Mysteel年報：2025年碳酸鋰市場行情回顧及2026年展望

中國碳酸鋰產能擴張放緩，但新增產能仍集中于鋰輝石路線，回收料貢獻有限 需求端：儲能領域仍為核心增長引擎，政策層面，“十五五”規(guī)劃將儲能列為重點領域，136號文件推動新能源項目上網電量全面入市，拉大峰谷價差，顯著提升儲能項目經濟性；114號文件首次在國家層面明確對電網側獨立新型儲能建立容量電價機制在政策驅動下，儲能需求呈現(xiàn)非線性快速增長全年儲能需求上調，部分電池廠動力產線計劃轉為儲能產線。

解讀

Mysteel參考丨2025年電解銅箔量價企穩(wěn)，2026年或將強勢向上

宏觀上全球貨幣政策轉向寬松，是銅價的重要宏觀支撐此外美國銅的“虹吸效應”明顯，更多的銅被運往美國此外全球的能源轉型，引發(fā)全球對銅需求的增長期待，銅獲得投資資金青睞，助推銅價的進一步走高 圖1：滬銅主力合約收盤價（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2.鋰電銅箔加工費 2025年鋰電銅箔加工費整體上處于不斷修復過程中，雖然上半年短暫出現(xiàn)過因為供應端的持續(xù)放量，使得下游電池廠商在采購時議價能力提升，使得加工費小幅下滑情況，但從下半年開始，需求端向好表現(xiàn)特別是儲能電池需求大幅增長，銅箔供需偏緊，帶動了加工費整體回到成本線之上并持續(xù)上漲，極薄銅箔加工費更受市場關注，全年呈現(xiàn)出增長態(tài)勢。

Mysteel參考

Mysteel解讀：2025年電解銅箔出口增長21% 2026年出口步伐或將加快

2026年，國內高端電子產業(yè)，如AI、數(shù)據(jù)中心等將進一步發(fā)展，對于高端原材料的需求增多，其中高頻高速銅箔需求量相比于2025年將有明顯增長，這部分進口依賴依舊存在，但國內銅箔廠在電子電路銅箔的投入或將在RTF銅箔等產品上有所建樹，部分進口銅箔需求將被國產產品替代，所以整體上進口量將基本持平出口方面，2026年國內銅箔產量將進一步增長，鋰電池關稅的調整或將帶動部分電池廠出海建廠，這部分將帶動銅箔出口量的增長，同時全球銅箔需求整體將進一步增長，出口銅箔價格優(yōu)勢愈發(fā)明顯，這也會促使國內更多銅箔廠家將發(fā)展方向布局海外，所以2026年銅箔出口將持續(xù)大幅增長。

主編視角

【證券日報】出口退稅“退坡”激發(fā)碳酸鋰需求釋放

《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，碳酸鋰價格自2025年下半年觸底反彈，并在2026年開年加速上行，這一走勢既是供需格局改善的體現(xiàn)，也受到政策調整的推動近期，在電池出口退稅政策即將分階段退坡的背景下，電池廠為鎖定當前政策紅利，出口安排明顯前移，帶動磷酸鐵鋰正極材料企業(yè)備貨與供貨節(jié)奏同步加快，進而拉動碳酸鋰短期需求集中釋放，成為推動鋰價上行的重要因素 碳酸鋰價格進一步走高 2025年，碳酸鋰價格呈現(xiàn)典型“V型反轉”走勢。

媒體報道

Mysteel：2026年1月16日銅產業(yè)早讀

銅板帶箔：昨日電子電路銅箔市場維持此前態(tài)勢，市場變化幅度不大，多以剛需采購為主，下游企業(yè)表示詢盤問價積極性尚可但實際下單表現(xiàn)不如預期鋰電銅箔市場目前持穩(wěn)走向，在完成年前交付的情況下正常接單，下游電池廠備貨情緒較為一般，整體市場交投氛圍平平 銅管：昨日銅管價格有所回調，但銅價高位仍制約市場，下游對當前價位普遍存有抵觸情緒，需求端市場接受度有限，沒有明顯的備貨需求，散單實際成交商談低價為主,需求釋放不足，銅管企業(yè)發(fā)貨長單，制冷配件廠操盤相對保守。

行情簡評

Mysteel：2026年1月15日銅產業(yè)早讀

銅板帶箔：昨日電子電路銅箔市場活躍度尚可，市場需求以年前備貨訂單為主，下游覆銅板廠表示目前備貨情緒有所上漲，整體成交表現(xiàn)小幅回暖鋰電銅箔市場詢盤問價積極性尚可，但實際新增訂單不多，下游電池廠出貨量變化不大，市場采購積極性較為一般 昨日銅價持續(xù)高位震蕩，銅板帶成交情況難有明顯變化，前期價格回調后有部分廠家陸續(xù)補貨，近期重新恢復此前的觀望態(tài)度，拿貨比較謹慎，出貨情況普遍不多，維持剛需采購。

行情簡評

Mysteel：2026年1月12日銅產業(yè)早讀

銅板帶箔：上周電子電路銅箔市場需求相對平穩(wěn)，受消費電子等傳統(tǒng)領域季節(jié)性影響，下游廠商采購態(tài)度謹慎，多以按需補庫為主，需求保持穩(wěn)定，新增訂單多集中在對高頻高速銅箔的需求上，整體成交未見明顯增長鋰電銅箔需求則持續(xù)旺盛，主要受新能源汽車產銷穩(wěn)健及儲能項目持續(xù)放量的支撐，以及目前下游動力電池廠商排產情況良好，對銅箔產品的訂單需求保持強勁，成為拉動銅箔行業(yè)需求的主要動力。

行情簡評

Mysteel：鋰電銅箔需求熱度不減 電子市場節(jié)前難有強勢表現(xiàn)

電子電路銅箔需求整體以平穩(wěn)偏弱為主盡管臨近年底，但消費電子等傳統(tǒng)領域的訂單增量有限，市場仍以剛需采購為主，并未出現(xiàn)明顯的的需求增長跡象；而高端系列銅箔受銅價沖高影響，市場備貨情緒稍顯，導致整體需求出現(xiàn)小幅回暖鋰電銅箔的需求則呈現(xiàn)強勁態(tài)勢，受新能源汽車市場年末沖量及儲能電池項目加快建設的支撐，下游動力與儲能電池廠的排產量保持增長，尤其對高密度電池所需的極薄銅箔維持了穩(wěn)定的訂單需求，也在一定程度上拉高了市場的備貨需求，整個市場表現(xiàn)持續(xù)火熱。

主編視角

【時代周報】“電解液一哥”市值逼近千億！天賜材料要減產電解液，去年凈利潤預估超10億

“結合近兩個月電解液價格的兩輪跳漲，我們基本可以明確六氟磷酸鋰-電解液-電池廠價格傳導路徑已經相對順暢”招商證券研報指出，“預計后續(xù)2026年1月份電解液價格可能也會繼續(xù)傳導” 招商證券預計，2026年第一季度天賜材料的電解液單噸盈利還會進一步修復“除去市場較為關注的6F、VC漲價外，LiFSI價格近期開始加速上漲，公司在FSI的市占率超過60%，電解液端盈利能力有望進一步受益。

媒體報道

Mysteel：2026年1月9日銅產業(yè)早讀

高精銅帶以及合金銅板帶需求表現(xiàn)尚可，目前銅板帶加工費報價比較穩(wěn)定，整體變動不大 銅箔：昨日電子電路銅箔市場采購積極性不高，原材料價格高企，下游市場恢復一般，終端需求無明顯變好，市場觀望情緒較為濃厚鋰電銅箔市場成交表現(xiàn)平平，下游電池廠正在有序排單，價格表現(xiàn)不一，企業(yè)備庫意愿低，維持生產的剛需采購，總體訂單情況并無太大變化 銅管：昨日銅管價格雖然下調，但業(yè)者拿貨積極性不高，部分認為價格調整尚未到位，繼續(xù)觀望，中小廠家目前成交延續(xù)弱勢，企業(yè)回籠資金為主；小部分大型經銷商客戶提前備貨，對銅價的長期走勢持看漲預期，采取逢低補庫的策略；大型廠家依靠主機廠長協(xié)訂單維持運轉，市場成交長單交易為主。

行情簡評

Mysteel周報：終端市場需求稍顯分化 本周銅箔市場持穩(wěn)運行為主(12.26-1.4)

鋰電銅箔需求則保持強勁，尤其在動力電池領域，主流電池廠排產計劃仍處高位，對高性能極薄銅箔的需求持續(xù)旺盛，是支撐市場的主要動力；儲能電池領域的需求亦提供穩(wěn)定支撐，整體需求表現(xiàn)尚可 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價波動幅度加劇，部分時間再創(chuàng)歷史新高，且日內突破十萬大關后有所回落，由于年末將至，且銅價走高明顯，下游企業(yè)采購需求較為疲弱，市場現(xiàn)貨成交低迷， 節(jié)前備貨情緒同樣較低，現(xiàn)貨維持大幅貼水局面；且冶煉廠回款壓力亦存，周內發(fā)貨量仍有增加，社庫維持明顯累庫趨勢。

周報

Mysteel：2026年1月7日銅產業(yè)早讀

銅價繼續(xù)創(chuàng)新高，下游企業(yè)畏高情緒回升，高昂的采購成本致使市場整體交易熱度受挫，難有拿貨動力，終端訂單基本為剛需采購，難有補庫訂單 銅箔：昨日電子電路銅箔市場畏高情緒濃厚，新增訂單少，市場基本以剛需為主，下游覆銅板企業(yè)備貨積極性不見上升，市場參與者多抱有觀望情緒鋰電銅箔市場目前市場需求尚可，出貨量較為穩(wěn)定，下游電池廠以節(jié)前訂單為主，受原材料價格高漲備貨情緒放緩 銅管：昨日銅管報價隨原料成本再次被動上調，市場參與者的采購積極性并未同步，業(yè)者畏高情緒嚴重，安裝等終端需求暫無明顯增量，短期訂單難有實質性改善；不過主機廠等長單客戶1月份的訂單量環(huán)比12月小幅增加。

行情簡評

Mysteel周報：本周銅箔價格企穩(wěn)探漲 需求整體保持穩(wěn)健(12.19-12.26)

電子電路銅箔方面，主流廠商開工率維持較高水平，市場供應較為充足，能夠滿足大部分PCB等行業(yè)的生產需求，部分高端產品使用銅箔供應仍相對偏緊，交期略有延長，整體交付以長單為主鋰電銅箔方面，動力電池市場需求平穩(wěn)，廠家供貨情況穩(wěn)定，下游主流電池廠商采購訂單正常釋放，極薄銅箔供應相對來說稍顯偏緊，但整體供應量沒有明顯短缺的情況，市場運行以平穩(wěn)為主 三、本周銅箔需求情況 本周電子電路銅箔與鋰電銅箔市場需求呈現(xiàn)分化態(tài)勢。

周報

Mysteel：2025年12月19日銅產業(yè)早讀

鋰電銅箔市場維穩(wěn)走向，各企業(yè)按單進行備庫，新增訂單放緩，下游電池廠儲能電池需求增幅較為明顯，其余保持持平狀態(tài)，市場成交變化不大 銅管：昨日銅管市場供需雙方入市交易的積極性不高，高銅價限制了下游企業(yè)詢價拿貨的情緒，從市場整體成交上看，散單市場成交量較為有限，剛需采買成為常態(tài)，部分長單洽談吸引部分銅管企業(yè)注意力，市場交易氛圍比較清淡。

行情簡評

Mysteel：2025年12月16日銅產業(yè)早讀

鋰電銅箔市場目前以剛需采購為主，多數(shù)企業(yè)表示目前生產成本在上漲，訂單增速稍顯放緩，下游電池廠訂單持穩(wěn)，整體成交表現(xiàn)平平 銅管：昨日銅管報價隨銅價下行進行調整，但下游采購情緒并未因此提振，整體拿貨積極性依舊長單為主部分業(yè)者對短期市場持謹慎態(tài)度，認為年前暫無刺激利好催化因素，對后市銅價走勢持觀望甚至看空預期，因此選擇維持低庫存或暫停采購，等待更明確的市場信號。

行情簡評

Mysteel：2025年12月15日銅產業(yè)早讀

鋰電銅箔需求則持續(xù)旺盛，市場采購意愿較為高漲，整體成交表現(xiàn)較為亮眼，下游動力電池廠商排產保持高位，對鋰電銅箔，尤其是極薄化產品的需求強勁與此同時，儲能電池市場的快速擴張進一步拉動了對銅箔的需求，成為市場新增訂單的重要增長點 銅管：上周下游工廠存在剛需補庫需求，但在銅價持續(xù)高位運行的背景下，空調等主要行業(yè)的長單簽訂情況不明朗，側面推動了鋁帶銅進度，這導致市場對新訂單的成交體量與持續(xù)性均持謹慎態(tài)度，在下游工廠原料備貨預期動力不足情況下，廠家及經銷商僅剛需拿貨或按照訂單下達情況采購生產，市場整體活躍度一般。

行情簡評

價格跳漲已成行業(yè)常態(tài)，機構看好鋰電新一輪上行周期啟動

國內鋰電池廠商德加能源12月9日發(fā)布通知，宣布因上游原材料價格持續(xù)上漲，電池生產成本提升，公司決定自12月16日起對旗下電池系列產品售價上調15%同日，孚能科技也向市場透露：公司正在和客戶溝通漲價事宜，部分產品已經實現(xiàn)漲價 此前，由于供給過剩，鋰電產業(yè)鏈經歷了一輪價格過山車，2024年至2025年6月中游、上游企業(yè)普遍虧損然而，今年下半年以來，隨著動力電池和儲能需求的快速增長，部分環(huán)節(jié)的產能利用率快速提升，部分材料出現(xiàn)階段性偏緊，價格明顯回暖。

聚焦

Mysteel：2025年12月12日銅產業(yè)早讀

目前出貨主要為紫銅板帶，黃銅板帶需求難有增加，總體依舊很弱 銅箔：昨日電子電路市場變化不大，整體出貨情況一般，市場需求仍以長單為主，下游企業(yè)表示目前原材料供應比較緊張，客戶下單心態(tài)偏謹慎，多以觀望情緒為主，拿貨意愿不強鋰電銅箔市場整體成交持穩(wěn)走向，下游電池廠商受需求增長明顯而采購積極性較高，但受原材料價格高漲原因，可能會進行適當調價，備貨動作放緩。

行情簡評

Mysteel：2025年12月2日銅產業(yè)早讀

鋰電銅箔市場走勢較為平穩(wěn)，新增訂單有限，下游電池廠多以儲能電池訂單為主，市場多以剛需采購，成交情況較為一般 銅管：目前銅管市場存不穩(wěn)定性，下游企業(yè)根據(jù)自身情況靈活采買，銅管價格大漲，出貨訂單多為長單，新訂單量占比較小，下游對當前高價接受度普遍較低，存在抵觸情緒，采購行為更趨謹慎，市場整體交投氛圍清淡，價格傳導面臨一定阻力 銅棒：昨日銅價走勢再破高位，銅棒企業(yè)現(xiàn)貨價格調價明顯，基本跟漲為主。

行情簡評

Mysteel周報：本周銅箔市場整體持穩(wěn)走向 需求未見明顯起伏(11.14-11.21)

三、本周銅箔需求情況 本周電子電路銅箔的需求整體延續(xù)平淡態(tài)勢，下游PCB市場，特別是消費電子、家電等傳統(tǒng)應用領域，并未出現(xiàn)明顯的旺季拉貨效應，訂單增量有限，市場需求以剛性需求為主整體而言，市場表現(xiàn)為需弱供穩(wěn)，加之原材料價格波動，客戶的謹慎心態(tài)偏重，提貨意愿不強鋰電銅箔的需求表現(xiàn)不一，高端極薄類銅箔的需求保持穩(wěn)定，主要受益于頭部動力電池廠商為滿足生產而進行的持續(xù)性采購，反之中低端鋰電銅箔的需求則相對疲軟，市場需求增速階段性放緩及電池產業(yè)鏈持續(xù)去庫存的影響，本周電池廠的采購策略仍以謹慎為主，未出現(xiàn)大規(guī)模的需求爆發(fā)，對中低端產品的訂單拉動作用有限。

周報