Mysteel解讀：金九銀十傳統(tǒng)消費(fèi)旺季來(lái)臨之前 玉米淀粉下游行業(yè)備貨節(jié)奏預(yù)期

? 加工利潤(rùn)自 7 月以來(lái)略有修復(fù)，山東理論加工利潤(rùn)由虧損回到盈虧平衡附近，開機(jī)率 56 %，短期產(chǎn)量易增難降 節(jié)奏判斷 9 月：開學(xué)+中秋備貨結(jié)束，需求短暫回落，價(jià)格或二次探底； 10-11 月：新季玉米上市，原料端價(jià)格下行，淀粉加工利潤(rùn)再度改善，開機(jī)率回升，表觀消費(fèi)量迎來(lái)年內(nèi)環(huán)比最高增速； 12 月：春節(jié)備貨尾聲，需求環(huán)比回落，但同比因 2024 年基數(shù)高，仍將錄得 3-5 % 的負(fù)增長(zhǎng)。

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[隆眾聚焦]：山東尿素—上半年需求托市 下半年供應(yīng)壓頂

化肥,隆眾聚焦,尿素,隆眾視點(diǎn)

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[隆眾聚焦]：年前市場(chǎng)復(fù)合肥是否還存操作機(jī)會(huì)？

主要原因是對(duì)市場(chǎng)沒有信心尤其農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格行情的持續(xù)低迷，農(nóng)民收益的下降，勢(shì)必影響農(nóng)民來(lái)年用肥積極性截止至1月15日，在統(tǒng)計(jì)的13種主要農(nóng)產(chǎn)品中，僅4個(gè)產(chǎn)品價(jià)格同比上漲，另9個(gè)產(chǎn)品同比均有不同走低，其中對(duì)于用肥量較大的果蔬產(chǎn)品，2023年下半年以來(lái)價(jià)格表現(xiàn)持續(xù)欠佳；同時(shí)當(dāng)季銷售的玉米價(jià)格，同比降幅已超過15%，極大打壓了農(nóng)戶變現(xiàn)積極性以及為年后播種備肥的積極性第二個(gè)原因，化肥包括氮、磷、復(fù)合肥產(chǎn)能相對(duì)過剩，市場(chǎng)多不擔(dān)心需求啟動(dòng)時(shí)會(huì)缺貨。

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[隆眾聚焦]：復(fù)合肥處境有點(diǎn)尷尬

四季度以來(lái)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格行情整體持續(xù)偏弱，部分產(chǎn)品甚至創(chuàng)下了三年新低在上海鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)的主要農(nóng)產(chǎn)品中，僅蘋果、稻米、玉米淀粉及白羽雞肉價(jià)格年度同比有所上漲外，其他產(chǎn)品價(jià)格同比均出現(xiàn)不同程度下降，尤其小麥、玉米、生豬、生姜、辣椒等產(chǎn)品降幅較大而農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的低迷，不僅影響農(nóng)戶的收入，還影響來(lái)年農(nóng)戶農(nóng)資投入積極性尤其在冬儲(chǔ)階段，農(nóng)戶及零售網(wǎng)點(diǎn)參與積極性的下降，直接影響貨源下沉的速度近期有商家反映，因糧食價(jià)格行情欠佳，農(nóng)民買肥積極性較低，更多傾向于需要時(shí)隨需隨購(gòu)；同時(shí)零售網(wǎng)點(diǎn)因賣不動(dòng)肥或賒銷等因素，資金壓力不減。

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[隆眾聚焦]：行業(yè)檢修集中，乙醇價(jià)格止跌上漲

另外7月乙醇可能迎來(lái)年內(nèi)最低產(chǎn)量，主產(chǎn)區(qū)東北還有三家工廠計(jì)劃?rùn)z修，華東預(yù)計(jì)還有兩家工廠計(jì)劃停機(jī)，伴隨東北乙醇工廠簽單完成，乙醇庫(kù)存由生產(chǎn)企業(yè)逐步開始向貿(mào)易和下游環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移疊加目前行業(yè)尚處于生產(chǎn)虧損狀態(tài)影響，乙醇工廠短期可能會(huì)繼續(xù)顯現(xiàn)挺價(jià)心態(tài)長(zhǎng)線來(lái)看，乙醇價(jià)格雖會(huì)向上修正，預(yù)計(jì)7月不會(huì)有太強(qiáng)漲幅出現(xiàn)，檢修結(jié)束后，8月玉米乙醇行業(yè)供應(yīng)可能會(huì)重新增加，終端需求變化會(huì)再度影響乙醇價(jià)格。

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[隆眾聚焦]：年關(guān)將至維生素市場(chǎng)弱勢(shì)收官 待看來(lái)年能否回暖

在即將迎來(lái)春節(jié)假期之際，飼料企業(yè)備貨基本完成，市場(chǎng)供需相對(duì)平衡，玉米價(jià)格變動(dòng)受限 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 春節(jié)臨近，加之國(guó)家防控政策的調(diào)整和放寬，使得今年年味較前幾年分外濃重，部分企業(yè)更是提前安排放假，盤整休市更待來(lái)年。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：利好支撐一般，淀粉糖暫時(shí)穩(wěn)定

北方港口部分收購(gòu)主體下調(diào)10-20元/噸，驗(yàn)收較嚴(yán)，近期期貨價(jià)格下調(diào)，下游接貨意向下降，平倉(cāng)報(bào)價(jià)較為穩(wěn)定山東深加工企業(yè)整體由上漲轉(zhuǎn)向下跌，與此同時(shí)，河南深加工企業(yè)報(bào)價(jià)由下跌轉(zhuǎn)為上漲本周以來(lái)華北玉米價(jià)格頻繁波動(dòng)，方向不確定性較強(qiáng) 白糖：巴西中南部十月上半月產(chǎn)量183萬(wàn)噸，同比增加59%，雖然低于市場(chǎng)預(yù)期，但是天氣情況的改善市場(chǎng)對(duì)本榨季以及來(lái)年的榨季產(chǎn)量預(yù)期有積極作用。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：大麥?zhǔn)袌?chǎng)主流穩(wěn)定 局部繼續(xù)回落（7.7-7.14）

本周大麥維持震蕩行情，利空因素增加外盤報(bào)價(jià)回落疊加高溫天氣不宜存糧、市場(chǎng)供應(yīng)增加，而釀造需求迎來(lái)年度淡季，飼料企業(yè)抵觸高價(jià)，給現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)加壓港口到貨成本對(duì)貿(mào)易商報(bào)價(jià)心態(tài)支撐力有限，部分降價(jià)出貨國(guó)產(chǎn)大麥價(jià)格先跌后穩(wěn)，部分貿(mào)易商小幅下調(diào)價(jià)格刺激出貨，但飼料需求方面玉米收購(gòu)順暢，大麥成交情況一般Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預(yù)計(jì)下周成交價(jià)格主流穩(wěn)定，局部小幅回落，需持續(xù)關(guān)注近期到港情況及貿(mào)易商出貨節(jié)奏變化。

周評(píng)

2021年內(nèi)蒙古現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品價(jià)格運(yùn)行情況及后期走勢(shì)預(yù)測(cè)

另一方面，2021年玉米等糧食價(jià)格普遍上漲使得農(nóng)民、貿(mào)易商看好來(lái)年市場(chǎng)，預(yù)計(jì)2022年國(guó)內(nèi)尿素、合成氨等農(nóng)需較強(qiáng)同時(shí)，近期下游三聚氰胺市場(chǎng)行情較好，企業(yè)利潤(rùn)可觀，對(duì)尿素的需求量較大，后期在房地產(chǎn)、基建保持穩(wěn)健發(fā)展背景下，預(yù)計(jì)三聚氰胺、人造板材等工業(yè)需求穩(wěn)定另外，由于我國(guó)是尿素生產(chǎn)大國(guó)，而印度是我國(guó)主要出口國(guó)之一，雖然出口總量會(huì)受到政策等不確定因素的影響，但是印度招標(biāo)總的來(lái)說可以緩解國(guó)內(nèi)農(nóng)需淡季尿素、合成氨市場(chǎng)供應(yīng)壓力。

爐料

市場(chǎng)人士：玉米逆季節(jié)性供應(yīng)偏緊

近期，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格高位運(yùn)行，產(chǎn)區(qū)玉米較為堅(jiān)挺市場(chǎng)人士表示，目前國(guó)內(nèi)玉米行情已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)較為明顯的季節(jié)性走勢(shì)，市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)是基層售糧進(jìn)度和下游建庫(kù)水平 國(guó)海良時(shí)期貨玉米分析師許曉燕告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，從季節(jié)性規(guī)律來(lái)看，當(dāng)年10月至來(lái)年4月為新季玉米集中供應(yīng)期，在此期間，一般都會(huì)在新糧賣壓集中釋放過程中出現(xiàn)季節(jié)性下跌行情而在春節(jié)之前，農(nóng)戶有出售糧食變現(xiàn)金過年的傳統(tǒng)，在12月至來(lái)年1月出現(xiàn)新糧銷售高峰的年份居多。

市場(chǎng)播報(bào)