Mysteel解讀：競品替代壓力加劇 米糠粕行情何去何從

沿海多數(shù)飼料企業(yè)在配方中提高了進(jìn)口大麥的添加比例，這一方面直接減少了玉米用量，另一方面也通過降低整體飼料成本，間接削弱了對米糠粕等蛋白原料的價格承受能力 綜上所述，2026年一季度，米糠粕市場先揚(yáng)后抑，呈現(xiàn)“過山車”走勢。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報：豆粕強(qiáng)勢帶動 雜粕聯(lián)動走強(qiáng)（3.5-3.12）

受大宗原料豆粕、玉米等關(guān)聯(lián)品市場走強(qiáng)提振，加之原料油糠端價格持續(xù)堅(jiān)挺，共同推動米糠粕價格上漲但現(xiàn)貨市場實(shí)際成交平平，未能跟隨價格同步放量主要制約因素在于，當(dāng)前米糠粕與麩皮相比性價比優(yōu)勢并不明顯，下游飼料企業(yè)采購意愿不高，為控制成本部分企業(yè)調(diào)整配方，減少了對米糠粕的使用量 葵花籽粕：本周葵花籽粕市場偏強(qiáng)運(yùn)行，港口主流價格區(qū)間維持在2320-2400 元 / 噸受近期豆菜粕價格大幅上漲的提振，葵花籽市場獲得明顯利好支撐。

周評

[河南米糠粕貿(mào)易商A]預(yù)計(jì)節(jié)后米糠粕市場或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行

受訪人信息：河南米糠粕貿(mào)易商A 客戶觀點(diǎn)：節(jié)后米糠粕市場或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行 年后米糠粕市場預(yù)計(jì)整體穩(wěn)中偏弱，但下行空間有限：元宵節(jié)前，由于油廠及米廠開工較晚，供應(yīng)偏緊，加之飼料企業(yè)剛性補(bǔ)庫需求支撐，價格將保持堅(jiān)挺；節(jié)后隨著下游備貨結(jié)束、需求轉(zhuǎn)淡，同時上游開工逐步恢復(fù)，供應(yīng)趨于寬松，價格或出現(xiàn)慣性下滑，不過，由于大米消費(fèi)疲軟制約原料油糠供應(yīng)，成本端支撐持續(xù)，且米糠粕與麩皮等替代品價差已處低位，性價比突出，疊加2025年秋降水時間長導(dǎo)致玉米副產(chǎn)品毒素不穩(wěn)定、進(jìn)而提升對低毒素米糠粕的需求，預(yù)計(jì)將對價格形成緩沖，整體市場將呈現(xiàn)以穩(wěn)為主、弱勢震蕩有限的格局。

飼料添加劑大家說市場

Mysteel早報：麩皮市場價格穩(wěn)中微漲（20260116）

粉企開機(jī)不高，麩皮無庫存壓力 利空：米糠粕等麩皮替代品價格走低，麩皮性價比降低玉米豆粕價格走低將抑制副產(chǎn)品價格終端飼企觀望心態(tài)，大規(guī)模建庫意愿不足 市場預(yù)測：短期供應(yīng)偏緊格局難改，麩皮行情將延續(xù)穩(wěn)中微漲，漲幅或逐步收窄

市場提示

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格窄幅調(diào)整(20260114)

玉米纖維：今日噴漿玉米皮及玉米白皮價格穩(wěn)定，目前下游多以前期訂單消化為主，企業(yè)新簽弱化，伴隨庫存上量及前期訂單陸續(xù)消耗，企業(yè)多小幅試探性下跌吸引簽單，下游仍持觀望心態(tài)滾動補(bǔ)庫，持續(xù)關(guān)注玉米價格波動，節(jié)前反彈空間仍存 玉米胚芽粕：全國玉米胚芽粕價格偏穩(wěn)運(yùn)行，目前地區(qū)行情有所差異，東北地區(qū)貨源緊張價格堅(jiān)挺運(yùn)行，低毒貨源價格重心上移，華北地區(qū)市場供應(yīng)寬裕，價格弱穩(wěn)調(diào)整，下游拿貨情緒仍無起色，貿(mào)易商多積極出貨為主，企業(yè)成交承壓，但伴隨麩皮及米糠粕近期價格走強(qiáng)下，玉米胚芽粕低毒品質(zhì)性價比有所提升，下旬仍有上漲機(jī)會，持續(xù)關(guān)注下游采購情緒。

日評

Mysteel早報：麩皮市場價格漲跌互現(xiàn)（20251230）

利空：米糠粕等麩皮替代品價格走低，麩皮性價比降低玉米豆粕價格走低將抑制副產(chǎn)品價格終端飼企觀望心態(tài)，大規(guī)模建庫意愿不足 市場預(yù)測：短期來看，面粉消費(fèi)旺季不旺制約制粉企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏，疊加飼料需求難有明顯提振，麩皮行情仍將維持震蕩格局

市場提示

Mysteel日報：小麥價格震蕩調(diào)整（20251229）

終端消費(fèi)旺季不旺，經(jīng)銷商多采取低庫存、快進(jìn)快出策略規(guī)避風(fēng)險，市場購銷博弈加劇盡管小麥成本提供剛性支撐，但終端售價下行壓力下，企業(yè)利潤空間被持續(xù)壓縮，價格難以出現(xiàn)明顯波動，整體呈現(xiàn)窄幅震蕩中的平穩(wěn)運(yùn)行特征 三、副產(chǎn)品市場動態(tài) 麩皮市場價格震蕩微漲，主要受飼料端需求拉動玉米價格上行帶動粕類、米糠粕等飼料原料反彈，提升了麩皮的替代需求價值，飼料企業(yè)剛需采購支撐價格上行。

日評

Mysteel早報：麩皮市場價格偏弱運(yùn)行（20251225）

飼料端需求疲軟，玉米、豆粕價格走弱縮小與麩皮價差，麩皮飼用性價比下降，飼料企業(yè)采購意愿低迷蘑菇菌業(yè)等大宗消費(fèi)領(lǐng)域需求接近尾聲，庫存消化放緩，進(jìn)一步削弱整體需求支撐 部分企業(yè)面臨出貨壓力，市場供應(yīng)寬松格局顯現(xiàn) 二、今日市場提示 利好：粉企開機(jī)不高，麩皮無庫存壓力 利空：米糠粕等麩皮替代品價格走低，麩皮性價比降低。

市場提示

Mysteel早報：麩皮市場價格平穩(wěn)為主（20251219）

粉企開機(jī)不高，麩皮無庫存壓力 利空：米糠粕等麩皮替代品價格走低，麩皮性價比降低玉米豆粕價格走低將抑制副產(chǎn)品價格終端飼企觀望心態(tài)，大規(guī)模建庫意愿不足 市場預(yù)測：短期缺乏大幅波動動力，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注制粉企業(yè)開機(jī)率變化及養(yǎng)殖端需求釋放節(jié)奏

市場提示

Mysteel早報：麩皮市場價格平穩(wěn)為主（20251210）

粉企開機(jī)不高，麩皮無庫存壓力 利空：米糠粕等麩皮替代品價格走低，麩皮性價比降低玉米豆粕價格走低將抑制副產(chǎn)品價格終端飼企觀望心態(tài)，大規(guī)模建庫意愿不足 市場預(yù)測：短期來看，供需基本面無重大變化，麩皮行情預(yù)計(jì)將延續(xù)平穩(wěn)格局

市場提示

Mysteel早報：麩皮市場價格偏強(qiáng)調(diào)整（20251205）

主產(chǎn)區(qū)面粉企業(yè)開機(jī)率維持低位，麩皮產(chǎn)出量持續(xù)受限，且粉企因利潤微薄存在明確挺價意愿需求端，養(yǎng)殖業(yè)存欄量處于高位，生豬、肉禽的剛性飼料需求旺盛，同時菌菇種植旺季帶動大片麩皮需求增加此外，玉米及玉米皮、米糠粕等替代品價格上漲，進(jìn)一步強(qiáng)化了麩皮的性價比優(yōu)勢，刺激下游貿(mào)易商拿貨積極性提升 二、今日市場提示 利好：菌菇進(jìn)入種植旺季，大片麩皮需求增加。

市場提示

Mysteel早報：麩皮市場價格震蕩調(diào)整（20251031）

利空：米糠粕等麩皮替代品價格走低，麩皮性價比降低玉米豆粕價格走低將抑制副產(chǎn)品價格終端飼企觀望心態(tài)，大規(guī)模建庫意愿不足 市場預(yù)測：預(yù)計(jì)短期麩皮價格震蕩調(diào)整，重點(diǎn)關(guān)注大企開工及下游需求變化情況

市場提示

Mysteel早報：麩皮市場價格弱勢運(yùn)行（20251028）

利空：米糠粕等麩皮替代品價格走低，麩皮性價比降低玉米豆粕價格走低將抑制副產(chǎn)品價格終端飼企觀望心態(tài)，大規(guī)模建庫意愿不足 市場預(yù)測：短期來看，供需寬松格局未改，行情仍將承壓，后續(xù)需關(guān)注面粉企業(yè)開機(jī)率變化及養(yǎng)殖需求恢復(fù)進(jìn)度

市場提示

Mysteel日報：小麥價格穩(wěn)中有漲

三、副產(chǎn)品市場動態(tài) 麩皮市場價格穩(wěn)中有落態(tài)勢面粉企業(yè)雖按需調(diào)整產(chǎn)能，但整體開機(jī)率仍能保障麩皮穩(wěn)定產(chǎn)出，市場流通量充裕，部分企業(yè)出現(xiàn)庫存累積壓力需求端，飼料養(yǎng)殖企業(yè)因玉米替代效應(yīng)調(diào)整配方，減少麩皮采購量，疊加養(yǎng)殖端采購態(tài)度謹(jǐn)慎，市場交易活躍度偏低同時，米糠粕等替代原料價差縮小，進(jìn)一步分流麩皮需求面對購銷萎縮壓力，部分面粉企業(yè)為加速去庫主動讓利，帶動行情小幅下行。

日評

Mysteel早報：麩皮市場價格弱勢調(diào)整（20251021）

下游需求變現(xiàn)疲軟，終端養(yǎng)殖飼料企業(yè)持觀望情緒，滾動剛需補(bǔ)庫為主華北部分飼企因玉米霉變增加小麥飼用抑制副產(chǎn)品需求，疊加米糠粕等替代品價格較低，麩皮性價比降低 二、今日市場提示 利好：菌菇進(jìn)入種植旺季，大片麩皮需求增加粉企開機(jī)不高，麩皮無較大庫存壓力 利空：米糠粕等麩皮替代品價格走低，麩皮性價比降低。

市場提示

Mysteel早報：麩皮市場價格穩(wěn)中有落（20251017）

飼料企業(yè)經(jīng)前期集中補(bǔ)庫后庫存偏高，且受玉米等替代品價格下行預(yù)期影響，備貨心態(tài)謹(jǐn)慎，采購分散且以剛需為主同時，麩皮與玉米纖維、米糠粕等替代品價差變化導(dǎo)致其價格優(yōu)勢減弱，進(jìn)一步抑制下游采購積極性，多重壓力下行情呈現(xiàn)穩(wěn)中趨落態(tài)勢 二、今日市場提示 利好：菌菇進(jìn)入種植旺季，大片麩皮需求增加。

市場提示

Mysteel早報：麩皮市場價格穩(wěn)中偏弱（20251016）

粉企開機(jī)率較低，副產(chǎn)品暫無明顯庫存壓力，天氣影響物流運(yùn)輸及存儲，部分企業(yè)小幅降價調(diào)整 玉米價格下跌后麩皮性價比優(yōu)勢減弱，飼料廠添加比例下降，剛需拿貨為主 二、今日市場提示 利好：菌菇進(jìn)入種植旺季，大片麩皮需求增加粉企開機(jī)不高，麩皮無庫存壓力 利空：米糠粕等麩皮替代品價格走低，麩皮性價比降低。

市場提示

Mysteel早報：麩皮市場價格以穩(wěn)為主（20251015）

粉企開機(jī)整體處于較低水平，副產(chǎn)品暫無明顯庫存壓力，粉企隨產(chǎn)隨銷為主；玉米價格弱勢調(diào)整，下游需求表現(xiàn)疲軟，飼料企業(yè)剛需采購，提貨積極性一般 二、今日市場提示 利好：菌菇進(jìn)入種植旺季，大片麩皮需求增加粉企開機(jī)不高，麩皮無庫存壓力 利空：米糠粕等麩皮替代品價格走低，麩皮性價比降低。

市場提示

Mysteel早報：麩皮市場價格穩(wěn)中有落（20251013）

粉企開機(jī)整體處于較低水平，副產(chǎn)品暫無明顯庫存壓力，挺價情緒較強(qiáng)，但由于連續(xù)降雨天氣影響物流運(yùn)輸及存儲，部分企業(yè)小幅降價促銷玉米價格弱勢調(diào)整，下游企業(yè)對麩皮采購積極性一般，剛需拿貨為主 二、今日市場提示 利好：菌菇進(jìn)入種植旺季，大片麩皮需求增加粉企開機(jī)不高，麩皮無庫存壓力 利空：米糠粕等麩皮替代品價格走低，麩皮性價比降低。

市場提示

Mysteel早報：麩皮市場價格穩(wěn)中有落（20251010）

國慶節(jié)后粉企陸續(xù)開機(jī)，副產(chǎn)品供應(yīng)增加，但企業(yè)開機(jī)不高，副產(chǎn)品無明顯庫存壓力玉米價格下跌后麩皮性價比優(yōu)勢減弱，飼料廠添加比例下降，剛需采購為主 二、今日市場提示 利好：菌菇進(jìn)入種植旺季，大片麩皮需求增加粉企開機(jī)不高，麩皮無庫存壓力 利空：米糠粕等麩皮替代品價格走低，麩皮性價比降低。

市場提示