瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩回落基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，鋁價受宏觀情緒以及消費淡季影響大幅波動，下游采買情緒逐漸謹慎，現(xiàn)貨市場成交逐漸清淡，下游消費受長假以及淡季影響偏弱運行，社會庫存持續(xù)累庫 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求尚弱階段。

期貨公司評論

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.2.5）

4、近日，內(nèi)蒙古錦聯(lián)鋁材有限公司鋁廠2.4萬噸產(chǎn)能內(nèi)部置換技改項目報批前公示，建設(shè)內(nèi)容包括建設(shè)18臺升級版NEUI500kA級鋁電解槽及母線系統(tǒng)、槽控設(shè)備、管網(wǎng)等配套設(shè)施，替換22臺老舊400kA電解槽，設(shè)計年產(chǎn)能2.4萬噸鋁液 5、近日，文山州人民政府印發(fā)2026年政府工作報告，關(guān)于2025年工作情況和“十四五”工作回顧，報告提到新轉(zhuǎn)移電解鋁產(chǎn)能31萬噸，新建成再生鋁產(chǎn)能70萬噸，新投產(chǎn)涉鋁項目11個，綠色鋁產(chǎn)值突破1000億元，占全省半壁江山，云南宏泰上榜“中國制造業(yè)民營企業(yè)500強”。

日報

瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏多基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，鋁價受宏觀情緒以及消費淡季影響大幅波動，下游采買情緒逐漸謹慎，現(xiàn)貨市場成交逐漸清淡，下游消費受長假以及淡季影響偏弱運行，社會庫存持續(xù)累庫 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求尚弱階段。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，鋁價受宏觀情緒以及消費淡季影響大幅波動，下游采買情緒逐漸謹慎，現(xiàn)貨市場成交逐漸清淡，下游消費受長假以及淡季影響偏弱運行，社會庫存持續(xù)累庫 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求尚弱階段。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約小幅反彈，基本面供給端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，鋁價受宏觀情緒以及消費淡季影響大幅波動，下游采買情緒逐漸謹慎，現(xiàn)貨市場成交逐漸清淡，下游消費受長假以及淡季影響偏弱運行，社會庫存持續(xù)累庫 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求尚弱階段。

期貨公司評論

Mysteel月評：原料市場支撐瓦解 1月預(yù)焙陽極止?jié)q轉(zhuǎn)跌

本月國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能變動較小，電解鋁周度產(chǎn)量繼續(xù)保持穩(wěn)中小幅抬升，鋁廠對預(yù)焙陽極采購接貨節(jié)奏正常海外方面，據(jù)中國海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年12月中國預(yù)焙陽極出口量為20.37萬噸，同比減少1.25%，環(huán)比減少10.59%，12月中國預(yù)焙陽極出口總量小幅回落，環(huán)比上月減少2.41萬噸，其中減量較為明顯的省份是山東和江蘇，較上月分別減少2.94萬噸、1.05萬噸，上海以及河北環(huán)比上月增量較為明顯，抑制本月部分跌幅。

熱點分析

瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，季節(jié)性消費淡季的影響下，下游鋁材廠逢低補貨、剛需采購為主，現(xiàn)貨市場成交情況一般，產(chǎn)業(yè)庫存積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求表現(xiàn)謹慎的階段，鋁價受宏觀預(yù)期的影響而保持高位運行。

期貨公司評論

瑞達期貨：鋁價受宏觀預(yù)期的影響而保持高位運行

隔夜滬鋁主力合約高位震蕩基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，季節(jié)性消費淡季的影響下，下游鋁材廠逢低補貨、剛需采購為主，現(xiàn)貨市場成交情況一般，產(chǎn)業(yè)庫存積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求表現(xiàn)謹慎的階段，鋁價受宏觀預(yù)期的影響而保持高位運行。

期貨公司評論

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.1.29）

四、行業(yè)動態(tài) 1、據(jù)Mysteel調(diào)研了解，近期國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能維持高穩(wěn)，目前運行產(chǎn)能在4477.4萬噸/年左右，而臨近春節(jié)因運力逐漸下降，賣方大幅貼水出貨意愿不高，鋁廠以常規(guī)招標采購為主 2、青海規(guī)上工業(yè)增加值增長7.6%，培育規(guī)上工業(yè)企業(yè)85家，創(chuàng)建省級以上綠色工廠20家，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)增加值分別增長9.5%、10.7%。

日報

瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，季節(jié)性消費淡季的影響下，下游鋁材廠逢低補貨、剛需采購為主，現(xiàn)貨市場成交情況一般，產(chǎn)業(yè)庫存積累整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求表現(xiàn)謹慎的階段，鋁價受宏觀預(yù)期的影響而保持高位運行。

期貨公司評論

月評：供應(yīng)端波動增加且春節(jié)臨近 1月氧化鋁價格先跌后趨穩(wěn)

綜上所述，目前社會庫存高企，且主要積壓在期現(xiàn)商以及下游鋁廠，但未來電解鋁企業(yè)可以通過調(diào)節(jié)采購節(jié)奏、長單比例等行為有效控制庫存而期現(xiàn)商主要進行對盤點價出售，而當前基差下不具備出貨條件，為了緩解庫存壓力，未來大概率會低價拋售春節(jié)前后市場成交氛圍或?qū)p弱，但現(xiàn)階段供需矛盾并沒有緩解跡象，預(yù)計下月國內(nèi)氧化鋁價格延續(xù)穩(wěn)中偏弱走勢，價格運行區(qū)間在2500-2700元/噸

月報

Mysteel早讀：貴金屬遭遇歷史性大跌 有色金屬全線飄綠

交易對沃托蘭庭所持股份估值約9.026億美元，Rio Tinto按比例出資約2.978億美元CBA擁有巴西垂直整合低碳鋁業(yè)務(wù)，配套1.6吉瓦可再生能源資產(chǎn)（含21座水電站及風(fēng)電場），其圣保羅綜合鋁業(yè)基地涵蓋年產(chǎn)80萬噸氧化鋁廠、40萬噸電解鋁產(chǎn)能及30萬噸再生鋁能力交易完成后，合資方將依法對CBA剩余股權(quán)發(fā)起強制要約收購，并考慮推進退市計劃Rio Tinto鋁業(yè)與鋰業(yè)務(wù)首席執(zhí)行官Jér?me Pécresse表示，此舉契合公司拓展快速增長市場低碳鋁業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略，同時增強大西洋區(qū)域鋁土礦供應(yīng)鏈。

有色聚焦

瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，季節(jié)性消費淡季的影響下，下游鋁材廠逢低補貨、剛需采購為主，現(xiàn)貨市場成交情況一般，產(chǎn)業(yè)庫存積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求表現(xiàn)謹慎的階段，鋁價受宏觀預(yù)期的影響而保持高位運行。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面供給端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，季節(jié)性消費淡季的影響下，下游鋁材廠逢低補貨、剛需采購為主，現(xiàn)貨市場成交情況一般，產(chǎn)業(yè)庫存積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求表現(xiàn)謹慎的階段，鋁價受宏觀預(yù)期的影響而保持高位運行。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價運行高位，下游采買態(tài)度逐漸謹慎整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹慎的階段觀點總結(jié)，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。

期貨公司評論

廣東鋁廠制氫加氫一體站項目獲備案

近日，廣東鋁廠制氫加氫一體站項目獲備案 項目位于韶關(guān)市仁化縣董塘鎮(zhèn)廣東鋁廠，總投資18000萬元，建設(shè)單位為韶關(guān)市崗村氫能源科技有限公司 本項目建設(shè)制氫加氫一體站一座，建成后預(yù)計制氫規(guī)模為2500kg/d，儲氫總?cè)萘?.5 噸項目利用電解水工藝進行制氫，主要設(shè)備有水電解制氫設(shè)備，氫氣純化設(shè)備，氫氣壓縮機，氫氣儲罐，加氫設(shè)備站，變壓 器，儲能設(shè)備，閉式循環(huán)冷卻水設(shè)備等項目分五期建設(shè)，共建設(shè)6套制氫 設(shè)施及輔助配套設(shè)施和公用工程。

行業(yè)要聞

瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價運行高位，下游采買態(tài)度逐漸謹慎 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹慎的階段觀點總結(jié)，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。

期貨公司評論

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.1.13）

該批設(shè)備屬山東創(chuàng)新集團聯(lián)合中國外運華中有限公司開展的沙特50萬噸電解鋁建廠項目首航貨物，標志著我國在海外重大基建裝備出口領(lǐng)域取得新進展據(jù)悉，電解鋁因其輕質(zhì)、耐腐蝕和導(dǎo)電性強的特性，多應(yīng)用于建筑行業(yè)、交通運輸、電力與電子等領(lǐng)域，而近年來沙特等海外地區(qū)產(chǎn)能受電力限制，需求持續(xù)增長 五、市場評述 春節(jié)前電解鋁廠有冬儲需求，且隨著現(xiàn)貨價格不斷下跌，電解鋁廠補庫降本意愿增加，目前電解鋁廠原料庫存高企。

日報

瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價運行高位，下游采買態(tài)度逐漸謹慎整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹慎的階段觀點總結(jié)，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險 。

期貨公司評論

瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱

隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價運行高位，下游采買態(tài)度逐漸謹慎 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹慎的階段技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱收斂。

期貨公司評論