[春節(jié)專題]：2026年春節(jié)假期前后國內尿素市場分析及展望

導語：2025年，國內尿素市場在新增產能持續(xù)釋放的背景下，整體呈現供需寬松格局。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：水溶肥市場持穩(wěn)觀望為主

本周大量元素水溶肥市場整體價格持穩(wěn)、成交偏淡，主流品種報價與上周基本持平，成本支撐強勁但節(jié)前需求進入收尾階段，市場以執(zhí)行前期訂單和穩(wěn)價觀望為主 原料面：國內尿素市場窄幅波動，截止本周四山東中小顆粒主流出廠漲至1750-1800元/噸，均價環(huán)比上漲15元/噸本周期尿素工廠繼續(xù)春節(jié)前的訂單預收，期貨價格的上漲，市場情緒的帶動，讓尿素工廠報價并未出現明顯松動，收單依然順利截止當前，部分外發(fā)為主的尿素企業(yè)春節(jié)訂單預收任務已經完成， 主產銷區(qū)尿素工廠春節(jié)訂單尚在進行，但訂單缺口偏小，對尿素行情形成一定的支撐。

熱點聚焦

Mysteel月報：1月小麥價格震蕩偏強調整

本月小麥市場價格呈現震蕩偏強走勢，供需、政策與市場心態(tài)的多重博弈主導行情走向供應端，基層余糧流通量有限，貿易商庫存偏低，糧源上量節(jié)奏放緩，疊加北方雨雪天氣短期影響物流，局部區(qū)域貨源偏緊，優(yōu)質小麥更是呈現結構性供應缺口需求端，春節(jié)臨近帶動制粉企業(yè)節(jié)前剛需備貨，開機率小幅回升，雖終端消費仍顯旺季不旺，但階段性需求釋放對市場形成支撐政策端，中央儲備、托市及地方儲備小麥三渠并進密集投放，糧源精準適配市場需求，成交率保持高位，既補充市場供給，又錨定價格中樞，筑牢市場運行底線。

月評

【硝基肥日評】：硝基肥市場延續(xù)整理態(tài)勢（20251021）

1、今日摘要 ①、硝酸銨價格下滑、合成氨整理； ②、企業(yè)以銷定產，局部存新單成交。

每日點評

[硝基肥周評]：硝基肥市場延續(xù)弱勢盤整（20251010-1016）

從影響因素來看：上游原料走勢震蕩，其中尿素價格低位反彈、合成氨先漲后跌、硝酸銨、硫酸鉀價格下滑、磷酸一銨暫穩(wěn)，硝基肥成本走低，影響企業(yè)報盤以及下游接受度供需面看，企業(yè)以銷定產居多，部分停車，部分低負荷運行，開工維持低位；而下游需求改善不足，北方小麥肥繼續(xù)掃尾，但補貨有限，南方市場經作物用肥經銷商補貨也較為謹慎，因此整體看供需活躍度偏弱。

周評

[氯化銨日評]：疲軟續(xù)市(20251015）

1、今日摘要 ①、關注氯化銨企業(yè)收單情況； ②、關注下游復合肥企業(yè)庫存消耗情況。

日評

[硝基肥月評]：需求轉弱硝基肥缺乏支撐（2025年9月）

月內影響因素來看：上游原料價格走勢較差，其中尿素一路走低，合成氨先跌后小幅回升，磷酸一銨以及硫酸鉀價格也出現不同程度下滑，硝酸銨較為穩(wěn)定，因此整體看走低的硝基肥成本使得下游操作積極性一般，多按需補倉為主供需面看：月初在政策限制下主產區(qū)存在停車現象，產量下滑，而后限制解除后裝置恢復生產，產能利用率提升；需求面看北方小麥肥存部分流向，但下旬尿基低價頻現，疊加農產品收益預期較差，硝基肥補貨訂單成交減弱。

月評

[硝基肥周評]：硝基肥市場局部價格重心下移（20250912-0918）

供需面來看，山東個別企業(yè)開工率提升，其他企業(yè)開工負荷相對穩(wěn)定；北方小麥肥補倉走貨為主，南方除部分蔬菜用肥外，表現相對偏淡目前，市場受心態(tài)、需求等因素制約，弱勢難退，但隨著價格瀕臨成本邊緣，底部支撐仍存 預計下周期，國內硝基肥市場或弱穩(wěn)運行，價格波動相對有限重點關注原料走勢、北方小麥肥走貨以及南方冬儲進展等。

周評

[硝基肥周評]：硝基肥市場窄幅盤整運行（20250905-0911）

周內影響因素來看：首先上游原料價格走勢影響硝基肥成本，其中合成氨、尿素價格低位震蕩，而硝酸銨較為平穩(wěn)，因此氮肥的趨勢影響高氮配比價格趨勢；磷酸一銨以及硫酸鉀較為平穩(wěn)，因此其他配比成本變化不大，對硝基肥影響有限供需面看：前期停車裝置陸續(xù)恢復生產，硝基肥產量有所增加，供應面較為寬松，而下游需求釋放并不集中，其中北方市場以小麥肥補倉為主，南方需求尚未全面啟動，因此企業(yè)新接單有限，供需活躍度不足，對市場趨勢也難以形成利好支撐。

周評

Mysteel半年報：2025下半年玉米市場先強后弱

深加工產品仍是出口主力，韓國、東南亞市場為主要流向國內庫存高企、政策限制及國際競爭將制約出口擴張 3.4主要影響因素分析 從2024/2025年度來看，玉米市場供需維持緊平衡的狀態(tài)，后期價格的走勢主要取決于渠道庫存的去化速度、政策性糧源的投放節(jié)奏、飼料小麥的替代趨勢、深加工企業(yè)開工情況、市場業(yè)者的心態(tài)變化等因素 從庫存的情況來看，雖然南北方港口玉米庫存快速下降，但整體依然是歷史同期較高的水平。

熱點分析

Mysteel半年報：2025下半年國內DDGS價格或先穩(wěn)后弱

第二季度DDGS現貨價格低于去年同期，河南產區(qū)由于原糧玉米價格上漲，酒精企業(yè)生產壓力繼續(xù)增大，挺價心態(tài)濃厚，整體價格相對較高從市場需求來看，由于前期替代品豆粕現貨與DDGS之間仍保持一定價差，DDGS性價比優(yōu)勢相對明顯，下游飼料企業(yè)仍有一定剛需，但后續(xù)隨著豆粕現貨價格沖高回落，南北方市場需求存在差異，南方市場豆粕現貨與DDGS之間價差逐漸縮小，部分飼料企業(yè)采購積極性減弱，利空后續(xù)DDGS市場需求 2、DDGS行業(yè)成本利潤分析 2.1 2025上半年玉米價格走勢分析 現階段，市場多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿易商庫存快速下降，市場普遍認為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調控手段豐富。

熱點分析

[隆眾聚焦]：市場利好“隱身”，尿素行情偏弱波動

【導語】近期，尿素市場經歷了從出口消息提振到市場回歸供需基本面的轉變。

熱點聚焦

Mysteel早報：玉米副產品偏弱調整（20250321）

玉米方面 北方港口價格繼續(xù)偏弱調整，上車量略有減少東北產區(qū)價格較為堅挺，貿易商對市場略持觀望之態(tài)，出貨積極性稍顯一般 華北地區(qū)玉米價格整體震蕩偏強運行貿易商部分貨源開始出庫，市場有效供應和下游需求維持動態(tài)平衡，價格維持震蕩偏強走勢飼料企業(yè)開始使用小麥，但尚未有大范圍的替代效應市場心態(tài)整體依然看漲，多數貿易商挺價意愿依然較強。

市場提示

[隆眾聚焦]："化肥風波"告一段落 復合肥高位消化

進入3月以來化肥市場的寬幅調整似乎告一段落，雖硫磺在周初連續(xù)拉漲對磷酸一銨形成支撐，但因下游高位成交受阻，市場價格并沒有過于明顯動作同時伴隨國儲放 貨，尿素以及鉀肥走勢轉向下滑，市場心態(tài)經歷巧妙轉變進入到春耕旺季的復合肥又會何去何從？ 下游剛需支撐 伴隨北方農區(qū)氣溫升高、日照偏多、土壤墑情適宜，冬小麥返青起身和苗情轉化升級；南方農區(qū)良好的光熱條件也利于油菜抽薹開花、冬小麥拔節(jié)孕穗以及露地蔬菜和經濟林果生長。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：原料漲勢不明 復合肥停報增多

這一舉措不僅體現了政策層面對于市場的調控意圖，也從實際行動上給予了市場積極的信號，讓市場參與者對小麥價格的未來走勢充滿信心，而小麥價格的預期上行也帶動了基層用肥積極性 本周北方冬麥區(qū)大部光熱條件良好，土壤墑情適宜，氣象條件利于冬小麥越冬返青和設施農業(yè)生產，農時利于農業(yè)工作的推進。

熱點聚焦

[硝基肥周評]： 硝基肥市場交投氛圍一般（20240913-0919）

本周影響因素中，上游原料價格走勢相對穩(wěn)定，硝基肥存部分成本支撐，因此企業(yè)價格也無明顯調整，但多數原料預期走勢不明，也加重下游觀望心態(tài)，同時當前下游需求有限，比如北方硝氯基小麥肥進入掃尾階段，且因價格偏高于尿基肥，在糧價偏低的前提下，高價接受乏力，成交較差，而南方區(qū)域也因作物收益欠佳，部分需求萎縮市場交投氛圍整體欠佳，企業(yè)短時存發(fā)運等政策刺激成交，市場仍維持盤整 3. 市場影響因素分析 1）本周樣本企業(yè)產能利用率繼續(xù)下降，當前在40.28%，環(huán)比下降1.38個百分點； 2）本周高塔硝硫基45%(15-15-15)原材料成本在2984元/噸，毛利潤在166元/噸。

周評

【硝基肥日評】：硝基肥市場延續(xù)盤整（20240913）

近期原料走勢相對平穩(wěn)，硝基肥成本維持低位整理，這也成為當前企業(yè)價格穩(wěn)定的主要原因，下游需求中關注南方作物的種植情況，北方小麥肥在掃尾也難以支撐市場放量，短時硝基肥維持低位盤整態(tài)勢，繼續(xù)關注原料及供需面變化 3. 今日產銷動態(tài) 1）部分企業(yè)降負荷，去庫存中 2）實單成交弱穩(wěn)下行 4. 相關產品行情 1）磷酸一銨：華中地區(qū)市場價3300元/噸，持平； 2）硝酸銨：西南地區(qū)市場價1850元/噸，持平； 3）合成氨：西南地區(qū)市場價2600元/噸，持平； 4）硫酸鉀：西南地區(qū)市場價3300元/噸，持平。

每日點評

乙醇市場早間提示（20240627）

乙醇,早參評論

早間提示

Mysteel日報：原料穩(wěn)中有漲 小麥淀粉及谷朊粉主流維穩(wěn)

粉企庫存不一，根據自身庫存和上貨量情況靈活調整采購價格預計近期小麥價格震蕩偏弱調整，關注粉企開機情況及新麥長勢情況 玉米淀粉：下周為五一節(jié)前下游剛需采買集中時間節(jié)點，隨著北方玉米市場價格企穩(wěn)走勢，預計玉米淀粉市場價格跌勢放緩 四、后市預測 小麥淀粉：下游需求不溫不火，廠家走貨一般，市場供大于求，原料價格有穩(wěn)有漲，廠家利潤不佳，開機或進一步下降，預計短期小麥淀粉價格受成本支撐暫穩(wěn)運行。

日評

[隆眾聚焦]：復合肥表現產銷兩旺 價格暫穩(wěn)為主

目前北方冬麥區(qū)土壤墑情適宜利于冬小麥返青；南方氣溫回升，利于油菜、露地蔬菜恢復生產，水稻也將分批次進行播種育等而三農的重要性不言而喻，為保障用肥，復合肥的需求面將得到部分支撐 原料振幅減弱 數據來源：隆眾資訊 2月底左右在出口等消息炒作下，氮肥、磷肥出現一波上漲行情，但隨著信息面的透明，其價格走勢趨于穩(wěn)定。

熱點聚焦