廣州期貨：電解鋁價格高位盤整

電解鋁：成本端氧化鋁價格回落使電解鋁冶煉利潤修復，海外鋁市供應緊張情緒蔓延，中東地緣沖突導致當地電解鋁產能停產，全球顯性庫存可用天數保持低位，國內供應保持穩(wěn)定高產，但剛性開產限制后續(xù)新投增量，國內交易所庫存+社會庫存水平高企，下游加工企業(yè)開工率小幅下滑，新增訂單量有限，旺季消費刺激效應不明顯電解鋁成本+供應端提供支撐，庫存高企+需求偏軟仍為價格限制項，短期價格高位震蕩盤整，中長期趨勢看多觀點不變，主力合約參考運行區(qū)間24000-26000元/噸。

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廣州期貨：電解鋁短期價格高位震蕩盤整

電解鋁：成本端氧化鋁價格回落使電解鋁冶煉利潤修復，海外鋁市供應緊張情緒蔓延，中東地緣沖突導致當地電解鋁產能停產，全球顯性庫存可用天數保持低位，國內供應保持穩(wěn)定高產，但剛性開產限制后續(xù)新投增量，國內交易所庫存+社會庫存水平高企，下游加工企業(yè)開工率小幅下滑，新增訂單量有限，旺季消費刺激效應不明顯電解鋁成本+供應端提供支撐，庫存高企+需求偏軟仍為價格限制項，短期價格高位震蕩盤整，中長期趨勢看多觀點不變，主力合約參考運行區(qū)間24000-26000元/噸。

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廣州期貨：電解鋁價格超跌修復走強

美國制造業(yè)數據表現超預期，美伊或在未來幾日進行核談判，市場避險恐慌情緒緩解 鋁土礦原料端供應轉向寬松，礦價下跌引發(fā)氧化鋁生產成本支撐下移，氧化鋁運行產能仍保持高位，周度產量略有縮減，但國內氧化鋁整體庫存水平仍在增長，下游電解鋁企業(yè)原料備貨充足，臨近重要假期，下游補庫意愿不強維持剛性采購，傳統消費淡季影響顯現氧化鋁供過于求基礎格局短期內難以扭轉，高位庫存消化仍存壓力，價格上漲乏力，保持區(qū)間內弱勢盤整運行，反彈建議高位參與做空，短期價格參考運行區(qū)間為2650-2950元/噸。

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廣州期貨：電解鋁市場資金退場價格明顯回調

美國經濟數據表現仍有韌性，美國消費者信心指數跌破預期，弱美元走勢提振美元計價大宗商品價格走勢，美聯儲1月維持利率不變，美伊局勢白熱化引發(fā)市場對全球供應鏈穩(wěn)定性擔憂，有色金屬利多情緒占據上風 鋁土礦原料端供應轉向寬松，礦價下跌引發(fā)氧化鋁生產成本支撐下移，氧化鋁運行產能仍保持高位，周度產量略有縮減，但國內氧化鋁整體庫存水平仍在增長，下游電解鋁企業(yè)原料備貨充足，臨近重要假期，下游補庫意愿不強維持剛性采購，傳統消費淡季影響顯現。

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廣州期貨：電解鋁價格快速上揚謹慎做多

美聯儲維持基準利率在3.50%-3.75%不變，符合市場預期，美元指數低位反彈 氧化鋁運行產能在環(huán)保限產及淡季消費等壓力影響下，周度供應開產已有縮減，進口盈利窗口打開，進口氧化鋁渠道流入國內，進一步加重國內氧化鋁供應過剩，國內氧化鋁庫存保持高位持續(xù)累積，現貨市場報價低迷，下游廠家剛性采買氧化鋁供過于求基礎格局短期內難以扭轉，高位庫存消化仍存壓力，近期電解鋁價格拉漲幅度較大，疊加氧化鋁供應端確有縮減敘事，導致氧化鋁價格反彈明顯，實際上漲動力支撐有限，氧化鋁主力合約參考價格運行區(qū)間為2650-2950元/噸。

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廣州期貨：電解鋁價格回調

地緣政治沖突白熱化，市場避險情緒走增，前期有色價格上漲幅度較大，宏觀利多釋放后板塊價格回調明顯 氧化鋁：鋁土礦原料價格下跌，氧化鋁生產成本支撐下移，氧化鋁運行產能仍保持高位，周度供需表現依舊過剩，現貨市場貨源寬松，下游電解鋁冶煉生產消費保持穩(wěn)定但增量難以期待，部門企業(yè)因觸及生產成本虧損線選擇檢修減產，但整體上看市場供應依舊大于需求，國內氧化鋁庫存水平持續(xù)攀高春節(jié)前氧化鋁難以改變供應過剩格局，價格保持震蕩偏弱走勢，建議產業(yè)逢高套保為主，參考價格運行區(qū)間2650-2950元/噸。

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廣州期貨：電解鋁價格高位震蕩

美國通脹數據略低于預期，年內預防式降息可能性仍存，但對美聯儲1月降息預期保持不變，國內市場交投主動降溫，保持經濟發(fā)展穩(wěn)中向好 氧化鋁:礦價下行拖累成本支撐，幾內亞再增出口量，原料端供應寬松，全國氧化鋁總庫存持續(xù)攀升新高，下游正值淡季且臨近假期，需求剛性但增量難期，現貨價格跟漲乏力國內氧化鋁在高位庫存壓力下，建議春節(jié)前仍保持逢高空布局，參考價格運行區(qū)間為2700-3000元/噸。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨電解鋁價格偏強運行

廢鋁+銅原料報價上揚引發(fā)鑄造鋁合金“成本推動型”上漲，多地環(huán)保限產導致部分再生鋁廠生產受到限制，加劇市場對供應收緊擔憂，目前淡季之下，剛性消費維持，但現貨成交相對清淡鑄造鋁合金跟隨電解鋁價格趨勢偏強運行后轉為高位震蕩，參考價格運行區(qū)間為22500-24000元/噸

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨電解鋁價格保持

廢鋁+銅原料報價上揚引發(fā)鑄造鋁合金“成本推動型”上漲，多地環(huán)保限產導致部分再生鋁廠生產受到限制，加劇市場對供應收緊擔憂，目前淡季之下，剛性消費維持，但現貨成交相對清淡鑄造鋁合金跟隨電解鋁價格趨勢，保持高位震蕩，參考價格運行區(qū)間為22000-23500元/噸

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廣州期貨：氧化鋁基本面壓制，電解鋁價格回調

貴金屬溢價上漲帶動整體有色交投活躍，籌碼集中導致市場價格波動明顯，前期有色上漲幅度較大且步調相對一致，大量資金止盈離場引發(fā)價格回調 氧化鋁期貨價格盤底快速上行，前期集中空倉資金集中平倉推動價格上漲，交易所到期倉單快速流出減弱了期貨庫存壓力，從基本面上看，氧化鋁周度生產供應小幅收減，但全國氧化鋁總庫存仍在快速走增，下游電解鋁消費有剛性約束疊加淡季消費疲軟，需求支撐不足 氧化鋁價格快速反彈，提高電解鋁成本支撐韌性，目前電解鋁產能利用率維持在極高水平，但受到供應端剛性約束限制，后續(xù)新投增量有限，國內開產剛性支撐全球鋁市供應穩(wěn)定，海外市場在新產投放緩慢的背景之下仍存供應緊缺擔憂，下游需求來看，新能源汽車、光伏、AI基礎等用鋁消費仍有樂觀預期，但目前正值國內傳統消費淡季，建筑型材需求拖累，市場對高價鋁接受度較低，國內交易所+社會庫存重回累庫。

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廣州期貨：電解鋁價格盤整震蕩

市場持續(xù)博弈美聯儲12月降息，美國經濟數據公布延遲引發(fā)市場交易風險擔憂，俄烏戰(zhàn)爭停戰(zhàn)有積極性進展，中美關系緩和，中日緊張對峙，宏觀市場情緒多空交織 氧化鋁盤面價格下跌明顯，全國現貨成交價格下跌趨緩，市場持貨商因現貨流動性趨緊挺價惜售，氧化鋁進口利潤窗口階段性打開導致海外氧化鋁進口補充上行，國內氧化鋁鋁自身開產保持高位+進口補充導致國內氧化鋁總庫存水平持續(xù)累增，月內有部分企業(yè)集中檢修技改，但下游長單未簽預計廠家仍計劃保持高產，鑒于目前鋁土礦原料成本下行，氧化鋁現金成本支撐約在2700元/噸附近，下游需求上看，電解鋁產能開產保持穩(wěn)定高位，非鋁需求仍有支撐。

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廣州期貨：電解鋁弱勢震蕩

電解鋁方面，海外中東地緣沖突導致的供應硬缺口（阿聯酋、巴林等地減產）持續(xù)支撐倫鋁，LME庫存處于歷史低位且持續(xù)去庫，海外現貨升水高企國內則面臨社會庫存高位、傳統“銀四”旺季需求不及預期的現實壓力，下游加工企業(yè)剛需采購，市場畏高情緒濃厚滬鋁短期或在23500-25500元/噸區(qū)間震蕩運行，關注國內庫存拐點及節(jié)前備貨情況

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廣州期貨：電解鋁保持高位震蕩運行

電解鋁方面，海外中東地緣沖突導致的供應硬缺口（阿聯酋、巴林等地減產）持續(xù)支撐倫鋁，LME庫存處于歷史低位且持續(xù)去庫，海外現貨升水高企國內則面臨社會庫存高位、傳統“銀四”旺季需求不及預期的現實壓力，下游加工企業(yè)剛需采購，市場畏高情緒濃厚滬鋁短期或在23500-25500元/噸區(qū)間震蕩運行，關注國內庫存拐點及節(jié)前備貨情況

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廣州期貨：電解鋁高位盤整

電解鋁：成本端氧化鋁價格回落使電解鋁冶煉利潤修復，海外鋁市供應緊張情緒蔓延，中東地緣沖突導致當地電解鋁產能停產，全球顯性庫存可用天數保持低位，國內供應保持穩(wěn)定高產，但剛性開產限制后續(xù)新投增量，國內交易所庫存+社會庫存水平高企，下游加工企業(yè)開工率小幅下滑，新增訂單量有限，旺季消費刺激效應不明顯電解鋁成本+供應端提供支撐，庫存高企+需求偏軟仍為價格限制項，短期價格高位震蕩盤整，等待宏觀情緒指引價格方向，中長期趨勢看多觀點不變，主力合約參考運行區(qū)間24000-26000元/噸。

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廣州期貨：電解鋁高位震蕩盤整

電解鋁：成本端氧化鋁價格回落使電解鋁冶煉利潤修復，海外鋁市供應緊張情緒蔓延，中東地緣沖突導致當地電解鋁產能停產，全球顯性庫存可用天數保持低位，國內供應保持穩(wěn)定高產，但剛性開產限制后續(xù)新投增量，國內交易所庫存+社會庫存水平高企，近期社庫出現拐頭去化信號，下游加工企業(yè)開工率小幅下滑，新增訂單量有限，旺季消費刺激效應不明顯電解鋁成本+供應端提供支撐，庫存高企+需求偏軟仍為價格限制項，短期價格高位震蕩盤整，等待宏觀情緒指引方向，中長期趨勢看多觀點不變，主力合約參考運行區(qū)間24000-26000元/噸。

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廣州期貨：電解鋁跟隨市場情緒修復

電解鋁：成本端依然提供支撐，國內社會庫存持續(xù)累積至歷史同期高位，對價格形成壓制，供應端海外減產+國內剛性開產限制，海外庫存緩慢去化，歐美、日本等地的現貨溢價仍處高位，反映海外區(qū)域性供應偏緊海外需求有走弱預期，國內傳統旺季對消費有一定提振但實際力度偏弱，下游多以按需采購為主電解鋁成本端+供應端提供支撐，高位庫存+需求提振力度偏弱壓制價格，上下有限，主力合約參考價格運行區(qū)間23500-25500元/噸。

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廣州期貨：電解鋁交投情緒修復

電解鋁：成本端依然提供支撐，中東鋁廠減產事件持續(xù)引發(fā)市場對全球供應穩(wěn)定性的擔憂國內社會庫存持續(xù)累積至歷史同期高位，對價格形成壓制，海外庫存則保持緩慢去化，疊加歐美、日本等地的現貨溢價仍處高位，反映海外區(qū)域性供應偏緊海外需求已有走弱預期，國內傳統旺季對消費有一定提振，但實際力度偏弱，下游多以按需采購為主電解鋁成本端+供應端提供支撐，高位庫存+需求提振力度偏弱壓制價格，上下有限，主力合約參考價格運行區(qū)間23500-25500元/噸。

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廣州期貨：電解鋁交投情緒壓制

電解鋁：中東地區(qū)5成產能已遭受波及被迫停產，歐洲產能面臨高電價成本壓力，海外供應中斷風險持續(xù)推升地緣溢價LME庫存跌至41萬噸歷史低位，海外現貨升水持續(xù)走高，國內金三銀四旺季推進，加工企業(yè)開工回升，下游壓鑄需求回暖單整體表現不及市場預期，國內庫存絕對值仍處近年高位國內庫存高壓與需求提振節(jié)奏緩慢持續(xù)壓制價格，但海外供應缺口難以快速彌補，中長期看漲邏輯不變，主力合約參考價格運行區(qū)間23500-25500元/噸。

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廣州期貨：電解鋁供應缺口剛性依舊偏多看待

電解鋁：中東地區(qū)5成產能已遭受波及被迫停產，歐洲產能面臨高電價成本壓力，海外供應中斷風險持續(xù)推升地緣溢價LME庫存跌至41萬噸歷史低位，海外現貨升水持續(xù)走高，國內金三銀四旺季推進，加工企業(yè)開工回升，下游壓鑄需求回暖單整體表現不及市場預期，國內庫存絕對值仍處近年高位國內庫存高壓與需求提振節(jié)奏緩慢持續(xù)壓制價格，但海外供應缺口難以快速彌補，中長期看漲邏輯不變，主力合約參考價格運行區(qū)間23500-25500元/噸。

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廣州期貨：電解鋁供應缺口放大中長期偏多

電解鋁：中東地區(qū)5成產能已遭受波及被迫停產，歐洲產能面臨高電價成本壓力，海外供應中斷風險持續(xù)推升地緣溢價LME庫存跌至41萬噸歷史低位，海外現貨升水持續(xù)走高，國內金三銀四旺季推進，加工企業(yè)開工回升，下游壓鑄需求回暖單整體表現不及市場預期，國內庫存絕對值仍處近年高位國內庫存高壓與宏觀情緒多變壓制價格，但海外供應缺口難以快速彌補，中長期看漲邏輯不變，主力合約參考價格運行區(qū)間23500-25500元/噸。

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