C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：4月新增信貸或同比少增，企業(yè)債補位或支撐新增社融同比多增

食品項來看，4月南華農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)同比較3月1.8%回落至-0.1%，其中玉米、小麥、水果價格同比上漲7.2%、6.3%、1.1%，蔬菜、豬肉同比下降5.9%、28% 值得注意的是，4月全球能源市場因中東地緣局勢劇烈動蕩而繼續(xù)劇烈波動，而國內(nèi)油價迎來年內(nèi)首降 中金公司宏觀首席張文朗介紹，4月國際油價維持高位震蕩，國內(nèi)汽柴油零售價呈現(xiàn)先上調(diào)、后下調(diào)走勢，全月成品油均價環(huán)比上漲9.2%，疊加低基數(shù)下，4月國內(nèi)成品油價格同比從7.1%升至17.7%。

國內(nèi)

[PVC]：隆眾早訊-周五版

【河南：到2035年鄉(xiāng)村全面振興取得決定性進展 農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化基本實現(xiàn)】 【華泰證券：淡季價格穩(wěn)定 看好電商快遞板塊盈利持續(xù)修復(fù)】 【華泰證券：雙碳剛性考核釋放電、證、碳新價值】 【下游需求穩(wěn)步增長 制冷劑行業(yè)景氣度上行】 【美股三大指數(shù)集體收跌 熱門科技股多數(shù)下跌】 【小麥期貨上漲 惡劣天氣使全球產(chǎn)量受限】 。

早間提示

Mysteel解讀：4月份世界小麥供需數(shù)據(jù)分析

整體來看，4月數(shù)據(jù)修正后，全球小麥消費預(yù)期明顯回落，前期高估的需求支撐被削弱，與供應(yīng)端持續(xù)寬松的增產(chǎn)預(yù)期形成明顯反差，全球小麥供需寬松格局進一步強化，對價格上行空間形成更強壓制 4月數(shù)據(jù)顯示，全球小麥進口格局延續(xù)結(jié)構(gòu)性分化，整體以小幅調(diào)整為主，貿(mào)易流向進一步向需求端傾斜。

熱點分析

俄羅斯將化肥出口配額延長至12月

2022年俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)時，由于兩國都是主要谷物生產(chǎn)國，全球糧食價格曾出現(xiàn)迅猛跳漲 Fertiglobe首席執(zhí)行官Ahmed El-Hoshy介紹稱，伊朗戰(zhàn)爭初期谷物價格確實一度上漲，但隨后又回落，這增加了處境艱難的農(nóng)戶停止施肥或放棄玉米、水稻和小麥等需氮量大的作物，轉(zhuǎn)而種植需氮量較低作物的風(fēng)險 同時由于農(nóng)業(yè)播種有時間限制，因此即便中東航運立即暢通，也未必趕得上春季的關(guān)鍵播種期。

聚焦

從航油到糧價：中東戰(zhàn)事沖擊全球經(jīng)濟“臨界點”

數(shù)據(jù)顯示，全球大約三分之一的化肥貿(mào)易需要通過霍爾木茲海峽運輸世界銀行大宗商品數(shù)據(jù)顯示，應(yīng)用最廣泛的氮肥產(chǎn)品尿素的價格在戰(zhàn)事開始后快速上升3月，尿素國際平均價格約為每噸726美元，相比2月的約472美元大幅上漲 美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2026年美國農(nóng)民計劃種玉米的面積同比下降3%，轉(zhuǎn)而種大豆這是因為種玉米消耗大量氮肥，而大豆天然固氮能力強，消耗的氮肥相對較少 在阿根廷，不少農(nóng)場主原本打算種植小麥，現(xiàn)在已經(jīng)開始轉(zhuǎn)種大麥、燕麥等作物，因為小麥種植前期肥料成本過高。

國際

2026（第十屆）糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會圓滿落幕！

謝總回顧了2025年以來玉米價格持續(xù)上漲的行情走勢，指出結(jié)轉(zhuǎn)庫存低位、下游需求強勁、中東局勢升溫等因素共同推動價格上行他分析認為，2025/26年度全球玉米產(chǎn)量預(yù)計達13億噸，創(chuàng)歷史新高，國內(nèi)外供需格局偏寬松國內(nèi)方面，基層售糧進度同比偏慢，渠道庫存明顯回升，政策小麥、進口玉米、定向稻谷等投放持續(xù)施壓市場他預(yù)測，新年度港口玉米價格整體維持弱勢震蕩，建議企業(yè)關(guān)注政策與地緣局勢變化 云南神農(nóng)集團采購供應(yīng)中心能量總監(jiān) 謝晉江 最后，廈門國貿(mào)農(nóng)林有限公司油脂油料研究負責(zé)人歷加貝作了題為《宏觀劇烈沖擊下大豆供需研究與交易機會探討》的專題報告。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：3月份世界小麥供需數(shù)據(jù)分析

整體來看，3月數(shù)據(jù)凸顯全球小麥貿(mào)易格局的結(jié)構(gòu)性調(diào)整：新興市場與糧食安全敏感國進口需求增強，而歐盟等主產(chǎn)國自給率提升，貿(mào)易流向需求端傾斜，為全球小麥市場提供需求端支撐，同時也加劇了區(qū)域間貿(mào)易流向的分化 3月全球主要小麥出口國數(shù)據(jù)顯示，供應(yīng)端產(chǎn)能持續(xù)釋放，出口預(yù)期普遍上調(diào)，尤其是傳統(tǒng)糧食出口大國，為全球市場提供充足供給，對價格形成壓制。

熱點分析

[隆眾聚焦]：多空博弈 國內(nèi)尿素市場僵持偏弱運行

隨著中東局勢的升級，多個國家產(chǎn)能受沖擊，霍爾木茲海峽航運受阻導(dǎo)致全球天然氣供應(yīng)收緊，國內(nèi)短期天然氣價格易漲難跌，氣頭生產(chǎn)企業(yè)成本壓力仍然較大 需求端呈現(xiàn)明顯區(qū)域分化：華北、黃淮地區(qū)小麥返青肥進入中后期，走貨逐步放緩；東北、兩廣、西南等地春耕備肥陸續(xù)啟動，剛需呈溫和釋放態(tài)勢。

熱點聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（3月16日-3月20日）

Mysteel大宗商品綜合價格指數(shù)均值為1130.51，環(huán)比上升4.88，增幅0.43%（前值2.55%）；同比上升19.73，增幅1.78%（前值1.44%） 本周黑色系價格表現(xiàn)分化宏觀面，美伊沖突持續(xù)，全球央行周釋放偏鷹信息產(chǎn)業(yè)面，鋼材部分品種庫存壓力依然較大；有色金屬價格環(huán)比下跌，銅價環(huán)比下跌4.85%，跌幅最大；石化方面，成本端指引再度走強，供應(yīng)縮減趨勢延續(xù)，疊加限價寬幅上調(diào)預(yù)期，本周汽柴價格均漲；建材方面，水泥因需求加速釋放價格上漲，混凝土因成本上升價格小幅上行，螺紋鋼價格震蕩運行；農(nóng)產(chǎn)品方面，小麥、玉米淀粉等產(chǎn)品價格環(huán)比上漲，棉花、生豬等產(chǎn)品價格環(huán)比下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

就盯著原油？美伊戰(zhàn)火另一“受害者”或掀起全球食品通脹

全球農(nóng)業(yè)賴以生存的化學(xué)品，如尿素、氨、硫磺、氮肥和磷酸鹽，自戰(zhàn)爭爆發(fā)以來價格飆升，而此時正值春季播種季節(jié)農(nóng)民需要這些肥料來種植玉米、小麥、棉花和其他主要農(nóng)作物 中東化肥貿(mào)易中斷對不同經(jīng)濟體的影響程度不同，聯(lián)合國警告稱，最貧窮的國家面臨的風(fēng)險最大而與其他市場相比，美國對該地區(qū)化肥的依賴程度較低，但鑒于其國內(nèi)價格與全球供應(yīng)動態(tài)密切相關(guān)，美國仍然受到很大影響 美國主要行業(yè)組織化肥研究所（Fertilizer Institute）解釋說，全球近50%的尿素和硫磺，以及20%的天然氣（氮肥的原料）都要經(jīng)過霍爾木茲海峽。

國際

Mysteel解讀：2月份世界小麥供需數(shù)據(jù)分析

整體來看，2025/2026 年度全球小麥市場供需寬松，庫存充裕，為價格穩(wěn)定提供了堅實基礎(chǔ) 2025/2026 年度，全球主要小麥產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量呈現(xiàn)分化調(diào)整態(tài)勢。

熱點分析

Mysteel年報：2025年國內(nèi)小麥市場回顧與2026年展望

此外，冬小麥播種工作完成，市場對下一年度產(chǎn)量的擔(dān)憂緩解，貿(mào)易商備貨積極性提高，市場購銷氛圍轉(zhuǎn)旺不過全球小麥豐產(chǎn)帶來的外部價格壓力，以及國內(nèi)充足的庫存儲備，會限制價格回暖幅度，整體仍處于合理區(qū)間內(nèi)溫和波動 年報詳情： http://www.usuo.com.cn/report/2511/BE892FBEC537B5B7.html 。

熱點分析

Mysteel早報：國產(chǎn)大豆單項拍賣開啟　市場春節(jié)備貨繼續(xù)（20260202）

二、外盤走勢 1月30日(周五)，CB0T玉米和大豆期貨走低，承壓于美元反彈，而北半球冬季天氣風(fēng)險帶來的支撐則令小麥期貨走勢持穩(wěn)本周，受美元走弱提振，谷物和油籽價格攀升至數(shù)周高點，但全球供應(yīng)充足的狀況抑制了其漲幅CBOT交投最活躍的小麥期貨持穩(wěn)，報每蒲式耳5.41-1/2美元，接近周四觸及的八周峰值CBOT交投最活躍的大豆期貨下滑0.6%，至每蒲式耳10.66美元，此前周四創(chuàng)近七周高位。

市場提示

Mysteel解讀：1月份世界小麥供需數(shù)據(jù)分析

新興出口國崛起 美國：出口量維持在 2440 萬噸高位，年度同比增加 29 萬噸，穩(wěn)定的產(chǎn)量與多元化的市場布局支撐其出口韌性 阿根廷、哈薩克斯坦：出口量大幅增長，年度同比分別增加 150 萬噸與 269 萬噸，憑借成本優(yōu)勢與產(chǎn)能釋放，成為全球小麥貿(mào)易的新興增長極 整體來看，全球小麥出口格局正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整，傳統(tǒng)出口大國的波動與新興供應(yīng)力量的崛起相互交織，疊加地緣政治與天氣因素，將持續(xù)影響全球小麥貿(mào)易的穩(wěn)定性與價格走勢。

熱點分析

Mysteel早報：川渝豆粕市場價格震蕩運行（20260122）

國家商品供應(yīng)公司（Conab）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月17日當(dāng)周，巴西2025/26年度大豆收割率為2.3%，低于五年均值的3.2% 雖然充足的全球供應(yīng)繼續(xù)限制谷物價格上行空間，但阿根廷部分地區(qū)干旱天氣影響玉米和大豆作物，以及美國大平原和黑海地區(qū)小麥主產(chǎn)區(qū)的寒冷天氣，也為價格提供支撐。

市場提示

Mysteel早報：福建豆粕現(xiàn)貨價格震蕩運行（20260122）

CBOT大豆期貨市場上漲，南美大豆收割開局進展緩慢為市場提供支撐國家商品供應(yīng)公司（Conab）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月17日當(dāng)周，巴西2025/26年度大豆收割率為2.3%，低于五年均值的3.2%雖然充足的全球供應(yīng)繼續(xù)限制谷物價格上行空間，但阿根廷部分地區(qū)干旱天氣影響玉米和大豆作物，以及美國大平原和黑海地區(qū)小麥主產(chǎn)區(qū)的寒冷天氣，也為價格提供支撐預(yù)計今日福建豆粕市場價格震蕩運行

市場提示

Mysteel快訊：美豆受壓榨數(shù)據(jù)提振 連粕區(qū)間震蕩靜待驅(qū)動

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨周五溫和上漲，基準3月期約收高0.5%，報收1057.75美分/蒲式耳上漲主要受到美國國內(nèi)壓榨數(shù)據(jù)強勁及鄰池玉米和小麥價格走強的比價提振美國全國油籽加工商協(xié)會（NOPA）報告顯示，12月大豆壓榨量達2.24994億蒲，創(chuàng)歷史次高水平，提供了基本面支撐然而，巴西即將開始的創(chuàng)紀錄新作收獲，未來幾個月將主導(dǎo)全球出口市場，制約了美豆價格的上漲空間Safras&Mercado等機構(gòu)繼續(xù)上調(diào)巴西產(chǎn)量預(yù)期，豐產(chǎn)前景明確。

日評

Mysteel早報：華北市場豆粕價格預(yù)計小幅上調(diào)（20260122）

雖然充足的全球供應(yīng)繼續(xù)限制谷物價格上行空間，但阿根廷部分地區(qū)干旱天氣影響玉米和大豆作物，以及美國大平原和黑海地區(qū)小麥主產(chǎn)區(qū)的寒冷天氣，也為價格提供支撐 現(xiàn)貨市場方面，華北油廠豆粕庫存繼續(xù)下降，目前油廠壓車現(xiàn)象已經(jīng)比較普遍，提貨持續(xù)向好下游方面，陸續(xù)開啟春節(jié)備貨，總頭寸水平較高，物理庫存增加至10-15天滾動，近期均陸續(xù)執(zhí)行合同提貨中但當(dāng)前華北-山東價差近100元/噸，部分客戶轉(zhuǎn)而去山東提貨。

市場提示

Mysteel早報：今日河南市場豆粕價格預(yù)計偏強（20260122）

國家商品供應(yīng)公司（Conab）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月17日當(dāng)周，巴西2025/26年度大豆收割率為2.3%，低于五年均值的3.2% 雖然充足的全球供應(yīng)繼續(xù)限制谷物價格上行空間，但阿根廷部分地區(qū)干旱天氣影響玉米和大豆作物，以及美國大平原和黑海地區(qū)小麥主產(chǎn)區(qū)的寒冷天氣，也為價格提供支撐 現(xiàn)貨市場方面，當(dāng)前河南4家油廠開機，開機率處于中等偏高水平，但油廠基本無可售現(xiàn)貨頭寸，少量銷售遠月基差，以執(zhí)行合同為主。

市場提示

Mysteel早報：兩湖豆粕現(xiàn)貨價格預(yù)計震蕩運行（20260122）

CBOT大豆期貨市場上漲，南美大豆收割開局進展緩慢為市場提供支撐國家商品供應(yīng)公司（Conab）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月17日當(dāng)周，巴西2025/26年度大豆收割率為2.3%，低于五年均值的3.2%雖然充足的全球供應(yīng)繼續(xù)限制谷物價格上行空間，但阿根廷部分地區(qū)干旱天氣影響玉米和大豆作物，以及美國大平原和黑海地區(qū)小麥主產(chǎn)區(qū)的寒冷天氣，也為價格提供支撐今日行情震蕩運行，關(guān)注油廠開機及貿(mào)易商走貨情況。

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