Mysteel周報：普遍關(guān)注高粱大麥節(jié)后需求回暖信號（2.5-2.12）

本周進口高粱市場價格平穩(wěn)，進入盤整期春節(jié)后進口高粱到港壓力持續(xù)累積，疊加現(xiàn)階段國內(nèi)需求處于淡季，春節(jié)期間飼料企業(yè)及酒廠采購節(jié)奏放緩，以消耗節(jié)前庫存為主，下游詢價多集中在美粱，對其他高價粱接受度有限加之受玉米等農(nóng)產(chǎn)品價格震蕩影響，預(yù)計短期內(nèi)進口高粱市場運行穩(wěn)定，價格調(diào)整空間有限 本周進口大麥市場行情穩(wěn)定為主，價格調(diào)整有限啤麥受成本剛性支撐，呈現(xiàn)有價無市狀態(tài)，啤酒廠備貨尚未啟動，但貿(mào)易商持貨成本較高。

周評

Mysteel年報：2025年國內(nèi)淀粉糖市場回顧與2026年展望

2025年麥芽糖漿出貨價格呈現(xiàn)先跌后漲后跌走勢主要是一季度春節(jié)后下游糖果、糕點、啤酒等均需求淡季，企業(yè)走貨情況不佳，對價格也形成一定壓制二季度原料玉米持續(xù)上漲，糖漿虧損增加，價格難以下滑，甚至出現(xiàn)回彈，整體價格上行但整體上行有限，導(dǎo)致虧損一直持續(xù)到10月份新糧玉米上市價格下滑后，麥芽糖漿成本走低，開始轉(zhuǎn)虧為盈四季度下游食品需求情況不佳，企業(yè)走貨不暢，成本下滑后，企業(yè)成交開始松動并呈現(xiàn)一定走低。

熱點分析

【黑龍江某企業(yè)】預(yù)計節(jié)后結(jié)晶葡萄糖震蕩偏弱運行

客戶觀點：節(jié)后歸來，食品消費進入淡季，下游化工按需拿貨，對結(jié)晶葡萄糖出貨有一定支撐，但整體行業(yè)供應(yīng)量較大，企業(yè)走貨仍有壓力加之節(jié)后原料玉米有一定的售糧預(yù)期，或?qū)褐?em class='keyword'>價格偏弱運行，結(jié)晶葡萄糖成本走低下，或?qū)褐瞥山?em class='keyword'>價格預(yù)計春節(jié)過后，結(jié)晶葡萄糖價格震蕩偏弱運行，重點關(guān)注3月份原料玉米走勢

糖及食品添加劑大家說市場

Mysteel年報：2025年國內(nèi)小麥淀粉市場回顧與2026年展望

另一方面，需求淡季來臨，市場看跌情緒較濃，考慮利潤成本等原因，企業(yè)開機較高，庫存壓力巨大，價格存在持續(xù)回落可能進入6 月小麥淀粉價格相對穩(wěn)定，夏季走貨不佳，企業(yè)副產(chǎn)品價格較高，壓制小麥淀粉價格，造成行情持續(xù)弱勢，價格缺乏上漲動力 三季度：小麥淀粉市場淡季，價格開始觸底，當前主流到廠價格2540元/噸，環(huán)比下降50元/噸7-8 月份屬于傳統(tǒng)需求淡季，企業(yè)利潤較低，部分企業(yè)減產(chǎn)檢修，疊加高溫天氣影響，開機率維持低位，雖然傳統(tǒng)需求較弱，但另一方面，小麥淀粉替代玉米淀粉優(yōu)勢回暖，工業(yè)需求造紙廠等需求持續(xù)增加，行情開始觸底反彈。

熱點分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （1月26日-1月30日）

期貨價格在多重利好推動下持續(xù)上漲，但下游需求清淡春節(jié)前備貨基本完成，市場進入季節(jié)性消費淡季，終端采購謹慎，成交以一口價為主，貿(mào)易商為促進成交而壓低報價，導(dǎo)致基差走弱現(xiàn)貨市場與期貨市場走勢背離，主要受制于高庫存與弱消費的現(xiàn)實矛盾沿海油廠開機率回升，供應(yīng)增加，進一步加劇了現(xiàn)貨端的壓力 玉米：本周全國玉米價格繼續(xù)窄幅上調(diào)分地區(qū)看，本周東北玉米價格變動較為頻繁，但基本也以小幅震蕩調(diào)整為主。

產(chǎn)業(yè)分析

【山東某企業(yè)】預(yù)計節(jié)后麥芽糖漿震蕩偏弱運行

客戶觀點：春節(jié)過后，下游購銷活動較少，糖果、糕點、啤酒等均處于消費淡季，整體采購情況不佳，春節(jié)期間糖漿企業(yè)基本都有停機限產(chǎn)情況，節(jié)后歸來生產(chǎn)陸續(xù)恢復(fù)，隨著產(chǎn)量供應(yīng)增加，但需求跟進較慢下，企業(yè)競價出貨，加之節(jié)后對玉米價格也有一定看弱預(yù)期，預(yù)計節(jié)后歸來麥芽糖漿價格震蕩偏弱運行

糖及食品添加劑大家說市場

Mysteel日報：國產(chǎn)高粱市場購銷穩(wěn)定

需求端，釀酒企業(yè)節(jié)前補庫意愿不高，食品加工企業(yè)采購零星，終端消費淡季特征明顯，飼料替代需求未有效釋放 二、相關(guān)產(chǎn)品 玉米：東北玉米現(xiàn)貨價格仍以偏強運行為主，北港玉米價格上漲，產(chǎn)區(qū)深加工收購價格較高對行情也有一定的支撐 三、市場預(yù)測 后市看，春節(jié)前交易活躍度難明顯提升，行情以穩(wěn)為主。

日評

[PVC]：隆眾早訊-周五版

本周電石市場呈先漲后穩(wěn)走勢，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價漲至2550元/噸后企穩(wěn)運行 山東魯西地區(qū)液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行300元出廠；山東液堿整體負荷依舊高位，且氯堿行業(yè)利潤不高，成本端形成支撐，預(yù)計液堿市場維持大穩(wěn)小動，業(yè)者多持觀望心態(tài) 國內(nèi)商品期市夜盤收盤多數(shù)下跌，非金屬建材跌幅居前，PVC跌1.90%；黑色系全部下跌，焦煤跌1.78%；化工品多數(shù)下跌，純堿跌1.32%；能源品漲幅居前，燃油漲0.64%；農(nóng)副產(chǎn)品多數(shù)上漲，玉米淀粉漲0.44%；油脂油料多數(shù)上漲，豆粕漲0.18% 深圳：因地制宜推進城市有機更新 加快建設(shè)安全、舒適、綠色、智慧的“好房子” 通脹跌破目標水平 歐洲央行連續(xù)第五次按兵不動 全球市場增速放緩 光伏產(chǎn)業(yè)亟需新突破點 供需改善價格企穩(wěn) 鋰電產(chǎn)業(yè)鏈“多點開花” 加拿大宣布電動汽車新戰(zhàn)略 將與中國合作 對沖節(jié)前資金需求 央行重啟14天期逆回購操作 韓文秀：推進農(nóng)產(chǎn)品進口多元化 支持擴大優(yōu)勢特色農(nóng)產(chǎn)品出口 中信建投：汽車板塊處于淡季弱勢表現(xiàn) 銷量悲觀預(yù)期見底 中金：美聯(lián)儲或?qū)Q定黃金牛市的終點 但這一拐點尚未到來 。

早間提示

Mysteel解讀：年終收官階段 玉米及相關(guān)產(chǎn)品行情共振上行

近期進口大麥市場價格窄幅上漲，受現(xiàn)貨偏緊影響，尚有一定支撐下游需求平淡，市場較為僵持，整體市場供需雙弱明顯港口到貨量較少，是當前價格核心支撐，啤酒市場消費淡季，麥芽廠和啤酒企業(yè)隨需隨采，終端采購零星，進口大麥飼料替代優(yōu)勢未顯；短期內(nèi)，關(guān)注下游節(jié)前備貨情緒及港口到貨情況，受玉米及相關(guān)產(chǎn)品價格震蕩調(diào)整影響，進口大麥市場價格或?qū)⒄险{(diào)

熱點分析

Mysteel周報：國產(chǎn)高粱趨穩(wěn)運行 進口高粱穩(wěn)中有漲（1.15-1.22）

下游需求平淡，市場較為僵持，整體市場供需雙弱明顯港口到貨量較少，是當前價格核心支撐，啤酒市場消費淡季，麥芽廠和啤酒企業(yè)隨需隨采，終端采購零星，進口大麥飼料替代優(yōu)勢未顯；短期內(nèi)，關(guān)注下游節(jié)前備貨情緒及港口到貨情況，受玉米及相關(guān)產(chǎn)品價格震蕩調(diào)整影響，進口大麥市場價格或?qū)⒄险{(diào)

周評

Mysteel解讀：規(guī)?；铀?、產(chǎn)能去化下，2026年肉牛價格上漲成主基調(diào)

綜合來看，當前養(yǎng)殖成本約20-22元/公斤，2026年飼草成本穩(wěn)中有降（青貯玉米擴種），精料價格波動平穩(wěn)，部分養(yǎng)殖場將用雜粕替代豆粕，成本端總體利好養(yǎng)殖需求端雖已達天花板，年增1%-2%，但旺季消費彈性大，2025年春節(jié)前旺季需求預(yù)計為淡季兩倍，從屠宰場當前宰量來看，旺季表現(xiàn)有望與往年持平。

熱點分析

Mysteel解讀：油漲仍虧！油強粕弱下玉米油陷盈利困局

餐飲渠道受消費復(fù)蘇節(jié)奏偏慢影響，用油需求增長有限；家庭消費則因節(jié)前備貨力度不及預(yù)期，終端采購多以剛需小單為主，大額訂單寥寥無幾貿(mào)易商心態(tài)趨于謹慎，多采取隨采隨走的操作模式，市場觀望氛圍濃厚不過，當前國內(nèi)玉米油廠執(zhí)行前期訂單為主，集中提貨，油廠庫存處于低位，挺價意愿強烈，為價格提供了關(guān)鍵支撐，使得下行空間相對有限反觀胚芽粕，其需求主要集中在飼料領(lǐng)域，當前正處于水產(chǎn)需求淡季，同時畜禽養(yǎng)殖行業(yè)也未出現(xiàn)大規(guī)模補欄態(tài)勢，飼料企業(yè)采購意愿低迷。

熱點分析

【證券時報】產(chǎn)能充裕疊加需求不足，上半年生豬市場或延續(xù)磨底

春節(jié)后市場將進入傳統(tǒng)淡季，行業(yè)供大于求趨勢或仍持續(xù)預(yù)計進入2026年三季度后，隨著行業(yè)傳統(tǒng)旺季開啟，行情或逐步向好，但趨勢性好轉(zhuǎn)仍取決于產(chǎn)能去化進程，變量仍存預(yù)計全年價格水平不會明顯高于2025年 作為生豬養(yǎng)殖的核心原料，玉米與豆粕價格波動直接主導(dǎo)養(yǎng)殖成本，是影響行業(yè)整體盈利水平的關(guān)鍵變量兩者價格受全球供需格局、貿(mào)易政策及種植成本等多重因素驅(qū)動。

媒體報道

Mysteel周報：周內(nèi)玉米副產(chǎn)品整體成交一般 價格窄幅震蕩運行（2026.1.4-2026.1.8）

玉米胚芽與玉米胚芽粕本周市場價格繼續(xù)承壓從產(chǎn)業(yè)鏈邏輯來看，玉米胚芽作為生產(chǎn)玉米油的核心原料，本周價格走弱主要受下游需求制約：玉米油市場年關(guān)備貨早已結(jié)束，節(jié)后終端消費市場進入淡季，油廠訂單量明顯減少，對原料胚芽的采購意愿不強，實際成交未有好轉(zhuǎn)盡管近期油廠壓榨利潤有所回升，但在需求疲軟的背景下，采購積極性仍不足，玉米胚芽粕下游采購則多以 “按需補庫” 為主，拿貨情緒不強，市場整體成交清淡；同時油廠成交難度較大，胚芽粕報價持續(xù)下探，部分企業(yè)根據(jù)實際庫存情況暗降促銷，最終導(dǎo)致全國主流均價仍在下跌。

周評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品東北地區(qū)價格上漲 華北仍偏弱運行(20260108)

疊加前期貿(mào)易端低價出貨進一步拉低市場整體報價，終端企業(yè)采購意愿進一步下降，華北形成 “低價難促成交” 的惡性循環(huán)東北地區(qū)則不溫不火，成交偏弱，目前區(qū)域價格拉開較大差距，后續(xù)該品種價格漲跌仍需重點關(guān)注相關(guān)粕類價格波動情況，若粕類價格持續(xù)上行，或帶動纖維類產(chǎn)品需求間接改善；二是自身需求端的復(fù)蘇節(jié)奏 玉米胚芽與玉米胚芽粕本周市場價格繼續(xù)承壓從產(chǎn)業(yè)鏈邏輯來看，玉米胚芽作為生產(chǎn)玉米油的核心原料，本周價格走弱主要受下游需求制約：玉米油市場年關(guān)備貨早已結(jié)束，節(jié)后終端消費市場進入淡季，油廠訂單量明顯減少，對原料胚芽的采購意愿不強，實際成交未有好轉(zhuǎn)。

日評

山東米袋子價格指數(shù)整體表現(xiàn)先強后弱（2025年四季度）

下游糖漿需求逐步減弱，造紙及民用市場需求表現(xiàn)較好，華北小包貨源持續(xù)緊張，需求整體有所提升供需基本面表現(xiàn)尚可，玉米淀粉價格跌幅相對原料幅度不大，有一定抗跌性目前利潤可觀情況下，部分企業(yè)為爭取中長期訂單對于大單價格適當讓利成交市場觀望情緒濃厚，剛性需求尚可11月玉米淀粉市場成交價格較10月份小幅上漲原料端，玉米價格表現(xiàn)堅挺，基層農(nóng)戶惜售情緒濃厚，有效傳導(dǎo)至淀粉成本端，為淀粉價格提供了堅實支撐，同時供需面也表現(xiàn)較好，行業(yè)開機進一步提升至60%以上，需求亦同步提升，糖漿需求進入淡季，淀粉消耗有所下滑，但造紙、民用及發(fā)酵行業(yè)處于生產(chǎn)旺季，彌補糖漿需求的減弱，且木薯淀粉及小麥淀粉價格上漲，尤其是木薯淀粉漲幅較大，玉米淀粉替代需求逐步提升。

分析研究

Mysteel解讀：2025年小麥淀粉與谷朊粉行情回顧

三季度小麥淀粉行情觸底呈現(xiàn)階段性反彈，替代效應(yīng)帶來利好傳統(tǒng)需求淡季企業(yè)減產(chǎn)檢修，開機率低位，小麥淀粉替代玉米淀粉優(yōu)勢顯現(xiàn)，工業(yè)需求增長推動價格觸底反彈；9月雙節(jié)需求未達預(yù)期，玉米淀粉價格回落縮小價差，替代優(yōu)勢減弱，企業(yè)讓利去庫存，價格再度承壓下行 四季度小麥淀粉需求僵持，行情整體穩(wěn)定10月原料漲價、環(huán)保限產(chǎn)推高價格，但玉米淀粉低價縮小價差抑制漲幅，后續(xù)企業(yè)開機恢復(fù)、原料降價緩解供應(yīng)壓力，玉米淀粉反替代顯現(xiàn)，終端消費疲軟，雖有年貨備貨但價格波動有限，整體行情僵持運行。

熱點分析

山東米袋子價格指數(shù)震蕩偏弱（2025年12月）

由于行業(yè)開機持續(xù)高位，但下游需求難以匹配，淡季背景下糖漿需求一般，造紙雖處于旺季，但12月份開機也出現(xiàn)一定幅度下滑，民用需求尚可，但對整體需求支撐有限，供需匹配略有失衡中下旬開始，玉米淀粉供應(yīng)由緊轉(zhuǎn)松目前東北地區(qū)原料價格上漲，利潤略有虧損，或?qū)⒅蔚矸壑沟A北地區(qū)利潤尚可，若價格繼續(xù)下滑，簽單優(yōu)勢或優(yōu)于東北關(guān)注元旦節(jié)后原料走勢及春節(jié)前備貨對玉米淀粉的支撐力度 。

分析研究

Mysteel日報：小麥價格震蕩偏弱調(diào)整（20251230）

需求端，下游飼料企業(yè)受玉米價格下行影響，采購以剛需為主，對麩皮采購謹慎，菌菇種植等非飼用需求處于淡季，整體承接力有限貿(mào)易商出貨意愿較強，企業(yè)報價以穩(wěn)為主，波動幅度極小雖部分區(qū)域存在小幅議價空間，但未改變整體平穩(wěn)格局短期來看，制粉企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏難有大幅調(diào)整，飼料需求也無明顯提振，麩皮價格仍將保持平穩(wěn)運行 次粉市場價格呈偏弱態(tài)勢飼料企業(yè)對次粉采購積極性不高，更傾向于選擇性價比更高的玉米等替代品，采購量持續(xù)縮減；食品加工領(lǐng)域?qū)Υ畏鄣男枨笠草^為平淡，訂單增量有限，市場整體承接力不足。

日評

Mysteel早報：進口高粱、大麥市場價格穩(wěn)定（20251230）

12月30日，進口高粱市場價格平穩(wěn)運行，現(xiàn)貨供應(yīng)減少，下游需求暫無利好支撐，酒企剛需補庫，進口高粱價格缺少玉米飼料替代優(yōu)勢，普遍采購謹慎，整體市場走貨緩慢，預(yù)計短期內(nèi)進口高粱市場價格以穩(wěn)為主進口大麥市場價格穩(wěn)定，市場供需雙弱，港口到貨量有限，麥芽廠和啤酒企業(yè)生產(chǎn)淡季，按需采購原料，飼料企業(yè)以采購性價比較高的其他谷物為主，整體市場交易氛圍冷清，預(yù)計短期內(nèi)進口大麥市場價格小幅震蕩

市場提示