Mysteel解讀：最低小麥收購(gòu)價(jià)拍賣(mài)延期后 市場(chǎng)表現(xiàn)如何？

農(nóng)戶的售糧節(jié)奏則相對(duì)平穩(wěn)盡管行情上漲，但前期售糧進(jìn)度較快，剩余糧源多為自用或觀望性庫(kù)存，且對(duì)后期價(jià)格走勢(shì)的判斷較為模糊，多數(shù)選擇“價(jià)高擇機(jī)出售”，未出現(xiàn)大規(guī)模集中售糧或惜售的極端情況，對(duì)市場(chǎng)供需的擾動(dòng)相對(duì)有限 行情本質(zhì)：政策與市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)平衡 從本質(zhì)上看，托市拍賣(mài)延期后的行情表現(xiàn)，是政策調(diào)控與市場(chǎng)規(guī)律相互作用的結(jié)果政策層通過(guò)延期釋放“托底不托市”的信號(hào)，既避免過(guò)早投放打破當(dāng)前供需平衡，又為冬小麥種植積極性預(yù)留合理收益空間，同時(shí)統(tǒng)籌考慮玉米與小麥的協(xié)同調(diào)控，防范跨品種價(jià)格聯(lián)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：復(fù)合肥秋季市場(chǎng)的“熱血”與“無(wú)奈”：一場(chǎng)從理想到現(xiàn)實(shí)的演變

同時(shí)小麥生長(zhǎng)周期長(zhǎng)，用肥量大，僅秋季這場(chǎng)底肥用量大抵能占全年復(fù)合肥需求量的30-35%此外，根據(jù)其生長(zhǎng)習(xí)性及需肥規(guī)律來(lái)看，底肥應(yīng)施足，且多以高磷/中磷產(chǎn)品為主 因此，大抵也是從6月中旬左右開(kāi)始，就陸續(xù)有企業(yè)試探出臺(tái)秋季小麥肥預(yù)收政策價(jià)格，6月底到7月上中旬，召開(kāi)秋季小麥肥訂貨會(huì)相較集中。

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Mysteel：糧食盛會(huì)·錦繡蓉城—2025第七屆秋季糧食產(chǎn)業(yè)鏈交流會(huì)—9月5日 四川·成都

會(huì)議報(bào)道

[隆眾聚焦]：供需博弈 尿素市場(chǎng)被動(dòng)跟漲

【導(dǎo)語(yǔ)】天初暖，日初長(zhǎng)，人間三月好春光。

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[隆眾聚焦]：短期尿素回暖趨勢(shì)顯現(xiàn) 中長(zhǎng)期調(diào)整壓力待解

【導(dǎo)語(yǔ)】秋天的腳步悄然而至，微風(fēng)中已經(jīng)夾雜著一絲涼意，國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)隨著絲絲涼意迎來(lái)在一輪下跌趨勢(shì)，但在近兩日市場(chǎng)出現(xiàn)回暖跡象。

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[隆眾聚焦]：近期疲軟的復(fù)合肥市場(chǎng)何時(shí)迎來(lái)轉(zhuǎn)變？

主糧價(jià)格牽扯終端收益，收益預(yù)期悲觀的情況下，對(duì)肥料等投入或減少 再者經(jīng)過(guò)前期價(jià)格走勢(shì)超出規(guī)律的影響，為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)臨近銷(xiāo)售前集中采購(gòu)的操作增多 后期市場(chǎng)利好分析 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 前期部分小麥產(chǎn)區(qū)例如山東、河北是有施用二銨習(xí)慣的，因此在2022年期間兩者價(jià)差僅僅在100-600元/噸期間，部分磷酸二銨擠占了復(fù)合肥用量。

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Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：主產(chǎn)區(qū)小麥市場(chǎng)節(jié)后弱勢(shì)運(yùn)行

年后面粉進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，需求對(duì)價(jià)格的提振有限；今年春節(jié)過(guò)后粉企開(kāi)機(jī)時(shí)間較往年會(huì)有延遲，大部分企業(yè)等庫(kù)存消耗后再開(kāi)機(jī)，因此節(jié)后粉企小麥收購(gòu)積極性亦不高但節(jié)前面粉經(jīng)銷(xiāo)商建庫(kù)不高，年后依舊有補(bǔ)庫(kù)剛需 拍賣(mài)方面，近期拍賣(mài)成交價(jià)格、成交率增幅明顯，提振市場(chǎng)看漲情緒3月份開(kāi)始，按照往年的規(guī)律，各地輪換小麥將會(huì)開(kāi)啟競(jìng)拍，增加市場(chǎng)糧源供應(yīng)市場(chǎng)糧源供應(yīng)增加，小麥價(jià)格將會(huì)呈現(xiàn)緩跌態(tài)勢(shì)。

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Mysteel解讀：新季花生上市，中秋節(jié)前將面臨什么問(wèn)題？

而今年的情況更是如此，去年小麥整體收益表現(xiàn)優(yōu)異，農(nóng)戶選擇改種小麥搶占春花生用地，所以春花生價(jià)格處于高位屬于合情合理 就目前天氣情況來(lái)看，河南蒜茬花生將在9月10日左右上市，麥茬花生在20日左右上市；山東春花生在9月10日左右上市，遼寧春花生在9月10日左右上市，吉林春花生在9月20日左右上市所以市場(chǎng)關(guān)注的重心將更多的放在9-10月份 中秋節(jié)日與去年的差異 花生價(jià)格的變動(dòng)規(guī)律較為明顯，一是基層出貨意愿，二是供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，三是油廠收購(gòu)節(jié)奏的調(diào)整，四是節(jié)日的提振。

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Mysteel半年報(bào)：2023年上半年小麥淀粉市場(chǎng)回顧及下半年展望

2.需求趨勢(shì)預(yù)測(cè) 下半年的需求走勢(shì)，一方面源于季節(jié)性規(guī)律，另一方面源于玉米淀粉替代需求8月下旬到9月初，臨近學(xué)生開(kāi)學(xué)、中秋節(jié)及粉絲復(fù)工，預(yù)計(jì)淀粉需求將明顯增加，下游及貿(mào)易商經(jīng)過(guò)集中補(bǔ)庫(kù)，預(yù)計(jì)九月下旬需求逐漸平穩(wěn)，臨近春節(jié)下游及貿(mào)易商還會(huì)迎來(lái)一波備貨高峰，帶動(dòng)淀粉需求增加其次，由于目前玉米價(jià)格高位，玉米淀粉廠家成本壓力下，持續(xù)拉漲玉米淀粉價(jià)格，小麥淀粉由于價(jià)格優(yōu)勢(shì)替代部分玉米淀粉需求，考慮到進(jìn)入8月份部分春玉米開(kāi)始上市、進(jìn)口量加大、政策性調(diào)控等利空因素開(kāi)始增多，價(jià)格或逐漸進(jìn)入季節(jié)性下跌。

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Mysteel解讀：從供需關(guān)系談華北玉米價(jià)格走勢(shì)（三）

利空：種植面積增加；小麥替代將會(huì)持續(xù)；進(jìn)口玉米遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)低；三季度進(jìn)口玉米大量到港；能量谷物供應(yīng)相對(duì)充足；稻谷拍賣(mài)（暫定利空） 從上面的利好和利空因素的分析來(lái)看，利好因素多是一些中短期的影響，利空因素多是中長(zhǎng)的影響因此綜合分析來(lái)看，短期華北地區(qū)貿(mào)易商環(huán)節(jié)玉米余糧不斷減少，市場(chǎng)預(yù)期價(jià)格有進(jìn)一步上漲的需求，當(dāng)然由于目前市場(chǎng)心態(tài)脆弱，市場(chǎng)方向轉(zhuǎn)換較快，雖然看漲但大部分仍有庫(kù)存的貿(mào)易商整體也是采取逢高出貨的策略，綜合考慮當(dāng)前的余糧情況、季節(jié)性規(guī)律的因素，預(yù)計(jì)華北玉米價(jià)格6月份和7月份震蕩上漲，8月份季節(jié)性下跌的概率較大，長(zhǎng)期看空的趨勢(shì)不變。

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[隆眾聚焦]：三季度復(fù)合肥市場(chǎng)不振 價(jià)格震蕩下滑

目前較年初3053元/噸的價(jià)格仍高出12.6% 三季度復(fù)合肥需肥量大概占全年的40%，小麥肥主要集中在9月末、10月份施用，經(jīng)濟(jì)作物用肥集中在8-10月施用，且多為果樹(shù)、蔬菜用肥往年按照規(guī)律在下半年市場(chǎng)在7-9月份發(fā)運(yùn)量會(huì)較大，但通過(guò)市場(chǎng)采集的信息來(lái)看，主流工廠在7-8月份減量40-50%的不在少數(shù)，因此整體呈現(xiàn)季節(jié)延后的現(xiàn)象，然后進(jìn)入9月份，雖秋季肥陸續(xù)推進(jìn)發(fā)運(yùn)，但也未見(jiàn)市場(chǎng)發(fā)運(yùn)高峰，旺季不旺成為事實(shí)。

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[隆眾聚焦]：秋季推進(jìn)緩慢 復(fù)合肥8月中旬或有起色？

市場(chǎng)推進(jìn)緩慢 產(chǎn)能利用率下滑明顯 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 按照往年規(guī)律，市場(chǎng)開(kāi)工率會(huì)在7月份因秋季需求帶動(dòng)有提升過(guò)程，然而今年由于第一、上游產(chǎn)品價(jià)格跌幅較大較急，工廠小麥肥生產(chǎn)積極性受挫；第二、行情急剎車(chē)后，經(jīng)銷(xiāo)商提貨積極性難以提振，企業(yè)存發(fā)運(yùn)壓力；第三、由于庫(kù)存增量以及對(duì)后市信心缺乏，故而中小型企業(yè)低負(fù)荷、停車(chē)現(xiàn)象增多，規(guī)模企業(yè)也存在降負(fù)荷情況。

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[隆眾聚焦]：原料成本松動(dòng) 復(fù)合肥僵觀望

其余均有所下滑，尤其合成氨供需雙弱下，降幅明顯；尿素現(xiàn)年內(nèi)最大降幅，需求、心態(tài)偏空，市場(chǎng)區(qū)域化整理；硫酸、硫酸銨整體下調(diào)復(fù)合肥當(dāng)前成本較月內(nèi)高點(diǎn)下滑，尤其硫基肥下滑幅度明顯，幅度104元/噸 另外氮肥的整體松動(dòng)，使得磷肥、鉀肥高位成交受阻，近期交投重心穩(wěn)中下滑，化肥風(fēng)向有所轉(zhuǎn)變 秋季備肥時(shí)間長(zhǎng) 往年按照規(guī)律，秋季小麥肥一般在6月陸續(xù)啟動(dòng)，但今年由于原料價(jià)位偏高，加之政策補(bǔ)貼等支撐下，夏季肥掃尾階段，秋季肥就在5月份開(kāi)啟預(yù)收，雖那會(huì)價(jià)格行情并不明朗，但也未阻止各方積極操作。

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Mysteel解讀：情緒性利好推漲，豬糧比有望脫離一級(jí)下跌預(yù)警

進(jìn)入3月份豬糧比值再次收窄至4.30，環(huán)比降幅達(dá)8.12%，國(guó)內(nèi)凍豬肉收儲(chǔ)工作加速開(kāi)啟 一季度國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格整體高位震蕩上漲，即是傳統(tǒng)購(gòu)銷(xiāo)時(shí)期的價(jià)格規(guī)律，也是國(guó)內(nèi)外突發(fā)事件的影響春節(jié)過(guò)后貿(mào)易商及下游企業(yè)積極建庫(kù)，季節(jié)性供應(yīng)壓力化解，疊加一號(hào)文件政策性助推，俄烏局勢(shì)以及小麥價(jià)格創(chuàng)新高等因素影響，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格震蕩上行進(jìn)入3月份公共衛(wèi)生事件影響升級(jí)，區(qū)域性糧源流通不暢，雖玉米市場(chǎng)供消雙降，但價(jià)格維持高位盤(pán)整狀態(tài)，養(yǎng)殖端成本壓力高位難降，市場(chǎng)不斷承壓。

熱點(diǎn)分析

2021（第三屆）中國(guó)飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)大會(huì)圓滿落幕

因此豆粕需求在2022一季度需求并不樂(lè)觀增加的存欄量所增加的飼料部分被出欄總量下降減少食料所抵消，甚至還無(wú)法全部抵消但國(guó)內(nèi)生豬存欄增加，疊加玉米價(jià)格偏高，和小麥庫(kù)存偏低，也限制了豆粕價(jià)格的回落空間 最后，他就后市豆粕市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)發(fā)表了具體的看法他分別對(duì)連粕9月合約和豆粕四季度的價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行分析，指出豆粕價(jià)格波動(dòng)有著季節(jié)性、周期性的規(guī)律，可以多關(guān)注豆粕3月中旬、4-5月份、9-10月份這幾個(gè)節(jié)點(diǎn)的交易機(jī)會(huì)。

農(nóng)產(chǎn)品大會(huì)

吳洪濤：2022年豆粕市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)探討與建議

2021/2022年美國(guó)大豆整體是豐產(chǎn)格局，對(duì)于巴西大豆新作要大膽想象，謹(jǐn)慎求證。國(guó)內(nèi)豆粕需求在2022一季度需求并不樂(lè)觀。但國(guó)內(nèi)生豬存欄增加，疊加玉米價(jià)格偏高，和小麥庫(kù)存偏低，也限制了豆粕價(jià)格的回落空間。

農(nóng)產(chǎn)品大會(huì)

Mysteel解讀：小麥利多利空各半 漲落均有阻力

下游企業(yè)往年從政策性小麥拍賣(mài)渠道獲取穩(wěn)定的糧源，而今年四季度托市小麥競(jìng)拍投放無(wú)規(guī)律，政策對(duì)市場(chǎng)的導(dǎo)向作用階段性缺失小麥收購(gòu)價(jià)格更加市場(chǎng)化，上量的多寡使得麥價(jià)漲跌頻繁企業(yè)上量減少，提價(jià)促量，量增價(jià)跌，不斷循環(huán)現(xiàn)階段市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)依舊在政策小麥的投放時(shí)間和力度上，小麥價(jià)格高位多次震蕩調(diào)整，說(shuō)明階段性的高點(diǎn)壓力較大，市場(chǎng)利潤(rùn)與風(fēng)險(xiǎn)并存 糧商心態(tài)兩極分化。

熱點(diǎn)分析

小麥日評(píng)：面企開(kāi)機(jī)低迷 小麥價(jià)格偏弱運(yùn)行

當(dāng)前小麥價(jià)格下滑符合市場(chǎng)發(fā)展的規(guī)律，小麥作為口糧價(jià)格不會(huì)過(guò)分高漲，糧商最近出貨積極性較高，紛紛選擇逢高變現(xiàn)利潤(rùn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)短期新小麥市場(chǎng)流通氣氛活躍，價(jià)格整體偏弱運(yùn)行，部分大型企業(yè)根據(jù)自身到貨情況調(diào)整收購(gòu)價(jià)；小麥價(jià)格一直落到價(jià)格平衡點(diǎn)才會(huì)趨于穩(wěn)定建議沒(méi)有存儲(chǔ)條件的農(nóng)戶落袋為安，糧商合理控制存儲(chǔ)成本，適當(dāng)出貨了結(jié)利潤(rùn) 。

日評(píng)