Mysteel解讀：鎳價博弈加劇——地緣風險、印尼供應與關稅政策的三重變奏

近期鎳價維持震蕩格局，核心擾動變量集中于中東地緣局勢、印尼供應政策及出口關稅落地節(jié)奏三大主線，市場正處在多重因素交織的博弈期 一、地緣風險：霍爾木茲海峽牽動印尼鎳產(chǎn)業(yè)“命門” 當前鎳價的核心不確定性來自中東局勢。

熱點聚焦

Mysteel鋰電早讀：印尼推遲征收煤炭和鎳出口稅 地緣風險推高鎳鋰供應擔憂（3月31日）

▌聚焦 ◎ 印尼推遲征收煤炭和鎳出口稅。

早報

Mysteel日報：印尼鎳礦供應緊張升水仍有上探空間，高鎳生鐵底部價位堅挺

3月24日Mysteel紅土鎳礦CIF價格持穩(wěn)，目前Ni:0.9%低鋁礦44美元/濕噸，Ni:1.3%鎳礦66美元/濕噸，Ni:1.5%鎳礦78-81美元/濕噸 3月24日Mysteel印尼市場鎳礦價格偏強運行，目前Ni:1.2% Mc40%鎳礦市場價（CIF）30-35美元/濕噸；Ni:1.6% Mc35%鎳礦基準價（HPM）30.64美元/濕噸，市場價（CIF）68-76美元/濕噸。

日報

Mysteel鋰電池周報：宏觀利空與供應鏈風險交織下的鎳市邏輯重構（3.13-3.20）

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周報

Mysteel解讀：鎳中間品MHP的“倒春寒”——近期供應擾動分析與后市展望

【引子】 2026年一季度，印尼MHP產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下滑，據(jù)Mysteel調(diào)研印尼9家樣本項目，MHP鎳金屬產(chǎn)量3.9萬噸，環(huán)比1月減少了4.30%；而3月份MHP排產(chǎn)更是僅有3.17萬噸，環(huán)比再減18.61%，同比則減少16.37%。

鎳頭條

Mysteel：宏觀利空壓制難掩供應風險 鎳價回調(diào)后存反彈預期

一、期貨關鍵價位失守 資金流出 3月19日，滬鎳市場遭遇顯著調(diào)整。

熱點聚焦

澳大利亞麥格理集團：受印尼配額影響，鎳市場可能出現(xiàn)供應短缺

近日，澳大利亞麥格理集團近日表示，受全球最大鎳生產(chǎn)國印尼的配額限制政策影響，鎳市場供應短缺跡象開始顯現(xiàn)，今年可能陷入供應短缺，鎳價有望進一步攀升 2025年12月，印尼政府宣布實施更嚴格、更規(guī)范的鎳供應配額，以應對全球供應過剩并提振持續(xù)低迷的鎳價此后，金屬鎳、鎳生鐵、硫酸鎳及鎳礦石價格均出現(xiàn)上漲 以吉姆·列儂為代表的麥格理策略師表示，隨著全球市場持續(xù)收緊，預計鎳價將進一步走高，這反映出下游產(chǎn)品價格上漲帶來的成本傳導。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel鎳早讀:FINI主席透露關閉霍爾木茲海峽可能擾亂印尼鎳冶煉廠的硫磺供應 格林美表示公司利用開齋節(jié)假期對產(chǎn)線有序進行為期1-2周的年度檢修

▌聚焦 ◎ FINI總主席Arif Perdana Kusumah在雅加達舉行的印尼鎳業(yè)協(xié)會（APNI）成立九周年慶典間隙，向印尼鎳業(yè)媒體透露，由于中東沖突升級，霍爾木茲海峽關閉，可能會擾亂硫磺的供應。

鎳頭條

印尼鎳業(yè)論壇主席：關閉霍爾木茲海峽可能擾亂印尼鎳冶煉廠的硫磺供應

由于中東沖突升級，霍爾木茲海峽關閉，可能會擾亂硫磺的供應硫磺是印度尼西亞鎳加工業(yè)的重要原材料，尤其是那些采用高壓酸浸(HPAL)工藝的鎳加工業(yè) 印尼鎳業(yè)論壇（FINI）總主席Arif Perdana Kusumah在雅加達舉行的印尼鎳業(yè)協(xié)會（APNI）成立九周年慶典間隙，向印尼鎳業(yè)媒體透露了這一信息Arif 解釋說，生產(chǎn)一噸混合氫氧化物沉淀鎳（MHP）大約需要12噸硫，因此對這種原材料的需求量非常大。

產(chǎn)業(yè)資訊

IGP Pomalaa的首筆交易，PT Vale Indonesia Tbk加強了全球鎳供應鏈

印尼淡水河谷公司（PT Vale Indonesia Tbk，簡稱PT Vale）是印尼礦業(yè)公司（MIND ID）的子公司，該公司宣布其位于東南蘇拉威西省科拉卡市的印尼增長項目（IGP）波馬拉鎳礦項目首次售出鎳礦石這一成就標志著該項目已從建設階段過渡到創(chuàng)收運營階段，并進一步鞏固了印尼在全球關鍵礦產(chǎn)供應鏈中的地位 波馬拉鎳礦綜合投資額約為74.44萬億印尼盾（約合44.3億美元），是加強印尼國家鎳產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略項目之一。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel日報：印尼鎳礦供應緊張程度加劇，高鎳生鐵市場博弈僵局待破

鎳礦方面：印尼供應緊張外溢，菲礦跟漲后國內(nèi)接受度轉(zhuǎn)弱 3月2日Mysteel紅土鎳礦CIF價格上漲，目前Ni:0.9%低鋁礦37美元/濕噸，Ni:1.3%鎳礦59美元/濕噸，Ni:1.5%鎳礦70-73美元/濕噸 3月2日Mysteel印尼市場鎳礦價格偏強運行，目前Ni:1.3% Mc40%鎳礦市場價(CIF)25-30美元/濕噸；Ni:1.6% Mc35%鎳礦基準價(HPM)31.24美元/濕噸，市場價(CIF)66-71美元/濕噸。

日報

【界面】印尼收緊鎳礦供應，格林美、華友鈷業(yè)回應：早有準備

在印尼鎳供應收緊政策背景下，2月11日，法國礦業(yè)巨頭埃赫曼集團宣布，其合資企業(yè)——全球最大的鎳礦PT Weda Bay Nickel(下稱韋達灣鎳礦)已收到印度尼西亞(下稱印尼)當局初步通知，可著手提交一份年度產(chǎn)銷量為1200萬噸的工作計劃與預算(下稱RKAB) 圖片來源：埃赫曼集團官網(wǎng) 該公司2025年獲批的初始RKAB為3200萬噸，后于2025年7月被上調(diào)至4200萬噸。

媒體報道

Mysteel鋰電池周報：印尼供應端收緊 鎳價有所上漲（2.6-2.13）

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周報

Mysteel日報：周內(nèi)印尼鎳礦供應緊缺情況加劇，高鎳生鐵價格拉漲

2月13日，Mysteel高鎳鐵國內(nèi)出廠價暫穩(wěn)至1035-1060元/鎳；國內(nèi)到廠價暫穩(wěn)至1040-1065元/鎳；印尼高鎳鐵艙底含稅價暫穩(wěn)至1030-1075元/鎳，印尼鎳鐵FOB價暫穩(wěn)至133美元/鎳。

日報

Mysteel日報：市場消息引發(fā)供應擔憂，鎳礦價格繼續(xù)走強

2026年2月12日Mysteel紅土鎳礦CIF價格上漲，目前Ni:0.9%低鋁礦30美元/濕噸，Ni:1.3%鎳礦52美元/濕噸，Ni:1.5%鎳礦65-67美元/濕噸，Ni:1.8%鎳礦87美元/濕噸 2026年2月12日Mysteel印尼市場鎳礦價格上漲，目前Ni:1.3% Mc40%鎳礦市場價(CIF)25美元/濕噸；Ni:1.6% Mc35%鎳礦基準價(HPM)31.42美元/濕噸，市場價(CIF)63.92美元/濕噸；Ni:1.8% Mc35%鎳礦基準價(HPM)39.51美元/濕噸，市場價(CIF)72.01美元/濕噸。

日報

Mysteel日報：印尼鎳礦供應緊缺引發(fā)市場擔憂情緒，高鎳生鐵議價上漲

近期印尼能礦部發(fā)布26年鎳礦RKAB配額在2.6-2.7億噸，疊加印尼某大型礦山配額縮減超7成，印尼鎳礦升水繼續(xù)拉漲，擔憂情緒帶動鎳鐵報價拉漲。

日報

Mysteel日報：供應擔憂再度升溫，鎳礦端挺價心態(tài)增強

2026年2月11日Mysteel紅土鎳礦CIF價格持平，目前Ni:0.9%低鋁礦30美元/濕噸，Ni:1.3%鎳礦51美元/濕噸，Ni:1.5%鎳礦63-66美元/濕噸，Ni:1.8%鎳礦86美元/濕噸 2026年2月11日Mysteel印尼市場鎳礦價格持平，目前Ni:1.3% Mc40%鎳礦市場價(CIF)25美元/濕噸；Ni:1.6% Mc35%鎳礦基準價(HPM)31.42美元/濕噸，市場價(CIF)61.42美元/濕噸；Ni:1.8% Mc35%鎳礦基準價(HPM)39.51美元/濕噸，市場價(CIF)69.51美元/濕噸。

日報

Mysteel日報：印尼鎳礦供應緊缺引發(fā)市場擔憂情緒，高鎳生鐵報價抬升

2月11日，Mysteel高鎳鐵國內(nèi)出廠價暫穩(wěn)至1020-1040元/鎳；國內(nèi)到廠價暫穩(wěn)至1025-1050元/鎳；印尼高鎳鐵艙底含稅價暫穩(wěn)至1020-1060元/鎳，印尼鎳鐵FOB價暫穩(wěn)至130美元/鎳。

日報

【上?；鸸綛】供應擾動與基本面壓力并存，鎳價或呈高位震蕩

供應擾動持續(xù)，原料緊張成為現(xiàn)實：近期印尼方面因礦山系統(tǒng)驗證延遲等問題，直接影響部分礦山的正常出貨，市場供應階段性收緊1月份印尼鎳礦處于消耗庫存狀態(tài)，疊加當?shù)赜昙居绊懸约凹磳⒌絹淼凝S月可能進一步放緩生產(chǎn)與物流，導致市場對短期供應產(chǎn)生擔憂受此推動，印尼鎳礦現(xiàn)貨升水顯著走強，并傳導至菲律賓礦價同步上漲上周關于青山集團未按時提交投資活動報告(LKPM)的消息，增添了新的政策不確定性，市場對供應擾動的擔憂持續(xù)。

鎳大家說市場

【浙江鎳生產(chǎn)企業(yè)A】供應主導預期，鎳鐵價格穩(wěn)中看漲

節(jié)前情況：春節(jié)臨近，下游鋼廠普遍休假，市場采購活動停滯，現(xiàn)貨物流與成交清淡盡管供應緊張預期支撐價格高位，但缺乏實際買盤，鎳鐵價格上行乏力，整體呈有價無市格局 節(jié)后預測：核心關注印尼RKAB審批結果市場預計其批準總量難以滿足需求，鎳礦供應將持續(xù)偏緊疊加節(jié)后產(chǎn)業(yè)鏈集中復工補庫，鎳鐵價格在供需雙重驅(qū)動下有望走強 長期展望：對全年價格持樂觀態(tài)度主要依據(jù)是宏觀供需結構：下游不銹鋼新增產(chǎn)能明確，需求有支撐；而國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)能受政策與盈利限制，新增有限。

鎳大家說市場