Mysteel解讀：華北東北玉米蛋白粉價(jià)差溯源及行情影響

短期來看，華北、東北玉米蛋白粉區(qū)域價(jià)差大概率維持現(xiàn)有區(qū)間震蕩運(yùn)行，各地區(qū)均有利弊點(diǎn)漲跌兩難，6 月份或存在一定修復(fù)空間其中山東地區(qū)貨源供應(yīng)充裕，下游飼料需求表現(xiàn)平淡，價(jià)格缺乏大幅上行驅(qū)動(dòng)力；東北地區(qū)受原料成本支撐疊加外運(yùn)物流成本制約，價(jià)格下行空間受限，南北兩地價(jià)差或?qū)⒕S持相對(duì)平穩(wěn)格局 中期維度需重點(diǎn)關(guān)注三大核心變量：一是原料玉米價(jià)格波動(dòng)，決定生產(chǎn)成本強(qiáng)弱；二是傳統(tǒng)旺季下游備貨采購節(jié)奏，需求釋放程度影響貨源流通及價(jià)格彈性；三是區(qū)域企業(yè)開工負(fù)荷與庫存變動(dòng)，企業(yè)開工調(diào)整及庫存去化節(jié)奏，將直接改變現(xiàn)貨投放水平，進(jìn)而牽動(dòng)區(qū)域價(jià)差強(qiáng)弱變化。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（04.24-04.30）

銷區(qū)飼料需求相對(duì)平淡，多執(zhí)行合同為主，現(xiàn)貨收購量不大整體看玉米市場(chǎng)供需維持相對(duì)平衡狀態(tài)，暫無單邊行情走勢(shì) 棉花：本周鄭棉高位震蕩，新季棉花的減產(chǎn)預(yù)期仍是市場(chǎng)支撐點(diǎn)，但需求偏弱整體制約上行空間現(xiàn)貨方面，基差穩(wěn)中偏弱，紡企基于成本較高，補(bǔ)貨較為謹(jǐn)慎，市場(chǎng)交投偏淡預(yù)計(jì)節(jié)后棉花市場(chǎng)延續(xù)高位震蕩，關(guān)注節(jié)后實(shí)播面積及出苗情況、節(jié)后紡企訂單情況 蘋果：蘋果現(xiàn)貨市場(chǎng)旺季成交不旺，終端市場(chǎng)五一節(jié)前到貨略有增加但走量不快，產(chǎn)地因去庫緩慢價(jià)格繼續(xù)下跌。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：進(jìn)口高粱、大麥?zhǔn)袌?chǎng)報(bào)價(jià)偏弱運(yùn)行（20260424）

部分港口提貨受限，飼料企業(yè)擇優(yōu)選擇產(chǎn)品，啤酒與麥芽廠旺季未至，普遍觀望市場(chǎng)心態(tài)較強(qiáng)，貿(mào)易商交易氛圍冷清 三、相關(guān)產(chǎn)品 玉米：銷區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格整體穩(wěn)定，北方港口收購價(jià)堅(jiān)挺及到貨成本支撐，貿(mào)易商降價(jià)意愿不足，玉米走貨不暢，港口庫存繼續(xù)累積，下游飼料企業(yè)隨采隨用為主，需求未見明顯放量，市場(chǎng)購銷氛圍偏淡 四、后期預(yù)測(cè) 進(jìn)口高粱市場(chǎng)報(bào)價(jià)震蕩偏弱，港口庫存持續(xù)累積，市場(chǎng)供大于求趨勢(shì)明顯，下游飼料企業(yè)采購性價(jià)比較高的產(chǎn)品，酒企以消耗庫存為主，暫無利好支撐，普遍觀望市場(chǎng)心態(tài)較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口高粱價(jià)格窄幅調(diào)整。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：麩皮市場(chǎng)價(jià)格偏弱運(yùn)行（20260423）

蛋禽存欄回升、水產(chǎn)養(yǎng)殖將入旺季，拉動(dòng)麩皮需求 利空因素：生豬養(yǎng)殖持續(xù)虧損，飼料企業(yè)采購謹(jǐn)慎、按需補(bǔ)庫豆粕、玉米價(jià)格走弱，限制麩皮價(jià)格空間 市場(chǎng)預(yù)測(cè)：市場(chǎng)成交清淡，部分企業(yè)降價(jià)促銷以去庫存，短期難見明顯反彈，維持偏弱震蕩格局

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：進(jìn)口高粱、大麥?zhǔn)袌?chǎng)走貨放緩（20260422）

港口庫存尚可，提貨受限，飼料企業(yè)擇優(yōu)選擇產(chǎn)品，啤酒與麥芽廠旺季未至，采購平淡，貿(mào)易商走貨節(jié)奏放緩，觀望心態(tài)較多 三、相關(guān)產(chǎn)品 玉米：銷區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)，多地價(jià)格小幅上漲產(chǎn)區(qū)基層余糧見底，疊加期貨提振，貿(mào)易商挺價(jià)情緒濃厚支撐，銷區(qū)到貨成本維持高位，下游需求依然表現(xiàn)平淡，企業(yè)按需零星采購，飼料替代擠壓玉米需求 四、后期預(yù)測(cè) 進(jìn)口高粱市場(chǎng)報(bào)價(jià)震蕩偏弱，遠(yuǎn)期訂單陸續(xù)到港，后市供大于求趨勢(shì)明顯，下游飼料企業(yè)采購性價(jià)比較高的產(chǎn)品，酒企以消耗庫存為主，暫無利好支撐，普遍觀望市場(chǎng)心態(tài)較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口高粱價(jià)格窄幅調(diào)整。

日評(píng)

Mysteel解讀：2026年3月中國(guó)大麥進(jìn)出口數(shù)據(jù)解讀

港口到貨雖有一定補(bǔ)充，但部分港口提貨受限，現(xiàn)貨流通資源整體偏緊，飼料企業(yè)按需采購，低庫存運(yùn)行，小麥替代效應(yīng)持續(xù)壓制玉米需求，間接利好大麥，但啤酒與麥芽廠旺季未至，購銷整體清淡；預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口大麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格將延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，需關(guān)注港口提貨情況與替代價(jià)格波動(dòng)

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：蛋雞全國(guó)市場(chǎng)大局穩(wěn)定（20260303）

青年雞：補(bǔ)欄旺季支撐，青年雞企業(yè)排單順暢，價(jià)格穩(wěn)中觀望 三、飼料情況 玉米：今日銷區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格漲幅放緩由于下游飼料養(yǎng)殖需求相對(duì)平淡，銷區(qū)市場(chǎng)的實(shí)際成交整體顯得比較清淡，港口貿(mào)易商今日?qǐng)?bào)價(jià)趨于平穩(wěn)。

日評(píng)

Mysteel解讀：旺季難現(xiàn)熱度 玉米副產(chǎn)品節(jié)前備貨與價(jià)格雙疲軟

2026年春節(jié)臨近，國(guó)內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)備貨周期，但玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)卻呈現(xiàn)“旺季不旺”的冷清態(tài)勢(shì)玉米蛋白粉、噴漿玉米纖維、胚芽粕等副產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低位震蕩，下游采購積極性不足，備貨氛圍清淡，短期內(nèi)價(jià)格難有實(shí)質(zhì)性抬頭動(dòng)力。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：規(guī)?；铀?、產(chǎn)能去化下，2026年肉牛價(jià)格上漲成主基調(diào)

綜合來看，當(dāng)前養(yǎng)殖成本約20-22元/公斤，2026年飼草成本穩(wěn)中有降（青貯玉米擴(kuò)種），精料價(jià)格波動(dòng)平穩(wěn)，部分養(yǎng)殖場(chǎng)將用雜粕替代豆粕，成本端總體利好養(yǎng)殖需求端雖已達(dá)天花板，年增1%-2%，但旺季消費(fèi)彈性大，2025年春節(jié)前旺季需求預(yù)計(jì)為淡季兩倍，從屠宰場(chǎng)當(dāng)前宰量來看，旺季表現(xiàn)有望與往年持平。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：周內(nèi)玉米副產(chǎn)品供強(qiáng)需弱疊加需求走弱 價(jià)格低位盤整（1.15-1.22）

2026年春節(jié)臨近，國(guó)內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)備貨周期，但“旺季不旺”特征顯著，整體行情延續(xù)偏弱態(tài)勢(shì)，多數(shù)品種價(jià)格承壓下行，僅玉米胚芽逆勢(shì)小幅上漲，市場(chǎng)呈現(xiàn)鮮明的結(jié)構(gòu)性分化玉米蛋白粉全國(guó)主流均價(jià)報(bào)4192.5元/噸，周環(huán)比微降0.53%， 噴漿玉米纖維均價(jià)跌至1338.75元/噸，周環(huán)比下調(diào)1.47%，36%含油玉米胚芽均價(jià)報(bào)3682.5元/噸，周環(huán)比上漲1.17%，普通玉米胚芽粕均價(jià)下探至1468.5元/噸，周環(huán)比降幅1.44%，本周無重大消息面擾動(dòng)，主要圍繞企業(yè)自身庫存壓力與節(jié)前簽單需求展開，下游采購積極性普遍偏低，成交難度逐步增大，多數(shù)深加工企業(yè)通過“暗降促銷”吸引訂單，但實(shí)際走貨量并未出現(xiàn)明顯改善，市場(chǎng)交投氛圍清淡。

周評(píng)

【證券時(shí)報(bào)】產(chǎn)能充裕疊加需求不足，上半年生豬市場(chǎng)或延續(xù)磨底

春節(jié)后市場(chǎng)將進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，行業(yè)供大于求趨勢(shì)或仍持續(xù)預(yù)計(jì)進(jìn)入2026年三季度后，隨著行業(yè)傳統(tǒng)旺季開啟，行情或逐步向好，但趨勢(shì)性好轉(zhuǎn)仍取決于產(chǎn)能去化進(jìn)程，變量仍存預(yù)計(jì)全年價(jià)格水平不會(huì)明顯高于2025年 作為生豬養(yǎng)殖的核心原料，玉米與豆粕價(jià)格波動(dòng)直接主導(dǎo)養(yǎng)殖成本，是影響行業(yè)整體盈利水平的關(guān)鍵變量?jī)烧?em class='keyword'>價(jià)格受全球供需格局、貿(mào)易政策及種植成本等多重因素驅(qū)動(dòng)。

媒體報(bào)道

Mysteel早報(bào)：麩皮市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中微漲（20260114）

供應(yīng)端，面粉終端訂單清淡致制粉企業(yè)開機(jī)率低位徘徊，麩皮產(chǎn)出受限，部分中小面企因庫存偏低暫停接單，疊加企業(yè)為改善盈利積極挺價(jià)，供應(yīng)端支撐增強(qiáng)需求端，飼料企業(yè)節(jié)前階段性補(bǔ)庫啟動(dòng)，養(yǎng)殖剛需與菌菇種植旺季需求疊加，且玉米、豆粕等替代原料價(jià)格波動(dòng)，帶動(dòng)麩皮替代需求小幅提升不過終端消費(fèi)未全面放量，企業(yè)采購多理性，使得行情呈現(xiàn)穩(wěn)中微漲、漲幅可控的態(tài)勢(shì) 二、今日市場(chǎng)提示 利好：粉企開機(jī)不高，麩皮無庫存壓力。

市場(chǎng)提示

山東米袋子價(jià)格指數(shù)整體表現(xiàn)先強(qiáng)后弱（2025年四季度）

下游糖漿需求逐步減弱，造紙及民用市場(chǎng)需求表現(xiàn)較好，華北小包貨源持續(xù)緊張，需求整體有所提升供需基本面表現(xiàn)尚可，玉米淀粉價(jià)格跌幅相對(duì)原料幅度不大，有一定抗跌性目前利潤(rùn)可觀情況下，部分企業(yè)為爭(zhēng)取中長(zhǎng)期訂單對(duì)于大單價(jià)格適當(dāng)讓利成交市場(chǎng)觀望情緒濃厚，剛性需求尚可11月玉米淀粉市場(chǎng)成交價(jià)格較10月份小幅上漲原料端，玉米價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，基層農(nóng)戶惜售情緒濃厚，有效傳導(dǎo)至淀粉成本端，為淀粉價(jià)格提供了堅(jiān)實(shí)支撐，同時(shí)供需面也表現(xiàn)較好，行業(yè)開機(jī)進(jìn)一步提升至60%以上，需求亦同步提升，糖漿需求進(jìn)入淡季，淀粉消耗有所下滑，但造紙、民用及發(fā)酵行業(yè)處于生產(chǎn)旺季，彌補(bǔ)糖漿需求的減弱，且木薯淀粉及小麥淀粉價(jià)格上漲，尤其是木薯淀粉漲幅較大，玉米淀粉替代需求逐步提升。

分析研究

山東米袋子價(jià)格指數(shù)震蕩偏弱（2025年12月）

由于行業(yè)開機(jī)持續(xù)高位，但下游需求難以匹配，淡季背景下糖漿需求一般，造紙雖處于旺季，但12月份開機(jī)也出現(xiàn)一定幅度下滑，民用需求尚可，但對(duì)整體需求支撐有限，供需匹配略有失衡中下旬開始，玉米淀粉供應(yīng)由緊轉(zhuǎn)松目前東北地區(qū)原料價(jià)格上漲，利潤(rùn)略有虧損，或?qū)⒅蔚矸壑沟A北地區(qū)利潤(rùn)尚可，若價(jià)格繼續(xù)下滑，簽單優(yōu)勢(shì)或優(yōu)于東北關(guān)注元旦節(jié)后原料走勢(shì)及春節(jié)前備貨對(duì)玉米淀粉的支撐力度 。

分析研究

Mysteel解讀：供需博弈與結(jié)構(gòu)分化，2025年玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)回顧及2026年展望

三季度：旺季不旺，價(jià)格震蕩下行 三季度市場(chǎng)呈現(xiàn)“先穩(wěn)后弱”態(tài)勢(shì)，7月需求疲軟開啟跌勢(shì)，8月短暫回暖后，9月再度走弱，整體陷入“旺季不旺”的困境7月市場(chǎng)迎來“涼夏”，下游飼企持續(xù)消耗前期高價(jià)庫存，補(bǔ)庫意愿低迷，疊加豆粕、玉米價(jià)格走弱，市場(chǎng)成交寡淡，四大產(chǎn)品價(jià)格集體承壓下行，玉米蛋白粉月環(huán)比跌3.48%，即便企業(yè)下調(diào)開機(jī)率，也難抵終端疲軟壓力。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：麩皮市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行（20251203）

供應(yīng)端，面粉企業(yè)開機(jī)率保持穩(wěn)定，麩皮產(chǎn)出量處于合理區(qū)間，市場(chǎng)流通貨源充足且穩(wěn)定需求端支撐有限，飼料企業(yè)受玉米、豆粕價(jià)格走弱影響，對(duì)麩皮的采購意愿不高，多以按需采購為主同時(shí)，食品及深加工領(lǐng)域需求暫無明顯增減，終端消費(fèi)整體平淡 二、今日市場(chǎng)提示 利好：菌菇進(jìn)入種植旺季，大片麩皮需求增加。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格偏強(qiáng)調(diào)整

需求端呈現(xiàn)剛性特征，飼料領(lǐng)域?yàn)橹饕獞?yīng)用場(chǎng)景，豬禽養(yǎng)殖存欄高位支撐基礎(chǔ)需求預(yù)計(jì)短期次粉價(jià)格維持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，關(guān)注企業(yè)開機(jī)動(dòng)態(tài) 標(biāo)粉市場(chǎng)價(jià)格價(jià)格平穩(wěn)面粉企業(yè)因面粉銷售淡旺季交替調(diào)整開機(jī)率，通過控制標(biāo)粉產(chǎn)量緩解庫存壓力，避免供應(yīng)過?；蚨倘蓖瑫r(shí)，玉米、豆粕等主要原料供應(yīng)趨于寬松，且企業(yè)通過多元化采購與替代技術(shù)穩(wěn)定成本，減弱成本波動(dòng)傳導(dǎo)需求端，養(yǎng)殖端剛需穩(wěn)定但采購克制，食品加工需求平淡，未形成價(jià)格拉動(dòng)，不過規(guī)?；B(yǎng)殖對(duì)飼料品質(zhì)的需求支撐基礎(chǔ)消費(fèi)。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整（11.6-11.13）

本周小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整態(tài)勢(shì)供應(yīng)端，前期流通偏緊格局有所緩解，基層完成秋收秋種后逢高出貨意愿增強(qiáng)，貿(mào)易商落袋為安操作增多，部分產(chǎn)區(qū)糧源流通量提升，但基層余糧整體偏緊的基本面未改，惜售心態(tài)仍有支撐需求端呈現(xiàn)分化，四季度面粉消費(fèi)旺季預(yù)期下，部分制粉企業(yè)存在剛需補(bǔ)庫需求，但終端走貨平淡導(dǎo)致企業(yè)開工率維持低位；飼用替代需求因玉米與小麥價(jià)差拉大而減弱，飼料企業(yè)采購積極性降溫此外，冬小麥晚播引發(fā)的產(chǎn)情擔(dān)憂與進(jìn)口量同比大幅下降形成支撐，多空因素交織下，市場(chǎng)整體陷入?yún)^(qū)間震蕩。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格漲跌互現(xiàn)

節(jié)日效應(yīng)消退后，市場(chǎng)回歸平淡，經(jīng)銷商延續(xù) “隨購隨銷” 策略，集體與家庭消費(fèi)均處階段性低谷行業(yè)分化加劇，頭部企業(yè)憑借品牌與渠道優(yōu)勢(shì)維持基本盤，中小企則面臨銷量承壓的困境，“旺季不旺” 的消費(fèi)特征持續(xù)顯現(xiàn)政策托底將支撐市場(chǎng)平穩(wěn)，整體難有大幅波動(dòng) 三、副產(chǎn)品市場(chǎng)動(dòng)態(tài) 麩皮市場(chǎng)價(jià)格呈穩(wěn)中有落態(tài)勢(shì)終端畜禽飼料需求疲軟，疊加玉米價(jià)格下行削弱了麩皮的飼用替代優(yōu)勢(shì)，直接壓制價(jià)格上行空間。

日評(píng)

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后玉米淀粉或上有壓力，下有支撐

市場(chǎng)各方看空心態(tài)強(qiáng)烈，維持觀望心態(tài)成本端的回落是節(jié)后淀粉價(jià)格面臨的最大壓力 2、需求提升有限且仍被替代：目前淀粉糖需求逐步進(jìn)入淡季，造紙需求一般且受木薯淀粉替代持續(xù)，發(fā)酵行業(yè)需求略有好轉(zhuǎn)，民用市場(chǎng)需求進(jìn)入旺季木薯淀粉及小麥淀粉替代優(yōu)勢(shì)仍存，近期雖有部分需求回歸，但并不明顯后期若原料價(jià)格大幅回落，玉米淀粉的成本優(yōu)勢(shì)凸顯，將有效拉動(dòng)下游需求 綜合來看，國(guó)慶節(jié)后玉米淀粉市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)“上有壓力，下有支撐”的格局。

熱點(diǎn)分析