瑞達期貨：電解鋁廠理論利潤情況較好

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，生產(chǎn)開工情緒仍積極 供給端，國內電解鋁新投產(chǎn)能陸續(xù)運行，但因行業(yè)天花板的限制，整體供給量較為平穩(wěn)需求端，由于淡季作用，下游新增訂單有所回落，加之鋁價在宏觀因素的作用下表現(xiàn)強勁，下游對高價鋁的接受度有限，現(xiàn)貨市場成交情況較謹慎，鋁錠庫存持續(xù)積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求謹慎的階段。

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越南首座電解鋁廠啟動核心設備安裝

2026年1月6日，越南多農(nóng)電解鋁項目實現(xiàn)重要突破——首臺電解槽下部槽一次安裝成功，標志著越南首座電解鋁廠正式進入核心設備安裝階段該項目由中色股份以EPC方式承建，2025年6月3日正式動工 首臺電解槽下部槽的成功吊裝，推進了電解槽車間全鏈條施工進程，涵蓋電解槽上下部槽安裝、鋁母線制作與安裝、槽內襯砌筑、動力變和整流變區(qū)域電氣設備安裝及調試，煙氣凈化主體設備安裝空壓站、陽極組裝車間和鑄造車間關鍵路徑設備的安裝調試等多項工作。

國內資訊

South32三季度氧化鋁電解鋁產(chǎn)量環(huán)比微增，Mozal鋁廠電力協(xié)議談判仍無進展

South32近日發(fā)布了2026財年一季度（2025年7-9月）產(chǎn)量報告，公司在此期間氧化鋁產(chǎn)量環(huán)比增長1%至128.8萬噸，較去年同期增長8.8%其中Worsley氧化鋁廠當季產(chǎn)量93.4萬噸，環(huán)比持平，但高于去年同期的85萬噸2026財年該氧化鋁廠產(chǎn)量預期仍保持在375萬噸水平其位于巴西的氧化鋁廠當季產(chǎn)量環(huán)比增長6%至35.4萬噸，較去年同期增長6%，產(chǎn)量增長主要是因為該廠超產(chǎn)運行2026財年該氧化鋁廠產(chǎn)量預期保持在136萬噸。

國際資訊

Mysteel電解鋁周報（3.9-3.13）

周報

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260313）

Mysteel午報：鋁價小幅下跌 無錫市場逢低采購為主 無錫現(xiàn)貨鋁價報25100-25140元/噸，均價25120元/噸，較前一日下跌150元/噸。

上/下游產(chǎn)品動態(tài)

3月13日Mysteel電解鋁升貼水

國內

廣州期貨：電解鋁保持低多思路

電解鋁：國內電解鋁運行產(chǎn)能已接近理論天花板，西南復產(chǎn)項目穩(wěn)步推進，開工率處于歷史高位庫存方面，節(jié)后消費恢復有限，社會庫存延續(xù)季節(jié)性累積，對近月合約形成一定抑制需求端表現(xiàn)分化，傳統(tǒng)建筑型材開工率偏低，而新能源相關領域如光伏、特高壓訂單增長較快，為需求提供邊際支撐現(xiàn)貨市場交投偏淡，貼水幅度穩(wěn)定，下游多按需采購短期庫存壓力與復產(chǎn)節(jié)奏影響價格彈性，但中長期產(chǎn)能天花板與成本支撐邏輯未變，建議保持低多思路，參考運行區(qū)間24000-26000元/噸。

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一德期貨：電解鋁短線偏強運行

電解鋁：宏觀面上，國內會議未超預期，美國有滯脹風險，地緣擾動未有緩和供需矛盾上，中長期敘事邏輯未變；短期供應焦點在中東，已有企業(yè)受影響，且天然氣價格上漲提升中東全部及部分歐洲氣電鋁成本，若沖突持久，供應沖擊將顯著放大，反之將影響有限；需求上，海外注銷倉單大增，貼水轉正，國內需求恢復力度需通過庫存回落來驗證事件沖擊提振鋁價，不過宏觀偏空、以及或引致需求負反饋壓制，短線偏強運行，關注地緣擾動走向及前高壓力。

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江變科技ATYC國際安哥拉銅鋁有限公司電解鋁項目開工

3月9日下午，江變科技ATYC國際安哥拉銅鋁有限公司電解鋁項目開工啟動儀式啟幕，本次開工生產(chǎn)的變壓器，是田園化工安哥拉40萬噸電解鋁項目的核心動力設備

國內資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：3月12日中國電解鋁產(chǎn)量庫存速遞

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內鋁錠庫存統(tǒng)計（2026.3.12）

庫存

3月12日Mysteel電解鋁升貼水

國內

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260312）

Mysteel午報：鋁價震蕩上行 無錫市場延續(xù)弱勢 無錫現(xiàn)貨鋁價25250-25290元元/噸，均價25270元/噸，漲240元/噸。

上/下游產(chǎn)品動態(tài)

寧夏開展2026年電解鋁、鋼鐵、水泥和鐵合金企業(yè)節(jié)能監(jiān)察工作

五市工信局,寧東管委會經(jīng)發(fā)局,各有關企業(yè): 為貫徹落實國家有關節(jié)能法律法規(guī)和強制性節(jié)能標準,加強重點用能企業(yè)節(jié)能監(jiān)管,推進重點行業(yè)領域能效水平提升,自治區(qū)工業(yè)和信息化廳組織對全區(qū)電解鋁、鋼鐵、水泥、鐵合金企業(yè)開展節(jié)能監(jiān)察工作現(xiàn)就有關事項通知如下: 一、監(jiān)察對象 全區(qū)電解鋁、鋼鐵、水泥(含水泥粉磨站)、鐵合金企業(yè)77家,具體名單詳見附件1。

鋼材

電解鋁概念震蕩拉升，新疆眾和觸及漲停

3月12日，電解鋁概念震蕩拉升，新疆眾和觸及漲停，天山鋁業(yè)、中國鋁業(yè)、常鋁股份、神火股份跟漲消息面上，中郵證券發(fā)布研報稱，當前電解鋁價格僅計價Qatalum鋁廠和巴林鋁廠停運的短期影響，如沖突繼續(xù)，天然氣發(fā)電成本上移疊加原料短缺，鋁價有望到3w/噸

國內資訊

廣州期貨：電解鋁多單布局

電解鋁：國內電解鋁運行產(chǎn)能已接近理論天花板，西南復產(chǎn)項目穩(wěn)步推進，開工率處于歷史高位庫存方面，節(jié)后消費恢復有限，社會庫存延續(xù)季節(jié)性累積，對近月合約形成一定抑制需求端表現(xiàn)分化，傳統(tǒng)建筑型材開工率偏低，而新能源相關領域如光伏、特高壓訂單增長較快，為需求提供邊際支撐現(xiàn)貨市場交投偏淡，貼水幅度穩(wěn)定，下游多按需采購短期庫存壓力與復產(chǎn)節(jié)奏影響價格彈性，但中長期產(chǎn)能天花板與成本支撐邏輯未變，建議保持低多思路，參考運行區(qū)間23500-25500元/噸。

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Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要市場電解鋁庫存統(tǒng)計（2026.3.9-2026.3.12）

庫存

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20260311）

Mysteel午報：鋁價繼續(xù)上揚 無錫市場走弱明顯 無錫現(xiàn)貨鋁價25010-25050元元/噸，均價25030元/噸，漲560元/噸。

上/下游產(chǎn)品動態(tài)

3月11日Mysteel電解鋁升貼水

國內

廣州期貨：氧化鋁區(qū)間運行，電解鋁保持低多思路

中東熱戰(zhàn)局勢仍在僵持，特朗普稱可以有條件談判，但美伊戰(zhàn)爭動作依舊未停，國內政策面釋放利好，出口數(shù)據(jù)同比走增，宏觀情緒多空參半 氧化鋁：礦石價格反彈，成本支撐托底效應逐步顯現(xiàn)，行業(yè)生產(chǎn)噸均盈利幾乎抹平，晉豫等高成本區(qū)域已出現(xiàn)現(xiàn)金流虧損，供應端運行產(chǎn)能維持高位，河北地區(qū)部分產(chǎn)能檢修減產(chǎn)，西南地區(qū)新增產(chǎn)能陸續(xù)投放導致國內供需寬松格局延續(xù)，氧化鋁總庫存持續(xù)走增，中東緊張局勢一度推升全球鋁市供應鏈穩(wěn)定性擔憂，中東氧化鋁自給率較低，市場對國內過剩氧化鋁出口預期走增。

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