Mysteel：受多維度因素影響 第三季度進口鋁土礦價格持續(xù)攀升

在國內(nèi)氧化鋁價格高企且短期內(nèi)易漲難跌，全行業(yè)平均利潤達到近1000元/噸的背景下，氧化鋁企業(yè)保障生產(chǎn)積極性較高，對鋁土礦的需求保持旺盛從供應(yīng)端來看，3季度幾內(nèi)亞進入雨季將導(dǎo)致鋁土礦發(fā)運量縮減澳大利亞鋁土礦流向市場的現(xiàn)貨量有所增加，成交價格小幅抬升基于我網(wǎng)對近期成交和報盤情況的追蹤，Mysteel對幾內(nèi)亞進口鋁土礦CIF價格上調(diào)1美金/干噸，至74美金/干噸，對澳大利亞進口低溫及高溫鋁土礦CIF價格分別上調(diào)1美金/干噸至61美金/干噸及57美金/干噸。

熱點分析

Mysteel調(diào)研：幾內(nèi)亞因素影響 或支撐鋁系耐火原料價格

非洲幾內(nèi)亞是全球重要的鋁土礦產(chǎn)地，我國進口幾內(nèi)亞的鋁土礦占據(jù)進口總量的半壁江山據(jù)Mysteel調(diào)研，受幾內(nèi)亞因素影響，幾內(nèi)亞目前已關(guān)閉了機場，禁止境外人員出入生產(chǎn)、裝船出口事宜正常運行，礦山生產(chǎn)和運輸暫時不會受到影響 幾內(nèi)亞做為鋁土礦主要輸出國家之一，若當?shù)厣a(chǎn)、運輸和出口等環(huán)節(jié)受到影響，可能會引發(fā)全球鋁土礦供應(yīng)憂慮，直接影響短期國際鋁土礦價格，并推進鋁市場原料端的成本的走高。

北京鋼聯(lián)聚焦

氧化鋁現(xiàn)貨午評：成本因素影響上升 氧化鋁價格表現(xiàn)穩(wěn)中有強

市場方面，受礦山安全生產(chǎn)等消息影響，國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)成本小幅上移，對氧化鋁價格形成一定支撐隨著鋁錠拋儲傳聞落地，國內(nèi)鋁價逐步回落，對氧化鋁現(xiàn)貨市場產(chǎn)生一些影響受前期煤礦事故及建黨100周年慶典臨近影響，產(chǎn)地安全檢查力度再次加大，各省停產(chǎn)、檢修煤礦數(shù)量增多，順勢推漲煤炭及相關(guān)產(chǎn)品價格6月份山東地區(qū)某氧化鋁廠家液堿采購價格上調(diào)，而山西及河南地區(qū)價格相對穩(wěn)定 海外市場方面，受海外疫情等因素影響連續(xù)多日活躍的海外氧化鋁市場略顯淡靜，隨著進口窗口打開，進口市場活躍度有望上升。

日報

Mysteel：銀四可期，四月份江西型鋼市場價格或延續(xù)上漲趨勢

3月末全國型鋼廠供應(yīng)量溫和回升，工角槽廠內(nèi)庫存呈現(xiàn)上升態(tài)勢，市場消耗速度表現(xiàn)一般，鋼廠進入被動累庫階段若四月鋼廠復(fù)產(chǎn)速度超出預(yù)期，供應(yīng)增量將對價格上漲形成制約 第三，外部宏觀不確定性仍存中東地緣局勢、美國鋼鋁關(guān)稅政策以及全球經(jīng)濟增速放緩等外部因素，可能通過原料價格傳導(dǎo)和出口需求波動對國內(nèi)鋼市產(chǎn)生擾動，增加市場運行的不確定性 第四，四月下旬江西即將進入雨季，天氣因素將對施工進度和物流運輸產(chǎn)生不利影響，可能制約終端需求的持續(xù)釋放。

日報

神火股份：第一季度凈利潤同比增長223.28%

4月13日，神火股份披露一季報，公司2026年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入124.09億元，同比增長28.83%；凈利潤22.9億元，同比增長223.28%報告期內(nèi)，受電解鋁產(chǎn)品售價同比上漲、主要原材料氧化鋁價格同比下降等因素影響，公司電解鋁板塊盈利能力大幅增強

國內(nèi)資訊

關(guān)鍵礦產(chǎn)日報：印尼鎳礦價格新政解讀，安哥拉洪災(zāi)阻銅精礦出口

報告期內(nèi)，受電解鋁產(chǎn)品售價同比上漲、主要原材料氧化鋁價格同比下降等因素影響，公司電解鋁板塊盈利能力大幅增強 ◎海亮股份：擬與RAWAS NATIONAL INVESTMENT HOLDING COMPANY(Rawas)在沙特阿拉伯王國投資建設(shè)銅產(chǎn)品高端智造加工廠項目，總投資額預(yù)計為5.66億美元，分期投入，用于項目土地購置(或租賃)、廠房建設(shè)、設(shè)備采購和安裝及鋪底流動資金等。

資訊

神火股份：一季度凈利同比預(yù)增218%

4月7日，神火股份公告稱，預(yù)計2026年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為22.5億元，比上年同期增長217.68%業(yè)績變動原因：受電解鋁產(chǎn)品售價同比上漲、主要原材料氧化鋁價格同比下降等因素影響，公司電解鋁板塊盈利能力大幅增強

國內(nèi)資訊

Mysteel日報：4月8日鋁土礦及海運費日度價格監(jiān)控

一、市場總結(jié) 4月8日進口礦與國產(chǎn)礦價格持穩(wěn)，海運費持穩(wěn)，新加坡船舶燃油價格下降，波羅的海干散貨運價指數(shù)有增長 今日受中東停火消息影響，國際燃油價格有所回落，鋁土礦價格則暫時持穩(wěn)運行一方面油價下跌對鋁土礦成本端的傳導(dǎo)存在一定時滯，另一方面幾內(nèi)亞限制出口的相關(guān)消息持續(xù)發(fā)酵，對礦價形成明顯支撐綜合來看，短期鋁土礦價格在供需與成本因素交織下上漲速度將會持續(xù)放緩。

日報

月評：地緣沖突疊加國內(nèi)產(chǎn)能波動 3月氧化鋁價格溫和上行

如果海外電解鋁減產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴大，海外氧化鋁富裕量也將逐漸遞增，且大概率會沖擊中國市場 1.3 影響價格的因素分析 3月氧化鋁價格保持溫和上行，影響價格變化的主要因素在于以下兩點： 第一，月初部分氧化鋁廠檢修頻率提升，且南方地區(qū)新投產(chǎn)能仍未釋放，短期市場現(xiàn)貨流通量偏緊。

月報

[石油焦]：3月石油焦價格普遍上漲，市場積極出貨走量

整體來看，產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)品利潤漲跌互現(xiàn)，中硫煅燒焦月度價格穩(wěn)中上行，原料石油焦價格上漲，成本增加明顯，因此利潤下滑，低硫煅燒焦均價上調(diào)，原料低硫焦價格同步上行，產(chǎn)品價格漲幅大于原料價格漲幅，因此利潤增加；電解鋁利潤受電解鋁均價上漲的影響，利潤增加，而預(yù)焙陽極受終端電解鋁市場價格上行影響，利潤增加；負極材料產(chǎn)品價格穩(wěn)定，原料石油焦價格下滑，成本減少，利潤小幅增加 因自身需求因素，本月內(nèi)，原料石油焦價格上漲為主，下游產(chǎn)品出貨相對穩(wěn)定，產(chǎn)品價格穩(wěn)中上漲，個別產(chǎn)品利潤有所修復(fù)。

熱點聚焦

Mysteel：宏觀承壓 vs 供給收縮，鋁價的主導(dǎo)邏輯正在切換

與因原料短缺導(dǎo)致的被動減產(chǎn)不同，物理設(shè)施遭到破壞后的恢復(fù)時間更長、不確定性更高，依損毀程度而定，普遍需要數(shù)年時間這意味著本輪供給收縮不是短暫的情緒擾動，而是將以持續(xù)的物理缺口形式，深刻影響未來較長時間內(nèi)的全球供需平衡 重新理解宏觀因素的作用邊界 歷史上，宏觀因素對鋁價的影響主要體現(xiàn)在兩個層面：一是通過風險偏好的變化左右資金定價；二是通過需求預(yù)期的邊際變化調(diào)節(jié)價格運行節(jié)奏。

熱點分析

Mysteel日報：出口鎂價上調(diào) 外商觀望采購

原料方面，原料價格表現(xiàn)堅挺，75硅鐵陜西主流出廠價格6050-6100元/噸，蘭炭神木小料750-790元/噸，山西五臺山白云石價格145-195元/噸 總的來說，受國際局勢影響滬鋁價格拉漲，帶動金屬鎂市場情緒，廠家端無低價出貨意愿，海外市場采購心態(tài)仍然較弱，部分外商由于長期觀望庫存已基本消化，目前市場仍以剛需采購為主，結(jié)合多方因素來看，短期鎂價或維持高位運行 。

日評

2026年中國物資再生協(xié)會報廢機動車回收拆解行業(yè)大會圓滿落幕

她指出，在廢鋼市場方面，2025年整體價格下移，但2026年一季度呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，截至3月中旬漲幅約4.46%盡管電弧爐鋼廠利潤微薄，廢鋼庫存仍處于近3年同期低位廢有色金屬領(lǐng)域，再生鋁產(chǎn)能持續(xù)釋放，但受房地產(chǎn)等因素影響，增速有所放緩；廢銅方面，一季度價格雖高位回落，但仍表現(xiàn)強勢，精廢價差大幅收窄曹煒華預(yù)測，2026年廢鋼供需將呈現(xiàn)雙增局面，均價同比或微漲，而再生銅鋁市場則需在高庫存與稅務(wù)新政的挑戰(zhàn)中尋求平衡。

廢鋼會展

Mysteel周報：周內(nèi)工業(yè)硅現(xiàn)貨堅挺 期貨盤面堅挺（3.30-4.3）

期現(xiàn)商成交頗多，下游貿(mào)易商及鋁廠多有低價接貨期貨方面，受宏觀因素擾動及合約換月移倉影響，周內(nèi)盤面持續(xù)走跌周初（3月30日）收盤價8480元/噸，周末（4月3日）收盤價8285元/噸，下跌195元，跌幅2.30%，整體單向走弱 本周多晶硅市場下行趨勢持續(xù)深化，現(xiàn)貨價格陰跌難止，期貨價格低位震蕩，市場悲觀情緒進一步蔓延現(xiàn)貨市場交投氛圍愈發(fā)清淡，僅有少數(shù)企業(yè)達成新訂單，部分企業(yè)在庫存與資金壓力下被動低價出貨，個別已簽訂合同有重新降價續(xù)簽情況，實際成交價格持續(xù)探底。

周評

[PVC型材]：PVC型材企業(yè)清明節(jié)前開工繼續(xù)提升

周內(nèi)型材企業(yè)開工提升主要是部分型材企業(yè)清明節(jié)前趕工所致從后期趨勢看，部分型材企業(yè)負荷本周提升，但節(jié)后型材市場預(yù)期走勢略弱，特別是部分大型企業(yè)訂單有縮量趨勢，影響型材企業(yè)開工從部分開工較好企業(yè)來看，海外訂單的增量依然是主要的帶動因素，依靠內(nèi)需的型材企業(yè)保持分化與新型型材的拓展當前傳統(tǒng)型材依然受到鋁材行業(yè)競爭，復(fù)合型材與高端成為方向和趨勢 四、下周PVC型材市場預(yù)測 本周原料PVC國內(nèi)價格周均環(huán)比下降384元/噸，對型材企業(yè)價格支撐減弱。

周評

廣發(fā)期貨：氧化鋁盤面偏弱運行

【邏輯】：近期市場傳幾內(nèi)亞計劃于4月初前收緊鋁土礦供應(yīng)以遏制價格下跌，受此影響盤面一度突破3100元/噸關(guān)口，隨后震蕩回落現(xiàn)貨端升水交易持續(xù)活躍，驅(qū)動因素主要為補庫需求和投機需求的同步釋放以及上游成本重心上移帶來的底部支撐但庫存端重回累庫趨勢，電解鋁廠原料庫存和氧化鋁廠庫存分別周度累積1.1和1.7萬噸；前期盤面套利窗口打開帶動倉單注冊節(jié)奏加快，近一月庫存累計增長約12萬噸；港口庫存亦呈上升趨勢，主要受中東局勢演變影響，部分海外資源存在向中國轉(zhuǎn)移的預(yù)期。

期貨公司評論

廣發(fā)期貨：氧化鋁空單繼續(xù)持有

【邏輯】：近期市場傳幾內(nèi)亞計劃于4月初前收緊鋁土礦供應(yīng)以遏制價格下跌，受此影響盤面一度突破3100元/噸關(guān)口國內(nèi)期現(xiàn)價格共振走高，現(xiàn)貨市場升水交易持續(xù)活躍，驅(qū)動因素主要為補庫需求和投機需求的同步釋放以及上游成本重心上移帶來的底部支撐供給端穩(wěn)定運行，開工較上周小幅回落庫存內(nèi)部呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，電解鋁廠原料庫存繼續(xù)去化0.6萬噸至350.3萬噸，氧化鋁廠周度去庫0.8萬噸至121.6萬噸；而前期盤面套利窗口打開帶動倉單注冊節(jié)奏加快，近一月庫存累計增長約15萬噸，倉單矛盾持續(xù)累積，港口庫存亦呈上升趨勢，主要受中東局勢演變影響，部分海外資源存在向中國轉(zhuǎn)移的預(yù)期。

期貨公司評論

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（3.23-3.27）

近期下游電解鋁行業(yè)整體運行產(chǎn)能變動有限，預(yù)焙陽極需求表現(xiàn)良好成本方面，下周國內(nèi)煉廠無停工檢修情況，仍有部分煉廠調(diào)整產(chǎn)量計劃，綜合來看國產(chǎn)焦供應(yīng)量預(yù)計有所增加，石油焦價格預(yù)計震蕩波動，存小幅下滑風險；下周煤瀝青原料高溫煤焦油短期內(nèi)仍將維持趨弱局面，深加工開工負荷存上漲預(yù)期，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)增加，利空因素影響下預(yù)計煤瀝青新單價格偏弱運行綜合來看，近期預(yù)焙陽極原料市場波動調(diào)整，成本較上期預(yù)計繼續(xù)增加，臨近月底調(diào)價窗口即將開啟，在原料市場強力支撐下，下周預(yù)焙陽極市場價格存上漲預(yù)期。

周報

Mysteel：中東局勢沖擊進入產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實，鋁價或被系統(tǒng)性低估

更為重要的是，本輪沖突并非發(fā)生在供給寬松的周期，而是疊加在全球鋁供需本就處于緊平衡乃至結(jié)構(gòu)性短缺的底層格局之上在此背景下，中東減產(chǎn)所形成的實物缺口、天然氣與電力價格上漲推動的成本曲線整體上移，以及貿(mào)易流向的重構(gòu)將對鋁價形成持續(xù)的基本面支撐即便短期內(nèi)宏觀情緒偏悲觀，有色金屬價格整體承壓，鋁價也面臨階段性波動；但這些因素更多影響的是價格運行節(jié)奏，而非決定價格的中長期中樞。

熱點分析

國信期貨：氧化鋁區(qū)間寬幅震蕩

周五夜間，氧化鋁報收2962元/噸，上漲0.99%，主力合約增倉4000余手受到中東沖突影響，近期海運費快速上漲，使得進口礦用礦成本提高，且?guī)硌趸?em class='keyword'>鋁成本進一步上漲的預(yù)期，對價格形成利多另一方面，據(jù)悉，部分原本運往中東地區(qū)的氧化鋁因地緣沖突問題，將運往中國，進口貨源的流入將再度給供應(yīng)端帶來過剩壓力 整體而言，預(yù)計氧化鋁區(qū)間寬幅震蕩，底部支撐抬升至2600元/噸一線，上方壓力位看向3200元/噸附近，關(guān)注市場情緒及地緣亂局對能源、航運等成本端因素的推動。

期貨公司評論