華泰證券：建議重點(diǎn)關(guān)注具備海外電解鋁產(chǎn)能布局的相關(guān)公司

4月10日，華泰證券測算2026/2027年全球原鋁供需缺口分別為-94.9/-38.9萬噸，供需缺口依然較大，且電解槽設(shè)備特性導(dǎo)致產(chǎn)量的下降已成為剛性變化，戰(zhàn)爭迅速結(jié)束情況下供應(yīng)無法短期恢復(fù)需求方面，市場此前對于原油價(jià)格維持高位導(dǎo)致的需求預(yù)期偏悲觀，因此華泰證券認(rèn)為等待戰(zhàn)爭疑慮進(jìn)一步緩解，鋁價(jià)的向上彈性或?qū)崿F(xiàn)進(jìn)一步釋放標(biāo)的方面，建議重點(diǎn)關(guān)注具備海外電解鋁產(chǎn)能布局的相關(guān)公司，有望更直接受益于本輪海外鋁價(jià)的大幅上漲。

國內(nèi)資訊

白音華煤電公司重組完成后，電投能源將增加電解鋁產(chǎn)能40萬噸

12月23日，電投能源在互動平臺表示，公司所屬霍煤鴻駿擁有電解鋁產(chǎn)能86萬噸，扎鋁二期達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能35萬噸；白音華煤電公司重組完成后，電投能源將增加電解鋁產(chǎn)能40萬噸

國內(nèi)資訊

重慶博豐鋁業(yè)18萬噸電解鋁項(xiàng)目產(chǎn)能置換方案

2025年11月21日—12月4日，按照《國務(wù)院辦公廳關(guān)于營造良好市場環(huán)境促進(jìn)有色金屬工業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導(dǎo)意見》和《工業(yè)和信息化部關(guān)于電解鋁企業(yè)通過兼并重組等方式實(shí)施產(chǎn)能置換有關(guān)事項(xiàng)的通知》相關(guān)要求，重慶市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會對重慶博豐鋁業(yè)有限公司建設(shè)18萬噸電解鋁項(xiàng)目產(chǎn)能置換方案及重慶天泰鋁業(yè)有限公司、重慶國豐實(shí)業(yè)有限公司電解鋁產(chǎn)能退出進(jìn)行了公示公示期內(nèi)沒有收到異議，現(xiàn)予以公告，歡迎社會公眾監(jiān)督。

國內(nèi)資訊

Mysteel電解鋁周報(bào)（4.20-4.24）

周報(bào)

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260424）

Mysteel午報(bào)：基差收窄 無錫現(xiàn)貨市場整體成交尚可 今日無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)報(bào)24730-24770元/噸，均價(jià)24750元/噸，跌30元/噸。

上/下游產(chǎn)品動態(tài)

4月24日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

廣州期貨：電解鋁價(jià)格高位盤整

電解鋁：成本端氧化鋁價(jià)格回落使電解鋁冶煉利潤修復(fù)，海外鋁市供應(yīng)緊張情緒蔓延，中東地緣沖突導(dǎo)致當(dāng)?shù)仉娊怃X產(chǎn)能停產(chǎn)，全球顯性庫存可用天數(shù)保持低位，國內(nèi)供應(yīng)保持穩(wěn)定高產(chǎn)，但剛性開產(chǎn)限制后續(xù)新投增量，國內(nèi)交易所庫存+社會庫存水平高企，下游加工企業(yè)開工率小幅下滑，新增訂單量有限，旺季消費(fèi)刺激效應(yīng)不明顯電解鋁成本+供應(yīng)端提供支撐，庫存高企+需求偏軟仍為價(jià)格限制項(xiàng)，短期價(jià)格高位震蕩盤整，中長期趨勢看多觀點(diǎn)不變，主力合約參考運(yùn)行區(qū)間24000-26000元/噸。

期貨公司評論

一德期貨：電解鋁國內(nèi)增量預(yù)期正在兌現(xiàn)

電解鋁：地緣沖突反復(fù)，原油上漲；供應(yīng)上，國內(nèi)增量預(yù)期正在兌現(xiàn)，海外供應(yīng)較大概率轉(zhuǎn)為減量，若無新增減量，后續(xù)市場將博弈復(fù)產(chǎn)節(jié)奏；需求上，國內(nèi)庫存仍高位，海外庫存持續(xù)回落，內(nèi)弱外強(qiáng)，關(guān)注國內(nèi)鋁材出口情況；中期鋁市仍存供需缺口，支撐價(jià)格，短期鋁價(jià)受地緣、資金等擾動，維持高位震蕩，關(guān)注中東談判進(jìn)展、國內(nèi)庫存變化

期貨公司評論

一季度嘉峪關(guān)市電解鋁產(chǎn)量42.6萬噸，同比增長2%

一季度，嘉峪關(guān)市鋁材產(chǎn)量50.3萬噸，同比增長14.5%，增長勢頭強(qiáng)勁；電解鋁產(chǎn)量42.6萬噸，同比增長2%，保持平穩(wěn)增長炭黑產(chǎn)量2.1萬噸，同比增長60.8%生鐵、鋼材產(chǎn)量分別為170.1萬噸、172.3萬噸，實(shí)現(xiàn)小幅增長，增幅分別為3.1%、2.9%；鐵合金產(chǎn)量9.6萬噸，同比微增0.3%水泥產(chǎn)量12萬噸，受市場需求偏弱影響同比下降11.3%；預(yù)焙陽極產(chǎn)量17.3萬噸，同比小幅下降0.8%。

國內(nèi)資訊

六冶印尼北加電解鋁項(xiàng)目一次通電成功

近日，六冶承建的“一帶一路”重點(diǎn)項(xiàng)目——印尼北加電解鋁項(xiàng)目迎來重要關(guān)鍵里程碑節(jié)點(diǎn)——電解車間三段122臺電解槽一次通電成功，各項(xiàng)運(yùn)行參數(shù)均穩(wěn)定達(dá)標(biāo)，符合設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)這標(biāo)志著該項(xiàng)目正式由建設(shè)階段平穩(wěn)轉(zhuǎn)入帶負(fù)荷調(diào)試與投產(chǎn)沖刺階段

國內(nèi)資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：4月23日中國電解鋁產(chǎn)量庫存速遞

數(shù)據(jù)解讀

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260423）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)小幅上漲 無錫現(xiàn)貨市場交投氛圍有所回落 今日無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)報(bào)24760-24800元/噸，均價(jià)24780元/噸，漲10元/噸。

上/下游產(chǎn)品動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內(nèi)鋁錠庫存統(tǒng)計(jì)（2026.4.23）

庫存

4月23日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

廣州期貨：電解鋁短期價(jià)格高位震蕩盤整

電解鋁：成本端氧化鋁價(jià)格回落使電解鋁冶煉利潤修復(fù)，海外鋁市供應(yīng)緊張情緒蔓延，中東地緣沖突導(dǎo)致當(dāng)?shù)仉娊怃X產(chǎn)能停產(chǎn)，全球顯性庫存可用天數(shù)保持低位，國內(nèi)供應(yīng)保持穩(wěn)定高產(chǎn)，但剛性開產(chǎn)限制后續(xù)新投增量，國內(nèi)交易所庫存+社會庫存水平高企，下游加工企業(yè)開工率小幅下滑，新增訂單量有限，旺季消費(fèi)刺激效應(yīng)不明顯電解鋁成本+供應(yīng)端提供支撐，庫存高企+需求偏軟仍為價(jià)格限制項(xiàng)，短期價(jià)格高位震蕩盤整，中長期趨勢看多觀點(diǎn)不變，主力合約參考運(yùn)行區(qū)間24000-26000元/噸。

期貨公司評論

一德期貨：電解鋁維持高位震蕩

電解鋁：地緣沖突反復(fù)，原油上漲；供應(yīng)上，國內(nèi)增量預(yù)期正在兌現(xiàn)，海外供應(yīng)較大概率轉(zhuǎn)為減量，若無新增減量，后續(xù)市場將博弈復(fù)產(chǎn)節(jié)奏；需求上，國內(nèi)庫存仍高位，海外庫存持續(xù)回落，內(nèi)弱外強(qiáng)，關(guān)注國內(nèi)鋁材出口情況；中期鋁市仍存供需缺口，支撐價(jià)格，短期鋁價(jià)受地緣、資金等擾動，維持高位震蕩，關(guān)注中東談判進(jìn)展、國內(nèi)庫存變化

期貨公司評論

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要市場電解鋁庫存統(tǒng)計(jì)（2026.4.20-2026.4.23）

庫存

云南宏合新型材料192.86萬噸電解鋁建設(shè)項(xiàng)目產(chǎn)能置換方案變更情況公告

根據(jù)《工業(yè)和信息化部關(guān)于電解鋁企業(yè)通過兼并重組等方式實(shí)施產(chǎn)能置換有關(guān)事項(xiàng)的通知》（工信部原〔2018〕12號）有關(guān)要求，云南省工業(yè)和信息化廳于2022年1月10日公告“云南宏合新型材料有限公司192.86萬噸電解鋁建設(shè)項(xiàng)目產(chǎn)能置換方案”（云南省工業(yè)和信息化廳公告2022年第1號）企業(yè)基于集團(tuán)所屬位于山東濱州各生產(chǎn)基地未來產(chǎn)業(yè)集群平衡發(fā)展及便于生產(chǎn)調(diào)度等方面的考慮，申請對方案中用于置換的部分退出產(chǎn)能進(jìn)行調(diào)整。

國內(nèi)資訊

2026年3月中國電解鋁產(chǎn)量調(diào)研（終值）

電解鋁產(chǎn)量

青海一季度電解鋁產(chǎn)量73.44萬噸

青海3月原鋁（電解鋁）產(chǎn)量23.64萬噸，同比增長5.5%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量73.44萬噸，同比增長9.1%3月鋁材產(chǎn)量6.13萬噸，同比下降30.0%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量16.66萬噸，同比下降10.9%3月鋁合金產(chǎn)量10.25萬噸，同比下降21.6%；1-3月累計(jì)產(chǎn)量30.65萬噸，同比下降5.1%

國內(nèi)資訊