廣州期貨：氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷

鋅：偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行 澳洲不可抗力影響影響嘉能可旗下礦山鐵路運(yùn)輸線停運(yùn)延續(xù)，市場(chǎng)對(duì)原料端穩(wěn)定性存擔(dān)憂，海內(nèi)外鋅礦TC加工費(fèi)低迷，短期來(lái)看全球鋅礦投產(chǎn)增量落地補(bǔ)充有限，上游供應(yīng)趨緊仍為鋅價(jià)提供支撐，需求端上看國(guó)內(nèi)有國(guó)網(wǎng)投資增量，目前正值消費(fèi)淡季，氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷，北方環(huán)保限產(chǎn)要求下多有下游加工企業(yè)停工，整體市場(chǎng)成交以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)和剛需補(bǔ)庫(kù)為主，鋅價(jià)下方有支撐，建議逢低輕倉(cāng)試多，需警惕疲軟需求現(xiàn)實(shí)對(duì)鋅價(jià)上漲后的壓制影響，滬鋅主力合約價(jià)格運(yùn)行參考區(qū)間24000-25500元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟

鋅：供減需疲，上下有限 前期整體有色價(jià)格在貴金屬溢價(jià)帶領(lǐng)下整體偏強(qiáng)，多頭資金止盈引發(fā)板塊價(jià)格情緒走弱 國(guó)產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC保持低位，鋅礦進(jìn)口盈利窗口開(kāi)啟，緩解部分國(guó)內(nèi)原料端壓力，國(guó)內(nèi)部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損檢修減產(chǎn)，冶煉供應(yīng)收緊預(yù)期走增，下游消費(fèi)正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開(kāi)工下行，對(duì)外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購(gòu)股為主，國(guó)內(nèi)交易所+社庫(kù)下行至低位，海外交易所庫(kù)存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報(bào)價(jià)貼水。

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廣州期貨：氧化鋅、鋅合金開(kāi)工率表現(xiàn)不佳

鋅：價(jià)格上下有限震蕩運(yùn)行 近期宏觀情緒趨于中性國(guó)產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC持續(xù)下滑，國(guó)內(nèi)北方地區(qū)礦山冬季季節(jié)性減產(chǎn)，進(jìn)口礦虧損導(dǎo)致原料補(bǔ)充有限，礦企吸納產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)，中游冶煉虧損運(yùn)行，前期出口盈利窗口打開(kāi)推動(dòng)國(guó)內(nèi)過(guò)剩鋅錠出口，目前出口盈利窗口回收，內(nèi)外庫(kù)存再平衡，LME現(xiàn)貨重回貼水，倫鋅庫(kù)存快速上行，國(guó)內(nèi)交易所+社庫(kù)去化，下游需求上看，目前處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，鍍鋅開(kāi)工小幅下調(diào)，氧化鋅、鋅合金開(kāi)工率表現(xiàn)不佳。

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廣州期貨：鍍鋅周度開(kāi)工上行，氧化鋅、鋅合金開(kāi)工疲軟

鋅：維持區(qū)間震蕩 美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期修復(fù)，美元指數(shù)趨弱運(yùn)行，有色交投情緒小有回暖 基本面上看，海內(nèi)外礦加工TC報(bào)價(jià)下行，國(guó)內(nèi)礦端供應(yīng)走緊，海外進(jìn)口礦補(bǔ)充量下行，國(guó)內(nèi)精煉鋅開(kāi)產(chǎn)或受部分企業(yè)檢修影響小有調(diào)減，后續(xù)原料緊張情緒或進(jìn)一步影響中游冶煉，LME現(xiàn)貨升水保持高位但倫鋅庫(kù)存出現(xiàn)累增，前期國(guó)內(nèi)出口利潤(rùn)窗口打開(kāi)刺激部分精煉鋅出口，整體市場(chǎng)擠倉(cāng)情緒下行，從下游需求上看，鍍鋅周度開(kāi)工上行，氧化鋅、鋅合金開(kāi)工疲軟，消費(fèi)剛性支撐但超預(yù)期表現(xiàn)難以期待。

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中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項(xiàng)目開(kāi)工活動(dòng)成功舉行

11月18日，據(jù)“湞江發(fā)布”消息，中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項(xiàng)目開(kāi)工儀式當(dāng)日于中金嶺南（韶關(guān)）功能材料產(chǎn)業(yè)園順利舉行韶關(guān)市政府黨組成員、副市長(zhǎng)肖智勇出席儀式并宣布項(xiàng)目正式開(kāi)工；湞江區(qū)委副書(shū)記、區(qū)長(zhǎng)周昭堅(jiān)出席并致辭；中金嶺南黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)喻鴻，黨委副書(shū)記、董事、總裁潘文皓，黨委副書(shū)記、工會(huì)主席郭磊等出席活動(dòng)活動(dòng)由潘文皓主持 據(jù)了解，該項(xiàng)目總投資2.87億元，設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)30000噸鋅合金和1000噸片狀鋅粉，分兩期建設(shè)，其中一期設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)12000噸鋅合金和400噸片狀鋅粉，二期設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)18000噸鋅合金和600噸片狀鋅粉。

國(guó)內(nèi)資訊

[隆眾聚焦]：出口環(huán)境演變助力PVC進(jìn)料加工貿(mào)易擴(kuò)張

摘要：近期PVC等產(chǎn)品出口將于2026年4月1日起取消出口退稅引發(fā)市場(chǎng)熱議，但在實(shí)際市場(chǎng)交易中，出口貿(mào)易中可分為一般貿(mào)易、進(jìn)料加工貿(mào)易、來(lái)料價(jià)格貿(mào)易、易貨貿(mào)易等等方式，PVC出口則主要為一般貿(mào)易、進(jìn)料加工貿(mào)易，兩者合計(jì)占總出口量的99%以上，其中進(jìn)料加工貿(mào)易占26%以上本次出口退稅取消主要影響一般貿(mào)易，進(jìn)料加工貿(mào)易則不受影響 據(jù)相關(guān)政策文書(shū)了解，出口退稅是在國(guó)際貿(mào)易中對(duì)已經(jīng)報(bào)關(guān)離境的產(chǎn)品，由稅務(wù)機(jī)關(guān)將它在出口前在生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)中已征收的增值稅和消費(fèi)稅返還給出口企業(yè)的一種制度。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：PVC進(jìn)料加工貿(mào)易與傳統(tǒng)出口貿(mào)易的區(qū)別

摘要：近期PVC等產(chǎn)品出口將于2026年4月1日起取消出口退稅引發(fā)市場(chǎng)熱議，但在實(shí)際市場(chǎng)交易中，出口貿(mào)易中可分為一般貿(mào)易、進(jìn)料加工貿(mào)易、來(lái)料價(jià)格貿(mào)易、易貨貿(mào)易等等方式，PVC出口則主要為一般貿(mào)易、進(jìn)料加工貿(mào)易，兩者合計(jì)占總出口量的99%以上，其中進(jìn)料加工貿(mào)易占26%以上本次出口退稅取消主要影響一般貿(mào)易，進(jìn)料加工貿(mào)易則不受影響 據(jù)相關(guān)政策文書(shū)了解，出口退稅是在國(guó)際貿(mào)易中對(duì)已經(jīng)報(bào)關(guān)離境的產(chǎn)品，由稅務(wù)機(jī)關(guān)將它在出口前在生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)中已征收的增值稅和消費(fèi)稅返還給出口企業(yè)的一種制度。

熱點(diǎn)聚焦

太鋼不銹進(jìn)料加工業(yè)務(wù)：深化進(jìn)料鉻鐵鎳鐵應(yīng)用　降本增效成果顯著

今年以來(lái)，太鋼不銹進(jìn)料加工團(tuán)隊(duì)以“精準(zhǔn)備案、高效協(xié)同”為核心，通過(guò)系統(tǒng)優(yōu)化與跨部門(mén)聯(lián)動(dòng)，在進(jìn)料鉻鐵鎳鐵資源利用方面取得突破性進(jìn)展，為公司經(jīng)營(yíng)效益與合規(guī)管理注入新動(dòng)能 技術(shù)攻堅(jiān)流程再造面對(duì)鉻鐵單耗差異大、跨基地協(xié)同不足等挑戰(zhàn)，團(tuán)隊(duì)多管齊下，一是完成304、430等全系列冷板/中板鉻鐵備案，首創(chuàng)“以銷定產(chǎn)＋低位庫(kù)存”均衡采購(gòu)報(bào)關(guān)模式；二是升級(jí)進(jìn)料加工系統(tǒng)，新增報(bào)關(guān)單維護(hù)表與物料篩選功能，實(shí)現(xiàn)鉻鐵核銷進(jìn)手冊(cè)鉻鐵單耗精準(zhǔn)追溯；三是開(kāi)發(fā)銷售一體化系統(tǒng)五項(xiàng)自動(dòng)標(biāo)識(shí)程序，使進(jìn)料加工出口產(chǎn)品嚴(yán)格符合海關(guān)要求，規(guī)避報(bào)關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

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