Mysteel: 中東局勢已致電解鋁減產(chǎn) 海外供應(yīng)端隱憂升級(jí)

海德魯公告 卡塔爾鋁業(yè)開始停產(chǎn) 卡塔爾能源3月2日宣布，公司在卡塔爾的拉斯拉凡工業(yè)城(Ras Laffan Industrial City)和梅賽義德工業(yè)城(Mesaieed IndustrialCity)運(yùn)營設(shè)施遭到軍事襲擊，公司已經(jīng)停止生產(chǎn)LNG及相關(guān)產(chǎn)品3月3日，卡塔爾能源公司發(fā)表聲明稱，將暫?？ㄋ柧硟?nèi)部分下游產(chǎn)品的生產(chǎn)，包括尿素聚合物、甲醇、鋁及其他產(chǎn)品。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市：特朗普承諾“護(hù)航” 鋁價(jià)短期內(nèi)易漲難跌

伊以沖突再起，中東區(qū)域鋁業(yè)產(chǎn)能、航運(yùn)能力和能源供給風(fēng)險(xiǎn)顯著抬頭，支撐鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行基本面方面：國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能穩(wěn)定，供給端無實(shí)質(zhì)性收縮；節(jié)后下游加工企業(yè)開工率仍處低位，鋁水比例下降導(dǎo)致鋁錠累庫加速綜合來看，降息延緩的信號(hào)導(dǎo)致昨日下午有色金屬普跌，帶動(dòng)鋁下跌；后因卡塔爾宣布能源原因電解鋁減產(chǎn)，鋁價(jià)再次上抬短期內(nèi)鋁價(jià)主要受宏觀情緒與資金推動(dòng)，預(yù)計(jì)滬鋁主力合約盤面震蕩向上運(yùn)行，但市場現(xiàn)貨貼水?dāng)U大與社會(huì)庫存高企限制一定的上行空間，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋁價(jià)易漲難跌，震蕩上行為主。

行情簡評(píng)

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（2.24-2.28）

美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息空間或進(jìn)一步收窄，目前期貨市場已將首次降息預(yù)期推遲至年中之后美國四季度GDP不及預(yù)期，12月核心PCE通脹高于預(yù)期，此后美國最高法院裁定特朗普關(guān)稅違法基本面方面，上周電解鋁運(yùn)行穩(wěn)定，國內(nèi)春節(jié)長假結(jié)來，需求尚未恢復(fù)，總庫存季節(jié)性環(huán)比增加顯著，全國鋁錠社會(huì)庫存117.5萬噸，和節(jié)前(2026.2.12)相比增加26.1萬噸 成本支撐：美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向、中東地緣政治對(duì)鋁價(jià)擾動(dòng)仍存。

船舶

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測（2.24-2.28）

美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息空間或進(jìn)一步收窄，目前期貨市場已將首次降息預(yù)期推遲至年中之后美國四季度GDP不及預(yù)期，12月核心PCE通脹高于預(yù)期，此后美國最高法院裁定特朗普關(guān)稅違法基本面方面，上周電解鋁運(yùn)行穩(wěn)定，國內(nèi)春節(jié)長假結(jié)來，需求尚未恢復(fù)，總庫存季節(jié)性環(huán)比增加顯著，全國鋁錠社會(huì)庫存117.5萬噸，和節(jié)前(2026.2.12)相比增加26.1萬噸 成本支撐：美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向、中東地緣政治對(duì)鋁價(jià)擾動(dòng)仍存。

家電

美伊沖突升級(jí)對(duì)有色金屬銅鋁價(jià)格的影響

（2）對(duì)鋁價(jià)的影響：地緣沖突主導(dǎo)，鋁價(jià)短時(shí)偏強(qiáng)當(dāng)前鋁價(jià)短期走勢由地緣沖突主導(dǎo)，美伊緊張局勢加劇推升市場避險(xiǎn)情緒，疊加霍爾木茲海峽若封閉，將直接影響中東六國合計(jì)約700萬噸電解鋁建成產(chǎn)能，其中伊朗80.4萬噸，全球供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)顯著抬升，短期市場主要交易沖突升級(jí)邏輯，情緒與避險(xiǎn)資金共振，短期鋁價(jià)有望偏強(qiáng)運(yùn)行 基本面方面，節(jié)后下游緩慢復(fù)工，鋁加工開工率小幅回升至57%；累庫趨勢明顯，截止3月2日，鋁錠、鋁棒庫存分別為147.9萬噸和87萬噸，較節(jié)前分別增加47.6萬噸、51.94萬噸，當(dāng)前庫存壓力暫未緩解。

熱點(diǎn)分析

國信期貨：鋁價(jià)下方支撐較強(qiáng)

周五夜間，滬鋁收于24315元/噸，上漲0.75%LME鋁報(bào)收3173.5美元/噸，上漲1.15%美元走弱，金屬價(jià)格普漲地緣爭端方面各方擾動(dòng)因素不斷，給全球貿(mào)易供應(yīng)鏈及金融市場帶來諸多不確定性因素，尤其是中東地區(qū)局勢愈發(fā)緊張，給當(dāng)?shù)仉娊怃X生產(chǎn)帶來潛在風(fēng)險(xiǎn)鋁溢價(jià)已逐漸從歐美市場傳導(dǎo)至亞洲市場，再度體現(xiàn)出全球供應(yīng)鏈重構(gòu)下，市場對(duì)于未來鋁供應(yīng)的擔(dān)憂產(chǎn)業(yè)層面來看，鋁供應(yīng)維持穩(wěn)定，需求端持續(xù)處于淡季，且現(xiàn)貨市場存在高價(jià)壓制采購需求的情況，鋁錠雖出現(xiàn)小幅去庫，但鋁錠及鋁棒庫存處于近3年同期高位的情況也顯出對(duì)價(jià)格進(jìn)一步上漲的壓制。

期貨公司評(píng)論

伊朗鋁產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀

電解鋁生產(chǎn)情況 Mysteel統(tǒng)計(jì)顯示，伊朗共有4家電解鋁企業(yè)，分別是South Aluminum Corporation（SALCO）南方鋁業(yè)、IRALCO伊朗鋁業(yè)公司、Al-Mahdi Aluminum鋁業(yè)、和Iran Alumina伊朗氧化鋁公司，產(chǎn)能共計(jì)80萬噸/年，占中東地區(qū)總產(chǎn)能的11.6%，但實(shí)際運(yùn)行產(chǎn)能僅約60萬噸/年IMIDRO最新數(shù)據(jù)顯示，伊朗歷前八個(gè)月（2025年3月21日-11月20日），伊朗鋁錠產(chǎn)量累計(jì)達(dá)411,351噸，同比增長3%。

國際資訊

自吉爾吉斯斯坦進(jìn)口的再生鋁錠順利抵達(dá)西寧

近日，首批從吉爾吉斯斯坦采購的再生鋁錠順利運(yùn)抵西寧綜合保稅區(qū)該批貨物共計(jì)27噸，全程通過國際陸運(yùn)由吉爾吉斯斯坦始發(fā)經(jīng)伊爾克斯坦口岸抵達(dá)西寧，是西寧綜保區(qū)首次從中亞國家進(jìn)口的再生金屬原料，標(biāo)志著西寧綜保區(qū)與吉爾吉斯斯坦在綠色資源貿(mào)易領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)零的突破 據(jù)了解，青海全省305萬噸電解鋁產(chǎn)能，其中260萬噸集中在西寧甘河工業(yè)園和北川工業(yè)園，主要原材料氧化鋁粉全部從河南、山西、山東等地購進(jìn)，鋁錠、鋁卷、鋁棒等產(chǎn)品需銷往中東部地區(qū)，生產(chǎn)1噸電解鋁需2噸氧化鋁粉。

國內(nèi)資訊

中信建投期貨：滬鋁07合約運(yùn)行區(qū)間20200-20800元/噸

中東地區(qū)地緣風(fēng)險(xiǎn)略有回落，市場避險(xiǎn)情緒有所改善氧化鋁現(xiàn)貨供給持續(xù)改善，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下滑，電解鋁成本下滑至17080元/噸電解鋁目前供應(yīng)較穩(wěn)定，部分鋁廠上調(diào)鋁水比例，導(dǎo)致鑄錠量有所下滑華東地區(qū)到貨偏緊，滬粵價(jià)差明顯擴(kuò)大帶來了跨區(qū)域套利機(jī)會(huì)下游淡季需求走弱且畏高情緒濃厚，市場報(bào)價(jià)貼水略有走闊，整體市場成交清淡本周一鋁錠庫存繼續(xù)下滑，鋁棒庫存小幅累增，低庫存弱預(yù)期下Back結(jié)構(gòu)將繼續(xù)維持，07-08正套繼續(xù)持有。

期貨公司評(píng)論

Mysteel朝聞鋁市：本周國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中發(fā)布 預(yù)計(jì)帶動(dòng)鋁價(jià)企穩(wěn)寬幅震蕩為主。

【要點(diǎn)小結(jié)】海外方面，在英美重要通脹數(shù)據(jù)出爐前，市場聚焦中東局勢，黃金跳漲，兩年期美債收益率跌5個(gè)基點(diǎn)接近4%關(guān)口日元重返近期跌勢令匯市持穩(wěn)，外盤有色金屬企穩(wěn)反彈，目前國內(nèi)需求仍處于淡季、供需平衡表現(xiàn)一般，暫無法支撐鋁錠進(jìn)口出現(xiàn)利潤，進(jìn)口虧損幅度擴(kuò)大符合預(yù)期，外盤反彈期間滬鋁震蕩為主供應(yīng)端，國內(nèi)電解鋁后續(xù)產(chǎn)能凈增量有限，鋁初級(jí)加工品產(chǎn)量自7月初開始接連回升，后續(xù)鋁錠入庫壓力預(yù)計(jì)逐步減弱，但需求仍處于淡季，前期受鋁價(jià)下跌帶動(dòng)的訂單窄幅增加趨勢能否持續(xù)仍需觀察。

日報(bào)