瑞達期貨：鍍鋅板、壓鑄鋅合金等下游領域需求有望季節(jié)性改善

宏觀面，美聯(lián)儲主席鮑威爾釋放鴿派信號，為近期遭到重挫的債市提供支撐，但中東戰(zhàn)事持續(xù)升溫，風險情緒受到抑制基本面，上游鋅礦進口量維持高位，國產(chǎn)礦年后開始復工復產(chǎn)，雖然目前加工費仍維持在低位，但后續(xù)有望逐步改善同時硫酸價格繼續(xù)上漲，是的國內(nèi)煉廠利潤有所擴大，節(jié)后精煉鋅復產(chǎn)進度偏快近期滬倫比值回升，出口窗口重新關閉，而國內(nèi)精鋅產(chǎn)量擴大，使得進口量持續(xù)走低 需求端，隨著傳統(tǒng)“金三銀四”旺季深入，初端開工有所回暖，低價影響下下游采買意愿略有回升。

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廣州期貨：氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷

鋅：偏強震蕩運行 澳洲不可抗力影響影響嘉能可旗下礦山鐵路運輸線停運延續(xù)，市場對原料端穩(wěn)定性存擔憂，海內(nèi)外鋅礦TC加工費低迷，短期來看全球鋅礦投產(chǎn)增量落地補充有限，上游供應趨緊仍為鋅價提供支撐，需求端上看國內(nèi)有國網(wǎng)投資增量，目前正值消費淡季，氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷，北方環(huán)保限產(chǎn)要求下多有下游加工企業(yè)停工，整體市場成交以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)和剛需補庫為主，鋅價下方有支撐，建議逢低輕倉試多，需警惕疲軟需求現(xiàn)實對鋅價上漲后的壓制影響，滬鋅主力合約價格運行參考區(qū)間24000-25500元/噸。

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廣州期貨：鋅合金、氧化鋅消費疲軟

鋅：供減需疲，上下有限 前期整體有色價格在貴金屬溢價帶領下整體偏強，多頭資金止盈引發(fā)板塊價格情緒走弱 國產(chǎn)礦+進口礦TC保持低位，鋅礦進口盈利窗口開啟，緩解部分國內(nèi)原料端壓力，國內(nèi)部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損檢修減產(chǎn)，冶煉供應收緊預期走增，下游消費正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開工下行，對外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購股為主，國內(nèi)交易所+社庫下行至低位，海外交易所庫存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報價貼水。

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廣州期貨：氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳

鋅：價格上下有限震蕩運行 近期宏觀情緒趨于中性國產(chǎn)礦+進口礦TC持續(xù)下滑，國內(nèi)北方地區(qū)礦山冬季季節(jié)性減產(chǎn)，進口礦虧損導致原料補充有限，礦企吸納產(chǎn)業(yè)鏈利潤，中游冶煉虧損運行，前期出口盈利窗口打開推動國內(nèi)過剩鋅錠出口，目前出口盈利窗口回收，內(nèi)外庫存再平衡，LME現(xiàn)貨重回貼水，倫鋅庫存快速上行，國內(nèi)交易所+社庫去化，下游需求上看，目前處于傳統(tǒng)消費淡季，鍍鋅開工小幅下調(diào)，氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳。

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廣州期貨：鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟

鋅：維持區(qū)間震蕩 美聯(lián)儲降息預期修復，美元指數(shù)趨弱運行，有色交投情緒小有回暖 基本面上看，海內(nèi)外礦加工TC報價下行，國內(nèi)礦端供應走緊，海外進口礦補充量下行，國內(nèi)精煉鋅開產(chǎn)或受部分企業(yè)檢修影響小有調(diào)減，后續(xù)原料緊張情緒或進一步影響中游冶煉，LME現(xiàn)貨升水保持高位但倫鋅庫存出現(xiàn)累增，前期國內(nèi)出口利潤窗口打開刺激部分精煉鋅出口，整體市場擠倉情緒下行，從下游需求上看，鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟，消費剛性支撐但超預期表現(xiàn)難以期待。

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中金嶺南韶關冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項目開工活動成功舉行

11月18日，據(jù)“湞江發(fā)布”消息，中金嶺南韶關冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項目開工儀式當日于中金嶺南（韶關）功能材料產(chǎn)業(yè)園順利舉行韶關市政府黨組成員、副市長肖智勇出席儀式并宣布項目正式開工；湞江區(qū)委副書記、區(qū)長周昭堅出席并致辭；中金嶺南黨委書記、董事長喻鴻，黨委副書記、董事、總裁潘文皓，黨委副書記、工會主席郭磊等出席活動活動由潘文皓主持 據(jù)了解，該項目總投資2.87億元，設計規(guī)模為年產(chǎn)30000噸鋅合金和1000噸片狀鋅粉，分兩期建設，其中一期設計規(guī)模為年產(chǎn)12000噸鋅合金和400噸片狀鋅粉，二期設計規(guī)模為年產(chǎn)18000噸鋅合金和600噸片狀鋅粉。

國內(nèi)資訊

Mysteel解讀：豬價低迷尋轉(zhuǎn)機 產(chǎn)能去化成關鍵

2026年一季度末，國內(nèi)生豬市場延續(xù)深度低迷態(tài)勢，行業(yè)困境進一步加劇截至4月2日，國內(nèi)生豬出欄均價跌至9.25元/公斤，較2019年11月1日的歷史高點40.38元/公斤大幅回落31.13元/公斤，跌幅達77.1%，當前價格已深陷近十四年來的新低位從月度表現(xiàn)來看，3月全國生豬月均價格為11.64元/公斤，較2月下跌1.69元/公斤，價格持續(xù)下探、屢破新低，市場整體呈現(xiàn)“供強需弱、成本高企、虧損加劇”的三重嚴峻格局，行業(yè)下行壓力持續(xù)加大。

熱點分析

[隆眾聚焦]：去庫存壓力下，碳酸二甲酯報價走低

導語：本周期碳酸二甲酯市場國內(nèi)碳酸二甲酯市場呈現(xiàn)下跌運行態(tài)勢，各主力工廠的報盤重心普遍下行。

熱點聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：全國鋼絞線廠成品、原料庫存小幅去庫（3.26-4.2）

特鋼

[輪胎周評]：輪胎供應面稍有走弱 成品庫存延續(xù)去庫狀態(tài)（20260327-0402）

1.本周重點數(shù)據(jù)趨勢 a）半鋼輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.25%，環(huán)比-1.12個百分點，同比+2.44個百分點 b）全鋼輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為72.07%，環(huán)比-0.17個百分點，同比+3.79個百分點 c）半鋼胎樣本企業(yè)平均庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)在41.92天，環(huán)比-1.80天，同比-1.36天 d）全鋼胎樣本企業(yè)平均庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)在36.88天，環(huán)比-2.09天，同比-4.10天 2.本周行情分析 本周中國半鋼輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.25%，環(huán)比-1.12個百分點，同比+2.44個百分點；全鋼輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為72.07%，環(huán)比-0.17個百分點，同比+3.79個百分點。

相關產(chǎn)品

Mysteel日報：全國冷軋板卷價格震蕩偏弱 社庫延續(xù)去化

一、市場回顧 4月1日全國冷軋板卷價格窄幅偏弱運行，全國均價3823元/噸，較上一交易日下跌3元/噸，其中上海市場價格價格3690元/噸，天津市場3630元/噸，廣州市場價格3770元/噸。

日報

Mysteel解讀：進口銅到貨流入增加 電解銅庫存去庫放緩

本周（3.26~4.2）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存38.91萬噸，較26日降5.17萬噸，較30日降2.36萬噸； 上海庫存26.99萬噸，較26日降2.91萬噸，較30日降1.31萬噸； 廣東庫存4.55萬噸，較26日降1.61萬噸，較30日降0.78萬噸 江蘇庫存6.69萬噸，較26日降0.75萬噸，較30日降0.31萬噸 本周上海市場社庫延續(xù)去庫趨勢，但去庫幅度有所放緩，主因國產(chǎn)貨源到貨依舊有限，且臨近清明小長假，下游企業(yè)逢低備貨需求仍存，市場倉庫出庫量較好，但由于周內(nèi)進口銅到貨清關流入增加，庫存下降幅度相對有所放緩。

主編視角

Mysteel日報：上海冷軋及鍍鋅板卷價格小幅下跌10元/噸 市場庫存開始去化

一、市場回顧 冷軋方面：今日上海冷軋板卷價格下跌10元/噸，1.0mm本鋼價格3690元/噸。

日報

Mysteel解讀：聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)（2026年4月2日）—五大品種鋼材供需雙增，庫存去化速度加快

【本周回顧】 供應方面，本周五大鋼材品種供應851.51萬噸，周環(huán)比增加11.93萬噸，增幅1.4%本周五大鋼材品種產(chǎn)量除冷軋微減外，其他品種周環(huán)比均有所增加，核心驅(qū)動在于，鋼廠生產(chǎn)利潤好轉(zhuǎn)，疊加北方氣溫回暖，鋼廠產(chǎn)能利用率進一步提升庫存方面，本周五大鋼材總庫存1850.45萬噸，周環(huán)比降47.39萬噸，降幅2.5%。

主編視角

Mysteel盤點：【4月2日動力煤】大秦線檢修啟動庫存高位去化，市場偏弱運行中觀望情緒濃厚

2日鄂爾多斯市場動力煤偏弱運行，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，停產(chǎn)檢修煤礦陸續(xù)恢復產(chǎn)銷目前終端用戶繼續(xù)按需采購，煤廠及貿(mào)易商采買操作謹慎，坑口觀望情緒占主流，部分煤礦為降庫存下調(diào)煤價，調(diào)價幅度5-10元/噸現(xiàn)Q5500坑口含稅報530-580元/噸，Q5000坑口含稅報440-480元/噸，Q4500坑口含稅報330-400元/噸2日陜西地區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)，煤炭整體供應平穩(wěn)受港口市場報價下探及下游需求持續(xù)疲軟影響，今日坑口市場交投氛圍依舊偏淡，在產(chǎn)煤礦拉運車輛較少，部分礦點為緩解出貨壓力繼續(xù)下調(diào)煤價10元/噸左右，但連續(xù)降價后下游接貨意愿仍無明顯改善。

盤點

Mysteel數(shù)據(jù)：持續(xù)去庫 全國焊管社會庫存三連降（2026年4月2日）

【Mysteel全國焊管社會庫存情況調(diào)查統(tǒng)計】Mysteel主流鋼材倉庫（61家）周度調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：截至4月02日，全國焊管社會庫存138.29萬噸，周環(huán)比下降0.75%，月環(huán)比下降0.98%市場成交表現(xiàn)一般，貿(mào)易商出貨為主，需求復蘇邊際轉(zhuǎn)弱，社會庫存持續(xù)下降從細分品種來看，各品種社會庫存均下降，螺旋管降幅最大，達達2.09%，其余品種降幅在0.42%～0.82% 。

鋼管調(diào)研

[二甲醚周評] ：原料漲跌傳導滯后 二甲醚穩(wěn)價去庫為主（20260327-0402）

1、本周市場關注點 1）截至4月2日，二甲醚產(chǎn)量為0.99萬噸，環(huán)比+25.32%。

周/月評

Mysteel午評：持續(xù)去庫支撐升水走高 廣東市場電解銅成交一般

價格：截至4月2日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價96435元/噸，較上一交易日跌620元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格升110~200元/噸，較上一交易日漲30元/噸 供需：隔夜銅價表現(xiàn)高開低走，整體重心較上個交易日下移，早間市場多報升110元/噸，現(xiàn)貨庫存繼續(xù)降庫，主因市場到貨較少但出庫尚可，因此持貨商繼續(xù)挺價，但成交一般，下游畏高情緒較濃，多表現(xiàn)剛需采購為主，后續(xù)來看，低庫存支撐現(xiàn)貨升水持續(xù)走強，但下游畏高情緒形成矛盾，加之滬粵升水價差拉大，后續(xù)華東貨源可能流入華南，因此升水上方空間有限，高位企穩(wěn)為主。

行情簡評

[隆眾聚焦]：三月備貨沖高透支需求 四月全鋼胎市場步入去庫調(diào)整期

【導語】：2026年3月，山東地區(qū)全鋼胎市場在節(jié)后補貨旺季疊加輪胎生產(chǎn)企業(yè)集中調(diào)價的雙重驅(qū)動下，渠道備貨情緒明顯升溫，經(jīng)銷商銷量環(huán)比大幅增長，超八成商家?guī)齑嫱阶吒撸袌龀尸F(xiàn) “渠道成交放量、庫存高企、終端偏弱” 的特征。

熱點聚焦

Mysteel日評：【4月2日動力煤】大秦線檢修啟動庫存高位去化，市場偏弱運行中觀望情緒濃厚

2日鄂爾多斯市場動力煤偏弱運行，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，停產(chǎn)檢修煤礦陸續(xù)恢復產(chǎn)銷目前終端用戶繼續(xù)按需采購，煤廠及貿(mào)易商采買操作謹慎，坑口觀望情緒占主流，部分煤礦為降庫存下調(diào)煤價，調(diào)價幅度5-10元/噸現(xiàn)Q5500坑口含稅報530-580元/噸，Q5000坑口含稅報440-480元/噸，Q4500坑口含稅報330-400元/噸2日陜西地區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)，煤炭整體供應平穩(wěn)受港口市場報價下探及下游需求持續(xù)疲軟影響，今日坑口市場交投氛圍依舊偏淡，在產(chǎn)煤礦拉運車輛較少，部分礦點為緩解出貨壓力繼續(xù)下調(diào)煤價10元/噸左右，但連續(xù)降價后下游接貨意愿仍無明顯改善。

日評