中信建投期貨：尿素短期出口難松綁，警惕高位回調

根據(jù)歷史情況，復合肥企業(yè)為秋季用肥市場（小麥、油菜等）的原料采購與生產(chǎn)，通常要到6月下旬至7月才會系統(tǒng)性啟動此外，近期在國內(nèi)三聚氰胺裝置復產(chǎn)節(jié)奏加快之后，國內(nèi)三聚氰胺市場始終處于弱勢運行態(tài)勢，價格持續(xù)大幅下行，市場氛圍低迷預計在出口影響減弱后，短期三聚氰胺價格也處于偏弱態(tài)勢 后市展望 尿素期貨價格或維持1950~2050元/噸的高位震蕩，反映出盤面已提前透支利多。

市場播報

2026（第十屆）糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會圓滿落幕！

謝總回顧了2025年以來玉米價格持續(xù)上漲的行情走勢，指出結轉庫存低位、下游需求強勁、中東局勢升溫等因素共同推動價格上行他分析認為，2025/26年度全球玉米產(chǎn)量預計達13億噸，創(chuàng)歷史新高，國內(nèi)外供需格局偏寬松國內(nèi)方面，基層售糧進度同比偏慢，渠道庫存明顯回升，政策小麥、進口玉米、定向稻谷等投放持續(xù)施壓市場他預測，新年度港口玉米價格整體維持弱勢震蕩，建議企業(yè)關注政策與地緣局勢變化 云南神農(nóng)集團采購供應中心能量總監(jiān) 謝晉江 最后，廈門國貿(mào)農(nóng)林有限公司油脂油料研究負責人歷加貝作了題為《宏觀劇烈沖擊下大豆供需研究與交易機會探討》的專題報告。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)定 下游多剛需采購（20260119）

春節(jié)前下游企業(yè)備貨需求有限，市場購銷以剛需為主周末雨雪天氣加持，銷區(qū)貿(mào)易商受成本支撐報價堅挺 豆粕：CBOT大豆期貨周五溫和上漲，基準3月期約收高0.5%，報收1057.75美分/蒲式耳上漲主要受到美國國內(nèi)壓榨數(shù)據(jù)強勁及鄰池玉米和小麥價格走強的比價提振美國全國油籽加工商協(xié)會（NOPA）報告顯示，12月大豆壓榨量達2.24994億蒲，創(chuàng)歷史次高水平，提供了基本面支撐。

日評

Mysteel快訊：美豆受壓榨數(shù)據(jù)提振 連粕區(qū)間震蕩靜待驅動

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨周五溫和上漲，基準3月期約收高0.5%，報收1057.75美分/蒲式耳上漲主要受到美國國內(nèi)壓榨數(shù)據(jù)強勁及鄰池玉米和小麥價格走強的比價提振美國全國油籽加工商協(xié)會（NOPA）報告顯示，12月大豆壓榨量達2.24994億蒲，創(chuàng)歷史次高水平，提供了基本面支撐然而，巴西即將開始的創(chuàng)紀錄新作收獲，未來幾個月將主導全球出口市場，制約了美豆價格的上漲空間Safras&Mercado等機構繼續(xù)上調巴西產(chǎn)量預期，豐產(chǎn)前景明確。

日評

[磷銨]：國際磷銨市場周度關注點（20250712-0718）

一些開放來源的DAP仍以785-790美元/噸的價格出售，但這可能會限制舊產(chǎn)品的產(chǎn)量最近收獲的小麥產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，導致物流擁堵，卡車運輸成本上升但一旦運輸物流緩解，化肥的交付量應該會增加 8.土耳其：受俄羅斯產(chǎn)品關稅后價格上漲影響，DAP價格高端上漲6美元/噸，本周價格區(qū)間為830-847美元/噸低端以突尼斯產(chǎn)品為參照，盡管沒有銷售國內(nèi)DAP價格為30000 -32,000里拉/噸袋裝fca。

國際市場

Mysteel半年報：2025下半年玉米市場先強后弱

深加工產(chǎn)品仍是出口主力，韓國、東南亞市場為主要流向國內(nèi)庫存高企、政策限制及國際競爭將制約出口擴張 3.4主要影響因素分析 從2024/2025年度來看，玉米市場供需維持緊平衡的狀態(tài)，后期價格的走勢主要取決于渠道庫存的去化速度、政策性糧源的投放節(jié)奏、飼料小麥的替代趨勢、深加工企業(yè)開工情況、市場業(yè)者的心態(tài)變化等因素 從庫存的情況來看，雖然南北方港口玉米庫存快速下降，但整體依然是歷史同期較高的水平。

熱點分析

[磷銨]：國際磷銨市場周度關注點（20250607-0613）

國際磷銨,二銨

國際市場

[磷銨]：國際磷銨市場周度關注點（20250215-0221）

國際磷銨,二銨

國際市場

【21世紀經(jīng)濟報道】前5月我國麥價整體下降，新麥價格上漲動力或不足

南京財經(jīng)大學糧食經(jīng)濟研究院院長趙霞向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，受供需格局影響，今年小麥價格行情偏弱在供給方面，國內(nèi)小麥產(chǎn)量維持高位，供給較為充足在需求方面，國內(nèi)小麥消費需求增長乏力，庫存壓力加大 受收獲期“爛場雨”天氣等因素影響，2023年我國小麥產(chǎn)量13659萬噸，同比降低0.82%，但產(chǎn)量整體處于歷史較高水平另外，小麥分析師張婷婷向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，今年市場散糧貨源量雖逐步減少，但各級儲備庫輪換糧投放量充裕，對市場供應起到有效補給作用。

媒體報道

Mysteel解讀：10月小麥進口量環(huán)比增加5.62%

由于國內(nèi)小麥價格高位運行，因此出口無優(yōu)勢，近幾年出口量整體處于低位 小麥進口大幅提升的主要原因，一是國內(nèi)制粉消費對高等級小麥需求不減，進口高品質小麥以調節(jié)余缺；二是隨著我國飼料消費居高不下，而近幾年玉米供需又處于緊平衡，國內(nèi)飼料消費也需要進口大量的飼用級小麥；三是擴大小麥進口，改善儲備結構，也是確保國家糧食安全的需要2023年我國小麥總進口量創(chuàng)歷史新高，對國內(nèi)小麥供應提供充足的保障；對于市場價格而言有利空的影響。

熱點分析

Mysteel解讀：2022/2023年度玉米及替代品進口量分析

近些年隨著國內(nèi)玉米價格的上漲，進口小麥開始作為飼料麥進入我國2020/2021年度首次突破進口配額的限制，2022/2023年進口小麥創(chuàng)歷史最高的1334萬噸，較上年度增加461萬噸，增長幅度52.70% 據(jù)海關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，按照玉米的作物年度（當年10月份到次年9月份）計算，玉米及相關替代品（玉米、高粱、大麥、木薯干、DDGS、小麥）近幾年持續(xù)增加，2020/2021年度首次超過6000萬噸，達到6542萬噸，之后進口量有所下降，2022/2023年度玉米及相關產(chǎn)品進口量5140萬噸，較上年度減少588萬噸，減少幅度10.26%。

熱點分析

Mysteel參考丨玉米淀粉替代品價差極值背景下，下游消費結構變化

3季度木薯淀粉價格繼續(xù)走高，玉米淀粉價格震蕩運行，兩者價差也行至歷史高點截至9月25日，木薯淀粉與玉米淀粉平均價差在 1447 元/噸，環(huán)比上周走擴199 元/噸；同比走擴479元/噸 2.玉米淀粉-小麥淀粉價差 圖5：2020-2023年國內(nèi)小麥價格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從2020年至2023年玉米淀粉與小麥淀粉的價差走勢來看，整體小麥淀粉價格高于玉米淀粉價格的時間周期更長一些，但是在2021年1月至8月與2023年3月至7月這兩個時間段周期內(nèi)，小麥淀粉的價格整體低于玉米淀粉價格。

Mysteel參考

Mysteel日報：河南春花生播種面積堪憂，進口花生量存在縮減預期

一、今日市場回顧 今日國內(nèi)花生價格平穩(wěn)運行河南春花生開始陸續(xù)播種，受小麥占地的影響，預計春花生播種面積將繼續(xù)縮減3月海關數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)花生進口量為19萬噸，達到歷史較高水平，但由于蘇丹花生遠期訂單價格較高，且該國出口并不穩(wěn)定，后期國內(nèi)到港量或有明顯縮減 目前東北308通貨米報價11200-11700元/噸，花育23通貨米報價11700元/噸河南產(chǎn)區(qū)白沙通貨米報價11200-11800元/噸。

日評

Mysteel早報：花生市場按需采購為主（20230425）

河南春花生開始陸續(xù)播種，受小麥占地的影響，預計春花生播種面積將繼續(xù)縮減3月海關數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)花生進口量為19萬噸，達到歷史較高水平，但由于蘇丹花生遠期訂單價格較高，且該國出口并不穩(wěn)定，后期國內(nèi)到港量或有明顯縮減 目前東北308通貨米報價11200-11700元/噸，花育23通貨米報價11700元/噸河南產(chǎn)區(qū)白沙通貨米報價11200-11800元/噸油廠多為進口米訂單，港口蘇丹精米報價10400-10450，高價成交有限 。

市場提示

12月份澳大利亞油菜籽、小麥和大麥出口創(chuàng)下歷史同期最高紀錄

　　小麥 　　海關數(shù)據(jù)顯示，12月份小麥出口量為266萬噸，同比增長超過五分之一，創(chuàng)下了歷史同期最高紀錄，受益于中國以及其他主要進口國的需求增長12月份澳大利亞對中國出口小麥86萬噸，同比加15萬噸 　　隨著中國尋求以有利價格重建國家儲備，進口需求可能保持高企由于國內(nèi)產(chǎn)量趨于減少，中國國內(nèi)小麥價格相對玉米的溢價創(chuàng)下三年來最高水平 　　澳大利亞對其他主要進口國的出口也大幅飆升。

聚焦

Mysteel解讀：玉米價格延續(xù)高位 替代品能否獲得機會

2021年初玉米價格仍舊表現(xiàn)亮眼春節(jié)后企業(yè)恢復開工，下游需求再次拉漲玉米價格，2021年3月4日國內(nèi)玉米均價達到2985元/噸，玉米和小麥的差價也達到了-425元/噸的歷史最小差價此后隨著國內(nèi)玉米相關替代品供應的增加，以及飼料企業(yè)小麥用量增加，飼料玉米消費大幅下降；燃料乙醇企業(yè)也逐漸使用超期存儲的稻谷進行生產(chǎn)，國內(nèi)玉米需求量明顯下降，玉米價格回落9-10月小麥價格逐漸走高，玉米與小麥的價差在10月5日持平，之后價差被扭轉，隨著小麥價格的不斷上漲，差價也逐漸被拉開，截止到2021年12月31日，小麥與玉米的價差在152元/噸。

熱點分析

Mysteel解讀：小麥淀粉開啟上漲模式 價格上漲能否延續(xù)？

近半年，由于谷朊粉出口價格高于國內(nèi)，導致出口量偏高，所以國內(nèi)市場一直處于供不應求狀態(tài)，作為主產(chǎn)物的小麥淀粉卻由于國內(nèi)需求有限，導致持續(xù)處于供大于求趨勢，價格連連下跌，且與原料倒掛越來越大，廠家在成本壓力下，只能提漲副產(chǎn)品谷朊粉價格，導致谷朊粉價格一再突破歷史新高價近幾日，小麥淀粉價格出現(xiàn)反彈，漲價能否延續(xù)呢？下面我們通過目前市場情況來具體分析一下 市場現(xiàn)狀：隨著小麥價格沖高，后路粉價格也水漲船高，目前后路粉到廠價約3580-3640元/噸，價格較月初約上漲80元/噸。

熱點分析

Mysteel快訊：豆粕主力合約趨強運行 油廠報價大幅上調

后市方面，昨夜外盤CBOT大豆期貨上漲，因上周末俄羅斯退出黑海谷物出口協(xié)議，玉米、小麥和大豆等糧食期貨受到提振；同時，密西西比河水位仍處于歷史偏低水平，也為美豆的出口帶來一定壓力國內(nèi)方面，受到美聯(lián)儲的持續(xù)加息影響，國內(nèi)人民幣匯率整體處于貶值態(tài)勢；且全國油廠大豆和豆粕庫存到達歷史低位，本周豆粕庫存或將繼續(xù)下降，也為現(xiàn)貨價格帶來一定支撐，預計連粕主力合約期價短期將呈現(xiàn)震蕩偏強趨勢。

日評

Mysteel解讀：2022年花生種植面積調研

而與往年不同的是，2022年上半年花生價格創(chuàng)下近三年歷史新低3月花生價格到達最低點，與往年同期相比下降 23%反觀土地競爭作物，玉米、小麥卻走出牛市行情，從種植收益以及種植機械化率來講，農(nóng)戶種植花生積極性明顯降低加之種植時期，河南、山東產(chǎn)區(qū)遭遇持續(xù)干旱天氣，導致30%的地區(qū)抗旱種植，花生種植面積降幅明顯以下是Mysteel通過電話調研以及實地調研所得主產(chǎn)區(qū)播種情況 根據(jù)播種面積的調研來看，2022年國內(nèi)花生減種已成定論。

熱點分析

Mysteel調研：山東產(chǎn)區(qū)花生調研日志（三）

調研企業(yè)E 山東某糧油集團 該企業(yè)是一家以生產(chǎn)經(jīng)營食用植物油和專用小麥粉為主的綜合性集團公司，也在其他地區(qū)布局了花生篩選加工工廠從該企業(yè)負責人口中得知，去年該公司的壓榨量維持良好的水平，預計今年產(chǎn)能將擴增一倍原料方面，去年該企業(yè)進口花生量較為可觀，其認為受國內(nèi)花生行情帶動，2022年進口花生量增幅能達到將近一倍 眾所周知，今年花生粕價格突破歷史高位，帶動油廠壓榨利潤較為可觀，調研過程中也與企業(yè)對花生粕的相關情況進行了深入交流。

實地調研