瑞達(dá)期貨：電解鋁廠(chǎng)理論利潤(rùn)情況較好

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)基本面原料端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠(chǎng)理論利潤(rùn)情況較好，生產(chǎn)開(kāi)工情緒仍積極 供給端，國(guó)內(nèi)電解鋁新投產(chǎn)能陸續(xù)運(yùn)行，但因行業(yè)天花板的限制，整體供給量較為平穩(wěn)需求端，由于淡季作用，下游新增訂單有所回落，加之鋁價(jià)在宏觀(guān)因素的作用下表現(xiàn)強(qiáng)勁，下游對(duì)高價(jià)鋁的接受度有限，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況較謹(jǐn)慎，鋁錠庫(kù)存持續(xù)積累 整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求謹(jǐn)慎的階段。

期貨公司評(píng)論

越南首座電解鋁廠(chǎng)啟動(dòng)核心設(shè)備安裝

2026年1月6日，越南多農(nóng)電解鋁項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)重要突破——首臺(tái)電解槽下部槽一次安裝成功，標(biāo)志著越南首座電解鋁廠(chǎng)正式進(jìn)入核心設(shè)備安裝階段該項(xiàng)目由中色股份以EPC方式承建，2025年6月3日正式動(dòng)工 首臺(tái)電解槽下部槽的成功吊裝，推進(jìn)了電解槽車(chē)間全鏈條施工進(jìn)程，涵蓋電解槽上下部槽安裝、鋁母線(xiàn)制作與安裝、槽內(nèi)襯砌筑、動(dòng)力變和整流變區(qū)域電氣設(shè)備安裝及調(diào)試，煙氣凈化主體設(shè)備安裝空壓站、陽(yáng)極組裝車(chē)間和鑄造車(chē)間關(guān)鍵路徑設(shè)備的安裝調(diào)試等多項(xiàng)工作。

國(guó)內(nèi)資訊

South32三季度氧化鋁電解鋁產(chǎn)量環(huán)比微增，Mozal鋁廠(chǎng)電力協(xié)議談判仍無(wú)進(jìn)展

South32近日發(fā)布了2026財(cái)年一季度（2025年7-9月）產(chǎn)量報(bào)告，公司在此期間氧化鋁產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)1%至128.8萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)8.8%其中Worsley氧化鋁廠(chǎng)當(dāng)季產(chǎn)量93.4萬(wàn)噸，環(huán)比持平，但高于去年同期的85萬(wàn)噸2026財(cái)年該氧化鋁廠(chǎng)產(chǎn)量預(yù)期仍保持在375萬(wàn)噸水平其位于巴西的氧化鋁廠(chǎng)當(dāng)季產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)6%至35.4萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)6%，產(chǎn)量增長(zhǎng)主要是因?yàn)樵?em class='keyword'>廠(chǎng)超產(chǎn)運(yùn)行2026財(cái)年該氧化鋁廠(chǎng)產(chǎn)量預(yù)期保持在136萬(wàn)噸。

國(guó)際資訊

Mysteel電解鋁周報(bào)（3.9-3.13）

周報(bào)

[電解鋁]：中國(guó)電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20260313）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)小幅下跌 無(wú)錫市場(chǎng)逢低采購(gòu)為主 無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)報(bào)25100-25140元/噸，均價(jià)25120元/噸，較前一日下跌150元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

3月13日Mysteel電解鋁升貼水

國(guó)內(nèi)

廣州期貨：電解鋁保持低多思路

電解鋁：國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能已接近理論天花板，西南復(fù)產(chǎn)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，開(kāi)工率處于歷史高位庫(kù)存方面，節(jié)后消費(fèi)恢復(fù)有限，社會(huì)庫(kù)存延續(xù)季節(jié)性累積，對(duì)近月合約形成一定抑制需求端表現(xiàn)分化，傳統(tǒng)建筑型材開(kāi)工率偏低，而新能源相關(guān)領(lǐng)域如光伏、特高壓訂單增長(zhǎng)較快，為需求提供邊際支撐現(xiàn)貨市場(chǎng)交投偏淡，貼水幅度穩(wěn)定，下游多按需采購(gòu)短期庫(kù)存壓力與復(fù)產(chǎn)節(jié)奏影響價(jià)格彈性，但中長(zhǎng)期產(chǎn)能天花板與成本支撐邏輯未變，建議保持低多思路，參考運(yùn)行區(qū)間24000-26000元/噸。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：電解鋁短線(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行

電解鋁：宏觀(guān)面上，國(guó)內(nèi)會(huì)議未超預(yù)期，美國(guó)有滯脹風(fēng)險(xiǎn)，地緣擾動(dòng)未有緩和供需矛盾上，中長(zhǎng)期敘事邏輯未變；短期供應(yīng)焦點(diǎn)在中東，已有企業(yè)受影響，且天然氣價(jià)格上漲提升中東全部及部分歐洲氣電鋁成本，若沖突持久，供應(yīng)沖擊將顯著放大，反之將影響有限；需求上，海外注銷(xiāo)倉(cāng)單大增，貼水轉(zhuǎn)正，國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)力度需通過(guò)庫(kù)存回落來(lái)驗(yàn)證事件沖擊提振鋁價(jià)，不過(guò)宏觀(guān)偏空、以及或引致需求負(fù)反饋壓制，短線(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注地緣擾動(dòng)走向及前高壓力。

期貨公司評(píng)論

江變科技ATYC國(guó)際安哥拉銅鋁有限公司電解鋁項(xiàng)目開(kāi)工

3月9日下午，江變科技ATYC國(guó)際安哥拉銅鋁有限公司電解鋁項(xiàng)目開(kāi)工啟動(dòng)儀式啟幕，本次開(kāi)工生產(chǎn)的變壓器，是田園化工安哥拉40萬(wàn)噸電解鋁項(xiàng)目的核心動(dòng)力設(shè)備

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：3月12日中國(guó)電解鋁產(chǎn)量庫(kù)存速遞

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel數(shù)據(jù)：中國(guó)電解鋁企業(yè)廠(chǎng)內(nèi)鋁錠庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（2026.3.12）

庫(kù)存

3月12日Mysteel電解鋁升貼水

國(guó)內(nèi)

[電解鋁]：中國(guó)電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20260312）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)震蕩上行 無(wú)錫市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì) 無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)25250-25290元元/噸，均價(jià)25270元/噸，漲240元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

寧夏開(kāi)展2026年電解鋁、鋼鐵、水泥和鐵合金企業(yè)節(jié)能監(jiān)察工作

五市工信局,寧東管委會(huì)經(jīng)發(fā)局,各有關(guān)企業(yè): 為貫徹落實(shí)國(guó)家有關(guān)節(jié)能法律法規(guī)和強(qiáng)制性節(jié)能標(biāo)準(zhǔn),加強(qiáng)重點(diǎn)用能企業(yè)節(jié)能監(jiān)管,推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域能效水平提升,自治區(qū)工業(yè)和信息化廳組織對(duì)全區(qū)電解鋁、鋼鐵、水泥、鐵合金企業(yè)開(kāi)展節(jié)能監(jiān)察工作現(xiàn)就有關(guān)事項(xiàng)通知如下: 一、監(jiān)察對(duì)象 全區(qū)電解鋁、鋼鐵、水泥(含水泥粉磨站)、鐵合金企業(yè)77家,具體名單詳見(jiàn)附件1。

鋼材

電解鋁概念震蕩拉升，新疆眾和觸及漲停

3月12日，電解鋁概念震蕩拉升，新疆眾和觸及漲停，天山鋁業(yè)、中國(guó)鋁業(yè)、常鋁股份、神火股份跟漲消息面上，中郵證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，當(dāng)前電解鋁價(jià)格僅計(jì)價(jià)Qatalum鋁廠(chǎng)和巴林鋁廠(chǎng)停運(yùn)的短期影響，如沖突繼續(xù)，天然氣發(fā)電成本上移疊加原料短缺，鋁價(jià)有望到3w/噸

國(guó)內(nèi)資訊

廣州期貨：電解鋁多單布局

電解鋁：國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能已接近理論天花板，西南復(fù)產(chǎn)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，開(kāi)工率處于歷史高位庫(kù)存方面，節(jié)后消費(fèi)恢復(fù)有限，社會(huì)庫(kù)存延續(xù)季節(jié)性累積，對(duì)近月合約形成一定抑制需求端表現(xiàn)分化，傳統(tǒng)建筑型材開(kāi)工率偏低，而新能源相關(guān)領(lǐng)域如光伏、特高壓訂單增長(zhǎng)較快，為需求提供邊際支撐現(xiàn)貨市場(chǎng)交投偏淡，貼水幅度穩(wěn)定，下游多按需采購(gòu)短期庫(kù)存壓力與復(fù)產(chǎn)節(jié)奏影響價(jià)格彈性，但中長(zhǎng)期產(chǎn)能天花板與成本支撐邏輯未變，建議保持低多思路，參考運(yùn)行區(qū)間23500-25500元/噸。

期貨公司評(píng)論

Mysteel數(shù)據(jù)：中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（2026.3.9-2026.3.12）

庫(kù)存

[電解鋁]：中國(guó)電解鋁市場(chǎng)午評(píng)（20260311）

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)繼續(xù)上揚(yáng) 無(wú)錫市場(chǎng)走弱明顯 無(wú)錫現(xiàn)貨鋁價(jià)25010-25050元元/噸，均價(jià)25030元/噸，漲560元/噸。

上/下游產(chǎn)品動(dòng)態(tài)

3月11日Mysteel電解鋁升貼水

國(guó)內(nèi)

廣州期貨：氧化鋁區(qū)間運(yùn)行，電解鋁保持低多思路

中東熱戰(zhàn)局勢(shì)仍在僵持，特朗普稱(chēng)可以有條件談判，但美伊戰(zhàn)爭(zhēng)動(dòng)作依舊未停，國(guó)內(nèi)政策面釋放利好，出口數(shù)據(jù)同比走增，宏觀(guān)情緒多空參半 氧化鋁：礦石價(jià)格反彈，成本支撐托底效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，行業(yè)生產(chǎn)噸均盈利幾乎抹平，晉豫等高成本區(qū)域已出現(xiàn)現(xiàn)金流虧損，供應(yīng)端運(yùn)行產(chǎn)能維持高位，河北地區(qū)部分產(chǎn)能檢修減產(chǎn)，西南地區(qū)新增產(chǎn)能陸續(xù)投放導(dǎo)致國(guó)內(nèi)供需寬松格局延續(xù)，氧化鋁總庫(kù)存持續(xù)走增，中東緊張局勢(shì)一度推升全球鋁市供應(yīng)鏈穩(wěn)定性擔(dān)憂(yōu)，中東氧化鋁自給率較低，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)過(guò)剩氧化鋁出口預(yù)期走增。

期貨公司評(píng)論