Mysteel: 3月電解鋁成本端穩(wěn)定運行，鋁價上行驅(qū)動利潤持續(xù)擴(kuò)張

Mysteel 鋁研究團(tuán)隊測算顯示，2026 年 3 月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為 15566 元/噸，環(huán)比上漲 1 元/噸 同期上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價為 24387 元/噸，行業(yè)理論盈利8821 元/噸環(huán)比增長 100 元/噸總體來看，成本穩(wěn)定同時鋁價上 漲，行業(yè)利潤空間持續(xù)擴(kuò)大 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 自備電走強外購電回落，綜合成本小幅下降 2026 年 3 月，中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均用電成本約為 0.400 元/千瓦時，環(huán)比下降 0.003 元/千瓦時，整體呈現(xiàn)小幅回落態(tài)勢。

熱點分析

3月18日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

[鋁錠]：中鋁股份公司鋁錠價格下調(diào)（3月18日）

國內(nèi)市場價格行情

萬基鋁業(yè)58萬噸電解鋁建設(shè)項目環(huán)評價文件受理情況公示

根據(jù)建設(shè)項目環(huán)境影響評價審批程序的有關(guān)規(guī)定，現(xiàn)將“萬基鋁業(yè)（新疆）有限公司58萬噸電解鋁建設(shè)項目”環(huán)境影響評價文件的受理情況予以公示，公示期為2026年3月2日－2026年3月13日（10個工作日）

國內(nèi)資訊

鋁價飆升帶動港股電解鋁概念走強，中國鋁業(yè)H股創(chuàng)近18年新高

受有色板塊熱度及鋁價上漲帶動，今日港股電解鋁概念出現(xiàn)拉升行情 截至發(fā)稿，中國鋁業(yè)漲超12%，股價復(fù)權(quán)后創(chuàng)下自2008年二季度以來新高南山鋁業(yè)國際漲約8%，中國宏橋漲近7% 消息面上，國際鋁價迎來新一輪上漲行情LME鋁主力合約日內(nèi)漲超3%，現(xiàn)報3309.0美元/噸，創(chuàng)2022年4月以來新高后繼續(xù)拉升，國內(nèi)滬鋁收盤也漲超5% 而前不久高盛剛剛將2026年上半年LME鋁價預(yù)測，從每噸2575美元上調(diào)至3150美元。

國內(nèi)資訊

[下游]：2026年3月份電解鋁各省份產(chǎn)能統(tǒng)計

行業(yè)相關(guān)新聞

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260428）

Mysteel午報：鋁價大幅下行 無錫現(xiàn)貨市場整體成交略有好轉(zhuǎn) 今日無錫現(xiàn)貨鋁價報24450-24490元/噸，均價24470元/噸，跌340元/噸。

上/下游產(chǎn)品動態(tài)

4月28日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

[鋁錠]：中鋁股份公司鋁錠價格下調(diào)（4月28日）

國內(nèi)市場價格行情

廣州期貨：電解鋁價格高位盤整

電解鋁：成本端氧化鋁價格回落使電解鋁冶煉利潤修復(fù)，海外鋁市供應(yīng)緊張情緒蔓延，中東地緣沖突導(dǎo)致當(dāng)?shù)仉娊怃X產(chǎn)能停產(chǎn)，全球顯性庫存可用天數(shù)保持低位，國內(nèi)供應(yīng)保持穩(wěn)定高產(chǎn)，但剛性開產(chǎn)限制后續(xù)新投增量，國內(nèi)交易所庫存+社會庫存水平高企，下游加工企業(yè)開工率小幅下滑，新增訂單量有限，旺季消費刺激效應(yīng)不明顯電解鋁成本+供應(yīng)端提供支撐，庫存高企+需求偏軟仍為價格限制項，短期價格高位震蕩盤整，中長期趨勢看多觀點不變，主力合約參考運行區(qū)間24000-26000元/噸。

期貨公司評論

廣州期貨：電解鋁短期價格高位震蕩盤整

電解鋁：成本端氧化鋁價格回落使電解鋁冶煉利潤修復(fù)，海外鋁市供應(yīng)緊張情緒蔓延，中東地緣沖突導(dǎo)致當(dāng)?shù)仉娊怃X產(chǎn)能停產(chǎn)，全球顯性庫存可用天數(shù)保持低位，國內(nèi)供應(yīng)保持穩(wěn)定高產(chǎn)，但剛性開產(chǎn)限制后續(xù)新投增量，國內(nèi)交易所庫存+社會庫存水平高企，下游加工企業(yè)開工率小幅下滑，新增訂單量有限，旺季消費刺激效應(yīng)不明顯電解鋁成本+供應(yīng)端提供支撐，庫存高企+需求偏軟仍為價格限制項，短期價格高位震蕩盤整，中長期趨勢看多觀點不變，主力合約參考運行區(qū)間24000-26000元/噸。

期貨公司評論

云南宏合新型材料192.86萬噸電解鋁建設(shè)項目產(chǎn)能置換方案變更情況公告

根據(jù)《工業(yè)和信息化部關(guān)于電解鋁企業(yè)通過兼并重組等方式實施產(chǎn)能置換有關(guān)事項的通知》（工信部原〔2018〕12號）有關(guān)要求，云南省工業(yè)和信息化廳于2022年1月10日公告“云南宏合新型材料有限公司192.86萬噸電解鋁建設(shè)項目產(chǎn)能置換方案”（云南省工業(yè)和信息化廳公告2022年第1號）企業(yè)基于集團(tuán)所屬位于山東濱州各生產(chǎn)基地未來產(chǎn)業(yè)集群平衡發(fā)展及便于生產(chǎn)調(diào)度等方面的考慮，申請對方案中用于置換的部分退出產(chǎn)能進(jìn)行調(diào)整。

國內(nèi)資訊

2026年3月中國電解鋁產(chǎn)量調(diào)研（終值）

電解鋁產(chǎn)量

Mysteel：2026年3月中國電解鋁進(jìn)出口數(shù)據(jù)簡析

3月中國原鋁進(jìn)出口數(shù)據(jù)呈現(xiàn)顯著雙增態(tài)勢進(jìn)口依賴度較高，且來源高度集中于俄羅斯，長協(xié)鎖定下，進(jìn)口數(shù)據(jù)增幅顯著出口規(guī)模遠(yuǎn)不及進(jìn)口，但高達(dá)64.86%的同比增速凸顯增長潛力盡管進(jìn)口數(shù)據(jù)3月同環(huán)比增幅顯著，但隨著海外溢價、俄鋁調(diào)整銷售策略，2026年下半年進(jìn)口量將面臨顯著下行壓力 3月國內(nèi)原鋁進(jìn)口總量約25.50萬噸，同比增長14.83%，環(huán)比增長26.49%；1-3月累計進(jìn)口總量約64.57萬噸，同比增長10.6%。

進(jìn)出口盈虧

Mysteel電解鋁月度報告（3月）

更多報告精彩內(nèi)容訂閱請聯(lián)系相關(guān)負(fù)責(zé)人：王莉 021-26093967/13524645360 。

月報

2026年3月中國電解鋁鋁水比例

鋁水比例

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260408）

Mysteel午報：無錫鋁價上行 整體交投氛圍尚可 今日無錫現(xiàn)貨鋁價報24540-24580元/噸，均價24560元/噸，較前一日上漲80元/噸。

上/下游產(chǎn)品動態(tài)

4月8日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

[鋁錠]：中鋁股份公司鋁錠價格上調(diào)（4月8日）

國內(nèi)市場價格行情

東興鋁業(yè)一季度電解鋁產(chǎn)量完成計劃的101.8%

一季度，東興鋁業(yè)經(jīng)營質(zhì)效全面提升，收入、產(chǎn)值、利潤超額完成預(yù)期目標(biāo)，創(chuàng)歷史同期最好水平生產(chǎn)端高效穩(wěn)定運行，產(chǎn)品產(chǎn)量超額完成計劃；電解槽開啟率最高達(dá)99.9%，電解鋁產(chǎn)量完成計劃的101.8%，鋁液就地轉(zhuǎn)化率同比提升4.7百分點；60條鋁卷產(chǎn)線滿負(fù)荷運行，鋁卷產(chǎn)量完成計劃的102%，鋁棒產(chǎn)量完成計劃的107.7%，鋁卷、鋁棒高附加值產(chǎn)品占比穩(wěn)步提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化升級，全力推動廢鋁再生循環(huán)利用，為產(chǎn)業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型提供堅實支撐。

國內(nèi)資訊