸有成交。

行情簡(jiǎn)評(píng)

國(guó)信期貨：中長(zhǎng)期建議維持鋁結(jié)構(gòu)性多頭的判斷

周二夜間，滬鋁收于24545元/噸，下跌0.43%LME鋁報(bào)收3470.5美元/噸，上漲0.14%地緣方面，美伊雙方均給出同意暫時(shí)?；鸬木徍托?em class='keyword'>號(hào)，美元走弱，或釋放大宗商品價(jià)格的上方空間 另一方面，局勢(shì)緩和將降低地區(qū)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，鋁價(jià)或回吐部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)值得注意的是，中東地區(qū)已經(jīng)確定的供應(yīng)缺口難以被快速?gòu)浹a(bǔ)，將為鋁價(jià)提供支撐國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，供應(yīng)穩(wěn)定性以及目前鋁錠的累庫(kù)和高庫(kù)存狀態(tài)使得滬鋁的波動(dòng)略弱于外盤。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（3.20-3.27）

伊方態(tài)度強(qiáng)硬，伊朗拒絕美國(guó)停戰(zhàn)方案、稱不允許特朗普決定停戰(zhàn)時(shí)間，但霍爾木茲海峽出現(xiàn)“通行能力部分恢復(fù)”的初步信號(hào)基本面方面，上周北方投復(fù)產(chǎn)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，電解鋁產(chǎn)量小幅增加，鋁價(jià)窄幅震蕩，鋁水比例提升伴隨下游需求回暖，廠庫(kù)去化加速，盡管社會(huì)庫(kù)存仍處于累庫(kù)階段，但總庫(kù)存環(huán)比由增轉(zhuǎn)降，上周全國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存137.1萬(wàn)噸，周環(huán)比增加1.4萬(wàn)噸。

周報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（3月23日-3月27日）

但霍爾木茲海峽出現(xiàn)“通行能力部分恢復(fù)”的初步信號(hào)基本面方面，本周北方投復(fù)產(chǎn)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，電解鋁產(chǎn)量小幅增加，鋁價(jià)窄幅震蕩，鋁水比例提升伴隨下游需求回暖，廠庫(kù)去化加速，盡管社會(huì)庫(kù)存仍處于累庫(kù)階段，但總庫(kù)存環(huán)比由增轉(zhuǎn)降，本周全國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存137.1萬(wàn)噸，環(huán)比上周同期增加1.4萬(wàn)噸綜合來(lái)看，本周受地緣信號(hào)反復(fù)切換影響，鋁價(jià)整體呈現(xiàn)窄幅震蕩回落，但美伊沖突仍有升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒重燃，市場(chǎng)關(guān)鍵在于霍爾木茲海峽能否重新暢通。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（3月23日-3月27日）

但霍爾木茲海峽出現(xiàn)“通行能力部分恢復(fù)”的初步信號(hào)基本面方面，本周北方投復(fù)產(chǎn)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，電解鋁產(chǎn)量小幅增加，鋁價(jià)窄幅震蕩，鋁水比例提升伴隨下游需求回暖，廠庫(kù)去化加速，盡管社會(huì)庫(kù)存仍處于累庫(kù)階段，但總庫(kù)存環(huán)比由增轉(zhuǎn)降，本周全國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存137.1萬(wàn)噸，環(huán)比上周同期增加1.4萬(wàn)噸綜合來(lái)看，本周受地緣信號(hào)反復(fù)切換影響，鋁價(jià)整體呈現(xiàn)窄幅震蕩回落，但美伊沖突仍有升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒重燃，市場(chǎng)關(guān)鍵在于霍爾木茲海峽能否重新暢通。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（3.20-3.27）

成本支撐：上周美伊?；鹫勁邢萁┚郑乩势胀七t十天打擊伊朗能源設(shè)施，最后期限延至4月6日伊方態(tài)度強(qiáng)硬，伊朗拒絕美國(guó)停戰(zhàn)方案、稱不允許特朗普決定停戰(zhàn)時(shí)間，但霍爾木茲海峽出現(xiàn)“通行能力部分恢復(fù)”的初步信號(hào)基本面方面，上周北方投復(fù)產(chǎn)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，電解鋁產(chǎn)量小幅增加，鋁價(jià)窄幅震蕩，鋁水比例提升伴隨下游需求回暖，廠庫(kù)去化加速，盡管社會(huì)庫(kù)存仍處于累庫(kù)階段，但總庫(kù)存環(huán)比由增轉(zhuǎn)降，上周全國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存137.1萬(wàn)噸，周環(huán)比增加1.4萬(wàn)噸。

船舶

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（3.20-3.27）

成本支撐：上周美伊停火談判陷僵局，特朗普推遲十天打擊伊朗能源設(shè)施，最后期限延至4月6日伊方態(tài)度強(qiáng)硬，伊朗拒絕美國(guó)停戰(zhàn)方案、稱不允許特朗普決定停戰(zhàn)時(shí)間，但霍爾木茲海峽出現(xiàn)“通行能力部分恢復(fù)”的初步信號(hào)基本面方面，上周北方投復(fù)產(chǎn)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，電解鋁產(chǎn)量小幅增加，鋁價(jià)窄幅震蕩，鋁水比例提升伴隨下游需求回暖，廠庫(kù)去化加速，盡管社會(huì)庫(kù)存仍處于累庫(kù)階段，但總庫(kù)存環(huán)比由增轉(zhuǎn)降，上周全國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存137.1萬(wàn)噸，周環(huán)比增加1.4萬(wàn)噸。

家電

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（3月16日-3月20日）

本周鋁價(jià)下跌宏觀層面，美國(guó)2月PPI同比超預(yù)期反彈至3.4%，底層通脹壓力未消，而美聯(lián)儲(chǔ)雖維持利率不變，但點(diǎn)陣圖顯示2026年降息幅度收窄、長(zhǎng)期利率預(yù)期上調(diào)，甚至提及加息可能性，鷹派信號(hào)徹底澆滅市場(chǎng)流動(dòng)性寬松預(yù)期基本面，美伊戰(zhàn)局已經(jīng)影響了中東地區(qū)電解鋁產(chǎn)出，卡塔爾鋁業(yè)、巴林鋁業(yè)相繼宣布遭遇不可抗力因素影響，不利于全球電解鋁供應(yīng)的穩(wěn)定性，海外供應(yīng)緊缺預(yù)期升溫國(guó)內(nèi)下游陸續(xù)實(shí)現(xiàn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，鋁錠季節(jié)性累庫(kù)速度放緩，鋁棒已率先去庫(kù)；截止3月20日，國(guó)內(nèi)電解鋁庫(kù)存錄得152.9萬(wàn)噸，周環(huán)比去庫(kù)1.7萬(wàn)噸；鋁棒庫(kù)存錄得68.83萬(wàn)噸，周環(huán)比去庫(kù)8.38萬(wàn)噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel朝聞鋁市：特朗普承諾“護(hù)航” 鋁價(jià)短期內(nèi)易漲難跌

伊以沖突再起，中東區(qū)域鋁業(yè)產(chǎn)能、航運(yùn)能力和能源供給風(fēng)險(xiǎn)顯著抬頭，支撐鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行基本面方面：國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能穩(wěn)定，供給端無(wú)實(shí)質(zhì)性收縮；節(jié)后下游加工企業(yè)開工率仍處低位，鋁水比例下降導(dǎo)致鋁錠累庫(kù)加速綜合來(lái)看，降息延緩的信號(hào)導(dǎo)致昨日下午有色金屬普跌，帶動(dòng)鋁下跌；后因卡塔爾宣布能源原因電解鋁減產(chǎn)，鋁價(jià)再次上抬短期內(nèi)鋁價(jià)主要受宏觀情緒與資金推動(dòng)，預(yù)計(jì)滬鋁主力合約盤面震蕩向上運(yùn)行，但市場(chǎng)現(xiàn)貨貼水?dāng)U大與社會(huì)庫(kù)存高企限制一定的上行空間，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋁價(jià)易漲難跌，震蕩上行為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：中東地緣沖突對(duì)中國(guó)鋁板帶、片出口的影響分析

未來(lái)隨著站臺(tái)及廠內(nèi)庫(kù)存逐步消化，鋁錠庫(kù)存由增轉(zhuǎn)降的時(shí)刻即將到來(lái)，旺季去庫(kù)交易正在被市場(chǎng)執(zhí)行，也就是當(dāng)下有色金屬集體回調(diào)時(shí)，鋁價(jià)略顯支撐 對(duì)于國(guó)外驅(qū)動(dòng)，最直接的就是中東地緣沖突對(duì)全球鋁供應(yīng)帶來(lái)的諸多不確定電解鋁廠關(guān)停很容易，但一旦重開，費(fèi)錢費(fèi)時(shí)間，時(shí)間周期起碼半年以上當(dāng)前僅空襲無(wú)法達(dá)到美國(guó)的預(yù)期，未來(lái)會(huì)出現(xiàn)派遣地面部隊(duì)的可能，那么中東地區(qū)的穩(wěn)定又將打上幾個(gè)問(wèn)號(hào)這也給了市場(chǎng)資金足夠多的想象力，在地緣沖突沒(méi)有明顯緩和的跡象之前，上漲驅(qū)動(dòng)仍然存在，全年的鋁供需平衡或?qū)⒅匦戮帉憽?/p>

熱點(diǎn)分析

廣州期貨：電解鋁補(bǔ)漲后回調(diào)

電解鋁：當(dāng)前電解鋁產(chǎn)能瓶頸依然存在，鋁錠供應(yīng)偏緊格局未改，目前在傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，國(guó)內(nèi)庫(kù)存水平快速累增，下游壓鑄開工疲軟，下游復(fù)工進(jìn)度與社會(huì)庫(kù)存的累積速度將成為短期價(jià)格的核心干擾因素預(yù)計(jì)長(zhǎng)期供需緊平衡邏輯與短期季節(jié)性壓力將共同作用，滬鋁節(jié)后先跟隨外盤情緒補(bǔ)漲，再受淡季壓力影響回調(diào)轉(zhuǎn)入震蕩走勢(shì) 氧化鋁有剛性需求+供應(yīng)收縮托底，上方受制于高庫(kù)存壓力，等待庫(kù)存結(jié)構(gòu)扭轉(zhuǎn)信號(hào)，短期仍建議保持區(qū)間操作，高拋低吸，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為2600-2950元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：電解鋁高位回調(diào)

美聯(lián)儲(chǔ)12月如期降息，持續(xù)關(guān)注美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)會(huì)議釋放政策面積極信號(hào)，宏觀情緒多空交織 期貨價(jià)格跌破2500元/噸后反彈，目前期價(jià)已跌破行業(yè)平均現(xiàn)金成本線，全產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存攀升至歷史峰值，目前有部分生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行檢修，部分下游企業(yè)表示會(huì)擇機(jī)增加原料備庫(kù)，在行業(yè)生產(chǎn)虧損背景之下，或逐步有高成本產(chǎn)能退出氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2500-2750元/噸 電解鋁生產(chǎn)在高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下基本滿產(chǎn)，供應(yīng)剛性約束運(yùn)行產(chǎn)能上限，進(jìn)入淡季消費(fèi)不淡，鋁型材、鋁板帶箔下游企業(yè)開工率上行，新能源汽車、深加工鋁產(chǎn)品出口仍提供支撐，鋁棒+鋁錠社庫(kù)去化，現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源趨緊，實(shí)際需求弱復(fù)蘇。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（11.29-12.5）

（三）電解鋁： 12 月雖處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，下游整體消費(fèi)氛圍趨弱，但并未出現(xiàn)大幅下滑的情況，整體消費(fèi)韌性仍在，鋁水比例維持高位，鋁錠社庫(kù)暫未進(jìn)入持續(xù)壘庫(kù)階段綜合來(lái)看，在基本面暫無(wú)后顧之憂下，近期鋁價(jià)主要驅(qū)動(dòng)力依然來(lái)自宏觀，疊加銅鋁比交易邏輯下，預(yù)計(jì)鋁價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，后續(xù)需重點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)降息信號(hào)和國(guó)際宏觀情緒變化。

周報(bào)

Mysteel朝聞鋁市：10月我國(guó)制造業(yè)PMI為49% 鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩上行

基本面方面：國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能持平，海外供應(yīng)預(yù)期下滑，可能對(duì)海外鋁價(jià)形成支撐需求端韌性仍在，短期內(nèi)整體維穩(wěn)運(yùn)行，但滬鋁價(jià)格連續(xù)沖高，壓制終端的采購(gòu)情緒，多逢低采購(gòu)，逢高觀望，周末壘庫(kù)明顯綜合來(lái)看，中美經(jīng)貿(mào)磋商釋放積極信號(hào)，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)將保持震蕩上行為主，后續(xù)需關(guān)注鋁錠庫(kù)存去庫(kù)壘庫(kù)變換及海內(nèi)外宏觀情緒變化

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：中美經(jīng)貿(mào)磋商成果共識(shí)公布 鋁價(jià)短期內(nèi)高位偏強(qiáng)震蕩

美參議院通過(guò)終止特朗普全面關(guān)稅政策決議基本面方面：國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能持平，海外供應(yīng)預(yù)期下滑，可能對(duì)海外鋁價(jià)形成支撐需求端韌性仍在，短期內(nèi)整體維穩(wěn)運(yùn)行，但滬鋁價(jià)格高位，壓制終端的采購(gòu)情緒，多逢低采購(gòu)，逢高觀望，整體維持小幅去庫(kù)局面綜合來(lái)看，中美經(jīng)貿(mào)磋商釋放積極信號(hào)，但市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息前景有疑慮，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)將保持偏強(qiáng)震蕩為主，后續(xù)需關(guān)注鋁錠庫(kù)存去庫(kù)壘庫(kù)變換及海內(nèi)外宏觀情緒變化

行情簡(jiǎn)評(píng)

[煅燒焦]：煅燒焦早間提示（20250925）

1、市場(chǎng)回顧 昨日煅燒焦市場(chǎng)穩(wěn)中個(gè)別上行。

早間提示

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25基點(diǎn) 鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩偏強(qiáng)為主

美聯(lián)儲(chǔ)給出的信號(hào)鷹鴿參半，主要資產(chǎn)震蕩基本面方面：近期海內(nèi)外氧化鋁價(jià)格持續(xù)下跌導(dǎo)致國(guó)內(nèi)氧化鋁企業(yè)利潤(rùn)空間不斷縮窄，但除了常規(guī)檢修、國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)不足及暴雨影響之外，國(guó)內(nèi)企業(yè)仍未出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)跡象，疊加后期進(jìn)口貨源持續(xù)輸入，短期供應(yīng)端對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格支撐力度偏弱受產(chǎn)能天花板限制，電解鋁產(chǎn)量增量有限，目前增量?jī)H來(lái)自西南地區(qū)置換鋁水比例居高不下，鋁錠社庫(kù)處于近年低位，但高鋁價(jià)影響下，下游觀望為主，持貨商出貨受阻，壘庫(kù)預(yù)期仍在。

行情簡(jiǎn)評(píng)