Mysteel解讀：河南頭部企業(yè)2024年報，出欄7160萬頭背后的成本革命

疫病風險依然是懸在行業(yè)頭頂?shù)倪_摩克利斯之劍，非洲豬瘟、藍耳病等疫病一旦爆發(fā)，可能導致生豬產(chǎn)量下降、盈利減少甚至虧損盡管公司建立了完善的疫病防控體系，但周邊地區(qū)或自身場區(qū)疫病發(fā)生頻繁時，防控壓力依然巨大生豬價格波動風險也不容忽視，市場供需關(guān)系的變化、行業(yè)競爭加劇等因素都可能導致價格大幅波動，影響公司業(yè)績原材料價格波動同樣對公司成本控制構(gòu)成威脅，小麥、玉米和豆粕等主要原材料成本合計占營業(yè)成本的 55%-65%，其價格波動會直接影響公司的主營業(yè)務(wù)成本和凈利潤 。

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[硫酸銨]：國際硫酸銨市場周度綜述（20240607-20240613）

歐洲 標準硫酸銨的價格本周擴大至130-160歐元/噸，離岸價西北歐，兩端價格均為已確認的交易一些生產(chǎn)商積極向南部地區(qū)提供產(chǎn)品，而非洲大陸的其他生產(chǎn)商則利用硝酸鹽價格上漲和中國離岸價上漲的支撐，利用了更廣泛的氮肥價格上漲的機會顆粒價格小幅上漲至210-230歐元/噸，離岸價為西北歐大多數(shù)大型生產(chǎn)商的銷量都快賣光了，有些公司持有報價以利用不斷增長的市場但土耳其對俄羅斯小麥進口的禁令本周給作物價格帶來了壓力，市場反應(yīng)相當激烈。

國際市場

Mysteel解讀：2023年國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場回顧與2024年展望

隨著供應(yīng)壓力逐漸減小，5月下旬開始觸底反彈6月份隨著供應(yīng)收緊，并且小麥、芽麥價格持續(xù)上漲，玉米價格整體呈現(xiàn)上漲趨勢9-12月，新糧上市以來，玉米價格快速下跌趨勢，整體市場供應(yīng)格局較為寬松養(yǎng)殖終端受非洲豬瘟影響，需求低迷，飼料企業(yè)采購意向消極，適量采購 二、2024年玉米副產(chǎn)品市場行情展望 全年玉米副產(chǎn)品市場變化莫測，經(jīng)歷潮漲潮落，終在需求的限制下，拉上了帷幕。

熱點分析

Mysteel解讀：小麥對玉米的影響仍在延續(xù) 4月份或?qū)⒁姷?/a>

Mysteel解讀：風卷殘云，從小麥下跌看玉米未來定價

工業(yè)需求有小幅增長預(yù)期今年飼料養(yǎng)殖情況（不考慮非洲豬瘟持續(xù)擴散）對飼料的需求也將穩(wěn)中有增玉米的產(chǎn)需缺口會放大一些預(yù)估現(xiàn)貨市場可能會有2000萬噸左右玉米短缺，小麥的價格會逐漸受到當前玉米的支撐結(jié)合當前市場背景，心態(tài)需要時間修復(fù)因此，預(yù)計小麥可能還有部分下降空間，低點可能再向下100元/噸左右現(xiàn)在下跌出清社會庫存，不管是對遠月麥價還是玉米價格，反而是有利的。

熱點分析

Mysteel解讀：玉米利空壓力突顯 短期方向難以改變

此時飼料企業(yè)雖然開始收購小麥，但收購量并不大，整個飼料行業(yè)也暫未形成替代潮流飼料企業(yè)的收購行為，更多的影響玉米市場從業(yè)者的心理 小麥價格的下跌，給玉米市場帶來壓力飼料的下游養(yǎng)殖行業(yè)，則帶來了另一層壓力最近市場關(guān)注非洲豬瘟對生豬養(yǎng)殖行業(yè)帶來的影響，部分地區(qū)生豬存欄受到影響，從而影響到飼料采購對于飼料企業(yè)來講，飼料銷量降低，出貨放緩，會影響其對原料的采購，尤其是玉米 玉米現(xiàn)貨市場價格下跌后，期貨市場價格的大幅下行，則成為壓死駱駝的最后一根稻草。

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突破1200點！BDI指數(shù)連漲兩周創(chuàng)兩個月新高

其中，2023 年鐵礦砂、煤炭、糧食、小宗散貨量有望增加 0.1%、2.1%、5.0%、0.6%3月起南美谷物出口進入旺季，有望帶動中小型船市場轉(zhuǎn)趨活絡(luò)，每年第二季度起巴西、阿根廷的大豆，澳大利亞的小麥、烏克蘭的玉米與小麥等陸續(xù)出口，主要運往亞洲及非洲等地區(qū)，船公司可望賺進季節(jié)性紅利 隨著美國庫存消耗、通膨與能源價格等問題緩解，預(yù)計將發(fā)布更多刺激經(jīng)濟政策、支持基礎(chǔ)建設(shè)計劃，有望帶動鐵礦砂、煤炭等主要散裝貨源需求回補，推動運價指數(shù)回升，看好第二季度散貨船市場有機會反彈。

船舶

全球經(jīng)濟增長不確定性上升，IMF下調(diào)全球經(jīng)濟增速

俄烏沖突是導致小麥等谷物價格在內(nèi)的全球糧食價格上漲的主要原因同時，部分經(jīng)濟體對糧食實施出口限制措施也加劇了糧價上漲糧食在低收入經(jīng)濟體消費中占比較大，它們受糧價上漲的影響也更加明顯在俄烏沖突之前，撒哈拉以南的非洲等低收入經(jīng)濟體民眾就已存在嚴重的營養(yǎng)不良和死亡率過高等問題眼下，這些經(jīng)濟體受糧食危機影響尤為嚴重 增長前景暗淡 IMF認為，在一系列威脅全球經(jīng)濟表現(xiàn)的不利因素影響下，全球經(jīng)濟增長前景風險明顯偏向下行，增長前景暗淡。

國際

國際貨幣基金組織原秘書長林建海：全球經(jīng)濟連受沖擊不確定性加劇

記者：我們都知道俄烏在能源和糧食市場上的重要性據(jù)您觀察，國際能源和糧食價格上漲會帶來哪些影響？ 林：雖然價格上漲有利于能源和糧食出口國，但依賴進口的國家的負擔會大幅加重，尤其是歐洲、中亞、中東和非洲的大宗商品進口國非洲85%的小麥都來自進口對于那些經(jīng)濟基本面比較脆弱或者外匯儲備不足的國家，甚至有可能引發(fā)國際支付危機和經(jīng)濟衰退。

國際

聯(lián)合國：全球面臨食物短缺人數(shù)創(chuàng)新高

報告說，在阿富汗、埃塞俄比亞、尼日利亞、南蘇丹、敘利亞、也門等持續(xù)發(fā)生沖突的國家，面臨食物短缺的人數(shù)最多 報告預(yù)計，索馬里面臨長期旱災(zāi)、食物價格上漲和持續(xù)暴力事件，可能導致600萬人遭遇嚴重食物短缺，成為2022年糧食危機最嚴重的國家之一 索馬里等不少非洲國家依賴俄羅斯和烏克蘭出口的小麥、化肥等產(chǎn)品，俄烏沖突可能為這些國家?guī)砀蠹Z食短缺風險。

國際

從4.7%降至2.5%，俄烏沖突恐使今年全球貿(mào)易增速腰斬

這位尼日利亞前財政部長以非洲為例表示，非洲55個國家中有35個國家從俄羅斯和烏克蘭進口小麥和其它谷物，22個國家進口化肥 “非洲開發(fā)銀行目前所做的工作表明，在許多國家，食品價格已經(jīng)上漲了20%至50%”她稱 奧孔約·伊維拉表示，她希望能找到解決供應(yīng)問題的辦法短期內(nèi)，各國可能會“改變我們的飲食口味”，吃更多的本土產(chǎn)品。

國際

Mysteel解讀：節(jié)后花生市場或偏弱運行

加之當?shù)厥称繁O(jiān)管部門對于油坊的花生油衛(wèi)生指標有了明確的要求，短期來看很難有快速的好轉(zhuǎn) 3.進口花生成交并不理想，而非洲最大的花生出口量來自于中國，國內(nèi)進口花生訂單較少，非洲國家仍有較大幾率根據(jù)中國市場調(diào)整出口價格，國內(nèi)供應(yīng)端仍存在著較大的壓力 4.進入4-5月份老百姓儲存花生條件有限，或?qū)㈥懤m(xù)拋售手中花生存貨而這期間新花生種植，農(nóng)資方面老百姓資金用量較大，使得出貨意愿較為被動，加之6月份正值小麥收獲期，大多老百姓為清理庫存將集中出售花生。

熱點分析

Mysteel解讀：節(jié)后花生或偏弱運行

加之當?shù)厥称繁O(jiān)管部門對于油坊的花生油衛(wèi)生指標有了明確的要求，短期來看很難有快速的好轉(zhuǎn) 3.進口花生成交并不理想，而非洲最大的花生出口量來自于中國，國內(nèi)進口花生訂單較少，非洲國家仍有較大幾率根據(jù)中國市場調(diào)整出口價格，中國國內(nèi)供應(yīng)對端仍存在著較大的壓力 4.進入4-5月份老百姓儲存花生條件有限，或?qū)㈥懤m(xù)拋售手中花生存貨而這期間新花生種植，農(nóng)資方面老百姓資金用量較大，使得出貨意愿較為被動，加之6月份正值小麥收獲期，大多老百姓為清理庫存將集中出售花生。

鋼聯(lián)分析師

高崇輝：疫情難以影響玉米價格上漲

他表示20/21年年度，國內(nèi)仍有局部非洲豬瘟發(fā)生，甚至是個別地區(qū)嚴重發(fā)生，但是不會大面積嚴重發(fā)生即使目前大量國產(chǎn)小麥和水稻以及進口谷物來替代玉米的消費，2021年玉米仍然有4000萬噸左右的缺口市場整體仍然是產(chǎn)不足需，供不應(yīng)求的狀況 最后，他的投資建議是9月合約在2600元左右逢低買入；1月合約在2550元/噸左右逢低買入從長期看，預(yù)計9月合約玉米價格最終將上漲到2800元/噸左右；1月合約最終將上漲到3200元/噸左右 。

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