Mysteel解讀：2025年度大豆?jié)q價(jià)邏輯及未來走勢分析

中長期來看，因大豆和玉米收益比不足，市場2026/27年度新作大豆種植意愿下降，疊加土地租賃費(fèi)用、化肥等農(nóng)資上漲導(dǎo)致大豆種植成本上調(diào)，故新作大豆開秤價(jià)預(yù)計(jì)上漲；另外2025/26年度國產(chǎn)大豆期末庫存也處于近四年地位，疊加外部地緣政治、生物柴油政策、全球大豆供需關(guān)系稍有收緊等因素影響，未來大豆利好因素偏多，故中長期來看大豆價(jià)格仍有上漲空間

熱點(diǎn)分析

第八屆春季玉米糧產(chǎn)業(yè)鏈交流會(huì)圓滿落幕

劉靜女士對本次會(huì)議背景做了總結(jié)，回顧了過去幾次會(huì)議盛況，向出席本次活動(dòng)、向關(guān)心支持鋼聯(lián)發(fā)展、向?yàn)橥苿?dòng)糧食產(chǎn)業(yè)發(fā)展的各位領(lǐng)導(dǎo)、各位嘉賓、各位專家、各級媒體，表示熱烈地歡迎和衷心地感謝 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 副總裁 劉靜 接下來，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司，玉米分析師劉棟先生，分析豐產(chǎn)背景下的價(jià)格邏輯、全球谷物的貿(mào)易新格局，通過對美國的出口情況、全球高粱、玉米等谷物生產(chǎn)展望闡述了關(guān)于國際農(nóng)貿(mào)動(dòng)態(tài)觀點(diǎn)。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel解讀：美豆季度種植報(bào)告及月度庫存報(bào)告前瞻

隨著美國農(nóng)業(yè)部（USDA）將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月31日（北京時(shí)間4月1日凌晨）發(fā)布兩份重量級報(bào)告——2026年度作物種植意向報(bào)告及季度谷物庫存報(bào)告，全球大豆市場的目光再度聚焦于芝加哥作為新作物年度定調(diào)的第一份官方調(diào)查數(shù)據(jù)，這份報(bào)告對美豆后市價(jià)格走勢影響如何？結(jié)合3月供需報(bào)告的基調(diào)及近期市場動(dòng)態(tài)，本文將對兩份報(bào)告的核心數(shù)據(jù)進(jìn)行前瞻，并剖析其對后市的潛在影響 一、種植意向展望：玉米讓路，大豆面積強(qiáng)勢回歸 市場對于2026年美國大豆種植面積的擴(kuò)張已經(jīng)形成了高度共識(shí)。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：地緣風(fēng)暴→成本傳導(dǎo) 3月維生素市場集體沖高

其次，前期泛酸鈣價(jià)格在歷史底位運(yùn)行時(shí)企業(yè)生產(chǎn)虧損，且部分中小型企業(yè)被迫停產(chǎn)或減產(chǎn)，低迷的價(jià)格走勢使得貿(mào)易商關(guān)注度也較為淡弱，采購訂單量一般，下游及終端維持剛需跟進(jìn)，因價(jià)低廠家生產(chǎn)及出貨積極性均較低，此次報(bào)價(jià)“突然襲擊”，廠家低價(jià)貨源也早已停簽，致使泛酸鈣價(jià)格一路走高！雖然近幾年泛酸鈣的生產(chǎn)工藝一直在往更加環(huán)保的生物發(fā)酵法改進(jìn)，但化學(xué)合成法仍能占比到產(chǎn)能的35%以上，且發(fā)酵法生產(chǎn)所用到的核心原料玉米淀粉價(jià)格受全球糧食供應(yīng)波動(dòng)影響亦有所上漲。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：成交火熱燃動(dòng)市場，玉米油依托基本面延續(xù)穩(wěn)勢

近期，國內(nèi)玉米油市場交投活躍度顯著提升，整體行情維持持穩(wěn)偏強(qiáng)的運(yùn)行態(tài)勢在國際油脂市場分化、地緣政治波動(dòng)加劇的復(fù)雜背景下，玉米油在消息面影響及市場剛需備貨，成交活躍支撐，疊加成本端支撐和良性的現(xiàn)貨流通格局，展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，價(jià)格底部支撐明確當(dāng)前市場價(jià)格表現(xiàn)穩(wěn)健據(jù)上海鋼聯(lián)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)玉米油主流報(bào)價(jià)穩(wěn)定在9550元/噸，毛油主流成交價(jià)格約為8800元/噸 油脂市場方面，雖然美國生物燃料政策驅(qū)動(dòng)美豆油走強(qiáng)，成為全球油脂的利多因素，對玉米油形成間接支撐。

熱點(diǎn)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（3月16日-3月20日）

Mysteel大宗商品綜合價(jià)格指數(shù)均值為1130.51，環(huán)比上升4.88，增幅0.43%（前值2.55%）；同比上升19.73，增幅1.78%（前值1.44%） 本周黑色系價(jià)格表現(xiàn)分化宏觀面，美伊沖突持續(xù)，全球央行周釋放偏鷹信息產(chǎn)業(yè)面，鋼材部分品種庫存壓力依然較大；有色金屬價(jià)格環(huán)比下跌，銅價(jià)環(huán)比下跌4.85%，跌幅最大；石化方面，成本端指引再度走強(qiáng)，供應(yīng)縮減趨勢延續(xù)，疊加限價(jià)寬幅上調(diào)預(yù)期，本周汽柴價(jià)格均漲；建材方面，水泥因需求加速釋放價(jià)格上漲，混凝土因成本上升價(jià)格小幅上行，螺紋鋼價(jià)格震蕩運(yùn)行；農(nóng)產(chǎn)品方面，小麥、玉米淀粉等產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比上漲，棉花、生豬等產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點(diǎn)（20260314-0320）

DAP的價(jià)格有較為溫和的上漲，從730-750 美元/噸fob上漲至735-753美元/噸fob，這一變動(dòng)受到凈收益和貿(mào)易商價(jià)格預(yù)期的影響 16.德國、比利時(shí)、荷蘭、盧森堡：玉米作物的DAP需求前景樂觀，加上與地緣政治不確定性相關(guān)的看漲全球情緒，已將DAP價(jià)格支撐至770-780歐元/噸fca，使評估價(jià)格從841-893美元/噸fca上升至887-899美元/噸fca立陶宛的產(chǎn)品價(jià)格處于該范圍的低端，而摩洛哥的價(jià)格處于高端。

國際市場價(jià)格行情

就盯著原油？美伊戰(zhàn)火另一“受害者”或掀起全球食品通脹

全球農(nóng)業(yè)賴以生存的化學(xué)品，如尿素、氨、硫磺、氮肥和磷酸鹽，自戰(zhàn)爭爆發(fā)以來價(jià)格飆升，而此時(shí)正值春季播種季節(jié)農(nóng)民需要這些肥料來種植玉米、小麥、棉花和其他主要農(nóng)作物 中東化肥貿(mào)易中斷對不同經(jīng)濟(jì)體的影響程度不同，聯(lián)合國警告稱，最貧窮的國家面臨的風(fēng)險(xiǎn)最大而與其他市場相比，美國對該地區(qū)化肥的依賴程度較低，但鑒于其國內(nèi)價(jià)格與全球供應(yīng)動(dòng)態(tài)密切相關(guān)，美國仍然受到很大影響 美國主要行業(yè)組織化肥研究所（Fertilizer Institute）解釋說，全球近50%的尿素和硫磺，以及20%的天然氣（氮肥的原料）都要經(jīng)過霍爾木茲海峽。

國際

Mysteel日報(bào)：今日淀粉糖市場低價(jià)繼續(xù)上調(diào)（20260310）

今日華北地區(qū)玉米價(jià)格整體穩(wěn)定，局部地區(qū)小幅波動(dòng)，少數(shù)企業(yè)根據(jù)自身情況價(jià)格有漲有跌，主流價(jià)格保持穩(wěn)定基層購銷有所恢復(fù)，貿(mào)易商存糧意愿尚可，報(bào)價(jià)保持堅(jiān)挺，報(bào)價(jià)微幅上調(diào) 白糖：國際糖業(yè)組織（ISO）最新預(yù)測顯示，因印度和泰國產(chǎn)糖量低于預(yù)期，預(yù)計(jì)2025/26榨季全球食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.8129億噸，較此前預(yù)測的1.8177億噸下調(diào)48萬噸；預(yù)計(jì)2025/26榨季全球食糖消費(fèi)量為1.8007億噸，較此前預(yù)測的1.8014億噸下調(diào)7萬噸；預(yù)計(jì)2025/26榨季全球糖市供應(yīng)過剩量為122萬噸，較此前預(yù)測的163萬噸下調(diào)41萬噸。

日評

Mysteel日報(bào)：今日淀粉糖市場價(jià)格仍偏強(qiáng)（20260311）

今日關(guān)于政策糧源拍賣的消息不斷，關(guān)注政策實(shí)施情況 今日華北地區(qū)玉米價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，基層收購量有所恢復(fù)，但貿(mào)易商建庫意愿尚可，出貨積極性不強(qiáng)，市場有效供應(yīng)不足，下游企業(yè)繼續(xù)提價(jià)促收，上漲10-30元/噸 白糖：國際糖業(yè)組織（ISO）最新預(yù)測顯示，因印度和泰國產(chǎn)糖量低于預(yù)期，預(yù)計(jì)2025/26榨季全球食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.8129億噸，較此前預(yù)測的1.8177億噸下調(diào)48萬噸；預(yù)計(jì)2025/26榨季全球食糖消費(fèi)量為1.8007億噸，較此前預(yù)測的1.8014億噸下調(diào)7萬噸；預(yù)計(jì)2025/26榨季全球糖市供應(yīng)過剩量為122萬噸，較此前預(yù)測的163萬噸下調(diào)41萬噸。

日評

Mysteel早報(bào)：霍爾木茲海峽供應(yīng)不確定性仍在 豆油價(jià)格繼續(xù)上漲（20260312）

周三美國參議院農(nóng)業(yè)委員會(huì)召開聽證會(huì)，重點(diǎn)討論如何幫助美國農(nóng)民應(yīng)對中東戰(zhàn)爭帶來的壓力，特別是農(nóng)資價(jià)格上漲帶來的困境美國農(nóng)民面臨的財(cái)務(wù)困境主要源于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本的大幅上升；目前無論種植何種作物，幾乎沒有任何一種糧食作物能夠帶來盈利 消息人士：巴西國家石油公司計(jì)劃在南里奧格蘭德州拍賣約2000萬升柴油，以應(yīng)對市場對燃料短缺的擔(dān)憂，減輕農(nóng)戶收獲壓力柴油價(jià)格上漲的影響已經(jīng)在全球顯現(xiàn)，而巴西農(nóng)業(yè)部門首當(dāng)其沖，因?yàn)槟壳鞍臀髡幱趧?chuàng)紀(jì)錄大豆的收獲季，同時(shí)農(nóng)民還需及時(shí)播種二季玉米作物，農(nóng)業(yè)機(jī)械和運(yùn)輸對柴油依賴極高，因此燃料成本上升將顯著增加生產(chǎn)開支并影響作業(yè)進(jìn)度。

市場提示

Mysteel日報(bào)：淀粉糖價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行（20260303）

基層余糧逐步減少，農(nóng)戶低價(jià)售糧意愿不高，短期玉米價(jià)格維持堅(jiān)挺為主 今日華北地區(qū)玉米價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，大部分企業(yè)玉米價(jià)格繼續(xù)上調(diào)10-30元/噸，當(dāng)前山東深加工企業(yè)主流玉米價(jià)格參考2300-2400元/噸供應(yīng)方面來看，受降雨天氣影響，基層上量明顯不足，同時(shí)貿(mào)易商建庫意愿增強(qiáng)，市場有效供應(yīng)維持低位需求來看，深加工企業(yè)庫存水平較低，依然有補(bǔ)庫需求 白糖：國際糖業(yè)組織（ISO）最新預(yù)測顯示，因印度和泰國產(chǎn)糖量低于預(yù)期，預(yù)計(jì)2025/26榨季全球食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.8129億噸，較此前預(yù)測的1.8177億噸下調(diào)48萬噸；預(yù)計(jì)2025/26榨季全球食糖消費(fèi)量為1.8007億噸，較此前預(yù)測的1.8014億噸下調(diào)7萬噸；預(yù)計(jì)2025/26榨季全球糖市供應(yīng)過剩量為122萬噸，較此前預(yù)測的163萬噸下調(diào)41萬噸。

日評

Mysteel早報(bào)：福建豆粕現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（20260310）

CBOT大豆期貨周一稍早一度升至2024年6月以來最高，但最終漲跌互現(xiàn)盡管能源市場已主導(dǎo)了谷物的價(jià)格走勢，谷物交易商正在等待美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周二公布的月度作物供需報(bào)告受訪分析師預(yù)計(jì)，美國農(nóng)業(yè)部料僅對美國和全球庫存、以及南美收成的展望進(jìn)行小幅的調(diào)整預(yù)計(jì)美國農(nóng)業(yè)部還將下調(diào)最大大豆出口國巴西的大豆產(chǎn)星預(yù)期，但上調(diào)巴西的玉米收成預(yù)估福建現(xiàn)貨方面，油廠開機(jī)率較低，現(xiàn)貨可售不多，預(yù)計(jì)今日市場價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。

市場提示

Mysteel早報(bào)：兩湖豆粕現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行（20260310）

CBOT大豆期貨周一稍早一度升至2024年6月以來最高，但最終漲跌互現(xiàn)盡管能源市場已主導(dǎo)了谷物的價(jià)格走勢，谷物交易商正在等待美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周二公布的月度作物供需報(bào)告受訪分析師預(yù)計(jì)，美國農(nóng)業(yè)部料僅對美國和全球庫存、以及南美收成的展望進(jìn)行小幅的調(diào)整預(yù)計(jì)美國農(nóng)業(yè)部還將下調(diào)最大大豆出口國巴西的大豆產(chǎn)星預(yù)期，但上調(diào)巴西的玉米收成預(yù)估國內(nèi)現(xiàn)貨方面，油廠陸續(xù)開機(jī)，貿(mào)易商現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整穩(wěn)中偏弱，預(yù)計(jì)今日市場價(jià)格偏弱運(yùn)行。

市場提示

Mysteel解讀：助燃還是降溫？美伊沖突下玉米市場的多重博弈

雖然我國進(jìn)口玉米少，但國際價(jià)格的上漲會(huì)通過市場情緒傳導(dǎo)，提振國內(nèi)市場的看漲預(yù)期 路徑二：化肥供應(yīng)→種植成本（中長期支撐） 伊朗是全球第二大尿素出口國和重要的甲醇生產(chǎn)國，而尿素和甲醇是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中不可或缺的化肥原料沖突升級導(dǎo)致伊朗化肥出口受阻，將直接引發(fā)全球化肥供應(yīng)短缺，推動(dòng)化肥價(jià)格大幅上漲化肥成本的增加將進(jìn)一步抬升玉米種植成本，從成本端為遠(yuǎn)期玉米價(jià)格提供強(qiáng)支撐 路徑三：物流與航運(yùn)→進(jìn)口成本（間接推高） 沖突導(dǎo)致中東地區(qū)（特別是霍爾木茲海峽）航運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)激增，全球運(yùn)費(fèi)暴漲，保險(xiǎn)費(fèi)率大幅提升。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：豆油夜盤震蕩收跌 關(guān)注國際局勢（20260310）

四、外盤動(dòng)態(tài) 盡管能源市場主導(dǎo)了谷物價(jià)格走勢，但交易商們正密切關(guān)注美國農(nóng)業(yè)部將于周二發(fā)布的3月份供需報(bào)告分析師平均預(yù)期美國農(nóng)業(yè)部只會(huì)對美國和全球供應(yīng)預(yù)測進(jìn)行小幅調(diào)整此外，分析師還預(yù)計(jì)美國農(nóng)業(yè)部將下調(diào)頭號出口國巴西的大豆產(chǎn)量預(yù)估，但會(huì)上調(diào)巴西玉米產(chǎn)量預(yù)估 《華爾街日報(bào)》：對16家機(jī)構(gòu)分析師的調(diào)查，2025/26年度美國大豆期末庫存將會(huì)調(diào)低到3.43億蒲，低于2月份美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的3.50億蒲。

市場提示

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（02.28-03.06）

華北地區(qū)受雨雪天氣影響，農(nóng)戶售糧積極性較弱，貿(mào)易商出貨節(jié)奏較慢，深加工企業(yè)門前到貨量維持低位，有效供應(yīng)不足，同時(shí)下游飼料企業(yè)仍需補(bǔ)庫，帶動(dòng)價(jià)格上漲銷區(qū)市場玉米報(bào)價(jià)跟隨產(chǎn)區(qū)價(jià)格走強(qiáng)，但實(shí)際成交清淡，飼料企業(yè)多選擇消耗現(xiàn)有庫存，對高價(jià)新糧的接受度普遍較低，采購心態(tài)非常謹(jǐn)慎 棉花：本周國內(nèi)棉花震蕩回調(diào)，基差依舊維持高位，ICE美棉則在美元走強(qiáng)及中東緊張局勢的拖累下走弱節(jié)后USDA公布26/27年度全球產(chǎn)量預(yù)期，中長期來看供需仍有偏緊預(yù)期。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel日報(bào)：淀粉糖今日成本仍支撐價(jià)格（20260306）

今日華北玉米市場整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)態(tài)勢，山東部分深加工企業(yè)繼續(xù)上調(diào)收購價(jià)格，漲幅10-20元/噸基層糧點(diǎn)整體收購量依然維持低位，企業(yè)到貨車輛不多 白糖：國際糖業(yè)組織（ISO）最新預(yù)測顯示，因印度和泰國產(chǎn)糖量低于預(yù)期，預(yù)計(jì)2025/26榨季全球食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.8129億噸，較此前預(yù)測的1.8177億噸下調(diào)48萬噸；預(yù)計(jì)2025/26榨季全球食糖消費(fèi)量為1.8007億噸，較此前預(yù)測的1.8014億噸下調(diào)7萬噸；預(yù)計(jì)2025/26榨季全球糖市供應(yīng)過剩量為122萬噸，較此前預(yù)測的163萬噸下調(diào)41萬噸。

日評

Mysteel日報(bào)：淀粉糖市場出貨價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行（20260304）

今日華北地區(qū)玉米價(jià)格繼續(xù)維持偏強(qiáng)運(yùn)行，企業(yè)繼續(xù)提價(jià)收購，多數(shù)企業(yè)繼續(xù)上漲10-30元/噸，但基層糧點(diǎn)跟漲意愿不強(qiáng)近期華北地區(qū)多雨雪天氣，疊加春節(jié)影響，農(nóng)戶售糧積極性不高啊，基層糧點(diǎn)收購量整體維持低位，貿(mào)易商出貨也比較謹(jǐn)慎，限制了玉米的購銷和深加工企業(yè)的到貨，市場整體供需維持偏緊的狀態(tài) 白糖：國際糖業(yè)組織（ISO）最新預(yù)測顯示，因印度和泰國產(chǎn)糖量低于預(yù)期，預(yù)計(jì)2025/26榨季全球食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.8129億噸，較此前預(yù)測的1.8177億噸下調(diào)48萬噸；預(yù)計(jì)2025/26榨季全球食糖消費(fèi)量為1.8007億噸，較此前預(yù)測的1.8014億噸下調(diào)7萬噸；預(yù)計(jì)2025/26榨季全球糖市供應(yīng)過剩量為122萬噸，較此前預(yù)測的163萬噸下調(diào)41萬噸。

日評

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行（20260305）

行情方面 全國玉米副產(chǎn)品昨日價(jià)格震蕩運(yùn)行，蛋白粉東北部分區(qū)域成交繼續(xù)增量，企業(yè)堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，其余偏穩(wěn)運(yùn)行，目前市場仍受玉米影響居多，成本不斷抬升，企業(yè)挺價(jià)情緒濃郁，預(yù)計(jì)今日報(bào)價(jià)堅(jiān)挺為主 豆粕方面 昨日夜盤連粕震蕩弱勢運(yùn)行，收于2831元/噸，跌4夜盤CBOT美豆主力合約下跌，因市場人士關(guān)注充裕的全球供應(yīng)，同時(shí)擔(dān)心美國大豆出口前景。

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