Mysteel午評(píng)：稀土永磁企業(yè)庫存尚可，短期觀望

一、價(jià)格： 釹鐵硼N系列毛坯報(bào)價(jià)45N 227-237元/千克。

日?qǐng)?bào)

大地熊：根據(jù)市場(chǎng)訂單情況保持合理的稀土原材料庫存

3月17日，大地熊在互動(dòng)平臺(tái)回答投資者提問時(shí)表示，公司根據(jù)市場(chǎng)訂單情況保持合理的稀土原材料庫存，公司2026年一季度業(yè)績情況請(qǐng)關(guān)注后續(xù)發(fā)布的定期報(bào)告

企業(yè)動(dòng)態(tài)

鑭鈰產(chǎn)品庫存消化成效顯著，北方稀土預(yù)計(jì)2025年凈利潤同比增逾一倍

受益于下游需求進(jìn)一步增加，疊加進(jìn)口礦收縮、稀土產(chǎn)品價(jià)格整體回暖，北方稀土預(yù)計(jì)2025年凈利潤同比增長超過一倍 北方稀土1月16日晚間發(fā)布公告，2025年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤21.76億元-23.56億元，同比增長116.67%-134.60%；扣非后的凈利潤19.6億元-21.4億元，同比增長117.46%-137.43% 對(duì)于2025年業(yè)績?cè)鲩L的主要原因，北方稀土表示，近年來，公司首次實(shí)現(xiàn)鑭鈰產(chǎn)品年度銷大于產(chǎn)，鑭鈰產(chǎn)品庫存消化成效顯著；公司冶煉分離、稀土金屬、稀土功能材料、稀土永磁電機(jī)等主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量同比實(shí)現(xiàn)不同幅度增長。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

業(yè)內(nèi)人士：震中距離緬甸稀土主要礦區(qū)較遠(yuǎn)，目前緬方僅允許庫存礦出關(guān)

3月28日，針對(duì)緬甸地震對(duì)稀土行業(yè)的影響，業(yè)內(nèi)人士向財(cái)聯(lián)社記者表示：地震中心距離緬甸稀土主要礦區(qū)（克欽邦、撣邦等地區(qū)）較遠(yuǎn)，目前未造成影響，而已經(jīng)通關(guān)的隴川礦區(qū)目前生產(chǎn)正?！熬挼楝F(xiàn)在僅允許隴川當(dāng)?shù)氐?em class='keyword'>庫存礦運(yùn)出來，新開礦不可以所以即便是礦山塌方，也只影響新開礦，不影響庫存礦運(yùn)輸”小財(cái)注：3月26日，緬甸方面發(fā)布關(guān)于稀土出關(guān)的通知顯示：東部省開采區(qū)合法開采并庫存已久的稀土，根據(jù)緬甸海關(guān)規(guī)定，自2025年3月27日正式出關(guān)。

國內(nèi)資訊

英洛華：稀土原材料庫存水平一般維持在一兩個(gè)月

10月10日晚間，英洛華發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表公司稀土原材料根據(jù)生產(chǎn)訂單以及價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行采購和儲(chǔ)備，庫存水平一般維持在一兩個(gè)月公司三大業(yè)務(wù)板塊均有出口業(yè)務(wù)，其中，電機(jī)業(yè)務(wù)和健康器材業(yè)務(wù)出口占比超50%，磁材業(yè)務(wù)出口占比約30%目前，公司募投項(xiàng)目研發(fā)大樓、新廠房已陸續(xù)投入使用，以及產(chǎn)線設(shè)備投入、技術(shù)儲(chǔ)備、項(xiàng)目預(yù)研等都為電機(jī)發(fā)展提供了基礎(chǔ)和支持；磁材板塊現(xiàn)階段公司主要通過設(shè)備更新、產(chǎn)線改造來提升產(chǎn)能，未來中長期也會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需求和公司業(yè)務(wù)情況考慮進(jìn)行進(jìn)一步的產(chǎn)能規(guī)劃。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

中科三環(huán)：目前公司有2-3個(gè)月的輕稀土庫存

受上述因素綜合影響，報(bào)告期內(nèi)公司營業(yè)收入及凈利潤較上年同期有所下降 4、公司如何看節(jié)能工業(yè)電機(jī)這個(gè)市場(chǎng)，是否有布局？ 答：工業(yè)電機(jī)市場(chǎng)較大，但目前釹鐵硼磁體應(yīng)用于工業(yè)電機(jī)領(lǐng)域的量還比較小，未來釹鐵硼磁體在該領(lǐng)域的應(yīng)用前景取決于相關(guān)政策措施的推進(jìn)力度等因素 5、公司目前的稀土原材料庫存情況？ 答：目前公司有2-3個(gè)月的輕稀土庫存，中重稀土稍微多一些，基本上用多少買多少。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

中科三環(huán)：目前有2-3個(gè)月的輕稀土庫存

5月9日，中科三環(huán)發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，目前公司有2-3個(gè)月的輕稀土庫存，中重稀土稍微多一些，基本上用多少買多少 關(guān)于今后公司是否會(huì)加強(qiáng)在行業(yè)上下游的布局？中科三環(huán)回復(fù)，目前公司已參股了江西南方稀土高技術(shù)股份有限公司和贛州科力稀土新材料有限公司兩家稀土原料企業(yè)未來如果有合適機(jī)會(huì)，公司會(huì)考慮繼續(xù)向上下游產(chǎn)業(yè)進(jìn)行拓展

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel日?qǐng)?bào)：稀土永磁企業(yè)庫存較為有限

一、價(jià)格 釹鐵硼M系列毛坯報(bào)價(jià)35M 135-155元/千克；釹鐵硼N系列毛坯報(bào)價(jià)45N 135-155元/千克；釹鐵硼UH系列毛坯報(bào)價(jià)30UH 270-290元/千克； 釹鐵硼SH系列毛坯報(bào)價(jià)35SH 200-220元/千克；釹鐵硼H系列毛坯報(bào)價(jià)45H 195-215元/千克；釹鐵硼EH系列毛坯報(bào)價(jià)30EH 330-350元/千克； 二、今日市場(chǎng)釹鐵硼產(chǎn)品主流成交價(jià) 三、市場(chǎng)總結(jié)和情緒預(yù)測(cè) 了解到磁材企業(yè)目前庫存較為有限，尋低活躍度小幅上升，但受難以對(duì)補(bǔ)訂單影響，市場(chǎng)整體成交量較為有限，鐠釹金屬現(xiàn)款現(xiàn)貨含稅48萬元/噸以內(nèi)貨源難尋，金屬廠報(bào)出減少，部分對(duì)外報(bào)48.3-48.5萬元/噸，難以成交。

日?qǐng)?bào)

中科三環(huán)：公司目前輕稀土有2-3個(gè)月的庫存

12月21日，中科三環(huán)在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司目前輕稀土有2-3個(gè)月的庫存，中重稀土略微多一點(diǎn)目前公司基本上每個(gè)月用多少買多少 截止目前，公司燒結(jié)釹鐵硼的產(chǎn)能有2.2萬噸，粘結(jié)釹鐵硼的產(chǎn)能有1500噸目前公司整體開工率為80%-90%目前公司計(jì)劃利用配股募集資金和自籌資金增加燒結(jié)釹鐵硼產(chǎn)能1萬噸左右(已達(dá)產(chǎn)2000噸)，上述產(chǎn)能會(huì)逐步達(dá)產(chǎn)后續(xù)公司會(huì)根據(jù)實(shí)際情況考慮是否繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)事宜，不會(huì)盲目擴(kuò)產(chǎn)。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

中科三環(huán)：公司目前輕稀土有2-3個(gè)月的庫存

8月23日，中科三環(huán)披露投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表公司目前輕稀土有2-3個(gè)月的庫存，中重稀土略微多一點(diǎn)目前公司基本上每個(gè)月用多少買多少 公司2022年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入47.05億元，比上年同期增加68.44%，歸屬于母公司股東的凈利潤為4.05億元，比上年同期增加251.00%增長的主要驅(qū)動(dòng)因素包括：公司通過加大市場(chǎng)開拓力度使訂單同比有所增長，公司產(chǎn)品價(jià)格同比有所提高；公司通過加強(qiáng)原材料集中采購使成本控制優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)；人民幣貶值使公司匯兌收益有所增加。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

【財(cái)聯(lián)社】稀土價(jià)格暴漲之后：下游接受度不高，磁材企業(yè)庫存偏低

據(jù)數(shù)據(jù)，2022年第六周，氧化鐠釹庫存3400噸，環(huán)比減少5.03% 上述安泰科技負(fù)責(zé)人告訴記者，公司原材料庫存多根據(jù)價(jià)格和需求進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整英洛華（000795.SZ）相關(guān)負(fù)責(zé)人則稱，公司原材料按需采購，不同階段庫存變化不一中科三環(huán)公司人士則稱，公司至少會(huì)有2-3個(gè)月的原料庫存，基于對(duì)未來判斷，不同品種原料庫存有所不同 大地熊此前接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)還表示，當(dāng)前稀土原材料價(jià)格相對(duì)處于高位，對(duì)于公司和磁材企業(yè)來說，希望稀土原材料價(jià)格保持在穩(wěn)定的水平，這樣有利于稀土永磁行業(yè)和整個(gè)稀土產(chǎn)業(yè)鏈的健康發(fā)展，有利于各方利益的實(shí)現(xiàn)。

媒體報(bào)道

Mysteel日?qǐng)?bào)：稀土原料市場(chǎng)價(jià)格保持上漲態(tài)勢(shì)

原礦：今日稀土主流產(chǎn)品持穩(wěn)為主，中重稀土持續(xù)上行，持貨商挺價(jià)報(bào)價(jià)為主，對(duì)應(yīng)原礦價(jià)格持續(xù)上行，但分離企業(yè)目前尚有庫存，部分企業(yè)剛需采補(bǔ)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel月報(bào)：5月稀土主流價(jià)格大幅下挫 6月預(yù)計(jì)走勢(shì)震蕩小幅上揚(yáng)

6月市場(chǎng)預(yù)測(cè)： 步入六月，鐠釹和鏑鋱等稀土主流產(chǎn)品價(jià)格或?qū)⒄w穩(wěn)中偏強(qiáng)震蕩，氧化鐠釹67-71萬元/噸區(qū)間運(yùn)行為主，中長期鐠釹價(jià)格能否持續(xù)上行仍看磁材補(bǔ)貨情況，而鏑鋱則更需要關(guān)注是否有消息面和政策面利好出現(xiàn)目前來看，因?yàn)樵偕鍓K開票問題導(dǎo)致再生分離企業(yè)原料庫存減少，主流大廠庫存基本在10-20天范圍，短期該問題無法得到解決導(dǎo)致部分企業(yè)減停產(chǎn)出現(xiàn)，六月份氧化鐠釹現(xiàn)貨供應(yīng)預(yù)計(jì)有所偏緊，氧化物減少和磁材接單量減少形成對(duì)沖，若是磁材企業(yè)后續(xù)接單價(jià)格不佳則上漲行情仍會(huì)承壓。

月報(bào)

關(guān)鍵礦產(chǎn)日?qǐng)?bào)：山西77座煤礦停產(chǎn)，剛果（金）鋰稅率升至 10%

◎6月2日，根據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)（含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬噸）和6家貿(mào)易商反饋，當(dāng)日銅桿訂單量為0.81萬噸，較上一交易日減0.06萬噸，環(huán)比降幅6.47% ◎本周，314家獨(dú)立洗煤廠樣本產(chǎn)能利用率為36.3%，環(huán)比減2.8%；精煤日產(chǎn)26.3萬噸，環(huán)比減1.8萬噸；精煤庫存354.8萬噸，環(huán)比增1.7萬噸 ◎6月2日，美國能源部宣布將撥出1.34億美元用于兩項(xiàng)稀有稀土項(xiàng)目。

資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：稀土永磁企業(yè)周初行情冷清

釹鐵硼SH系列毛坯報(bào)價(jià)35SH 310-330元/千克；釹鐵硼EH系列毛坯報(bào)價(jià)30EH 350-370元/千克 二、市場(chǎng)概述 今日稀土市場(chǎng)主流產(chǎn)品價(jià)格整體持穩(wěn)運(yùn)行為主，周初市場(chǎng)相對(duì)冷清，詢報(bào)價(jià)活躍度較低，永磁企業(yè)目前在現(xiàn)行行情下根據(jù)訂單剛需采購為主，整體處于低庫存狀態(tài)，后市心態(tài)相對(duì)弱穩(wěn)，目前毛坯對(duì)應(yīng)金屬接單報(bào)價(jià)以80-83萬元/噸較主流，甩帶速凝片對(duì)應(yīng)金屬接單報(bào)價(jià)以83萬元/噸較主流。

日?qǐng)?bào)

[隆眾聚焦]：利空消息占據(jù)主導(dǎo)，國內(nèi)硫酸銨價(jià)位大幅走跌

但除了常規(guī)降負(fù)7成以外，部分檢修裝置存有恢復(fù)預(yù)期，截止到5月29日收盤，己內(nèi)開工在69.65%，后續(xù)開工存有小幅提升空間而焦企開工小幅波動(dòng)在75.99%，終端用戶及顆粒工廠采購積極性欠佳，多以剛需采購以及消化前期庫存為主整體來看，國內(nèi)硫酸銨供應(yīng)能力持穩(wěn)，近期總量波動(dòng)幅度不大 需求弱勢(shì)國內(nèi)終端工農(nóng)業(yè)采購欠佳，國內(nèi)復(fù)合肥開工3成附近，而稀土方向以及顆粒工廠也多剛需采購，主因是國內(nèi)價(jià)位跌幅明顯，拿貨風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)偏高；其次終端需求詢單嫌少，多以消化前期庫存。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：稀土氧化物金屬市場(chǎng)價(jià)格止跌企穩(wěn)

金屬：今日稀土金屬市場(chǎng)情緒震蕩偏強(qiáng)，現(xiàn)貨詢盤冷清，成交多為剛需采購 ，永磁企業(yè)排單周期延至6月底，需求端未現(xiàn)明顯增量，企業(yè)庫存維持低位 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：4月稀土進(jìn)口數(shù)量減少近兩成

本月主要出口國家為尼日利亞釷礦砂的進(jìn)口來源高度集中于非洲國家，尼日利亞、馬達(dá)加斯加是前兩大供應(yīng)國，兩國合計(jì)占中國釷礦砂進(jìn)口份額的90%以上，目前國內(nèi)對(duì)釷礦砂消化有限，分離企業(yè)多數(shù)仍在消耗庫存為主 圖五 （2024年-2026年 ）年釷礦砂進(jìn)口數(shù)量(單位:噸) 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 總結(jié)：2026年4月中國進(jìn)口稀土礦及相關(guān)產(chǎn)品共計(jì)12557.3噸，環(huán)比減少22.2%。

主編視角

深挖波士頓動(dòng)力機(jī)器人量產(chǎn)困境：供應(yīng)鏈瓶頸或與稀土有關(guān)

雖然波士頓動(dòng)力并未確認(rèn)使用鏑和鋱，但實(shí)踐表明重稀土元素對(duì)高溫負(fù)載下維持矯頑力至關(guān)重要 據(jù)悉，現(xiàn)代汽車已儲(chǔ)備了大約一年的稀土庫存，并投資于無稀土發(fā)動(dòng)機(jī)研發(fā)、回收利用項(xiàng)目以及采購渠道多元化還有一些業(yè)內(nèi)公司則在探索無重稀土磁體的制造，但這些嘗試都無法解決當(dāng)前的量產(chǎn)困境

國際資訊

[硫酸銨周評(píng)]：大幅走低（20260522-0528）

供應(yīng)面，焦化及己內(nèi)裝置開工小幅調(diào)整，整體供應(yīng)能力波動(dòng)不大，但因下游采購情緒欠佳，相比需求方面，供應(yīng)仍顯富裕需求面，國內(nèi)工農(nóng)業(yè)剛需采購，其中復(fù)合肥因開工走低，實(shí)際剛需量減弱，且顆粒工廠及稀土方向無強(qiáng)勁支撐，國內(nèi)終端多消耗前期庫存為主；而出口方面，巴西地區(qū)接貨價(jià)位趨穩(wěn)，部分新單成交小漲，但國際尿素價(jià)格持續(xù)走跌，且近期中國尿素出口配額的消息釋放，對(duì)國際硫酸銨市場(chǎng)來講形成利空，國際硫酸銨價(jià)位優(yōu)勢(shì)減弱；心態(tài)面，國際顆粒需求尚未正式啟動(dòng)，而己內(nèi)級(jí)硫酸銨雖同期走跌，但與焦化級(jí)硫酸銨價(jià)差仍存在明顯差異，上下游價(jià)位對(duì)接困難，市場(chǎng)采購情緒謹(jǐn)慎常態(tài)化，看空情緒占據(jù)主導(dǎo)。

周評(píng)