Mysteel：2026年3月山東豆粕飼料調研報告

此外，玉米價格偏高，一般小麥和玉米的價差在150以內逐步進行替代，小麥12-14個蛋白，玉米7-8個蛋白，小麥替代玉米原有添加比例的50%，小麥對玉米的替代比例顯著提升，間接減少了豆粕用量 （2）需求前置與剛需：3月中旬飼料廠通過促銷活動提前消化了部分4月需求，導致采購節(jié)奏前移但4月是傳統(tǒng)需求季節(jié)性復蘇期，剛需依然存在 （3）需求增速放緩：2026年一季度飼料需求同比增加，但增速低于2025年（8-9%），另外，養(yǎng)殖端（特別是生豬）去產能緩慢，補欄積極性差，長周期將導致蛋白需求預期下降，但目前生豬存欄量處于歷史高位，去產能節(jié)奏緩慢，短期內對豆粕需求提供保證。

熱點分析

Mysteel日報：小麥價格弱勢運行（20260325）

制粉企業(yè)開機率維持常態(tài)，面粉產出穩(wěn)定，廠家?guī)齑嫣幱诤侠韰^(qū)間，暫無集中出貨壓力需求端處于季節(jié)性消費淡季，終端餐飲、食品加工需求平穩(wěn)，經(jīng)銷商以剛需補庫為主，采購節(jié)奏平緩，未出現(xiàn)集中備貨或惜售現(xiàn)象雖小麥原料偏弱運行，但企業(yè)挺價心態(tài)較強，疊加市場競爭有序，未出現(xiàn)大幅調價行為短期行情將延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢，暫無明顯漲跌驅動因素 三、副產品市場動態(tài) 麩皮市場價格延續(xù)偏弱運行，供需雙重施壓導致行情承壓。

日評

就盯著原油？美伊戰(zhàn)火另一“受害者”或掀起全球食品通脹

全球農業(yè)賴以生存的化學品，如尿素、氨、硫磺、氮肥和磷酸鹽，自戰(zhàn)爭爆發(fā)以來價格飆升，而此時正值春季播種季節(jié)農民需要這些肥料來種植玉米、小麥、棉花和其他主要農作物 中東化肥貿易中斷對不同經(jīng)濟體的影響程度不同，聯(lián)合國警告稱，最貧窮的國家面臨的風險最大而與其他市場相比，美國對該地區(qū)化肥的依賴程度較低，但鑒于其國內價格與全球供應動態(tài)密切相關，美國仍然受到很大影響 美國主要行業(yè)組織化肥研究所（Fertilizer Institute）解釋說，全球近50%的尿素和硫磺，以及20%的天然氣（氮肥的原料）都要經(jīng)過霍爾木茲海峽。

國際

[殺菌劑月評]：市場多維穩(wěn)整理 個別品類報盤堅挺（2026年2月）

正月十五之后，企業(yè)復工進度緩慢恢復階段，產能釋放與需求啟動呈緩步上升態(tài)勢內貿端南方早稻、北方小麥等春耕需求逐步啟動，季節(jié)性需求跟進，詢盤或存增量；外貿端南半球夏季作物生長旺季，出口訂單逐步釋放同時，上游原料對殺菌劑原藥的成本支撐仍存，產品價格或小幅波動 更多月度市場分析，請查看隆眾資訊殺菌劑產業(yè)月報。

周/月評

Mysteel年報：2025年國內小麥淀粉市場回顧與2026年展望

企業(yè)開機觸底反彈，需求走貨好轉，帶動價格上行這一時期，小麥淀粉價格出現(xiàn)上漲，反映出季節(jié)性需求恢復對市場的積極影響然而，3月市場形勢發(fā)生變化小麥淀粉走貨略顯僵持，企業(yè)價格難漲易跌，開始小幅下調價格吸引簽單，但走貨仍然一般，需求總量有限，下游高價成交持續(xù)緩慢，但企業(yè)庫存較低，仍有挺價意愿 二季度：4-5月小麥淀粉繼續(xù)弱勢，市場走貨低迷，貨源供大于求的格局進一步加劇，造成價格持續(xù)疲軟，高價難成交，行情基本觸底。

熱點分析

[隆眾聚焦]：水溶肥市場持穩(wěn)觀望為主

本周大量元素水溶肥市場整體價格持穩(wěn)、成交偏淡，主流品種報價與上周基本持平，成本支撐強勁但節(jié)前需求進入收尾階段，市場以執(zhí)行前期訂單和穩(wěn)價觀望為主 原料面：國內尿素市場窄幅波動，截止本周四山東中小顆粒主流出廠漲至1750-1800元/噸，均價環(huán)比上漲15元/噸本周期尿素工廠繼續(xù)春節(jié)前的訂單預收，期貨價格的上漲，市場情緒的帶動，讓尿素工廠報價并未出現(xiàn)明顯松動，收單依然順利截止當前，部分外發(fā)為主的尿素企業(yè)春節(jié)訂單預收任務已經(jīng)完成， 主產銷區(qū)尿素工廠春節(jié)訂單尚在進行，但訂單缺口偏小，對尿素行情形成一定的支撐。

熱點聚焦

Mysteel年報：2025年國內玉米市場回顧與2026年展望

第五階段上漲：6月中下旬中旬華北小麥來進入收割旺季，貿易商出貨減少，加上陰雨天氣的影響，市場供應偏緊同時隨著貿易商余糧不斷消耗，市場看漲預期增強，價格不斷上漲，創(chuàng)年內新高 ?2025年7月初達到年度高點，之后價格呈現(xiàn)震蕩下跌的趨勢7-8月受進口玉米拍賣和小麥替代壓制，進入8月中旬以后，華北春玉米逐漸上市，價格進入季節(jié)性下跌進入10月份以后，全國豐產預期逐漸兌現(xiàn)，玉米價格在10月初下跌幅度明顯加快，華北地區(qū)在玉米收割期迎來持續(xù)降雨，對玉米質量產生明顯影響，10月份潮糧和壞糧大量供應華北市場，同時東北糧也開始逐漸上市，玉米市場供應寬松，價格持續(xù)下跌。

熱點分析

Mysteel日報：全國玉米價格延續(xù)上漲態(tài)勢

華北、華東、華中區(qū)域有止跌趨穩(wěn)跡象，南方出欄增加，價格依舊弱勢腌臘等季節(jié)性需求增量有限，大豬供應相對寬松，短期來看豬價仍或承壓下行為主，缺乏強有力支撐 四、預測 利好：基層看漲情緒濃厚；物流運輸成本相對高；對美玉米關稅依然較高； 利空：飼料企業(yè)按需采購；小麥供應尚可。

日評

[磷銨]：國際磷銨市場周度關注點（20251115-1121）

幾個買家正在市場上購買可能來自摩洛哥的貨私人進口商的國內價格正在下滑，卡拉奇交貨價為1.35-1.36萬盧比/50公斤，品牌DAP的價格為1.41萬盧比/50公斤，卡拉奇交貨價隨著國內小麥季節(jié)的到來，農民的購買開始放緩Fauji在卡拉奇前仍然以1.42萬盧比/50公斤的價格銷售，據(jù)了解銷售情況良好 6.羅馬尼亞：開放產地DAP在國內的價格是839美元/噸袋裝fca當量，但由于現(xiàn)在是淡季，而且農民正在努力解決負擔能力問題，人們對此興趣不大。

國際市場價格行情

Mysteel日報：小麥價格延續(xù)漲勢

一方面，小麥價格上漲使得面粉成本增加，企業(yè)有挺價意愿；另一方面，經(jīng)銷商和終端按需補庫，訂單雖有分化，但低價接單較少面粉企業(yè)生產穩(wěn)定，但現(xiàn)貨量不大，在原糧成本上升、企業(yè)盈利不足的情況下，面粉價格維持穩(wěn)中有漲的態(tài)勢 三、副產品市場動態(tài) 麩皮市場價格價格穩(wěn)中有落飼料企業(yè)對麩皮的采購需求減弱，副產品交易活躍度低而面粉企業(yè)開機率處于季節(jié)性相對旺季，麩皮新增產供量維持高位，企業(yè)庫存緩慢增加，局部庫存壓力較大，這對麩皮價格形成了利空，導致價格下跌。

日評

Mysteel日報：小麥價格穩(wěn)中有漲

供應端，面粉企業(yè)開機率呈現(xiàn)分化態(tài)勢，頭部企業(yè)維持相對穩(wěn)定產能，中小企業(yè)則根據(jù)訂單調整開工節(jié)奏需求端，終端消費回歸常態(tài)，經(jīng)銷商多采取 “中低庫存、以銷定購” 策略，集團采購與居民剛需補貨形成支撐盡管原料小麥價格穩(wěn)中有漲帶來成本壓力，但部分副產品價格波動對沖了部分成本影響，企業(yè)提價意愿不足短期來看，市場購銷節(jié)奏平緩，無明顯供需矛盾推動價格大幅變動，行情將延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢，后續(xù)需關注節(jié)日備貨等季節(jié)性需求變化。

日評

Mysteel早報：麩皮市場價格震蕩調整（20251031）

面粉企業(yè)開機率處于季節(jié)性旺季，麩皮新增供應量持續(xù)處于高位企業(yè)庫存不斷累積，局部地區(qū)庫存壓力加大，進一步壓制價格走勢飼料企業(yè)采購意愿下降，因玉米品質問題轉向小麥替代，對麩皮采購謹慎，市場交易活躍度降至低位終端需求以剛需補貨為主，缺乏大規(guī)模采購支撐 二、今日市場提示 利好：菌菇進入種植旺季，大片麩皮需求增加。

市場提示

山東米袋子價格指數(shù)整體上行（2025年三季度）

9月陳糧價格保持堅挺，新玉米價格處于季節(jié)性下跌的趨勢中，期間主要受陰雨天氣的影響，有階段性的上漲行情，但整體趨勢偏弱 2025年第三季度國內小麥市場價格先漲后落。

分析研究

[磷銨]：國際磷銨市場周度關注點（20251018-1024）

在最近國際市場的下行壓力下，國內價格有所回落庫存貨的國內銷售仍在繼續(xù)但一些農民已暫停購買，等待信德省和旁遮普省DAP補貼的財政支持這些補貼預計將于11月初生效，正好趕上小麥播種的采購高峰本周早些時候，NFDC數(shù)據(jù)顯示，巴基斯坦9月份增加了DAP庫存，4月至9月的豐收季節(jié)庫存高于正常水平，為39.2萬噸，使該國在10月至11月的季節(jié)性需求高峰之前做好了充分準備 7.摩洛哥：OCP報告稱，本月以745-765美元/噸fob的價格向西歐出售了不到5000噸DAP，以770-805美元/噸fob的價格向歐洲出售了共計5000噸MAP，并在10-11月裝船。

國際市場價格行情

[復合肥]：10月22日江蘇市場復合肥價格行情

市場動態(tài)

Mysteel早報：銷區(qū)市場玉米價格漲跌互現(xiàn)（20251017)

下游飼料企業(yè)新季玉米以東北糧為主，隨著東北地區(qū)新糧上市，玉米價格呈現(xiàn)季節(jié)性下跌西北糧價格維持堅挺，到西南地區(qū)價格偏高，運輸不暢港口貿易商報價跟隨產區(qū)價格及期貨走勢下跌為主 二、玉米市場提示 利好：飼料企業(yè)小麥替代減少 利空：產區(qū)新糧持續(xù)上市；市場看跌心態(tài) 新糧繼續(xù)上市，貿易商建庫意愿不強，預計短期銷區(qū)玉米價格震蕩偏弱運行。

市場提示

Mysteel日報：小麥價格偏強運行

供應端，面粉企業(yè)開工維持相對穩(wěn)定水平，市場流通貨源量充足當前終端需求處于平穩(wěn)過渡階段，學校開學臨近帶來的季節(jié)性需求回暖尚未完全釋放，同時陰雨天氣對面粉存儲的限制也使得下游采購多以按需補庫為主，未出現(xiàn)集中囤貨現(xiàn)象疊加小麥價格雖偏強但漲幅可控，成本端對粉企的壓力未傳導至終端售價，多方因素共同支撐面粉價格保持穩(wěn)定 三、副產品市場動態(tài) 麩皮市場價格呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。

日評

Mysteel早報：華北玉米價格偏弱運行（20251009）

從供應來看，國慶期間深加工企業(yè)玉米到貨車輛維持高位，企業(yè)玉米價格整體較節(jié)前有所下跌，截止10月8日，山東濰坊壽光金玉米收購價格參考2284元/噸，較國慶節(jié)前窄幅下跌6元/噸 二、玉米市場預測 利好：貿易商余糧較少；深加工企業(yè)庫存偏低 利空：小麥替代；政策性拍賣；新糧上市；市場看跌預期增強 新季玉米依然處于上市季節(jié)，企業(yè)到貨量尚可，價格繼續(xù)偏弱運行。

市場提示

[磷銨]：國際磷銨市場周度關注點（20250927-1003）

17.羅馬尼亞：DAP價格已小幅下跌5美元/噸，至815-830美元/噸袋裝fca買家不愿接受更高的價格，因為盡管供應仍然緊張，但作物價格較低并不能保證農民在這些水平購買一些農民正在限制油菜籽和小麥的氮肥施用，并在施用磷肥季節(jié)的最后階段跳過任何剩余的DAP需求 18.土耳其：一些分銷商正在以相當于815美元/噸cfr的價格從進口商處采購有限的DAP貨物，市場穩(wěn)定在810-815美元/噸cfr之間。

國際市場價格行情

Mysteel：9月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期漲跌空間或不大

2025年9月份，大連盤玉米主力合約價格以下行調整為主，新季玉米上市供應量增加，以及超期小麥拍賣的消息都對行情有一定的不利影響9月期貨主力合約最低價格達2135元/噸 10 月份是新糧集中收割上市的月份，由于新糧集中上量，市場普遍有下跌的預期，因此貿易商收購建庫的意愿相對謹慎從下游來看，企業(yè)建庫意愿不強，按需采購為主整體來看，預計10月新陳玉米價格分化，陳糧供應少，有剛性需求，價格保持堅挺，新糧上市量增加，短期供大于求，價格維持季節(jié)性下跌的趨勢。

指數(shù)分析