廣州期貨：電解鋁交投情緒修復(fù)

電解鋁：成本端依然提供支撐，中東鋁廠減產(chǎn)事件持續(xù)引發(fā)市場對(duì)全球供應(yīng)穩(wěn)定性的擔(dān)憂國內(nèi)社會(huì)庫存持續(xù)累積至歷史同期高位，對(duì)價(jià)格形成壓制，海外庫存則保持緩慢去化，疊加歐美、日本等地的現(xiàn)貨溢價(jià)仍處高位，反映海外區(qū)域性供應(yīng)偏緊海外需求已有走弱預(yù)期，國內(nèi)傳統(tǒng)旺季對(duì)消費(fèi)有一定提振，但實(shí)際力度偏弱，下游多以按需采購為主電解鋁成本端+供應(yīng)端提供支撐，高位庫存+需求提振力度偏弱壓制價(jià)格，上下有限，主力合約參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間23500-25500元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：電解鋁交投情緒壓制

電解鋁：中東地區(qū)5成產(chǎn)能已遭受波及被迫停產(chǎn)，歐洲產(chǎn)能面臨高電價(jià)成本壓力，海外供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)推升地緣溢價(jià)LME庫存跌至41萬噸歷史低位，海外現(xiàn)貨升水持續(xù)走高，國內(nèi)金三銀四旺季推進(jìn)，加工企業(yè)開工回升，下游壓鑄需求回暖單整體表現(xiàn)不及市場預(yù)期，國內(nèi)庫存絕對(duì)值仍處近年高位國內(nèi)庫存高壓與需求提振節(jié)奏緩慢持續(xù)壓制價(jià)格，但海外供應(yīng)缺口難以快速彌補(bǔ)，中長期看漲邏輯不變，主力合約參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間23500-25500元/噸。

期貨公司評(píng)論

霍林郭勒電解鋁龍頭創(chuàng)新實(shí)業(yè)登陸港交所

11月24日，位于內(nèi)蒙古自治區(qū)霍林郭勒市的電解鋁龍頭企業(yè)創(chuàng)新實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司在港交所主板掛牌上市 作為中國電解鋁行業(yè)的出海領(lǐng)軍者，創(chuàng)新實(shí)業(yè)此次上市備受市場矚目根據(jù)券商數(shù)據(jù)顯示，IPO國際配售獲40余倍認(rèn)購，吸引超300家全球頂級(jí)機(jī)構(gòu)踴躍下單，包括主權(quán)基金、頂級(jí)國際長線、中資長線等同時(shí)，香港公開發(fā)售獲得近450倍超額認(rèn)購，市場參與度火爆 同時(shí)，創(chuàng)新實(shí)業(yè)本次IPO還成功引入了包括高瓴、中國宏橋、泰康人壽、景林、歐力士、太保、廣發(fā)、富國等在內(nèi)的17家知名基石投資者，合計(jì)認(rèn)購金額高達(dá)約3.51億美元，彰顯機(jī)構(gòu)投資者對(duì)該公司發(fā)展前景的信心。

國內(nèi)資訊

2026年3月中國電解鋁產(chǎn)量調(diào)研（終值）

電解鋁產(chǎn)量

青海一季度電解鋁產(chǎn)量73.44萬噸

青海3月原鋁（電解鋁）產(chǎn)量23.64萬噸，同比增長5.5%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量73.44萬噸，同比增長9.1%3月鋁材產(chǎn)量6.13萬噸，同比下降30.0%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量16.66萬噸，同比下降10.9%3月鋁合金產(chǎn)量10.25萬噸，同比下降21.6%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量30.65萬噸，同比下降5.1%

國內(nèi)資訊

Mysteel午報(bào)：剛需接貨為主 佛山鋁錠成交一般

鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價(jià)24550-24590元/噸，均價(jià)24570元/噸，較上個(gè)交易日漲100 今日現(xiàn)貨節(jié)奏與昨日基本一致市場早期起步報(bào)平水出貨為主，少量貼水10元/噸，平水現(xiàn)貨無成交；市場中期主流下調(diào)至貼水10元/噸出貨，少量維持平水出貨，貼水10元/噸現(xiàn)貨成交偏弱；市場后期少量下調(diào)至貼水20元/噸出貨，現(xiàn)貨成交無起色。

行情簡評(píng)

4月22日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

廣州期貨：電解鋁高位盤整

電解鋁：成本端氧化鋁價(jià)格回落使電解鋁冶煉利潤修復(fù)，海外鋁市供應(yīng)緊張情緒蔓延，中東地緣沖突導(dǎo)致當(dāng)?shù)仉娊怃X產(chǎn)能停產(chǎn)，全球顯性庫存可用天數(shù)保持低位，國內(nèi)供應(yīng)保持穩(wěn)定高產(chǎn)，但剛性開產(chǎn)限制后續(xù)新投增量，國內(nèi)交易所庫存+社會(huì)庫存水平高企，下游加工企業(yè)開工率小幅下滑，新增訂單量有限，旺季消費(fèi)刺激效應(yīng)不明顯電解鋁成本+供應(yīng)端提供支撐，庫存高企+需求偏軟仍為價(jià)格限制項(xiàng)，短期價(jià)格高位震蕩盤整，等待宏觀情緒指引價(jià)格方向，中長期趨勢看多觀點(diǎn)不變，主力合約參考運(yùn)行區(qū)間24000-26000元/噸。

期貨公司評(píng)論

Mysteel午報(bào)：南貨北調(diào)通道打開 但佛山鋁錠成交一般

鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價(jià)24450-24490元/噸，均價(jià)24470元/噸，較上個(gè)交易日跌250 市場早期起步報(bào)平水出貨為主，少量貼水10元/噸，平水現(xiàn)貨無成交；市場中期主流下調(diào)至貼水10元/噸出貨，少量維持平水出貨，貼水10元/噸現(xiàn)貨成交偏弱；市場后期少量下調(diào)至貼水20元/噸出貨，現(xiàn)貨成交無起色流通現(xiàn)貨依舊寬松，華南A00鋁錠基差已運(yùn)行至貼水330元/噸低位，華南至華東兩地現(xiàn)貨實(shí)際成交價(jià)相差210元/噸左右，海運(yùn)成本在140元/噸，南貨北運(yùn)通道已打開，但市場觀望情緒濃厚，整體成交較差。

行情簡評(píng)

4月21日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

電投能源：扎鋁二期電解鋁生產(chǎn)線預(yù)計(jì)2026年6月全容量投產(chǎn)

電投能源4月20日在互動(dòng)平臺(tái)表示，在建35萬噸扎鋁二期電解鋁生產(chǎn)線預(yù)計(jì)2026年6月全容量投產(chǎn)

國內(nèi)資訊

廣州期貨：電解鋁高位震蕩盤整

電解鋁：成本端氧化鋁價(jià)格回落使電解鋁冶煉利潤修復(fù)，海外鋁市供應(yīng)緊張情緒蔓延，中東地緣沖突導(dǎo)致當(dāng)?shù)仉娊怃X產(chǎn)能停產(chǎn)，全球顯性庫存可用天數(shù)保持低位，國內(nèi)供應(yīng)保持穩(wěn)定高產(chǎn)，但剛性開產(chǎn)限制后續(xù)新投增量，國內(nèi)交易所庫存+社會(huì)庫存水平高企，近期社庫出現(xiàn)拐頭去化信號(hào)，下游加工企業(yè)開工率小幅下滑，新增訂單量有限，旺季消費(fèi)刺激效應(yīng)不明顯電解鋁成本+供應(yīng)端提供支撐，庫存高企+需求偏軟仍為價(jià)格限制項(xiàng)，短期價(jià)格高位震蕩盤整，等待宏觀情緒指引方向，中長期趨勢看多觀點(diǎn)不變，主力合約參考運(yùn)行區(qū)間24000-26000元/噸。

期貨公司評(píng)論

國家統(tǒng)計(jì)局：一季度中國電解鋁產(chǎn)量1141.3萬噸，同比增3.1%

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2026年3月中國氧化鋁產(chǎn)量761.1萬噸，同比增長1.8%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量2299.7萬噸，同比增長1.7% 3月電解鋁產(chǎn)量385.1萬噸，同比增長2.7%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量1141.3萬噸，同比增長3.1% 3月鋁合金產(chǎn)量165.0萬噸，同比下降1.5%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量442.9萬噸，同比增長5.4% 3月鋁材產(chǎn)量584.3萬噸，同比下降3.1%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量1524.8萬噸，同比下降1.9%。

資訊

中國鋁業(yè)總經(jīng)理張瑞忠：隨著二季度下游全面進(jìn)入旺季，電解鋁庫存將逐步進(jìn)入去庫通道

4月20日，中國鋁業(yè)總經(jīng)理張瑞忠在舉辦的2025年業(yè)績說明會(huì)上表示，今年以來電解鋁價(jià)格上行，主要受全球供給剛性約束、能源成本支撐、海外供需缺口擴(kuò)大等因素驅(qū)動(dòng)；當(dāng)前高庫存是階段性的，隨著二季度下游全面進(jìn)入旺季，庫存將逐步進(jìn)入去庫通道

國內(nèi)資訊

Mysteel：2026年3月中國電解鋁進(jìn)出口數(shù)據(jù)簡析

3月中國原鋁進(jìn)出口數(shù)據(jù)呈現(xiàn)顯著雙增態(tài)勢進(jìn)口依賴度較高，且來源高度集中于俄羅斯，長協(xié)鎖定下，進(jìn)口數(shù)據(jù)增幅顯著出口規(guī)模遠(yuǎn)不及進(jìn)口，但高達(dá)64.86%的同比增速凸顯增長潛力盡管進(jìn)口數(shù)據(jù)3月同環(huán)比增幅顯著，但隨著海外溢價(jià)、俄鋁調(diào)整銷售策略，2026年下半年進(jìn)口量將面臨顯著下行壓力 3月國內(nèi)原鋁進(jìn)口總量約25.50萬噸，同比增長14.83%，環(huán)比增長26.49%；1-3月累計(jì)進(jìn)口總量約64.57萬噸，同比增長10.6%。

進(jìn)出口盈虧

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評(píng)（20260420）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)下跌 無錫現(xiàn)貨市場交投氛圍有所好轉(zhuǎn) 今日無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)報(bào)24890-24930元/噸，均價(jià)24910元/噸，較前一日下跌250元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

Mysteel午報(bào)：市場接貨情緒謹(jǐn)慎 佛山鋁錠成交一般

鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價(jià)24700-24740元/噸，均價(jià)24720元/噸，較上個(gè)交易日跌270 市場早期起步報(bào)平水出貨為主，少量貼水10元/噸，平水現(xiàn)貨無成交；市場中期主流下調(diào)至貼水10元/噸出貨，少量維持平水出貨，現(xiàn)貨小貼成交困難；市場后期主流下調(diào)至貼水20元/噸出貨，少量維持貼水10元/噸出貨，接貨方壓價(jià)逢低接貨，貼水20元/噸現(xiàn)貨成交無起色。

行情簡評(píng)

4月20日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量統(tǒng)計(jì)（4.12-4.19）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量（2026/4/12-2026/4/19）約13.2萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.2萬噸，去年同期為16萬噸分地區(qū)來看，佛山地區(qū)出庫量增加明顯，杭州地區(qū)出庫量小幅增加，上海、無錫、鞏義地區(qū)出庫量小幅減少，天津、沈陽、重慶、常州地區(qū)出庫量維持平穩(wěn) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

出庫量

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要市場電解鋁庫存統(tǒng)計(jì)（2026.4.16-2026.4.20）

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