Mysteel解讀：多方共振下，12月玉米價(jià)格或迎來拐點(diǎn)

11月玉米價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勁，全國范圍內(nèi)玉米價(jià)格累計(jì)上漲140-280元/噸不等產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶挺價(jià)惜售，加之國內(nèi)主要產(chǎn)區(qū)多地疫情頻發(fā)，影響糧點(diǎn)組織糧源，玉米供應(yīng)節(jié)奏整體放緩而下游企業(yè)庫存較低，以及進(jìn)入傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，下游采購需求較高，對玉米價(jià)格構(gòu)成較強(qiáng)支撐 展望12月，進(jìn)入基層傳統(tǒng)售糧高峰期，但是局部地區(qū)疫情頻發(fā)，仍將對物流運(yùn)輸和基層糧源組織有一定影響另一方面，由于今年春節(jié)較早，下游節(jié)前備貨也將提前。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：全國玉米副產(chǎn)品市場行情平淡（20260205）

截至上周五，全國油廠豆粕庫存在春節(jié)前夕不降反升至90萬噸以上，同比增幅94%此外，養(yǎng)殖端虧損也造成豆粕需求萎靡不振，當(dāng)前生豬、家禽養(yǎng)殖普遍處于虧損狀態(tài)總體而言，國內(nèi)豆粕去庫存的節(jié)奏、下游養(yǎng)殖利潤能否改善才是豆粕走勢出現(xiàn)拐點(diǎn)的關(guān)鍵 玉米方面： 本周全國玉米價(jià)格窄幅趨弱，截至2月5日，全國玉米周度均價(jià)2331元/噸，較上周價(jià)格下跌1元/噸。

日評

Mysteel日報(bào)：全國玉米副產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)中偏弱調(diào)整（20260204）

總體而言，國內(nèi)豆粕去庫存的節(jié)奏、下游養(yǎng)殖利潤能否改善才是豆粕走勢出現(xiàn)拐點(diǎn)的關(guān)鍵 玉米方面： 今日華北地區(qū)玉米價(jià)格各市場主體之間有所不同山東、河北深加工企業(yè)價(jià)格基本維持穩(wěn)定，保持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整，價(jià)格有漲有跌，變動(dòng)幅度有限基層農(nóng)戶售糧節(jié)奏依然維持相對平均的狀態(tài)，部分地區(qū)反饋農(nóng)戶售糧甚至有所減少，糧點(diǎn)收購意愿增強(qiáng)，市場價(jià)格有所提升，普遍較上周上漲10-30元/噸。

日評

[PVC]：隆眾早訊-周五版

本周電石市場呈先漲后穩(wěn)走勢，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)漲至2550元/噸后企穩(wěn)運(yùn)行 山東魯西地區(qū)液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行300元出廠；山東液堿整體負(fù)荷依舊高位，且氯堿行業(yè)利潤不高，成本端形成支撐，預(yù)計(jì)液堿市場維持大穩(wěn)小動(dòng)，業(yè)者多持觀望心態(tài) 國內(nèi)商品期市夜盤收盤多數(shù)下跌，非金屬建材跌幅居前，PVC跌1.90%；黑色系全部下跌，焦煤跌1.78%；化工品多數(shù)下跌，純堿跌1.32%；能源品漲幅居前，燃油漲0.64%；農(nóng)副產(chǎn)品多數(shù)上漲，玉米淀粉漲0.44%；油脂油料多數(shù)上漲，豆粕漲0.18% 深圳：因地制宜推進(jìn)城市有機(jī)更新 加快建設(shè)安全、舒適、綠色、智慧的“好房子” 通脹跌破目標(biāo)水平 歐洲央行連續(xù)第五次按兵不動(dòng) 全球市場增速放緩 光伏產(chǎn)業(yè)亟需新突破點(diǎn) 供需改善價(jià)格企穩(wěn) 鋰電產(chǎn)業(yè)鏈“多點(diǎn)開花” 加拿大宣布電動(dòng)汽車新戰(zhàn)略 將與中國合作 對沖節(jié)前資金需求 央行重啟14天期逆回購操作 韓文秀：推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口多元化 支持?jǐn)U大優(yōu)勢特色農(nóng)產(chǎn)品出口 中信建投：汽車板塊處于淡季弱勢表現(xiàn) 銷量悲觀預(yù)期見底 中金：美聯(lián)儲或?qū)Q定黃金牛市的終點(diǎn) 但這一拐點(diǎn)尚未到來 。

早間提示

Mysteel早報(bào)：DDGS價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，下游多剛需采購（20260116）

市場動(dòng)態(tài)概述：昨日國內(nèi)豆粕期貨主力合約震蕩走弱，現(xiàn)貨方面仍然多空交織，雖然美農(nóng)報(bào)告后拖累連粕走勢，疊加百萬噸大豆拍賣成交良好，給市場供應(yīng)帶來擔(dān)憂但近期油廠開機(jī)率有所下調(diào)提貨轉(zhuǎn)好，豆粕庫存或迎來去庫拐點(diǎn)玉米酒精企業(yè)DDGS價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，下游用戶剛需采購，酒精企業(yè)走貨情況較好，當(dāng)前原糧玉米價(jià)格處于高位運(yùn)行，酒精企業(yè)生產(chǎn)壓力仍存，一定程度支撐企業(yè)挺價(jià)心態(tài)。

市場提示

Mysteel解讀：春節(jié)前玉米價(jià)格易跌難漲？

后市預(yù)測： 目前來看，玉米市場區(qū)域分化顯著，東北依托優(yōu)質(zhì)糧源與備貨需求支撐價(jià)格堅(jiān)挺，華北受到貨量波動(dòng)影響呈現(xiàn)弱勢震蕩整體無大跌基礎(chǔ)，但上漲空間受限，價(jià)格拐點(diǎn)大概率出現(xiàn)在1月中旬備貨收尾后

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：DDGS價(jià)格或窄幅調(diào)整，下游用戶按需采購（20251020）

市場動(dòng)態(tài)概述：上周五國內(nèi)連粕主力合約破位下跌，當(dāng)前內(nèi)外盤走勢分化，國內(nèi)豆粕面臨百萬噸庫存的壓力，庫存拐點(diǎn)時(shí)間或?qū)⑼笸七t，下游維持現(xiàn)貨滾動(dòng)補(bǔ)庫，少量采購遠(yuǎn)月基差玉米酒精企業(yè)DDGS價(jià)格相對穩(wěn)定，下游用戶按需隨用隨采，觀望心態(tài)較濃，部分下游用戶消化庫存近期原糧玉米價(jià)格有所上漲，酒精企業(yè)生產(chǎn)利潤減少，或支撐DDGS市場挺價(jià)心態(tài)，且部分下游用戶保持滾動(dòng)補(bǔ)庫，庫存天數(shù)相對較少，市場仍有一定剛需，短期內(nèi)仍需關(guān)注原糧玉米價(jià)格行情和下游飼料企業(yè)采購心態(tài)。

市場提示

Mysteel：2025年國慶期間國內(nèi)糖及添加劑市場運(yùn)行情況

下游目前庫存低位，節(jié)后歸來存在少量補(bǔ)庫可能，但玉米新糧上市，東北玉米價(jià)格基本保持平穩(wěn)狀態(tài)，市場試探性拿貨為主，目前來看市場利好有限綜合來看，節(jié)后味精市場在成本回落及供應(yīng)增加之下，利空影響依舊較為明顯，由此預(yù)判味精市場暫未出現(xiàn)拐點(diǎn)，短期將延續(xù)震蕩下跌趨勢 【DDGS】 國慶期間DDGS價(jià)格穩(wěn)中偏弱，原糧玉米價(jià)格下跌，酒精企業(yè)生產(chǎn)利潤改善，支撐酒精企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行，其次節(jié)后酒精企業(yè)裝置開工陸續(xù)恢復(fù)，行業(yè)開工率預(yù)期上升，DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)增加，加之水產(chǎn)養(yǎng)殖逐漸退市，市場需求減弱，一定程度利空DDGS價(jià)格，貿(mào)易市場看空心態(tài)較節(jié)前增多，部分貿(mào)易商存在議價(jià)出貨情況。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：味精市場購銷清淡 節(jié)后利好支撐不足

下游目前庫存低位，節(jié)后歸來存在少量補(bǔ)庫可能，但玉米新糧上市，市場觀望玉米后期價(jià)格，試探性拿貨為主，目前來看市場利好有限 綜合來看，預(yù)計(jì)10月味精市場在成本回落及供應(yīng)增加之下，利空影響依舊較為明顯，由此預(yù)判味精市場暫未出現(xiàn)拐點(diǎn)，短期將延續(xù)震蕩下跌趨勢

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：玉米胚芽粕成本高企、供應(yīng)偏緊：拐點(diǎn)將至？

近期，玉米胚芽粕市場持續(xù)被“高成本、低供應(yīng)”的雙重壓力籠罩，價(jià)格在成本支撐與供應(yīng)偏緊的交織作用下維持高位震蕩飼料企業(yè)面對原料成本壓力頻繁調(diào)整配方，貿(mào)易商則在庫存與報(bào)價(jià)間謹(jǐn)慎權(quán)衡，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都在密切關(guān)注：這一僵持局面是否已臨近松動(dòng)的邊緣？隨著新糧上市預(yù)期漸濃、加工企業(yè)開工調(diào)整以及下游需求的季節(jié)性變化，市場關(guān)于“拐點(diǎn)”的討論日益升溫，玉米胚芽粕的供需格局與價(jià)格走勢正站在新的觀察窗口。

熱點(diǎn)分析

[PVC]：隆眾早訊-周五版

電石烏海主流貿(mào)易市場價(jià)格報(bào)價(jià)在2350元/噸 短期山東低度堿繼續(xù)上調(diào)可能性較小，但閱兵后省外訂單會再次啟動(dòng)發(fā)貨，屆時(shí)不排除有部分堿廠拉漲的可能50堿庫存低位下，不排除部分企業(yè)繼續(xù)小漲 大商所、鄭商所夜盤收盤，跌多漲少燒堿、棕櫚油等跌超1%，PVC、PTA等小幅下跌；棉花漲超1%，玻璃、玉米等小幅上漲 國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏：今年將啟動(dòng)第二批國家數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)先行先試 深夜突發(fā)！歐盟：擬取消部分美國商品關(guān)稅 房地美數(shù)據(jù)顯示：美國上周30年期按揭貸款/抵押貸款利率6.56% 繼續(xù)創(chuàng)2024年10月份以來最低水平 國際油價(jià)跌到50美元？高盛最新預(yù)測！美聯(lián)儲降息壓力增大 頭部券商最新研判：國內(nèi)財(cái)政政策保持多樣性 A股ROE拐點(diǎn)或在四季度出現(xiàn) 美聯(lián)儲理事沃勒：支持美聯(lián)儲9月會議降息25個(gè)基點(diǎn) 美聯(lián)儲主席大熱門沃勒：支持9月降息25基點(diǎn) 未來3-6個(gè)月繼續(xù)降！ 美國30年期貸款利率降至6.56% 創(chuàng)10個(gè)月來最低值 中信建投：工信部發(fā)文促進(jìn)衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展 手機(jī)直連打開衛(wèi)星應(yīng)用市場空間 中信建投：預(yù)計(jì)磁材出口及國內(nèi)消費(fèi)持續(xù)走強(qiáng) 。

早間提示

Mysteel：1月大宗商品價(jià)格指數(shù)跌幅收窄，后期或有上漲空間

從供應(yīng)方面看，玉米供應(yīng)受節(jié)日影響，正月初六至元宵節(jié)期間市場供應(yīng)相對緊張，價(jià)格或相對偏強(qiáng)，元宵節(jié)后關(guān)注天氣及上貨情況若元宵節(jié)后上貨增加，不排除價(jià)格小幅下跌但玉米市場政策支撐明顯，元宵節(jié)后下游飼料企業(yè)也將采購，即便回落幅度有限整體來來看預(yù)計(jì)2月份玉米價(jià)格或呈現(xiàn)先漲后小幅調(diào)整再繼續(xù)走強(qiáng)的態(tài)勢 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：2024年賴蘇市場價(jià)格回顧及2025年展望

而70賴氨酸在2024年四季度市場價(jià)格趨強(qiáng)運(yùn)行，年關(guān)前后關(guān)注發(fā)貨情況及玉米原料價(jià)格何時(shí)迎來反彈，年前預(yù)計(jì)70賴氨酸價(jià)格趨強(qiáng)運(yùn)行為主，年后價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行 四、 2025年蘇氨酸價(jià)格走勢預(yù)測 展望2025年蘇氨酸市場價(jià)格走勢，供應(yīng)端來看，蘇氨酸并無明確新增產(chǎn)能，但纈氨酸及色氨酸等產(chǎn)線存改線生產(chǎn)蘇氨酸可能，需求端來看，2025年或迎來小增恢復(fù)趨勢，2024年蘇氨酸市場價(jià)格已拉漲至較高水平，2024年價(jià)格高位收尾，但年末成交趨于一般，市場價(jià)格多靠企業(yè)拉漲偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，在此背景下，2025年1季度年度蘇氨酸或迎來下跌，特別是年后需求慣性回落下市場價(jià)格或有下跌可能，但企業(yè)庫存較低，整體挺價(jià)意愿較強(qiáng)，且出口美國貿(mào)易政策尚不明朗，不排除下跌拐點(diǎn)延后可能。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：12月大宗商品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或止跌趨穩(wěn)

展望1月份連粕 M05 回落后進(jìn)入震蕩區(qū)間，現(xiàn)貨價(jià)格仍將承壓，豆粕基差繼續(xù)偏弱運(yùn)行為主 截至12月31日，大連盤玉米主力合約 C2501結(jié)算價(jià)格為2230元/噸，較上月底(11月29日)結(jié)算價(jià)格2167元/噸，上調(diào)63元/噸2025年1月玉米市場利好利空并存，持續(xù)關(guān)注國家政策及需求端情況，預(yù)計(jì)1月份價(jià)格整體區(qū)間窄幅調(diào)整 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

乙醇市場早間提示（20250109）

乙醇,早參評論

早間提示

Mysteel：11月大宗商品價(jià)格指數(shù)沖高回落，后期或窄幅波動(dòng)

政策方面，東北地區(qū)收儲庫點(diǎn)增多，對價(jià)格有一定支撐市場心態(tài)方面，市場多數(shù)主體是看漲，但看漲預(yù)期不強(qiáng)， 因此存儲一直較為謹(jǐn)慎綜合分析來看，12月玉米市場多空并存，且季節(jié)性供應(yīng)和需求較為明顯，但考慮仍處于本年度購銷初期和目前的市場心態(tài)，預(yù)計(jì)12 月份價(jià)格整體維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面，價(jià)格漲跌空間或會有限 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：玉米淀粉利空因素顯現(xiàn) 11月份面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)

關(guān)注11月下旬天氣轉(zhuǎn)冷后，下游深加工及養(yǎng)殖行業(yè)對玉米建庫情況能否帶動(dòng)原料價(jià)格進(jìn)而影響玉米淀粉市場 近年來，市場不確定及突發(fā)影響因素較多，密切關(guān)注原料及供需情況短期看，11月份玉米淀粉供需面臨拐點(diǎn)，以及在目前行業(yè)利潤較好的背景下，企業(yè)挺價(jià)心態(tài)松動(dòng)，短期玉米淀粉面臨下行壓力但目前出口放開，副產(chǎn)品價(jià)格低位，以及玉米淀粉在下游使用中的良好性價(jià)比一定程度上支撐玉米淀粉價(jià)格

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：9月華北新季玉米上市 玉米淀粉跟隨原料下跌

9月玉米淀粉市場受原料影響偏弱運(yùn)行，玉米淀粉價(jià)格重心下移本月華北新玉米陸續(xù)上市，原料供應(yīng)增量價(jià)格急劇下滑拖拽玉米淀粉價(jià)格下行，供需面表現(xiàn)良好支撐淀粉價(jià)格具有抗跌性，月底，華北地區(qū)原料反彈帶動(dòng)市場購銷活動(dòng)升溫，企業(yè)大量簽單后上調(diào)價(jià)格東北區(qū)域由于玉米及玉米淀粉價(jià)格優(yōu)勢不足，只能跟隨華北波動(dòng)調(diào)整，華北與東北保持合理價(jià)差，維護(hù)各自銷區(qū)市場展望10月份，原料不確定性較大，行業(yè)利潤高企背景下有望帶動(dòng)開機(jī)回升， 下游淀粉糖需求隨天氣轉(zhuǎn)涼減弱，供需局面或面臨拐點(diǎn)。

月評

Mysteel解讀：味精市場旺季不旺 價(jià)格持續(xù)下滑

由于下游目前庫存低位，節(jié)后歸來或有補(bǔ)庫可能，但隨著玉米新糧上市，玉米價(jià)格存在繼續(xù)下滑可能，目前來看利空面影響較大 綜合來看，預(yù)計(jì)9月味精市場在成本回落及供應(yīng)增加之下，利空影響依舊較為明顯，由此預(yù)判味精市場暫未出現(xiàn)拐點(diǎn)，短期將延續(xù)震蕩下跌趨勢

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：原料加速下滑 玉米淀粉市場弱勢運(yùn)行（9.19-9.26）

本周玉米淀粉市場依舊受原料下跌影響弱勢運(yùn)行，雖原料跌幅大于淀粉，但由于局部企業(yè)減產(chǎn)、檢修支撐淀粉價(jià)格有一定抗跌性企業(yè)利潤明顯升高，開工率呈上行預(yù)期，下游維持觀望心態(tài)，剛需采購為主，關(guān)注國慶假期期間原料及供需的變動(dòng)能否帶來拐點(diǎn) 。

周評