Mysteel日報：油脂日報（20260520）

一、今日市場回顧 豆油：5月20日，大連豆油期貨Y2605合約收盤價8636元/噸，結(jié)算價8621元/噸，最高價8682元/噸，最低價8559元/噸，成交量395267手、增加66778手，持倉量697221手、增加7226手。

日評

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20260501-0508）

低端是由買入價和賣出價的中點支撐的最高價基于滿載和5月的完整出價，因為評估窗口期間沒有進(jìn)行交易但一艘6月裝船的MAP駁船的諾拉離岸價為765美元/噸，一些交易商表示，這可能是5月裝船期的代表東部玉米帶的強降雨極大地抑制了農(nóng)民對磷肥的興趣，而大多數(shù)春季采購已經(jīng)結(jié)束美國春季磷酸鹽的采購提前結(jié)束，加之國內(nèi)市場興趣減退，導(dǎo)致整個國內(nèi)市場呈現(xiàn)低迷態(tài)勢同時，全球供應(yīng)緊張以及原料成本上升促使DAP和MAP的價格接近780 美元/噸fob。

國際市場價格行情

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20260418-0424）

進(jìn)口商仍未進(jìn)入市場，原因是國際價格高企、國內(nèi)價格增長緩慢以及最重要的是，當(dāng)前玉米季節(jié)的需求有限 19.美國：DAP/MAP價格穩(wěn)定在840-863美元/噸fob，來自拉丁美洲的凈收益為高端，Mosaic最近向南亞銷售的價格為低端美國國內(nèi)根據(jù)報價和市場反饋，諾拉MAP每日價格區(qū)間下滑7.50美元/噸，至760-765美元/噸fob由于市場活動有限，港口的DAP價格保持不變由于需求疲軟限制了貿(mào)易，迫使駁船報價降低，每周DAP和MAP價格下跌。

國際市場價格行情

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20260411-0417）

另一MAP的售價為880美元/噸cfr，尚未得到確認(rèn)進(jìn)口商不愿接受俄羅斯和摩洛哥的MAP報價為900美元/噸cfr或以上，因為對玉米作物的需求基本得到滿足 22.美國：Mosaic報告稱，銷售了約4萬噸DAP，將于6月初裝船運往南亞Mosaic估計凈收益約為840美元/噸fob（離岸坦帕），這是評估的低端高端市場由巴西的凈收益為MAP提供支撐美國國內(nèi)由于市場活動有限，每日的DAP和MAP價格保持穩(wěn)定。

國際市場價格行情

Mysteel解讀：成交火熱燃動市場，玉米油依托基本面延續(xù)穩(wěn)勢

后續(xù)需密切關(guān)注中東地緣政治演變、美國生物柴油政策動向及原油價格走勢同時，國內(nèi)玉米胚芽價格走勢、油廠開機率調(diào)整及下游需求變化，將是決定玉米油市場后續(xù)走向的關(guān)鍵變量，需重點防范外圍市場間接傳導(dǎo)的潛在影響

熱點分析

Mysteel解讀：廣東港口玉米震蕩回調(diào) 進(jìn)口谷物沖擊顯現(xiàn)

主要原因在于：一是進(jìn)口替代谷物仍具價格優(yōu)勢；二是企業(yè)普遍預(yù)期后續(xù)政策糧投放可能增加，對追高采購持謹(jǐn)慎態(tài)度 四、進(jìn)口谷物到貨增加，沖擊顯現(xiàn) 截至3月20日，廣東港進(jìn)口高粱庫存49.2萬噸，較前一周增加9.70萬噸；廣東港口近期高粱庫存呈現(xiàn)下降態(tài)勢，到貨量有限而出貨量穩(wěn)步增加，進(jìn)口商低價惜售心態(tài)濃厚當(dāng)前廣東港美國高粱現(xiàn)貨報價堅挺，與國內(nèi)其他港口形成合理價差，需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，飼料企業(yè)采購需求尚可，多用于替代玉米降低飼用成本，而釀造需求僅少量采購現(xiàn)貨，整體需求未出現(xiàn)大幅增漲。

熱點分析

Mysteel早報：東北豆粕市場價格震蕩運行（20260319）

CBOT大豆期貨周三上漲，因原油價格攀升提振了玉米和大豆，且資金正涌入大宗商品市場美國農(nóng)業(yè)部(USDA)將在北京時間周四20:30發(fā)布周度出口銷售報告在報告公布之前，分析師的預(yù)估顯示，上周美國大豆出口銷售料凈增35-0萬噸，豆粕出口銷售料凈增15-35萬噸，豆油出口銷售料凈減2萬噸至凈增2.2萬噸國內(nèi)連粕夜盤上漲，近期連粕受消息波動加大，今日東北市場豆粕現(xiàn)貨價格預(yù)計隨盤調(diào)整

市場提示

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （3月2日-3月6日）

受美國生物燃料摻混義務(wù)政策（RVO）預(yù)期改善、中東地緣沖突推高國際原油價格等因素提振，CBOT豆油價格大幅攀升，創(chuàng)下多年新高但國內(nèi)受制于基本面壓力，國內(nèi)豆油期貨價格跟漲力度有限，呈高位震蕩格局短期來看，現(xiàn)貨基差在供應(yīng)壓力和弱需求下預(yù)計繼續(xù)承壓，價格走勢更多依賴外盤指引和國內(nèi)需求復(fù)蘇情況 玉米：本周全國玉米價格繼續(xù)偏強運行本周北方港口以及東北深加工企業(yè)收購價格持續(xù)上漲，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商滾動補庫，也在隨行出售，基層未見明顯的賣壓。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月2日-3月6日）

密切關(guān)注中東局勢進(jìn)展、美國生柴政策動向以及國內(nèi)現(xiàn)貨基差和成交變化 玉米淀粉：玉米淀粉成交重心明顯上移，主要受到原料價格持續(xù)上漲支撐，企業(yè)利潤欠佳情況下頻繁提價隨下游開機逐步恢復(fù)，疊加買漲不買跌心態(tài)影響，玉米淀粉簽單提貨也有明顯好轉(zhuǎn)，價格漲至一定高位，但下游追高謹(jǐn)慎，需求承接有限，高價成交暫時受限目前玉米淀粉行業(yè)開機提升不快，開機率及庫存低于去年同期，供需結(jié)構(gòu)表現(xiàn)尚可，玉米維持偏強走勢下，企業(yè)挺價心態(tài)強烈。

產(chǎn)業(yè)分析

就盯著原油？美伊戰(zhàn)火另一“受害者”或掀起全球食品通脹

全球農(nóng)業(yè)賴以生存的化學(xué)品，如尿素、氨、硫磺、氮肥和磷酸鹽，自戰(zhàn)爭爆發(fā)以來價格飆升，而此時正值春季播種季節(jié)農(nóng)民需要這些肥料來種植玉米、小麥、棉花和其他主要農(nóng)作物 中東化肥貿(mào)易中斷對不同經(jīng)濟體的影響程度不同，聯(lián)合國警告稱，最貧窮的國家面臨的風(fēng)險最大而與其他市場相比，美國對該地區(qū)化肥的依賴程度較低，但鑒于其國內(nèi)價格與全球供應(yīng)動態(tài)密切相關(guān)，美國仍然受到很大影響 美國主要行業(yè)組織化肥研究所（Fertilizer Institute）解釋說，全球近50%的尿素和硫磺，以及20%的天然氣（氮肥的原料）都要經(jīng)過霍爾木茲海峽。

國際

Mysteel早報：兩湖豆粕現(xiàn)貨價格偏弱運行（20260310）

CBOT大豆期貨周一稍早一度升至2024年6月以來最高，但最終漲跌互現(xiàn)盡管能源市場已主導(dǎo)了谷物的價格走勢，谷物交易商正在等待美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周二公布的月度作物供需報告受訪分析師預(yù)計，美國農(nóng)業(yè)部料僅對美國和全球庫存、以及南美收成的展望進(jìn)行小幅的調(diào)整預(yù)計美國農(nóng)業(yè)部還將下調(diào)最大大豆出口國巴西的大豆產(chǎn)星預(yù)期，但上調(diào)巴西的玉米收成預(yù)估國內(nèi)現(xiàn)貨方面，油廠陸續(xù)開機，貿(mào)易商現(xiàn)貨報價整穩(wěn)中偏弱，預(yù)計今日市場價格偏弱運行。

市場提示

Mysteel解讀：助燃還是降溫？美伊沖突下玉米市場的多重博弈

這會直接增加我國從巴西、美國等地進(jìn)口谷物的到岸成本雖然進(jìn)口量少，但邊際成本的上升會進(jìn)一步支撐國內(nèi)玉米的底部價格 四、對我國玉米市場的影響 綜合分析來看，美伊沖突對我國玉米市場的影響是結(jié)構(gòu)性的、偏中長期的 短期來看，市場情緒偏強，在國際原油和玉米價格上漲的帶動下，國內(nèi)玉米市場看漲心態(tài)增強，疊加國內(nèi)節(jié)后補庫需求、南北港庫存偏低、貿(mào)易商建庫意愿增強等因素，預(yù)計短期國內(nèi)玉米價格將維持偏強震蕩格局，但期貨價格在達(dá)到2400元/噸的關(guān)鍵位置以后或有所調(diào)整。

熱點分析

Mysteel解讀：短期玉米油市場穩(wěn)字當(dāng)頭，成本支撐主導(dǎo)

春節(jié)及節(jié)后，全球油脂市場利好濃厚，國內(nèi)玉米油依托產(chǎn)業(yè)端剛性成本支撐，呈現(xiàn)震蕩趨穩(wěn)態(tài)勢當(dāng)前國內(nèi)玉米油市場價格 9150 元 / 噸，毛油主流價格 8400 元 / 噸，價格平穩(wěn)、底部支撐明確外圍油脂受美國生物燃料政策驅(qū)動走勢分化，美豆油走強成全球油脂利多因素，但國內(nèi)油脂板塊跟漲乏力，對玉米油僅形成有限間接成本支撐，整體影響較小，玉米油主要依托自身基本面穩(wěn)勢運行 國際方面，美國敲定小型煉油廠生物燃料摻混補繳計劃，大幅提振美豆油工業(yè)需求，推動其價格持續(xù)走高，成為全球油脂市場的核心利多因素。

熱點分析

Mysteel早報：兩湖豆粕現(xiàn)貨價格震蕩運行（20260305）

夜盤CBOT美豆主力合約下跌，因市場人士關(guān)注充裕的全球供應(yīng)，同時擔(dān)心美國大豆出口前景盡管一些貿(mào)易商已經(jīng)將注意力從中東緊張局勢轉(zhuǎn)移開，但由于大豆和玉米等作物被廣泛加工成生物燃料，中東沖突導(dǎo)致油價上漲，這繼續(xù)為農(nóng)產(chǎn)品市場提供一些潛在支持美國農(nóng)業(yè)部（USDA）將在周四北京時間21:30發(fā)布出口銷售報告國內(nèi)現(xiàn)貨方面，油廠陸續(xù)開機，貿(mào)易商現(xiàn)貨報價整穩(wěn)中偏弱，預(yù)計今日市場價格震蕩運行

市場提示

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （2月24日-2月28日）

隨后幾日，價格在高位呈現(xiàn)震蕩隨著節(jié)后油廠開機率回升，且2月大豆到港量偏高，國內(nèi)供應(yīng)增加，豆油現(xiàn)貨基差壓力顯現(xiàn)節(jié)后下游需求復(fù)蘇節(jié)奏較慢，整體需求表現(xiàn)較弱多數(shù)下游企業(yè)維持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，采購意愿不高在國內(nèi)供應(yīng)壓力緩解和需求明顯好轉(zhuǎn)之前，豆油現(xiàn)貨基差預(yù)計仍將承受一定壓力，價格繼續(xù)以震蕩運行為主市場需密切關(guān)注下游提貨節(jié)奏、油廠開機變化以及美國生物燃料政策等關(guān)鍵信息的明朗化 玉米：本周全國玉米價格偏強運行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：2026年春節(jié)期間油脂國內(nèi)外市場運行情況

還需關(guān)注中加菜系貿(mào)易政策、美國生柴政策等 葵花籽油：春節(jié)期間國內(nèi)葵花籽油價格持穩(wěn)，華東地區(qū)維持12450元/噸受進(jìn)口供應(yīng)偏緊及國外價格持續(xù)高位，成本端支撐葵油價格，疊加國內(nèi)供應(yīng)相對偏緊，國內(nèi)葵油價格持穩(wěn)堅挺，需求端看，葵油價格過高，不具有性價比優(yōu)勢，國內(nèi)需求受限，下游剛需補庫為主 短期來看，在盤面影響之下葵油國內(nèi)行情預(yù)計持穩(wěn)為主，重點關(guān)注盤面及競品油脂對葵油市場的影響 玉米油：春節(jié)期間玉米油價格持穩(wěn)，市場主流價格為9050元/噸，春節(jié)期間玉米油企業(yè)停機，開機小幅下調(diào)，短期節(jié)后受物流影響預(yù)計胚芽價格或?qū)⒊址€(wěn)小幅偏強，。

熱點分析

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品市場觀望為主（20260224）

外盤美豆假期期間累計上漲2%，20日漲勢收窄，20日晚美國總統(tǒng)在社交媒體發(fā)文稱，將把對全球商品加征10%的進(jìn)口關(guān)稅的稅率水平提高至15%；若后續(xù)中國采購量不及預(yù)期，美豆面臨回調(diào)壓力；國內(nèi)市場暫且謹(jǐn)慎觀望 玉米方面 春節(jié)期間東北糧點玉米收購價格穩(wěn)中略偏強運行，春節(jié)前期貨市場表現(xiàn)偏強，對現(xiàn)貨市場形成一定的帶動今日期貨開盤，關(guān)注盤面走勢 華北地區(qū)春節(jié)期間玉米價格整體偏強運行。

市場提示

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20260131-0206）

總計，本周2月份裝載的DAP銷量約2.4萬噸Nola MAP價格區(qū)間上漲7.50美元/噸，至655-660美元/噸fob，兩端基于2月份國內(nèi)駁船交易在幾艘載有沙特阿拉伯和墨西哥磷酸鹽的船只抵達(dá)美國港口之前，整個國內(nèi)P2O5市場的活動已經(jīng)加速一些交易商還預(yù)計，隨著本月晚些時候天氣轉(zhuǎn)暖，美國南部和玉米帶下游各州的需求將出現(xiàn)增長但美國的買家和賣家對于春季整體需求的預(yù)期仍不一致，因為化肥價格上漲以及農(nóng)作物價格低迷仍在削弱消費者的購買能力。

國際市場價格行情

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品市場行情平淡運行（20260204）

行情方面 昨日玉米副產(chǎn)品市場行情平淡，企業(yè)多暗降吸引成交，尤其以噴漿玉米皮低價成交現(xiàn)象較為明顯，市場拿貨情緒不高，供應(yīng)不斷上量下，預(yù)計短期價格仍持弱調(diào)整 豆粕方面 連粕主力M05合約暫報收于2728跌8元/噸，CBOT大豆主力03合約暫報收于1066.75漲6.75美分/蒲式耳；隔夜CBOT大豆期貨跳漲；因此前美國財政部發(fā)布了備受期待的最新生物燃料稅收抵免指引，但全球供應(yīng)充足繼續(xù)影響市場，巴西大豆正處收割初期，咨詢機構(gòu)StoneX周一發(fā)布報告顯示，巴西2025/26大豆產(chǎn)量預(yù)計將達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的1.813億噸，高于此前預(yù)測的1.772億噸；國內(nèi)連粕窄幅震蕩；現(xiàn)貨市場隨盤回落，貿(mào)易商年前抓緊出貨，預(yù)計今日東北豆粕市場現(xiàn)貨價格在3170-3250元/噸。

市場提示

Mysteel早報：豆油價格偏強運行（20260128）

在南美出口旺季期間，中國可能會采購一些美國大豆，但是數(shù)量將微乎其微，除非談判采購美國大豆，或者巴西港口忙于出口玉米 消息人士：在加拿大總理卡尼本月初訪問北京后，中國進(jìn)口商已簽約采購多達(dá)10船加拿大油菜籽貿(mào)易商表示，此次采購的加拿大油菜籽將于2月至4月之間發(fā)貨每船約6.5萬噸，共計約65萬噸，相當(dāng)于中國2024年油菜籽進(jìn)口量的10%以上，約占2025年進(jìn)口總量的26% 五、短期預(yù)測 資金及情緒帶動下，國內(nèi)植物油價格表現(xiàn)搶眼，豆油持續(xù)向上突破。

市場提示