[五一專題]： 2026年乙醇節(jié)后趨勢展望

【導(dǎo)語】：近期乙醇市場呈現(xiàn)“強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)”的博弈格局。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：成本需求雙向支撐 乙醇持續(xù)堅(jiān)挺上行

東北地區(qū)原料玉米價格上漲后穩(wěn)定，其他區(qū)域出現(xiàn)回落現(xiàn)象，農(nóng)戶低價惜售，市場低價玉米不多，工廠多消耗前期高價玉米泰國木薯干數(shù)量有限，泰國木薯干FOB報(bào)價上漲，華東木薯乙醇工工廠零星采購乙醇工廠生產(chǎn)盈利情況玉米乙醇處于盈虧水平線，糖蜜乙醇生產(chǎn)盈利，而木薯乙醇生產(chǎn)仍然處于虧損 c) 木薯乙醇：本期內(nèi)泰國木薯干均價FOB 243.75美元/噸，環(huán)比上漲了16.96美元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點(diǎn)（20260321-0327）

Nola DAP的價格區(qū)間上漲了22.50美元/噸，至675-700美元/噸fob，低端價格受到裝載駁船貿(mào)易的支撐，高端價格則基于3月份的滿載貿(mào)易Nola MAP的價格區(qū)間上漲了25美元/噸，達(dá)到720-750美元/噸fob，其中低端是由即期駁船貿(mào)易支撐的，高端是由多裝駁船銷售支撐的交易員預(yù)計(jì)，在整個3月份進(jìn)行了多輪轉(zhuǎn)口駁船銷售后，本周發(fā)生的大部分P2O5駁船銷售都是針對國內(nèi)市場的買家和賣家預(yù)計(jì)，隨著駁船供應(yīng)減少，以及農(nóng)民開始加快整個玉米區(qū)的田間作業(yè)，未來幾天港口的流動性將放緩。

國際市場價格行情

Mysteel解讀：2025年玉米淀粉產(chǎn)量分析

產(chǎn)量下降主要受到利潤和需求兩方面影響今年1-7月，玉米價格上漲了約500元/噸，但玉米淀粉因下游需求不足，價格僅上漲200元/噸左右從4月開始，行業(yè)持續(xù)處于嚴(yán)重虧損狀態(tài)，不少企業(yè)不得不通過減產(chǎn)或停產(chǎn)來減輕壓力直到10月新玉米上市后，利潤情況才有所好轉(zhuǎn)，企業(yè)開工意愿增強(qiáng)，但總產(chǎn)量仍低于2024年二是替代品木薯淀粉及小麥淀粉的替代量、替代范圍增加，且替代時間較長，割據(jù)玉米淀粉的小部分市場份額3月份開始，木薯淀粉及小麥淀粉價格替代玉米淀粉的優(yōu)勢同時顯現(xiàn)，這對玉米淀粉下游需求帶來的明顯的沖擊。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：成本風(fēng)暴席卷 米糠粕價格騎虎難下

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示：同期麩皮、普通玉米胚芽粕及玉米噴漿皮價格分別上漲了5.9%、9.03%和驚人的70.83%這一方面是受玉米、小麥等原糧成本高企的傳導(dǎo)；另一方面，因面粉廠、玉米深加工廠今年開機(jī)率普遍偏低，加工利潤微薄，多采取“按需生產(chǎn)”策略，導(dǎo)致市場供應(yīng)收緊，從而共同推高了此類副產(chǎn)品價格 飼料廠目前的采購策略普遍以“剛需補(bǔ)庫”為主。

熱點(diǎn)分析

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點(diǎn)（20250712-0718）

沒有新的業(yè)務(wù)出現(xiàn)國內(nèi)MAP價格上漲了20-25美元，卡車交貨價格為890美元/噸，DAP價格上漲了15-20美元，交貨價格約為870美元/噸這些增長是在承購量暴跌導(dǎo)致的停滯之后出現(xiàn)的小麥和大麥種植進(jìn)展緩慢，在玉米和大豆季節(jié)到來之前，化肥購買主要集中在尿素上 3.中美洲：一個進(jìn)口商在招標(biāo)中從一家貿(mào)易商手中購買了中國DAP中標(biāo)價格可能在800美元/噸cfr左右或略高進(jìn)口商尋求8350噸DAP和1400噸MAP 10-50/11-44的報(bào)價交貨至太平洋港口。

國際市場

[隆眾聚焦]：復(fù)合肥市場疲態(tài)難退

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止至5月13日，山東臨沂價格已至1970-1980元/噸，較4月末價格上漲了120-130元/噸，較4月以來低點(diǎn)上漲近200元/噸；磷銨本身成本就一直承壓，消息面導(dǎo)致炒作氣氛增加，市場捂盤惜售增多，部分價格順勢上調(diào)50元/噸左右；氯化鉀港口庫存下降明顯，價格波動式調(diào)整目前化肥出口具體細(xì)則尚未公布，但確定要出口的消息對市場影響仍然較大，對多地復(fù)合肥市場心態(tài)形成支撐 二、下游釋放緩慢 部分競相走貨 對于二季度的下游需求，主要體現(xiàn)在玉米、水稻以及部分果樹、蔬菜等作物上；此外南方部分地區(qū)隨著旱情緩解，用肥需求陸續(xù)恢復(fù)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：近六年五一假期前后玉米淀粉市場變化解析

一、原料玉米-價格篇 表1 2020-2025年五一假期前后原料玉米全國均價變化 2020年：價格從2048元/噸上漲到2081元/噸，上漲了33元/噸。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：夏季玉米肥補(bǔ)倉單跟進(jìn)遲緩為哪般？

其中作為夏季玉米肥主要原料的尿素，價格更是直線上行，以臨沂地區(qū)為例，截止至3月末，價格至1950元/噸附近，較年初低點(diǎn)上漲了380元/噸，價格重心由之前在1600元/噸穩(wěn)步上移至1900元/噸附近此外作為夏季玉米肥的另外一個重要原料——氯化銨，2月末至3月中上旬實(shí)現(xiàn)一輪補(bǔ)漲，多地區(qū)干銨出廠價格至500元/噸上方而正是由于原料進(jìn)入上行通道，2月下旬乃至3月，陸續(xù)企業(yè)召開夏季玉米肥訂貨會，出臺新預(yù)收政策價格，從而促進(jìn)了夏季玉米肥備貨的提前啟動。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：年后復(fù)合肥新價格體系形成中

春節(jié)前后包括近一周，硫磺、硫酸及鉀肥表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，尤其鉀肥，短短10天，部分區(qū)域價格上調(diào)200元/噸有多，極大增加了對硫基肥產(chǎn)品成本面支撐以3*15硫基復(fù)合肥為例，截止至2月11日的原材料成本每噸較前期上漲了近50元不過尿素多維持震蕩窄幅調(diào)整態(tài)勢，上行壓力較大；且氯化銨表現(xiàn)平平，對高氮類產(chǎn)品成本支撐有限以40含量的高氮玉米肥為例，當(dāng)前原材料成本與年前弱持平，以至于部分前期報(bào)價偏高、持續(xù)走貨欠佳的產(chǎn)品，借此機(jī)會進(jìn)行修正。

熱點(diǎn)聚焦

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點(diǎn)（20240713-0719）

國際磷銨,二銨

國際市場

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點(diǎn)（20240504-0510）

國際磷銨,二銨

國際市場

[隆眾聚焦]：多重利好疊加 夏季玉米肥表現(xiàn)堅(jiān)穩(wěn)

另外，有市場人士表示，因前期溫度偏低，預(yù)計(jì)今年部分區(qū)域玉米種植或出現(xiàn)偏晚一周左右現(xiàn)象 從上游原料端來看——價格表現(xiàn)堅(jiān)挺，對復(fù)合肥市場支撐增強(qiáng)“五一”期間，復(fù)合肥主要上游原料產(chǎn)品價格表現(xiàn)堅(jiān)穩(wěn)其中作為化肥風(fēng)向標(biāo)、玉米肥主要原料產(chǎn)品的尿素，節(jié)日期間漲了20元/噸山東臨沂接貨價多在2260-2270元/噸，接近于3月中旬價格水平；且自4月下旬以來，尿素波動明顯收窄，臨沂價格多在2200-2250元/噸之間運(yùn)行，這與去年同時間段的下跌行情形成對比。

熱點(diǎn)聚焦

【合成氨】：東亞價格小幅上漲

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國際市場價格行情

[硫酸銨]：國際硫酸銨市場周度綜述（20240301-20240307）

巴西 擠壓顆粒硫酸銨的需求喜憂參半，本周至少有25000噸小麥作物應(yīng)用交易進(jìn)口商在市場上檢查5月至8月的裝載情況，以供應(yīng)2024-25年的玉米作物但截至發(fā)稿時，沒有任何遠(yuǎn)期交易的報(bào)道2023年，巴西的硫酸銨庫存為120萬噸，比2022年增加了47%，反映出巴西農(nóng)民的進(jìn)口和來自中國的供應(yīng)增加 美國 本周，除諾拉外，所有地點(diǎn)的硫酸銨價格都上漲了，因?yàn)榇蠖鄶?shù)生產(chǎn)商沒有足夠的時間在港口進(jìn)行駁船銷售。

國際市場

[硫酸銨]：國際硫酸銨市場周度綜述（20240209-20240215）

壓實(shí)和顆粒硫酸銨的報(bào)價為180-190美元/噸cfr，但沒有達(dá)成任何交易供應(yīng)商提高對巴西報(bào)價的任何努力都因缺乏購買興趣而受挫，尤其是考慮到采購淡季即將到來 美國 IOC和AdvanSix本周都提高了所有新訂單的價格，盡管沒有給出交貨日期IOC將每個地點(diǎn)的價格提高了25美元/噸玉米帶本周的價格范圍最廣，達(dá)到310-360美元/噸，平均上漲了5美元/噸；由于賣家和買家都認(rèn)為可能會迎來早春，該地區(qū)的需求激增。

國際市場

[尿素]：國際尿素市場周度綜述（20240105）

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國際市場價格行情

[硫酸銨]：國際硫酸銨市場周度綜述（20231103-1109）

截至本月，第四季度的成本也比第三季度末上漲了63%，反映出硫磺合同的大幅增加綜合成本使可變成本和售價之間的剝離利潤率在上月下降49美元/噸后，在11月進(jìn)一步下降1美元/噸，至133美元/噸但與去年同期相比，可變成本有所下降，當(dāng)時11月的投入總額約為321美元/噸11月，玉米生產(chǎn)地帶的硫酸銨平均價格為320美元，比上月上漲了12美元，但漲幅拖累了已知生產(chǎn)成本的上漲各種市場參與者猜測，美國南部的某些工廠減少了產(chǎn)量，部分原因是不利的生產(chǎn)成本。

國際市場

Mysteel解讀：高料價 低豬價 養(yǎng)殖虧損加劇

生豬養(yǎng)殖成本的增加，主要原因是因?yàn)轱暳显系纳蠞q，其中三季度，全國玉米現(xiàn)貨呈先漲后降走勢，季度均價在2887元/噸，較二季度價格上漲了4.71%國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨先季度均價在4628元/噸，較二季度價格上漲了12.38%雖飼料原料的上漲，使之養(yǎng)殖成本增加，三季度養(yǎng)殖生豬依舊處于虧損狀態(tài)，但因生豬價格在三季度環(huán)比上了11.60%，養(yǎng)殖虧損還是出現(xiàn)了減少自繁自養(yǎng)平均每頭虧損在66元，較二季度減少虧損145元/頭；外購仔豬平均每頭虧損202元，較二季度虧損減少了130元/頭。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：小麥后市仍可期！

導(dǎo)語：小麥漲了一個月之久，在9月初迎來回落跌勢持續(xù)時間并不久，市場糧源供應(yīng)再次趨緊小麥后市行情能否再創(chuàng)新高，從以下幾個方面進(jìn)行簡要分析 飼料替代優(yōu)勢能否持續(xù) 新季玉米上市的產(chǎn)量、價格直接決定了小麥飼料替代是否會持續(xù)。

熱點(diǎn)分析