Mysteel日報：稀土氧化物金屬成交冷清

基本面減產(chǎn)、供應(yīng)收縮邏輯本有利多支撐，但與現(xiàn)貨價格走勢明顯背離；部分資金刻意砸盤，整體看空情緒濃厚下游磁材企業(yè)利潤承壓、采購意愿低迷，以零散短周期訂單為主，壓價拿貨意愿明顯企業(yè)多等待5月底后減產(chǎn)效應(yīng)逐步釋放及下游需求回暖 金屬：今日稀土鐠釹金屬市場呈現(xiàn)價格下行與交投清淡并行的格局 ，永磁企業(yè)采購意愿疲軟，多以降庫消耗為主，現(xiàn)貨成交稀少，供應(yīng)端因政策管控與票據(jù)問題主動收縮，需求端受制于磁材利潤壓縮持續(xù)低迷。

日報

Mysteel：2026年一季度稀土市場回顧及二季度展望

后續(xù)國內(nèi)一季度氧化鐠釹產(chǎn)量逐步恢復(fù)至正常水位線，前期鐠釹缺口得到有效修復(fù)，鐠釹金屬整體產(chǎn)量較為穩(wěn)定，維持在8000-8300噸/月窄幅震蕩為主，現(xiàn)供需多維持緊平衡狀態(tài) 三、后市展望 隨著稀土管控政策的不斷變化，意味著稀土市場面臨的不再是單純的供需邏輯，稀土將發(fā)揮更大的作用登上政治舞臺，復(fù)雜的國際貿(mào)易環(huán)境或許會給稀土出口帶來一定的困境，但國內(nèi)市場強大的內(nèi)需驅(qū)動力仍是稀土價格的有力支撐。

主編視角

Mysteel：當(dāng)流動性輪動規(guī)律失效——商品分析新框架與估值結(jié)構(gòu)推演

1） 識別長期主導(dǎo)邏輯 · 增長邏輯：關(guān)注全球綠色轉(zhuǎn)型投資增速、AI電力需求增速、中國高端制造出口份額變化工業(yè)金屬（銅、鋁、稀土）是核心載體 · 安全與通脹邏輯：關(guān)注全球供應(yīng)鏈重構(gòu)進度、能源資本開支周期、主要央行購金行為。

觀點

吳梓杰：2026年國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟及政策對稀土行業(yè)影響解讀

之后，吳先生詳細(xì)分析了宏觀經(jīng)濟政策給稀土產(chǎn)業(yè)帶來的諸多機遇稀土的定價邏輯升級，從“工業(yè)原料”到“戰(zhàn)略材料”未來稀土價格走勢，將取決于戰(zhàn)略需求強弱、政策松緊度、供應(yīng)鏈安全三大核心維度美國、歐盟等正通過立法重塑關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈：美國強化232調(diào)查并建立盟友合作框架，歐盟要求2030年提升本土加工能力。

會議報道

【華夏時報】逆市抗跌，小金屬走出獨立行情，稀土、銻、鎢后市仍被看好

2月9日，稀土概念走高，盛和資源收盤漲停，報27.14元，漲幅10.01%同日，中國稀土、華宏科技、北方稀土跟漲截至2月11日收盤，翔鷺鎢業(yè)2026年以來股價漲幅142.12％，章源鎢業(yè)漲幅超過90％，中鎢高新漲超80％，中國鈾業(yè)、廈門鎢業(yè)、中稀有色漲超50％ 蘇商銀行特約研究員武澤偉向《華夏時報》記者表示，小金屬能夠走出獨立行情，核心在于其戰(zhàn)略屬性與供需邏輯與基本金屬存在本質(zhì)差異。

媒體報道

【證券日報】供給趨緊需求爆發(fā)，小金屬上演“大行情”

在需求爆發(fā)的同時，供給端的剛性約束進一步放大了市場緊張態(tài)勢記者了解到，稀土、鎢、鋰等多個稀有金屬核心品種春節(jié)后現(xiàn)貨市場供需趨緊，價格整體攀升 今年以來，機構(gòu)頻繁調(diào)研小金屬上市公司，原料來源、產(chǎn)能布局和市場應(yīng)用等成為核心關(guān)切 寧夏嘉豐基金管理有限公司總經(jīng)理盧柯青向《證券日報》記者表示，投資者之所以關(guān)注這三個方面，是因為小金屬的定價邏輯正在發(fā)生深刻變化——從傳統(tǒng)的周期商品向戰(zhàn)略資產(chǎn)演進。

媒體報道

Mysteel解讀：美國礦產(chǎn)資源儲備與西半球戰(zhàn)略的解析與影響

例如針對銅、鋰、鉬、高端稀土等核心礦產(chǎn)，建立動態(tài)儲備機制，當(dāng)國際價格上漲、地緣風(fēng)險加劇時，釋放儲備平抑市場，當(dāng)價格低位、供給穩(wěn)定時，增加儲備另外推動中企與南美資源國的礦企、本土企業(yè)建立合資項目、技術(shù)合作，以及獲取非美控區(qū)域的礦產(chǎn)礦權(quán)，提高上游資源掌控權(quán) 四、總結(jié) 2026 年以來，特朗普政府主導(dǎo)下的美國明確 “強化戰(zhàn)略礦產(chǎn)控制” 與 “退守西半球” 雙重戰(zhàn)略，核心邏輯是在大國博弈回歸硬實力競爭的背景下，通過掌控關(guān)鍵礦產(chǎn)與可控產(chǎn)業(yè)鏈，夯實國防軍工和尖端科技的物質(zhì)根基。

觀點

中信證券：預(yù)計2026年起全球稀土供需缺口或持續(xù)擴大，稀土價格或穩(wěn)中有進

1月19日，中信證券研報指出，全球稀土資源戰(zhàn)略地位持續(xù)提升，稀土產(chǎn)業(yè)進入高質(zhì)量發(fā)展新時代供給層面，配額管制疊加管制政策，剛性邏輯或持續(xù)加強；需求層面，新能源汽車、人形機器人和低空經(jīng)濟等新興領(lǐng)域有望成為需求長期高速增長的核心驅(qū)動，我們預(yù)計2026年起全球稀土供需缺口或持續(xù)擴大，稀土價格或穩(wěn)中有進，產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力或持續(xù)提升，持續(xù)推薦稀土產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略配置價值

國內(nèi)資訊

Mysteel解讀：加強兩用物項對日本出口管制對稀土產(chǎn)業(yè)帶來的影響

回顧2025年，中國已多次調(diào)整《中國禁止出口限制出口技術(shù)目錄》，并對釤、釓、鋱、鏑等7類中重稀土相關(guān)物項實施了嚴(yán)格的出口管制這表明中國正將稀土這一戰(zhàn)略資源作為維護國家利益和參與全球博弈的重要工具，其政策邏輯從單純的經(jīng)濟調(diào)控轉(zhuǎn)向了更為綜合的戰(zhàn)略考量 二、日本對中國稀土的進口依賴度及價格影響 2025年1-11月國內(nèi)對日本出口永磁體總量為2154噸，出口至全球總量為51438.38噸，占比約4.2%； 釹鐵硼磁粉對日本出口數(shù)量為2994噸，出口至全球總量為4103噸，占比72.97%； 速凝永磁片對日本出口數(shù)量為1475噸，出口至全球總量為1614噸，占比約為91.39%； 其他釹鐵硼合金對日本出口數(shù)量為134噸，出口至全球總量為346噸，占比約43.93%。

主編視角

2025年第八屆中國稀土永磁產(chǎn)業(yè)鏈大會圓滿落幕

而隨著新一輪的稀土管控升級，意味著稀土市場面臨的不再是單純的供需邏輯，稀土將發(fā)揮更大的作用登上政治舞臺，復(fù)雜的國際貿(mào)易環(huán)境或許會給稀土出口帶來一定的困境，但國內(nèi)市場強大的內(nèi)需驅(qū)動力仍是稀土價格的有力支撐 稀土產(chǎn)品不同于其他大宗商品，其特殊的扮演角色意味著稀土產(chǎn)品受供給約束更強，稀土管控條例，冶煉分離指標(biāo)，精礦價格調(diào)整都側(cè)面反映了稀土不會真的變成“土” 至此，本次大會圓滿結(jié)束。

會展

李聰明：2025年中國稀土市場分析與展望

而隨著新一輪的稀土管控升級，意味著稀土市場面臨的不再是單純的供需邏輯，稀土將發(fā)揮更大的作用登上政治舞臺，復(fù)雜的國際貿(mào)易環(huán)境或許會給稀土出口帶來一定的困境，但國內(nèi)市場強大的內(nèi)需驅(qū)動力仍是稀土價格的有力支撐 最后，李先生表示：稀土產(chǎn)品不同于其他大宗商品，其特殊的扮演角色意味著稀土產(chǎn)品受供給約束更強，稀土管控條例，冶煉分離指標(biāo)，精礦價格調(diào)整都側(cè)面反映了稀土不會真的變成“土”。

會展

北方稀土：人形機器人將成稀土磁材需求新引擎

11月3日，北方稀土在互動平臺表示，隨著人形機器人研發(fā)加速落地、商業(yè)化場景逐步拓展，人形機器人正成為稀土磁材需求增長的核心新引擎，其需求邏輯既源于稀土磁材的性能適配性，也將推動需求“量”“質(zhì)”雙升，并與現(xiàn)有領(lǐng)域形成共振稀土磁材是人形機器人的核心支撐材料其優(yōu)異磁性能可提升伺服電機動力效率與控制精度，滿足機器人精密關(guān)節(jié)靈活運轉(zhuǎn)需求；高能量密度特性能實現(xiàn)電機、傳感器的小型化與輕量化，助力機器人適配多場景；應(yīng)用于節(jié)能部件還能減少能耗、降低碳排放，契合綠色制造趨勢。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel：政策變化下的稀土市場

10月9號的管控新規(guī)是在前期的管控措施基礎(chǔ)上加強和延申，對國內(nèi)稀土產(chǎn)品沖擊理應(yīng)沒有第一次來的那么強烈 四 、 市場預(yù)期 隨著新一輪的稀土管控升級，意味著稀土市場面臨的不再是單純的供需邏輯，稀土將發(fā)揮更大的作用登上政治舞臺，復(fù)雜的國際貿(mào)易環(huán)境或許會給稀土出口帶來一定的困境，但國內(nèi)市場強大的內(nèi)需驅(qū)動力仍是稀土價格的有力支撐。

主編視角

Mysteel：中美貿(mào)易“膽小鬼博弈”，誰會“先眨眼”？

（二）博弈焦點與內(nèi)在邏輯：科技與稀土的“攻防戰(zhàn)” 實際上，此次雙方互扔貿(mào)易政策，依舊延續(xù)了此前多次出現(xiàn)的“美國對華科技封鎖-中國稀土出口監(jiān)管反制”的博弈模式 1、美方出拳：管制升級，圍欄收緊 美東時間9月29日，美國商務(wù)部工業(yè)與安全局（BIS）發(fā)布了《擴大最終用戶管制范圍，以涵蓋特定清單上實體的關(guān)聯(lián)主體》的臨時最終規(guī)則，并于當(dāng)日生效。

觀點

Mysteel調(diào)研：稀土管制所帶來的影響

主要由于自前期管制實施以來，大多磁材企業(yè)已主動降低對鈥等可能受控元素的使用依賴，并提前布局了替代方案或配方調(diào)整當(dāng)前受影響的多為已有訂單，交付時間可能因?qū)徟鞒潭兴雍?，但整體業(yè)務(wù)節(jié)奏未受根本性沖擊但長期來看，政策正在顯著重塑永磁市場的競爭邏輯一方面，它將促使國外客戶加速構(gòu)建本土或多元化的稀土供應(yīng)鏈，推動其提升抗風(fēng)險能力，進而可能削弱我國稀土資源的長期出口需求；另一方面，這種“資源—市場”的聯(lián)動效應(yīng)也可能反向制約國內(nèi)新能源等下游產(chǎn)業(yè)的出口，形成“我們不出口稀土，國外也可能減少進口我國新能源產(chǎn)品”的相互制衡格局。

主編視角

Mysteel 解讀：氧化鐠釹供需矛盾分析及后市預(yù)測

（二）中長期驅(qū)動因素（2025年第四季度） 1、 戰(zhàn)略資源屬性強化：稀土在新能源汽車、風(fēng)電及人形機器人領(lǐng)域的不可替代性持續(xù)提升，疊加地緣貿(mào)易摩擦背景下，國家戰(zhàn)略儲備需求可能加大長期估值邏輯已從單純供需轉(zhuǎn)向“戰(zhàn)略資源重定價”。

主編視角

張順常：“內(nèi)卷”的本質(zhì)是同質(zhì)化，破解之道是差異化

其一為與上海大學(xué)合作開發(fā)的稀土耐蝕鋼，該產(chǎn)品通過技術(shù)創(chuàng)新顯著提升了耐蝕性能，成本與排放均低于傳統(tǒng)鍍鋅工藝，目前已批量應(yīng)用于電網(wǎng)輸電線路、光伏支架等領(lǐng)域其二則是與鋼研總院共同研發(fā)的高寒凍土鋼，專為高寒環(huán)境設(shè)計，攻克了零下196攝氏度超低溫韌性技術(shù)難關(guān)，與雅江集團項目需求高度契合 “這兩款產(chǎn)品的共同邏輯，是以國家戰(zhàn)略需求為導(dǎo)向，用技術(shù)填補市場空白”張順常強調(diào)，通過提升差異化產(chǎn)品占比，企業(yè)有效規(guī)避了同質(zhì)化競爭，在細(xì)分領(lǐng)域占據(jù)主動權(quán)。

鋼材

Mysteel解讀：沖高回落，稀土鐠釹能否守住50大關(guān)

現(xiàn)階段市場主要矛盾集中于氧化物和金屬的供需錯配，上游的供應(yīng)收緊和成本抬升都支撐了鐠釹價格上行，下游訂單和出口又限制了實際金屬需求，這都需要時間去消化和調(diào)整，稀土價格長期看漲是市場情緒和供需雙向引導(dǎo)的，但不應(yīng)盲目樂觀，羅馬不是一日建成的，大漲過后階段性回調(diào)是市場運行邏輯，穩(wěn)健和可持續(xù)性的上漲方能構(gòu)成健康有序的市場環(huán)境。

主編視角

【時代周報】預(yù)計凈利激增超1882%！北方稀土上半年業(yè)績飆升，股價漲停市值逼近千億元

而2025年2月后，市場對稀土板塊的交易邏輯疊加了供應(yīng)約束的預(yù)期 目前來說，稀土產(chǎn)品價格漲幅尚未加速，板塊行情緩慢向上，這在北方稀土的股價上亦有所體現(xiàn) 同花順iFind顯示，自2025年首個交易日至7月9日的124個交易日中，北方稀土區(qū)間漲幅僅為15.69%相比起突飛猛進的業(yè)績增長，股價增幅顯然大幅落后于業(yè)績增長對比同為稀土公司的廣晟有色（600259.SH），在同等時間范圍內(nèi)，廣晟有色的累計漲幅為88.92%，遠(yuǎn)高于北方稀土。

媒體報道

Mysteel：特朗普關(guān)稅下一局·系列（五）白宮經(jīng)濟幕僚的三角戰(zhàn)略——理念邏輯與現(xiàn)實碰撞

但這一邏輯在2025年遇到了兩大障礙： 中國應(yīng)對能力增強：經(jīng)過八年產(chǎn)業(yè)升級、供應(yīng)鏈外遷與新興市場布局，中國應(yīng)對關(guān)稅戰(zhàn)耐力更強，反制工具也更豐富，除了關(guān)稅回應(yīng)，還啟動稀土出口管制等反擊； 盟友體系裂痕擴大：特朗普政府征收所謂“對等關(guān)稅”時未區(qū)分?jǐn)秤?，連歐盟、日韓也成打擊對象，導(dǎo)致盟友反制（如歐盟就鋼鋁關(guān)稅采取對等措施），美國的信用基礎(chǔ)與全球協(xié)調(diào)力不斷流失。

觀點