Mysteel解讀：從大豆和玉米比價看2026年大豆種植趨勢

比價與收益現(xiàn)實：玉米全面占優(yōu)，大豆比價劣勢明顯 截至 2026年4月中旬，東北主產(chǎn)區(qū)（黑龍江、吉林）現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)玉米強、大豆弱格局，大豆玉米比價持續(xù)走低，玉米實際種植收益全面領(lǐng)先 首先從價格與比價關(guān)系來看，目前黑龍江國產(chǎn)大豆收購價2.28–2.40元 / 斤（4560–4800元/噸），高蛋白優(yōu)質(zhì)豆溢價有限，普通商品豆受進口大豆到港沖擊，價格偏弱。

熱點分析

Mysteel解讀：豬價創(chuàng)歷史新低，上游產(chǎn)能去化進程提速

玉米、豆粕價格的持續(xù)攀升，將進一步推高養(yǎng)殖成本，擴大虧損幅度，促使高成本產(chǎn)能加速退出綜上所述，豬價磨底、養(yǎng)殖深虧、仔豬失守、政策加碼、成本上漲等一系列因素正在形成合力，推動母豬產(chǎn)能去化從“預(yù)期”走向“現(xiàn)實”，產(chǎn)能去化在二、三季度真正迎來加速 同步行業(yè)真正開始轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，成本、資金優(yōu)勢、合規(guī)運營成為 “剩者為王”的核心競爭力

熱點分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （1月26日-1月30日）

期貨價格在多重利好推動下持續(xù)上漲，但下游需求清淡春節(jié)前備貨基本完成，市場進入季節(jié)性消費淡季，終端采購謹慎，成交以一口價為主，貿(mào)易商為促進成交而壓低報價，導(dǎo)致基差走弱現(xiàn)貨市場與期貨市場走勢背離，主要受制于高庫存與弱消費的現(xiàn)實矛盾沿海油廠開機率回升，供應(yīng)增加，進一步加劇了現(xiàn)貨端的壓力 玉米：本周全國玉米價格繼續(xù)窄幅上調(diào)分地區(qū)看，本周東北玉米價格變動較為頻繁，但基本也以小幅震蕩調(diào)整為主。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品市場暫無行情亮點 下游情緒偏消極（20260122)

整體來看，國內(nèi)豆粕市場正處于多空交織的節(jié)點：一方面，南美收割延遲及成本上移預(yù)期構(gòu)成利多；另一方面，國內(nèi)油廠開機率維持相對高位，且遠期巴西豐產(chǎn)壓力依然存在，限制了市場的追高情緒短期內(nèi)，連粕走勢將繼續(xù)緊密跟隨外盤波動，在成本支撐與自身供需現(xiàn)實間博弈，預(yù)計M05合約核心波動區(qū)間將上移至2720-2770元/噸 玉米方面： 本周全國玉米價格小幅上漲，截至1月22日，全國玉米周度均價2326元/噸，較上周價格上調(diào)9元/噸。

日評

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)定 下游市場需求一般（20260121）

今日銷區(qū)市場玉米價格維持穩(wěn)定下游飼料企業(yè)春節(jié)備貨即將進入收尾階段，疊加部分地區(qū)政策糧拍賣補充，銷區(qū)需求端缺口不大近期新疆部分鐵路運費下浮，到西南地區(qū)玉米價格下調(diào)，部分企業(yè)觀望采購 豆粕：CBOT大豆期貨周二小幅收低，基準(zhǔn)3月期約下跌約0.5%，報收于1053美分/蒲式耳市場下跌主要受到兩方面壓力：一是美歐之間因格陵蘭島問題可能引發(fā)的貿(mào)易緊張關(guān)系，增加了宏觀經(jīng)濟環(huán)境的不確定性；二是全球大豆供應(yīng)充足的基本面現(xiàn)實，特別是巴西創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量預(yù)期與即將到來的出口高峰，持續(xù)與美豆形成競爭。

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （12月15日-12月19日）

核心驅(qū)動在于國際宏觀與政策利空壓制期貨價格，而國內(nèi)對遠期（2-3月）供應(yīng)偏緊的預(yù)期支撐了近月月間價差和現(xiàn)貨基差現(xiàn)貨基差換月后大幅走強，隨后高位持穩(wěn)市場在“國際成本支撐與國內(nèi)高庫存現(xiàn)實”以及“遠期供應(yīng)偏緊預(yù)期與當(dāng)前需求疲軟現(xiàn)實”之間博弈在國內(nèi)“2-3月缺貨”的預(yù)期被證偽或需求明顯好轉(zhuǎn)前，近月月間價差和現(xiàn)貨基差有望保持相對堅挺但若下游持續(xù)不買單，高基差難以持續(xù)，有回調(diào)壓力 玉米：本周玉米價格整體價格小幅下調(diào)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格窄幅震蕩運行 華北地區(qū)纖維價格小幅回落

大豆拍賣持續(xù)、油廠庫存偏高且普遍催提，豆粕現(xiàn)貨預(yù)計承壓運行為主若沿海地區(qū)一口價跌破3000元/噸，1月臨近春節(jié)補庫窗口，基于弱現(xiàn)實與強預(yù)期的判斷，可能刺激中下游企業(yè)低位補庫，限制價格下行空間 玉米方面： 今日東北玉米價格以穩(wěn)定為主，雖然期貨價格有所下調(diào)，但現(xiàn)貨價格基本無波動?xùn)|北基層售糧積極性不高，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商收購意向偏淡，銷售干糧為主。

日評

Mysteel日報：蛋雞全國市場大局穩(wěn)定

目前產(chǎn)區(qū)玉米價格僵持不下，銷區(qū)部分企業(yè)開始考慮逐步進行春節(jié)備貨 豆粕：豆粕現(xiàn)貨預(yù)計承壓運行為主若沿海地區(qū)一口價跌破3000元/噸，1月臨近春節(jié)補庫窗口，基于弱現(xiàn)實與強預(yù)期的判斷，可能刺激中下游企業(yè)低位補庫，限制價格下行空間 四、業(yè)內(nèi)明日心態(tài)調(diào)研 今日Mysteel農(nóng)產(chǎn)品共對30家企業(yè)進行了明日蛋雞市場心態(tài)調(diào)研，這30家企業(yè)中有20家是養(yǎng)殖端，10家是屠宰端。

日評

山東米袋子價格指數(shù)窄幅下行（12.10-12.16）

周初步基層余糧不足三成、糧源向貿(mào)易商集中，疊加政策儲備投放低位，短暫提振市場信心周中終端面粉走貨緩慢導(dǎo)致企業(yè)按需補庫，缺乏主動采購動力雖優(yōu)質(zhì)麥因剛需支撐價格堅挺，但難以扭轉(zhuǎn)整體偏弱格局基層余糧偏緊、成本支撐明確，貿(mào)易商低價惜售情緒升溫，抑制跌幅擴大；另一方面，政策拍賣啟動預(yù)期仍在，需求端未現(xiàn)實質(zhì)性改善，企業(yè)與貿(mào)易商均持觀望態(tài)度供需博弈下，小麥行情呈現(xiàn)弱勢調(diào)整態(tài)勢 本周華北玉米淀粉主流偏穩(wěn)，局部小幅震蕩。

分析研究

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品主流價格穩(wěn)定 成交量尚可

盡管外盤因缺乏利好而走弱，但國內(nèi)盤面受進口成本支撐，下行空間有限現(xiàn)貨市場方面，價格整體持穩(wěn)，市場觀望情緒較濃當(dāng)前國內(nèi)供需基本面變動不大，油廠壓榨量維持相對高位，豆粕去庫進程平緩，這壓制了現(xiàn)貨基差的上漲空間展望后市，連粕走勢將繼續(xù)在“美豆成本支撐”與“國內(nèi)寬松供需現(xiàn)實”之間博弈，預(yù)計維持震蕩格局，后續(xù)需重點關(guān)注中國采購美豆的持續(xù)性以及國內(nèi)下游需求的邊際變化 玉米方面： 今日華北地區(qū)深加工企業(yè)玉米價格偏弱運行，特別是山東地區(qū)，深加工企業(yè)到貨車輛維持高位，多數(shù)企業(yè)下調(diào)6-20元/噸，基層糧點玉米價格整體維持穩(wěn)定。

日評

Mysteel早報：DDGS價格或窄幅調(diào)整，下游用戶按需采購（20251201）

市場動態(tài)概述：上周五國內(nèi)連粕主力區(qū)間震蕩，國內(nèi)大豆與豆粕庫存高企、終端需求平淡的現(xiàn)實格局仍未發(fā)生根本改變，這將制約價格的持續(xù)上行空間現(xiàn)貨市場跟漲幅度相對有限玉米酒精企業(yè)DDGS價格暫穩(wěn)運行，下游市場需求欠佳，酒精企業(yè)成交一般近期原糧玉米價格上漲，酒精企業(yè)生產(chǎn)壓力繼續(xù)增大，一定程度支撐企業(yè)挺價心態(tài)，下游用戶消化庫存，按需隨用隨采，終端養(yǎng)殖需求欠佳，市場觀望心態(tài)較濃。

市場提示

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格持穩(wěn)運行

本輪上漲主要受到中國暫停進口一船巴西大豆的消息面提振，市場情緒受此帶動明顯從資金層面看，M01-05價差擴大引發(fā)反套資金撤離，疊加合約換月階段的資金流動影響，共同推動了盤面上行不過，國內(nèi)大豆與豆粕庫存高企、終端需求平淡的現(xiàn)實格局仍未發(fā)生根本改變，這將制約價格的持續(xù)上行空間現(xiàn)貨市場跟漲幅度相對有限重點關(guān)注暫停巴西大豆進口消息的后續(xù)發(fā)酵及國內(nèi)庫存去化情況 玉米方面： 東北玉米整體偏強，但各地區(qū)表現(xiàn)稍有區(qū)別，吉林、黑龍江貿(mào)易商收購謹慎，基層農(nóng)戶售糧積極性一般，遼寧貿(mào)易商前期存貨也有利潤，目前出貨積極性尚可。

日評

Mysteel解讀：玉米副產(chǎn)品“雙節(jié)”效應(yīng)能否點燃價格反彈引擎？

但是，當(dāng)下玉米副產(chǎn)品價格高于價值，性價比優(yōu)勢減弱，南方企業(yè)小幅下調(diào)使用比例，打擊實際用量需求，價格支撐力度不夠 從深加工企業(yè)來看，節(jié)日期間主產(chǎn)品需求或有上升，包括新季玉米上市等在十月或帶動開工率提升，后市副產(chǎn)品其產(chǎn)量隨開工率增加而增漲，大多區(qū)域供應(yīng)仍然大于需求水平，上漲支撐力度有限 二、現(xiàn)實約束：壓制價格反彈的基本面因素 盡管“雙節(jié)”需求預(yù)期仍在，但玉米副產(chǎn)品價格反彈仍面臨多重基本面約束，首當(dāng)其沖的是上游玉米主糧的供給壓力。

熱點分析

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格震蕩運行

豆粕現(xiàn)貨價格整體上調(diào)，市場交投情緒有所回暖，油廠現(xiàn)貨成交小幅增加目前貿(mào)易商仍處于小幅虧損狀態(tài)，在豆粕市場“弱現(xiàn)實、強預(yù)期”格局下，只要油廠不強制催提，貿(mào)易商多傾向于推遲合同執(zhí)行以減輕虧損或?qū)で笥麢C會飼料企業(yè)則繼續(xù)保持高頭寸滾動策略，部分企業(yè)頭寸已覆蓋至國慶假期，短期仍以逢低補庫為主預(yù)計豆粕現(xiàn)貨價格重心逐步上移，基差仍維持-100至-50區(qū)間震蕩 玉米方面： 國內(nèi)玉米均價2357元/噸，價格上漲1元/噸。

日評

Mysteel日報：小麥淀粉穩(wěn)定 谷朊粉行情持續(xù)低迷

另一方面，終端需求疲軟的狀況仍未得到根本性改善，面粉企業(yè)采購謹慎，多按需補貨，對小麥價格上漲形成阻力飼料企業(yè)采購積極性放緩，觀望玉米小麥價差關(guān)系預(yù)計短期內(nèi)小麥價格仍將維持震蕩走勢，等待需求端出現(xiàn)實質(zhì)性改善 玉米淀粉：華北玉米淀粉價格暫穩(wěn)為主，民用需求尚可，小包供應(yīng)偏緊。

日評

Mysteel日報：小麥價格盤整為主

當(dāng)前小麥?zhǔn)袌?em class='keyword'>價格呈震蕩態(tài)勢一方面，主產(chǎn)區(qū)5個省份持續(xù)推進托市收購工作，不斷增設(shè)收購庫點，為小麥價格筑牢底部支撐另一方面，終端需求疲軟的狀況仍未得到根本性改善，面粉企業(yè)采購謹慎，多按需補貨，對小麥價格上漲形成阻力飼料企業(yè)采購積極性放緩，觀望玉米小麥價差關(guān)系預(yù)計短期內(nèi)小麥價格仍將維持震蕩走勢，等待需求端出現(xiàn)實質(zhì)性改善

日評

Mysteel解讀：玉米胚芽粕成本高企、供應(yīng)偏緊：拐點將至？

從原料端看，自七月后胚芽價格伴隨深加工企業(yè)開機下行供應(yīng)減量逐步轉(zhuǎn)強，目前以山東地區(qū)36%胚芽價格3900元/噸，月環(huán)比上漲5.41%但近期內(nèi)，胚芽成本仍在支撐現(xiàn)貨價格，主要以大型企業(yè)原料加工剛需采買持續(xù)拉動價格升高玉米胚芽粕成本端的壓力尚未出現(xiàn)實質(zhì)性緩解但縱觀后市，新季玉米上市逐漸成市場焦點，目前上量時間逐步拉近，原料玉米價格近期持續(xù)下跌，后續(xù)供應(yīng)或得到緩解之勢進而削弱玉米胚芽粕的成本支撐 此外，深加工企業(yè)的加工成本也不容忽視，今年深加工企業(yè)整體受前期玉米高位影響下，二三季度持續(xù)陷入虧損局面，現(xiàn)階段企業(yè)利潤仍處于負值，疊加主產(chǎn)品運營難度較大，致使副產(chǎn)品面價格高位局穩(wěn)，降價意愿不強。

熱點分析

[PVC]：隆眾早訊-周二版

跌幅方面，玻璃跌超2%，燒堿、燃料油、液化石油氣（LPG）、瀝青、玉米跌超1% 深夜突發(fā)！特浪普宣布：大幅提高印度關(guān)稅！ 印度駁斥美歐對其購買俄羅斯石油的指責(zé) 高盛預(yù)計美聯(lián)儲將從9月份開始連續(xù)三次降息25個基點 美聯(lián)儲戴利：每場會議都可能降息 不排除年內(nèi)多于兩次 7月份中國大宗商品價格指數(shù)連續(xù)3個月環(huán)比回升 7月新增專項債發(fā)行規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)新高 東風(fēng)汽車整合三大自主品牌 央企新勢力加速提振市占率 國債等債券利息收入8日起恢復(fù)征收增值稅 機構(gòu)稱對券商業(yè)績影響較小 板塊投資仍具性價比 機械工業(yè)半年報：穩(wěn)中向好態(tài)勢延續(xù) 全年增速預(yù)計5.5% “反內(nèi)卷”疊加原材料價格上漲 紙企龍頭發(fā)起新一輪漲價潮 新型光敏晶體管可模擬神經(jīng)細胞功能 有望用于光學(xué)傳感器與腦機接口領(lǐng)域 刷新神經(jīng)科學(xué)認知 免疫系統(tǒng)在虛擬現(xiàn)實中進入“防御狀態(tài)” 北京商報侃股：重板塊輕指數(shù)將成常態(tài) 華泰證券：看好價值重估邏輯下的商業(yè)地產(chǎn)板塊 中金：宏觀視角有多個原因支撐中國股市表現(xiàn) 中金：人形機器人輕量化大勢所趨 。

早間提示

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn) 成交走勢各異

全國油廠開機率維持高位，豆粕庫存壓力不斷增大，催提現(xiàn)象嚴重，供應(yīng)壓力或?qū)⑾拗贫蛊涩F(xiàn)貨價格上行空間，預(yù)計將維持在2900元/噸上下波動為主面對即將在8月上旬可能達到峰值的庫存壓力，油廠近期正積極銷售跨月合同及四季度遠月基差合同此舉一方面是為了應(yīng)對當(dāng)前高庫存下豆粕價格不具備大漲行情的現(xiàn)實，另一方面也受益于壓榨利潤回升，油廠希望鎖定船期和利潤然而，油廠積極的遠月銷售也在不斷縮窄市場預(yù)期的四季度供應(yīng)缺口 玉米方面： 國內(nèi)玉米均價2404元/噸，價格上漲2元/噸。

日評

Mysteel早報：DDGS價格或窄幅調(diào)整，下游市場需求表現(xiàn)一般（20250702）

市場動態(tài)概述：昨日國內(nèi)連粕主力延續(xù)底部回升態(tài)勢，盡管終端養(yǎng)殖利潤改善帶動飼料需求穩(wěn)健，且飼料企業(yè)物理庫存處于中高水平，仍難以扭轉(zhuǎn)油廠豆粕加速累庫的現(xiàn)實，豆粕現(xiàn)貨價格短期難改底部震蕩格局玉米酒精企業(yè)DDGS價格或弱穩(wěn)運行，個別酒精企業(yè)靈活下調(diào)價格，市場觀望心態(tài)濃厚，飼料企業(yè)消化前期庫存，采購意愿有所減弱目前市場供需博弈激烈，近期個別酒精廠裝置停機檢修，DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)減少，但下游采購心態(tài)多保持觀望，市場缺乏其他利好因素支撐。

市場提示