Mysteel：國內(nèi)鋅錠社會(huì)庫存轉(zhuǎn)增 4月鋅價(jià)走勢(shì)將如何？

進(jìn)入4月，鋅錠社會(huì)庫存結(jié)束了持續(xù)去化趨勢(shì)，開始出現(xiàn)小幅回升據(jù)Mysteel鋅團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，截至4月2日，國內(nèi)六地鋅錠庫存總量達(dá)21.54萬噸，較本周一增加0.14萬噸，較上周四增加0.1萬噸，下游需求不足，疊加各地到貨增多推動(dòng)整體庫存上行，鋅錠社會(huì)庫存開始轉(zhuǎn)增這一拐點(diǎn)信號(hào)的出現(xiàn)，疊加供應(yīng)端加速放量和下游需求端復(fù)蘇不及預(yù)期的多重因素，使得4月鋅價(jià)走勢(shì)面臨較大壓力 庫存情況 2026年3月19日，Mysteel全國鋅錠社會(huì)庫存已錄得22.90萬噸，社會(huì)庫存開始出現(xiàn)去庫態(tài)勢(shì)。

主編視角

Mysteel：2026年上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會(huì)鍍鋅帶鋼-勝芳站圓滿成功

2026年3月18日（周三），“2026年上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會(huì)—鍍鋅帶鋼勝芳站”在河北省省霸州市勝芳鎮(zhèn)希岸酒店順利拉來開帷幕本次會(huì)議由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（簡稱“上海鋼聯(lián)”，下同）主辦 本次會(huì)議于3月18日下午14：00正式開始上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 板帶事業(yè)部 高級(jí)顧問 何昌新主持上海鋼聯(lián)熱軋板材分析師崔萌萌與上海鋼聯(lián)板帶首席分析曹劍勇發(fā)表主題演講期間，鋼廠、鍍鋅帶廠、貿(mào)易商等產(chǎn)業(yè)鏈代表們積極參與討論環(huán)節(jié)，大家各抒己見，氛圍熱烈。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：上海市工商聯(lián)鋼鐵貿(mào)易商會(huì)熱軋分會(huì)&冷軋鍍鋅分會(huì)團(tuán)拜會(huì)暨2026上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會(huì)——板帶&冷鍍·上海站順利召開

2026年3月6日（星期五），“上海市工商聯(lián)鋼鐵貿(mào)易商會(huì)熱軋分會(huì)&冷軋鍍鋅分會(huì)團(tuán)拜會(huì)暨2026上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會(huì)——板帶&冷鍍·上海站”順利召開。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：近5年春節(jié)前后鋅錠社會(huì)庫存變動(dòng)情況

以下為近5年春節(jié)前后兩周的鋅錠社會(huì)庫存的變動(dòng)情況，以供參考 。

主編視角

Mysteel解讀：12月制造業(yè)PMI至擴(kuò)張區(qū)間 銅鋅社會(huì)庫存表現(xiàn)分化

2025年12月份中國制造業(yè)、非制造業(yè)、綜合采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）均上升至擴(kuò)張區(qū)間，其中制造業(yè)PMI環(huán)比上漲0.9個(gè)百分點(diǎn)至50.1%，自2025年4月以來首次進(jìn)入擴(kuò)張區(qū)間在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)及供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)均環(huán)比上升表明制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)加快、市場(chǎng)需求有所改善、主要原材料庫存量降幅收窄以及原材料供應(yīng)商交貨時(shí)間繼續(xù)加快。

主編視角

Mysteel午評(píng)：鋅錠社會(huì)庫存持續(xù)去庫 市場(chǎng)觀望情緒偏濃

價(jià)格：今日滬鋅盤面震蕩下調(diào)，上海市場(chǎng)0#鋅錠價(jià)格22550元/噸，較上一個(gè)交易日+50元/噸普通國產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2512合約+150元/噸，升貼水漲跌為-5元/噸 情緒：今日市場(chǎng)總體交易活躍度較低，滬鋅日內(nèi)維持震蕩下行，鋅錠社會(huì)庫存持續(xù)去庫，升貼水較高位運(yùn)行，下游采購積極性不佳，市場(chǎng)觀望情緒較濃，市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)淡。

行情簡評(píng)

Mysteel解讀：現(xiàn)貨升貼水涌動(dòng)下的鋅錠社會(huì)庫存變幻

升貼水是供需關(guān)系的“溫度計(jì)”，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)短期供應(yīng)緊張或需求突然爆發(fā)時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)的買家為了搶到有限的鋅錠，愿意支付比期貨價(jià)格更高的價(jià)格，從而導(dǎo)致現(xiàn)貨升水走強(qiáng)反之，當(dāng)供應(yīng)過?；蛐枨笃＼洉r(shí)，持貨商為了出貨，會(huì)愿意降價(jià)銷售，導(dǎo)致現(xiàn)貨貼水?dāng)U大價(jià)格信號(hào)引導(dǎo)行為，強(qiáng)勁的現(xiàn)貨升水是一個(gè)強(qiáng)烈的價(jià)格信號(hào)，它會(huì)立刻引發(fā)兩類行為，一個(gè)是顯性庫存隱性化：貿(mào)易商和持貨商看到現(xiàn)貨有利可圖，會(huì)產(chǎn)生“惜售”心理，將原本在交割倉庫里的社會(huì)庫存鎖定起來，等待更高價(jià)格賣出，或者直接賣給現(xiàn)貨市場(chǎng)，這導(dǎo)致社會(huì)庫存快速下降；另外一個(gè)就是刺激供應(yīng)流入，高升水會(huì)吸引地區(qū)間套利和冶煉廠、持貨商加大向該市場(chǎng)的投放量。

主編視角

廣州期貨：國內(nèi)鋅錠社會(huì)庫存小幅去化但節(jié)奏不暢

鋅：區(qū)間震蕩 美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)12月降息分歧較大，市場(chǎng)對(duì)12月降息預(yù)測(cè)概率下降到43%，宏觀情緒承壓運(yùn)行 國內(nèi)鋅礦加工費(fèi)下調(diào)導(dǎo)致冶煉廠利潤收縮，中游冶煉減產(chǎn)意愿增加，國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)維持緊張格局，下游企業(yè)采購維持剛需，但對(duì)盤面高鋅價(jià)接受度較差，前期出口盈利窗口打開刺激部分貨源向外出口，國內(nèi)鋅錠社會(huì)庫存小幅去化但節(jié)奏不暢，下游需求轉(zhuǎn)入淡季，鍍鋅開工仍有剛性，氧化鋅&鋅合金消費(fèi)較為疲軟。

期貨公司評(píng)論

有色工業(yè)協(xié)會(huì)建議：對(duì)銅、鉛、鋅等考慮設(shè)立產(chǎn)能“天花板”

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長、重金屬部兼礦產(chǎn)資源辦公室主任段紹甫近日公開表示，當(dāng)前有色金屬冶煉行業(yè)加工費(fèi)低迷，“反內(nèi)卷”已成為推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵命題對(duì)于行業(yè)“反內(nèi)卷”實(shí)施路徑，協(xié)會(huì)建議分類施策：一是借鑒電解鋁經(jīng)驗(yàn)，對(duì)銅、鉛、鋅等大宗金屬考慮設(shè)立產(chǎn)能“天花板”，嚴(yán)控新增產(chǎn)能；二是對(duì)戰(zhàn)略金屬通過兼并重組提升集中度，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈控制能力；三是在保持深加工產(chǎn)業(yè)充分競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，引導(dǎo)企業(yè)向個(gè)性化、高附加值方向轉(zhuǎn)型，避免同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。

國內(nèi)資訊

Mysteel午評(píng)：鋅錠社會(huì)庫存錄減 持貨商挺價(jià)情緒較高

價(jià)格：今日滬鋅盤面先抑后揚(yáng)，維持區(qū)間震蕩，上海市場(chǎng)0#鋅錠價(jià)格22300元/噸，較上一個(gè)交易日跌30元/噸。

行情簡評(píng)

Mysteel快訊：天津港鍍鋅管FOB價(jià)格以穩(wěn)為主

快訊：本周鍍鋅管出口價(jià)格持穩(wěn)，4寸鍍鋅管天津港FOB價(jià)格642-657$/t，國內(nèi)價(jià)格波動(dòng)較小，雖管廠調(diào)價(jià)意愿較強(qiáng)，但整體出貨情況稍顯一般中東局勢(shì)暫無緩和跡象，資源流入持續(xù)受限，對(duì)整體出口影響較大。

每日分析

2026年4月3日LME鋅庫存分布情況

LME市場(chǎng)由于今日為耶穌受難日休市，故庫存持平上一日

LME

Mysteel調(diào)研：鋅煉廠企業(yè)動(dòng)態(tài)調(diào)研（20260403）

精煉鋅周度產(chǎn)量 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，本周精煉鋅產(chǎn)量9.89萬噸，跌幅小幅超預(yù)期，下周計(jì)劃產(chǎn)量10萬噸。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：冶煉廠鋅錠成品庫存（20260403）

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，本周煉廠成品庫存4.55萬噸，環(huán)比增加0.24萬噸，北方煉廠庫存增加，主要發(fā)生在東北、青海、山西、山東等地區(qū)；南方煉廠庫存增加，主要發(fā)生在云南、廣西等地區(qū)。

廠庫

Mysteel周報(bào)：鋅產(chǎn)業(yè)VIP周報(bào)2026年第13期（3.27-4.2）

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：滬鋅震蕩 現(xiàn)貨交投一般

一、今日價(jià)格 上海市場(chǎng)Mysteel0#鋅價(jià)為23560元/噸，較上一交易日跌150元/噸，普通國產(chǎn)品牌對(duì)滬鋅2605合約貼水35元/噸，升貼水漲跌為+15元/噸。

行情簡評(píng)

[硬脂酸鋅]：華南地區(qū)市場(chǎng)交投快訊

暫未上線

企業(yè)價(jià)格

[硬脂酸鋅]：華北地區(qū)市場(chǎng)交投快訊

暫未上線

企業(yè)價(jià)格

Mysteel周報(bào)：華中鍍鋅板卷價(jià)格小幅下跌 市場(chǎng)成交環(huán)比回落（3.27-4.3）

一、市場(chǎng)概述 本周華中鍍鋅及彩涂板卷市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)鍍鋅方面，市場(chǎng)價(jià)格小幅走低，熱卷期貨盤面偏弱傳導(dǎo)至現(xiàn)貨，成交較上周有所回落，商家為促進(jìn)出貨讓利操作增多；彩涂方面，部分資源價(jià)格上調(diào)，主要受原材料成本端上漲帶動(dòng)鋼廠出廠指導(dǎo)價(jià)上行，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)同步跟漲，下游終端維持按需采購，市場(chǎng)成交相對(duì)平穩(wěn) 二、價(jià)格方面 具體價(jià)格來看，鍍鋅板卷：武漢市場(chǎng)寶鋼青山1.0mm報(bào)價(jià)4400元/噸，周環(huán)比下跌10元/噸；山力興冶1.0mm報(bào)價(jià)3880元/噸，周環(huán)比下跌10元/噸；長沙市場(chǎng)寶鋼青山1.0mm報(bào)價(jià)3880元/噸，周環(huán)比下跌10元/噸；山力興冶1.0mm報(bào)價(jià)3900元/噸，周環(huán)比下跌10元/噸；鄭州市場(chǎng)邯寶1.0mm報(bào)價(jià)4130元/噸，周環(huán)比持平；河北萬利1.0mm報(bào)價(jià)3730元/噸，周環(huán)比下調(diào)10元/噸。

每周評(píng)述

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)鋅冶煉廠原料庫存統(tǒng)計(jì)（20260403）

Mysteel統(tǒng)計(jì)樣本原生鋅冶煉廠鋅精礦庫存總量57.0萬實(shí)物噸，較上期增加0.6萬實(shí)物噸 備注說明： 1、Mysteel自2022年4月1日起，開始統(tǒng)計(jì)全國33家鋅錠冶煉廠原料庫存情況； 2.“鋅精礦庫存總量”，指鋅錠冶煉廠內(nèi)鋅精礦物理庫存。

原料庫存