瑞達(dá)期貨：電解鋁廠理論利潤情況較好

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)基本面原料端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤情況較好，生產(chǎn)開工情緒仍積極 供給端，國內(nèi)電解鋁新投產(chǎn)能陸續(xù)運(yùn)行，但因行業(yè)天花板的限制，整體供給量較為平穩(wěn)需求端，由于淡季作用，下游新增訂單有所回落，加之鋁價(jià)在宏觀因素的作用下表現(xiàn)強(qiáng)勁，下游對高價(jià)鋁的接受度有限，現(xiàn)貨市場成交情況較謹(jǐn)慎，鋁錠庫存持續(xù)積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求謹(jǐn)慎的階段。

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越南首座電解鋁廠啟動(dòng)核心設(shè)備安裝

2026年1月6日，越南多農(nóng)電解鋁項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)重要突破——首臺電解槽下部槽一次安裝成功，標(biāo)志著越南首座電解鋁廠正式進(jìn)入核心設(shè)備安裝階段該項(xiàng)目由中色股份以EPC方式承建，2025年6月3日正式動(dòng)工 首臺電解槽下部槽的成功吊裝，推進(jìn)了電解槽車間全鏈條施工進(jìn)程，涵蓋電解槽上下部槽安裝、鋁母線制作與安裝、槽內(nèi)襯砌筑、動(dòng)力變和整流變區(qū)域電氣設(shè)備安裝及調(diào)試，煙氣凈化主體設(shè)備安裝空壓站、陽極組裝車間和鑄造車間關(guān)鍵路徑設(shè)備的安裝調(diào)試等多項(xiàng)工作。

國內(nèi)資訊

South32三季度氧化鋁電解鋁產(chǎn)量環(huán)比微增，Mozal鋁廠電力協(xié)議談判仍無進(jìn)展

South32近日發(fā)布了2026財(cái)年一季度（2025年7-9月）產(chǎn)量報(bào)告，公司在此期間氧化鋁產(chǎn)量環(huán)比增長1%至128.8萬噸，較去年同期增長8.8%其中Worsley氧化鋁廠當(dāng)季產(chǎn)量93.4萬噸，環(huán)比持平，但高于去年同期的85萬噸2026財(cái)年該氧化鋁廠產(chǎn)量預(yù)期仍保持在375萬噸水平其位于巴西的氧化鋁廠當(dāng)季產(chǎn)量環(huán)比增長6%至35.4萬噸，較去年同期增長6%，產(chǎn)量增長主要是因?yàn)樵?em class='keyword'>廠超產(chǎn)運(yùn)行2026財(cái)年該氧化鋁廠產(chǎn)量預(yù)期保持在136萬噸。

國際資訊

Mysteel電解鋁周報(bào)（3.9-3.13）

周報(bào)

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260313）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)小幅下跌 無錫市場逢低采購為主 無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)報(bào)25100-25140元/噸，均價(jià)25120元/噸，較前一日下跌150元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

3月13日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

廣州期貨：電解鋁保持低多思路

電解鋁：國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能已接近理論天花板，西南復(fù)產(chǎn)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，開工率處于歷史高位庫存方面，節(jié)后消費(fèi)恢復(fù)有限，社會庫存延續(xù)季節(jié)性累積，對近月合約形成一定抑制需求端表現(xiàn)分化，傳統(tǒng)建筑型材開工率偏低，而新能源相關(guān)領(lǐng)域如光伏、特高壓訂單增長較快，為需求提供邊際支撐現(xiàn)貨市場交投偏淡，貼水幅度穩(wěn)定，下游多按需采購短期庫存壓力與復(fù)產(chǎn)節(jié)奏影響價(jià)格彈性，但中長期產(chǎn)能天花板與成本支撐邏輯未變，建議保持低多思路，參考運(yùn)行區(qū)間24000-26000元/噸。

期貨公司評論

一德期貨：電解鋁短線偏強(qiáng)運(yùn)行

電解鋁：宏觀面上，國內(nèi)會議未超預(yù)期，美國有滯脹風(fēng)險(xiǎn)，地緣擾動(dòng)未有緩和供需矛盾上，中長期敘事邏輯未變；短期供應(yīng)焦點(diǎn)在中東，已有企業(yè)受影響，且天然氣價(jià)格上漲提升中東全部及部分歐洲氣電鋁成本，若沖突持久，供應(yīng)沖擊將顯著放大，反之將影響有限；需求上，海外注銷倉單大增，貼水轉(zhuǎn)正，國內(nèi)需求恢復(fù)力度需通過庫存回落來驗(yàn)證事件沖擊提振鋁價(jià)，不過宏觀偏空、以及或引致需求負(fù)反饋壓制，短線偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注地緣擾動(dòng)走向及前高壓力。

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江變科技ATYC國際安哥拉銅鋁有限公司電解鋁項(xiàng)目開工

3月9日下午，江變科技ATYC國際安哥拉銅鋁有限公司電解鋁項(xiàng)目開工啟動(dòng)儀式啟幕，本次開工生產(chǎn)的變壓器，是田園化工安哥拉40萬噸電解鋁項(xiàng)目的核心動(dòng)力設(shè)備

國內(nèi)資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：3月12日中國電解鋁產(chǎn)量庫存速遞

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內(nèi)鋁錠庫存統(tǒng)計(jì)（2026.3.12）

庫存

3月12日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260312）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)震蕩上行 無錫市場延續(xù)弱勢 無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)25250-25290元元/噸，均價(jià)25270元/噸，漲240元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

寧夏開展2026年電解鋁、鋼鐵、水泥和鐵合金企業(yè)節(jié)能監(jiān)察工作

五市工信局,寧東管委會經(jīng)發(fā)局,各有關(guān)企業(yè): 為貫徹落實(shí)國家有關(guān)節(jié)能法律法規(guī)和強(qiáng)制性節(jié)能標(biāo)準(zhǔn),加強(qiáng)重點(diǎn)用能企業(yè)節(jié)能監(jiān)管,推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域能效水平提升,自治區(qū)工業(yè)和信息化廳組織對全區(qū)電解鋁、鋼鐵、水泥、鐵合金企業(yè)開展節(jié)能監(jiān)察工作現(xiàn)就有關(guān)事項(xiàng)通知如下: 一、監(jiān)察對象 全區(qū)電解鋁、鋼鐵、水泥(含水泥粉磨站)、鐵合金企業(yè)77家,具體名單詳見附件1。

鋼材

電解鋁概念震蕩拉升，新疆眾和觸及漲停

3月12日，電解鋁概念震蕩拉升，新疆眾和觸及漲停，天山鋁業(yè)、中國鋁業(yè)、常鋁股份、神火股份跟漲消息面上，中郵證券發(fā)布研報(bào)稱，當(dāng)前電解鋁價(jià)格僅計(jì)價(jià)Qatalum鋁廠和巴林鋁廠停運(yùn)的短期影響，如沖突繼續(xù)，天然氣發(fā)電成本上移疊加原料短缺，鋁價(jià)有望到3w/噸

國內(nèi)資訊

廣州期貨：電解鋁多單布局

電解鋁：國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能已接近理論天花板，西南復(fù)產(chǎn)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，開工率處于歷史高位庫存方面，節(jié)后消費(fèi)恢復(fù)有限，社會庫存延續(xù)季節(jié)性累積，對近月合約形成一定抑制需求端表現(xiàn)分化，傳統(tǒng)建筑型材開工率偏低，而新能源相關(guān)領(lǐng)域如光伏、特高壓訂單增長較快，為需求提供邊際支撐現(xiàn)貨市場交投偏淡，貼水幅度穩(wěn)定，下游多按需采購短期庫存壓力與復(fù)產(chǎn)節(jié)奏影響價(jià)格彈性，但中長期產(chǎn)能天花板與成本支撐邏輯未變，建議保持低多思路，參考運(yùn)行區(qū)間23500-25500元/噸。

期貨公司評論

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要市場電解鋁庫存統(tǒng)計(jì)（2026.3.9-2026.3.12）

庫存

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260311）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)繼續(xù)上揚(yáng) 無錫市場走弱明顯 無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)25010-25050元元/噸，均價(jià)25030元/噸，漲560元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

3月11日Mysteel電解鋁升貼水

國內(nèi)

廣州期貨：氧化鋁區(qū)間運(yùn)行，電解鋁保持低多思路

中東熱戰(zhàn)局勢仍在僵持，特朗普稱可以有條件談判，但美伊戰(zhàn)爭動(dòng)作依舊未停，國內(nèi)政策面釋放利好，出口數(shù)據(jù)同比走增，宏觀情緒多空參半 氧化鋁：礦石價(jià)格反彈，成本支撐托底效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，行業(yè)生產(chǎn)噸均盈利幾乎抹平，晉豫等高成本區(qū)域已出現(xiàn)現(xiàn)金流虧損，供應(yīng)端運(yùn)行產(chǎn)能維持高位，河北地區(qū)部分產(chǎn)能檢修減產(chǎn)，西南地區(qū)新增產(chǎn)能陸續(xù)投放導(dǎo)致國內(nèi)供需寬松格局延續(xù)，氧化鋁總庫存持續(xù)走增，中東緊張局勢一度推升全球鋁市供應(yīng)鏈穩(wěn)定性擔(dān)憂，中東氧化鋁自給率較低，市場對國內(nèi)過剩氧化鋁出口預(yù)期走增。

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