云南宏合電解鋁建設(shè)項目B系列三段64臺電解槽產(chǎn)能置換方案執(zhí)行情況

為貫徹落實《國務(wù)院關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾的指導(dǎo)意見》（國發(fā)〔2013〕41號）、《國務(wù)院辦公廳關(guān)于營造良好市場環(huán)境促進(jìn)有色金屬工業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)〔2016〕42號）精神，按照《工業(yè)和信息化部關(guān)于電解鋁企業(yè)通過兼并重組等方式實施產(chǎn)能置換有關(guān)事項的通知》（工信部原〔2018〕12號）要求，云南省工業(yè)和信息化廳先后于2022年1月10日、2026年4月22日公告“云南宏合新型材料有限公司192.86萬噸電解鋁建設(shè)項目產(chǎn)能置換方案”（云南省工業(yè)和信息化廳公告2022年第1號）、“云南宏合新型材料有限公司192.86萬噸電解鋁建設(shè)項目產(chǎn)能置換方案變更公告”（云南省工業(yè)和信息化廳公告2026年第28號）。

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廣州期貨：電解鋁價格高位盤整

電解鋁：成本端氧化鋁價格回落使電解鋁冶煉利潤修復(fù)，海外鋁市供應(yīng)緊張情緒蔓延，中東地緣沖突導(dǎo)致當(dāng)?shù)仉娊怃X產(chǎn)能停產(chǎn)，全球顯性庫存可用天數(shù)保持低位，國內(nèi)供應(yīng)保持穩(wěn)定高產(chǎn)，但剛性開產(chǎn)限制后續(xù)新投增量，國內(nèi)交易所庫存+社會庫存水平高企，下游加工企業(yè)開工率小幅下滑，新增訂單量有限，旺季消費刺激效應(yīng)不明顯電解鋁成本+供應(yīng)端提供支撐，庫存高企+需求偏軟仍為價格限制項，短期價格高位震蕩盤整，中長期趨勢看多觀點不變，主力合約參考運行區(qū)間24000-26000元/噸。

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廣州期貨：電解鋁短期價格高位震蕩盤整

電解鋁：成本端氧化鋁價格回落使電解鋁冶煉利潤修復(fù)，海外鋁市供應(yīng)緊張情緒蔓延，中東地緣沖突導(dǎo)致當(dāng)?shù)仉娊怃X產(chǎn)能停產(chǎn)，全球顯性庫存可用天數(shù)保持低位，國內(nèi)供應(yīng)保持穩(wěn)定高產(chǎn)，但剛性開產(chǎn)限制后續(xù)新投增量，國內(nèi)交易所庫存+社會庫存水平高企，下游加工企業(yè)開工率小幅下滑，新增訂單量有限，旺季消費刺激效應(yīng)不明顯電解鋁成本+供應(yīng)端提供支撐，庫存高企+需求偏軟仍為價格限制項，短期價格高位震蕩盤整，中長期趨勢看多觀點不變，主力合約參考運行區(qū)間24000-26000元/噸。

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云南宏合新型材料192.86萬噸電解鋁建設(shè)項目產(chǎn)能置換方案變更情況公告

根據(jù)《工業(yè)和信息化部關(guān)于電解鋁企業(yè)通過兼并重組等方式實施產(chǎn)能置換有關(guān)事項的通知》（工信部原〔2018〕12號）有關(guān)要求，云南省工業(yè)和信息化廳于2022年1月10日公告“云南宏合新型材料有限公司192.86萬噸電解鋁建設(shè)項目產(chǎn)能置換方案”（云南省工業(yè)和信息化廳公告2022年第1號）企業(yè)基于集團所屬位于山東濱州各生產(chǎn)基地未來產(chǎn)業(yè)集群平衡發(fā)展及便于生產(chǎn)調(diào)度等方面的考慮，申請對方案中用于置換的部分退出產(chǎn)能進(jìn)行調(diào)整。

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十五冶三公司越南電解鋁項目首次電纜敷設(shè)順利完成

近日，十五冶三公司越南電解鋁項目完成首次電纜敷設(shè)作業(yè)，順利打通中頻爐送電關(guān)鍵通道，標(biāo)志著該項目電氣安裝工作取得階段性進(jìn)展，為中頻爐按期送電投產(chǎn)奠定基礎(chǔ)

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云南宏合新型材料192.86萬噸電解鋁建設(shè)項目產(chǎn)能置換方案調(diào)整變更公示

根據(jù)《工業(yè)和信息化部關(guān)于電解鋁企業(yè)通過兼并重組等方式實施產(chǎn)能置換有關(guān)事項的通知》（工信部原〔2018〕12號）有關(guān)要求，云南省工業(yè)和信息化廳于2022年1月10日將“云南宏合新型材料有限公司192.86萬噸電解鋁建設(shè)項目產(chǎn)能置換方案”向社會公告（云南省工業(yè)和信息化廳公告2022年第1號）近期，企業(yè)提出申請，基于山東宏橋新型材料有限公司位于山東濱州各生產(chǎn)基地未來產(chǎn)業(yè)集群平衡發(fā)展及便于生產(chǎn)調(diào)度等方面的考慮，擬對“云南宏合新型材料有限公司192.86萬噸電解鋁建設(shè)項目產(chǎn)能置換方案”中用于置換的部分退出產(chǎn)能進(jìn)行調(diào)整。

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權(quán)威采標(biāo)，賦能市場—2026年上海鋼聯(lián)華南A00鋁錠價格采標(biāo)單位授牌典禮圓滿舉行

由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦的“2026（第九屆）中國華南鋁產(chǎn)業(yè)大會”于2026年3月26日在廣東佛山圓滿落幕，大會華舟之夜答謝晚宴上同期舉行的“2026年上海鋼聯(lián)華南A00鋁錠價格采標(biāo)單位”授牌儀式也畫上了完美句號 來自全國鋁產(chǎn)業(yè)鏈的眾多企業(yè)代表、行業(yè)專家共同見證了這一榮耀時刻，18家具備區(qū)域代表性和市場公信力的企業(yè)入圍上海鋼聯(lián)華南A00鋁錠價格采標(biāo)單位并獲得正式授牌，進(jìn)一步夯實上海鋼聯(lián)A00鋁錠價格體系的權(quán)威基礎(chǔ)。

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Mysteel：2026年春節(jié)期間華南市場電解鋁運行情況

春節(jié)節(jié)假日期間，外盤LME鋁整體呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，截止2月20日，倫鋁收于3105.5美元，較節(jié)前（2月13日）上漲15美元當(dāng)周均價為3057美元/噸，周度漲幅1.68% 市場方面：華南市場基本無現(xiàn)貨成交，貿(mào)易商于春節(jié)前一周逐步停止出貨，逐步進(jìn)入春節(jié)假期階段，預(yù)計2月24日-27日開始逐步恢復(fù)正常市場交易從Mysteel節(jié)后調(diào)研情況來看，廣東鋁型材企業(yè)復(fù)工日期集中在2月25至27日之間，即農(nóng)歷初九至十一，其中工業(yè)材企業(yè)集中在2月下旬，部分建材企業(yè)偏后，3月上旬復(fù)工，企業(yè)生產(chǎn)線動工一般會推遲1-2天。

春節(jié)、國慶專題

廣州期貨：電解鋁價格超跌修復(fù)走強

美國制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，美伊或在未來幾日進(jìn)行核談判，市場避險恐慌情緒緩解 鋁土礦原料端供應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤?，礦價下跌引發(fā)氧化鋁生產(chǎn)成本支撐下移，氧化鋁運行產(chǎn)能仍保持高位，周度產(chǎn)量略有縮減，但國內(nèi)氧化鋁整體庫存水平仍在增長，下游電解鋁企業(yè)原料備貨充足，臨近重要假期，下游補庫意愿不強維持剛性采購，傳統(tǒng)消費淡季影響顯現(xiàn)氧化鋁供過于求基礎(chǔ)格局短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，高位庫存消化仍存壓力，價格上漲乏力，保持區(qū)間內(nèi)弱勢盤整運行，反彈建議高位參與做空，短期價格參考運行區(qū)間為2650-2950元/噸。

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廣州期貨：電解鋁市場資金退場價格明顯回調(diào)

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍有韌性，美國消費者信心指數(shù)跌破預(yù)期，弱美元走勢提振美元計價大宗商品價格走勢，美聯(lián)儲1月維持利率不變，美伊局勢白熱化引發(fā)市場對全球供應(yīng)鏈穩(wěn)定性擔(dān)憂，有色金屬利多情緒占據(jù)上風(fēng) 鋁土礦原料端供應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤桑V價下跌引發(fā)氧化鋁生產(chǎn)成本支撐下移，氧化鋁運行產(chǎn)能仍保持高位，周度產(chǎn)量略有縮減，但國內(nèi)氧化鋁整體庫存水平仍在增長，下游電解鋁企業(yè)原料備貨充足，臨近重要假期，下游補庫意愿不強維持剛性采購，傳統(tǒng)消費淡季影響顯現(xiàn)。

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廣州期貨：電解鋁價格快速上揚謹(jǐn)慎做多

美聯(lián)儲維持基準(zhǔn)利率在3.50%-3.75%不變，符合市場預(yù)期，美元指數(shù)低位反彈 氧化鋁運行產(chǎn)能在環(huán)保限產(chǎn)及淡季消費等壓力影響下，周度供應(yīng)開產(chǎn)已有縮減，進(jìn)口盈利窗口打開，進(jìn)口氧化鋁渠道流入國內(nèi)，進(jìn)一步加重國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)過剩，國內(nèi)氧化鋁庫存保持高位持續(xù)累積，現(xiàn)貨市場報價低迷，下游廠家剛性采買氧化鋁供過于求基礎(chǔ)格局短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，高位庫存消化仍存壓力，近期電解鋁價格拉漲幅度較大，疊加氧化鋁供應(yīng)端確有縮減敘事，導(dǎo)致氧化鋁價格反彈明顯，實際上漲動力支撐有限，氧化鋁主力合約參考價格運行區(qū)間為2650-2950元/噸。

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廣州期貨：電解鋁價格回調(diào)

地緣政治沖突白熱化，市場避險情緒走增，前期有色價格上漲幅度較大，宏觀利多釋放后板塊價格回調(diào)明顯 氧化鋁：鋁土礦原料價格下跌，氧化鋁生產(chǎn)成本支撐下移，氧化鋁運行產(chǎn)能仍保持高位，周度供需表現(xiàn)依舊過剩，現(xiàn)貨市場貨源寬松，下游電解鋁冶煉生產(chǎn)消費保持穩(wěn)定但增量難以期待，部門企業(yè)因觸及生產(chǎn)成本虧損線選擇檢修減產(chǎn)，但整體上看市場供應(yīng)依舊大于需求，國內(nèi)氧化鋁庫存水平持續(xù)攀高春節(jié)前氧化鋁難以改變供應(yīng)過剩格局，價格保持震蕩偏弱走勢，建議產(chǎn)業(yè)逢高套保為主，參考價格運行區(qū)間2650-2950元/噸。

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南山鋁業(yè)擬斥資超30億元建25萬噸印尼電解鋁項目

南山鋁業(yè)繼續(xù)加碼印度尼西亞電解鋁產(chǎn)能，公司擬投資超30億元在印尼新建25萬噸電解鋁項目，公司在印尼電解鋁產(chǎn)能將增至50萬噸，提高與公司當(dāng)?shù)匮趸X產(chǎn)線的協(xié)同效應(yīng) 南山鋁業(yè)19日公告，南山鋁業(yè)將通過其全資子公司W(wǎng)inner Asia Investment Holding Limited（盛世亞洲）與Hong Kong Prime Aluminium Investment Limited（香港盛世鋁業(yè)）合資設(shè)立PT. HEAI，其中盛世亞洲持股99%，香港盛世鋁業(yè)持股1%。

聚焦

南山鋁業(yè)：擬投資4.37億美元在印尼建設(shè)年產(chǎn)25萬噸電解鋁項目

1月19日，南山鋁業(yè)公告稱，公司擬通過控股子公司南山鋁業(yè)國際控股有限公司間接全資子公司盛世亞洲與盛世鋁業(yè)合資，在印尼設(shè)立項目子公司PT.HEAI建設(shè)南山鋁業(yè)國際控股有限公司印尼賓坦工業(yè)園年產(chǎn)25萬噸電解鋁項目，投資金額約4.37億美元（折合30.56億元人民幣）

國內(nèi)資訊

廣州期貨：電解鋁價格高位震蕩

美國通脹數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，年內(nèi)預(yù)防式降息可能性仍存，但對美聯(lián)儲1月降息預(yù)期保持不變，國內(nèi)市場交投主動降溫，保持經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)中向好 氧化鋁:礦價下行拖累成本支撐，幾內(nèi)亞再增出口量，原料端供應(yīng)寬松，全國氧化鋁總庫存持續(xù)攀升新高，下游正值淡季且臨近假期，需求剛性但增量難期，現(xiàn)貨價格跟漲乏力國內(nèi)氧化鋁在高位庫存壓力下，建議春節(jié)前仍保持逢高空布局，參考價格運行區(qū)間為2700-3000元/噸。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨電解鋁價格偏強運行

廢鋁+銅原料報價上揚引發(fā)鑄造鋁合金“成本推動型”上漲，多地環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致部分再生鋁廠生產(chǎn)受到限制，加劇市場對供應(yīng)收緊擔(dān)憂，目前淡季之下，剛性消費維持，但現(xiàn)貨成交相對清淡鑄造鋁合金跟隨電解鋁價格趨勢偏強運行后轉(zhuǎn)為高位震蕩，參考價格運行區(qū)間為22500-24000元/噸

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越南首座電解鋁廠啟動核心設(shè)備安裝

2026年1月6日，越南多農(nóng)電解鋁項目實現(xiàn)重要突破——首臺電解槽下部槽一次安裝成功，標(biāo)志著越南首座電解鋁廠正式進(jìn)入核心設(shè)備安裝階段該項目由中色股份以EPC方式承建，2025年6月3日正式動工 首臺電解槽下部槽的成功吊裝，推進(jìn)了電解槽車間全鏈條施工進(jìn)程，涵蓋電解槽上下部槽安裝、鋁母線制作與安裝、槽內(nèi)襯砌筑、動力變和整流變區(qū)域電氣設(shè)備安裝及調(diào)試，煙氣凈化主體設(shè)備安裝空壓站、陽極組裝車間和鑄造車間關(guān)鍵路徑設(shè)備的安裝調(diào)試等多項工作。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨電解鋁價格保持

廢鋁+銅原料報價上揚引發(fā)鑄造鋁合金“成本推動型”上漲，多地環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致部分再生鋁廠生產(chǎn)受到限制，加劇市場對供應(yīng)收緊擔(dān)憂，目前淡季之下，剛性消費維持，但現(xiàn)貨成交相對清淡鑄造鋁合金跟隨電解鋁價格趨勢，保持高位震蕩，參考價格運行區(qū)間為22000-23500元/噸

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Mysteel月評：12月電解鋁偏強運行，多因素共振推升價格

熱點分析

廣州期貨：氧化鋁基本面壓制，電解鋁價格回調(diào)

貴金屬溢價上漲帶動整體有色交投活躍，籌碼集中導(dǎo)致市場價格波動明顯，前期有色上漲幅度較大且步調(diào)相對一致，大量資金止盈離場引發(fā)價格回調(diào) 氧化鋁期貨價格盤底快速上行，前期集中空倉資金集中平倉推動價格上漲，交易所到期倉單快速流出減弱了期貨庫存壓力，從基本面上看，氧化鋁周度生產(chǎn)供應(yīng)小幅收減，但全國氧化鋁總庫存仍在快速走增，下游電解鋁消費有剛性約束疊加淡季消費疲軟，需求支撐不足 氧化鋁價格快速反彈，提高電解鋁成本支撐韌性，目前電解鋁產(chǎn)能利用率維持在極高水平，但受到供應(yīng)端剛性約束限制，后續(xù)新投增量有限，國內(nèi)開產(chǎn)剛性支撐全球鋁市供應(yīng)穩(wěn)定，海外市場在新產(chǎn)投放緩慢的背景之下仍存供應(yīng)緊缺擔(dān)憂，下游需求來看，新能源汽車、光伏、AI基礎(chǔ)等用鋁消費仍有樂觀預(yù)期，但目前正值國內(nèi)傳統(tǒng)消費淡季，建筑型材需求拖累，市場對高價鋁接受度較低，國內(nèi)交易所+社會庫存重回累庫。

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