瑞達(dá)期貨：鍍鋅板、壓鑄鋅合金等下游領(lǐng)域需求有望季節(jié)性改善

宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾釋放鴿派信號(hào)，為近期遭到重挫的債市提供支撐，但中東戰(zhàn)事持續(xù)升溫，風(fēng)險(xiǎn)情緒受到抑制基本面，上游鋅礦進(jìn)口量維持高位，國(guó)產(chǎn)礦年后開(kāi)始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，雖然目前加工費(fèi)仍維持在低位，但后續(xù)有望逐步改善同時(shí)硫酸價(jià)格繼續(xù)上漲，是的國(guó)內(nèi)煉廠利潤(rùn)有所擴(kuò)大，節(jié)后精煉鋅復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏快近期滬倫比值回升，出口窗口重新關(guān)閉，而國(guó)內(nèi)精鋅產(chǎn)量擴(kuò)大，使得進(jìn)口量持續(xù)走低 需求端，隨著傳統(tǒng)“金三銀四”旺季深入，初端開(kāi)工有所回暖，低價(jià)影響下下游采買意愿略有回升。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷

鋅：偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行 澳洲不可抗力影響影響嘉能可旗下礦山鐵路運(yùn)輸線停運(yùn)延續(xù)，市場(chǎng)對(duì)原料端穩(wěn)定性存擔(dān)憂，海內(nèi)外鋅礦TC加工費(fèi)低迷，短期來(lái)看全球鋅礦投產(chǎn)增量落地補(bǔ)充有限，上游供應(yīng)趨緊仍為鋅價(jià)提供支撐，需求端上看國(guó)內(nèi)有國(guó)網(wǎng)投資增量，目前正值消費(fèi)淡季，氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷，北方環(huán)保限產(chǎn)要求下多有下游加工企業(yè)停工，整體市場(chǎng)成交以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)和剛需補(bǔ)庫(kù)為主，鋅價(jià)下方有支撐，建議逢低輕倉(cāng)試多，需警惕疲軟需求現(xiàn)實(shí)對(duì)鋅價(jià)上漲后的壓制影響，滬鋅主力合約價(jià)格運(yùn)行參考區(qū)間24000-25500元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟

鋅：供減需疲，上下有限 前期整體有色價(jià)格在貴金屬溢價(jià)帶領(lǐng)下整體偏強(qiáng)，多頭資金止盈引發(fā)板塊價(jià)格情緒走弱 國(guó)產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC保持低位，鋅礦進(jìn)口盈利窗口開(kāi)啟，緩解部分國(guó)內(nèi)原料端壓力，國(guó)內(nèi)部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損檢修減產(chǎn)，冶煉供應(yīng)收緊預(yù)期走增，下游消費(fèi)正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開(kāi)工下行，對(duì)外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購(gòu)股為主，國(guó)內(nèi)交易所+社庫(kù)下行至低位，海外交易所庫(kù)存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報(bào)價(jià)貼水。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋅、鋅合金開(kāi)工率表現(xiàn)不佳

鋅：價(jià)格上下有限震蕩運(yùn)行 近期宏觀情緒趨于中性國(guó)產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC持續(xù)下滑，國(guó)內(nèi)北方地區(qū)礦山冬季季節(jié)性減產(chǎn)，進(jìn)口礦虧損導(dǎo)致原料補(bǔ)充有限，礦企吸納產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)，中游冶煉虧損運(yùn)行，前期出口盈利窗口打開(kāi)推動(dòng)國(guó)內(nèi)過(guò)剩鋅錠出口，目前出口盈利窗口回收，內(nèi)外庫(kù)存再平衡，LME現(xiàn)貨重回貼水，倫鋅庫(kù)存快速上行，國(guó)內(nèi)交易所+社庫(kù)去化，下游需求上看，目前處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，鍍鋅開(kāi)工小幅下調(diào)，氧化鋅、鋅合金開(kāi)工率表現(xiàn)不佳。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鍍鋅周度開(kāi)工上行，氧化鋅、鋅合金開(kāi)工疲軟

鋅：維持區(qū)間震蕩 美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期修復(fù)，美元指數(shù)趨弱運(yùn)行，有色交投情緒小有回暖 基本面上看，海內(nèi)外礦加工TC報(bào)價(jià)下行，國(guó)內(nèi)礦端供應(yīng)走緊，海外進(jìn)口礦補(bǔ)充量下行，國(guó)內(nèi)精煉鋅開(kāi)產(chǎn)或受部分企業(yè)檢修影響小有調(diào)減，后續(xù)原料緊張情緒或進(jìn)一步影響中游冶煉，LME現(xiàn)貨升水保持高位但倫鋅庫(kù)存出現(xiàn)累增，前期國(guó)內(nèi)出口利潤(rùn)窗口打開(kāi)刺激部分精煉鋅出口，整體市場(chǎng)擠倉(cāng)情緒下行，從下游需求上看，鍍鋅周度開(kāi)工上行，氧化鋅、鋅合金開(kāi)工疲軟，消費(fèi)剛性支撐但超預(yù)期表現(xiàn)難以期待。

期貨公司評(píng)論

中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項(xiàng)目開(kāi)工活動(dòng)成功舉行

11月18日，據(jù)“湞江發(fā)布”消息，中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項(xiàng)目開(kāi)工儀式當(dāng)日于中金嶺南（韶關(guān)）功能材料產(chǎn)業(yè)園順利舉行韶關(guān)市政府黨組成員、副市長(zhǎng)肖智勇出席儀式并宣布項(xiàng)目正式開(kāi)工；湞江區(qū)委副書(shū)記、區(qū)長(zhǎng)周昭堅(jiān)出席并致辭；中金嶺南黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)喻鴻，黨委副書(shū)記、董事、總裁潘文皓，黨委副書(shū)記、工會(huì)主席郭磊等出席活動(dòng)活動(dòng)由潘文皓主持 據(jù)了解，該項(xiàng)目總投資2.87億元，設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)30000噸鋅合金和1000噸片狀鋅粉，分兩期建設(shè)，其中一期設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)12000噸鋅合金和400噸片狀鋅粉，二期設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)18000噸鋅合金和600噸片狀鋅粉。

國(guó)內(nèi)資訊

巴西結(jié)束對(duì)涉華無(wú)取向硅鋼公共利益評(píng)估程序并調(diào)整反傾銷稅

2026年2月23日，巴西外貿(mào)委員會(huì)管理執(zhí)行委員會(huì)(GECEX)發(fā)布2026年第857號(hào)決議，結(jié)束對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)大陸、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)、韓國(guó)以及德國(guó)的無(wú)取向硅鋼[葡萄牙語(yǔ)：laminados planos de a?o aosilício,denominados magnéticos,de gr?os n?o orientados (a?o GNO)]反傾銷措施公共利益評(píng)估程序，并將中國(guó)大陸涉案產(chǎn)品的反傾銷稅由90.00－166.32美元/噸調(diào)整為105.55－195.05美元/噸，維持下列國(guó)家和地區(qū)的反傾銷稅不變：韓國(guó)0.00－166.32美元/噸、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)90.00－166.32美元、德國(guó)166.32美元/噸。

鋼材

特朗普再夸?？冢簩⒔o美公民發(fā)2000美元“關(guān)稅分紅”，無(wú)須國(guó)會(huì)批準(zhǔn)

美東時(shí)間周二，美國(guó)總統(tǒng)特朗普公開(kāi)表示，根據(jù)其貿(mào)易關(guān)稅所帶來(lái)收入的情況，美國(guó)政府無(wú)需國(guó)會(huì)批準(zhǔn)，即可向美國(guó)公民發(fā)放2000美元的“分紅” “我們將能夠向本國(guó)人民發(fā)放一筆相當(dāng)可觀的紅利我相信我們能夠做到這一點(diǎn)，而無(wú)需國(guó)會(huì)批準(zhǔn)”特朗普在白宮舉行的新聞發(fā)布會(huì)上對(duì)記者說(shuō)道 “我們的關(guān)稅收入如此之多，我們將能夠發(fā)放至少2000美元的紅利，同時(shí)還能為國(guó)家償還債務(wù)” 關(guān)稅收入遠(yuǎn)不足以補(bǔ)平財(cái)政赤字 特朗普的這番言論主要重申了他此前的主張，即他的大規(guī)模貿(mào)易關(guān)稅所帶來(lái)的收入將使美國(guó)公民能夠獲得紅利。

國(guó)際

財(cái)政部：取消光伏等產(chǎn)品出口退稅政策有利于綜合整治“內(nèi)卷式”無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)

1月20日，財(cái)政部綜合司司長(zhǎng)李先忠在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，近期財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布公告，明確自2026年4月1日起取消光伏等產(chǎn)品出口退稅，并分兩年取消電子產(chǎn)品出口退稅此次出口退稅政策調(diào)整，有利于促進(jìn)資源高效利用，也有利于引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理調(diào)整，綜合整治“內(nèi)卷式”無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

產(chǎn)業(yè)資訊

[PVC]：英力士（Ineos）發(fā)起的聚氯乙烯（PVC）反傾銷稅調(diào)查案暫無(wú)進(jìn)展

隆眾訊：受英力士（Ineos）發(fā)起的聚氯乙烯（PVC）反傾銷稅調(diào)查案仍無(wú)明確進(jìn)展，市場(chǎng)對(duì)此的不確定性持續(xù)存在貿(mào)易商試水越南 / 泰國(guó) / 日本等替代貨源以規(guī)避潛在關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，但這類貨源供給有限，短期難以完全替代現(xiàn)有進(jìn)口渠道 2025 年 11 月英力士向歐盟提交 PVC 等 10 項(xiàng)反傾銷申請(qǐng)，核心訴求是遏制低價(jià)進(jìn)口對(duì)歐洲本土產(chǎn)能的沖擊；其中包括聚氯乙烯（PVC）、乙二醇（MEG）、1,4-丁二醇（BDO）、精對(duì)苯二甲酸（PTA）、丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物（ABS）、聚乙二醇、乙酸丁酯和聚烯烴在內(nèi)的產(chǎn)品。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

印度對(duì)華冷軋無(wú)取向電工鋼征收反傾銷稅

2025年12月18日，印度財(cái)政部稅收局發(fā)布第35/2025-Customs(ADD)號(hào)通報(bào)稱，接受印度商工部于2025年9月19日對(duì)原產(chǎn)于或進(jìn)口自中國(guó)的冷軋無(wú)取向電工鋼[Cold Rolled Non-Oriented Electrical Steel（CRNO）]作出的反傾銷肯定性終裁建議，決定對(duì)涉案產(chǎn)品征收為期5年的反傾銷稅，稅額如下：涉案生產(chǎn)商武漢鋼鐵股份有限公司（Wuhan Iron & Steel Co., Ltd.）、寶鋼湛江鋼鐵有限公司（Baosteel zhanjiang Iron & Steel Co., Ltd.）和寶山鋼鐵股份有限公司（Baoshan Iron & Steel Co., Ltd.）均為223.82美元/噸，中國(guó)其他生產(chǎn)商為414.92美元/噸。

鋼材

土耳其對(duì)中國(guó)無(wú)縫鋼管征收保護(hù)稅措施持續(xù)生效 墨西哥成為新供應(yīng)國(guó)

根據(jù)土耳其統(tǒng)計(jì)局（TUIK）10月28日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，自2022年7月起實(shí)施的針對(duì)中國(guó)無(wú)縫鋼管的進(jìn)口保護(hù)稅政策，繼續(xù)在2025年1月至8月期間對(duì)中國(guó)進(jìn)口量產(chǎn)生明顯抑制作用該措施為期五年，稅額區(qū)間為每噸55至75美元 數(shù)據(jù)顯示，2025年前八個(gè)月，土耳其無(wú)縫鋼管總進(jìn)口量同比下降25.5%，至24.55萬(wàn)噸。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：期貨價(jià)格寬幅震蕩，關(guān)稅問(wèn)題緩解難改無(wú)錫市場(chǎng)格局弱勢(shì)

【價(jià)格回顧】 300系不銹鋼卷板民營(yíng)冷熱軋價(jià)格下跌50元/噸。

日?qǐng)?bào)

2日無(wú)錫新安后嚴(yán)橋中富達(dá)碼頭廢鋼采購(gòu)價(jià)格調(diào)整信息

4月2日無(wú)錫新安后嚴(yán)橋中富達(dá)碼頭大量收購(gòu)廢鋼（另大量收購(gòu)含稅帶票廢鋼，企業(yè)招標(biāo)廢鋼）： 【合格料】 1: 模具鋼、鋼板料、圓鋼頭、重廢：2280（厚度15個(gè)以上，尺寸1.2米以內(nèi)）； 2: 鋼板毛料：2260（清一色厚度10??以上）； 3: 鋼立柱毛料、工子鋼毛料、 熟鐵大件、汽割重廢毛料、2220（厚度15個(gè)以上）。

企業(yè)采購(gòu)價(jià)

2日無(wú)錫新安后嚴(yán)橋中富達(dá)碼頭廢鋼采購(gòu)價(jià)格調(diào)整信息（合格料）

4月2日無(wú)錫新安后嚴(yán)橋中富達(dá)碼頭（代鋼廠大量收購(gòu)）廢鋼下船合格料 1: 鋼筋切粒: 2280（沙鋼標(biāo)準(zhǔn)）； 2： 鋼板料：2280（長(zhǎng)60公分以內(nèi)、厚6個(gè)以上）； 3: 一級(jí)重廢：2250（長(zhǎng)70公分以內(nèi)，厚10個(gè)以上）； 4: 二級(jí)重廢：2220（長(zhǎng)70公分以內(nèi)，厚6-9個(gè)）； 5: 三級(jí)重廢：2190（長(zhǎng)0公分以內(nèi)，厚4-6個(gè)）； 6: 剪切料：2070（長(zhǎng)70公分以內(nèi)、厚1.5-3個(gè)）； 　　注:所有貨物中不得有：輪胎.橡膠. 密封件，若經(jīng)發(fā)現(xiàn)扣50-100元/1個(gè)。

企業(yè)采購(gòu)價(jià)

[數(shù)據(jù)分析]:中國(guó)PP無(wú)紡布樣本原料庫(kù)存周數(shù)據(jù)分析（20260326-0401）

原料庫(kù)存

[PP無(wú)紡布周報(bào)]：隆眾資訊PP無(wú)紡布周報(bào)（20260327-0402）

市場(chǎng)邏輯： ① 市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注伊朗局勢(shì)的緩和信號(hào)，供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)憂慮有所減弱，國(guó)際油價(jià)下跌。 ② 本周國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量68.71萬(wàn)噸，相較上周的72.27萬(wàn)噸減少3.56萬(wàn)噸，跌幅4.93%。 ③ 本周PP無(wú)紡

周報(bào)

[無(wú)水氫氟酸周評(píng)]：成本壓力攀升，利潤(rùn)空間倒掛（20260327-0402）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）下游制冷劑行業(yè)4月長(zhǎng)約定價(jià)：中化太倉(cāng)13700元/噸，上虞13600元/噸；巨化13600-13650元/噸；梅蘭13500元/噸；東岳13300元/噸 2）評(píng)估本周行業(yè)綜合產(chǎn)能利用率、產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降 3）氟制冷劑橫盤整理，南方交投回暖。

操盤必讀

[無(wú)水氫氟酸]：4月2日全國(guó)市場(chǎng)無(wú)水氫氟酸價(jià)格行情

【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】截止發(fā)稿，國(guó)內(nèi)制冷劑用無(wú)水氫氟酸主流合約送到價(jià)參考13500-13700元/噸 硫酸市場(chǎng)再度升溫，定價(jià)漲幅空間基本被硫酸占據(jù)，部分企業(yè)生產(chǎn)受阻，原料難求，后市有降負(fù)預(yù)期。

市場(chǎng)價(jià)格行情

Mysteel數(shù)據(jù)：全國(guó)主要油廠菜粕暫無(wú)成交

據(jù)Mysteel調(diào)研顯示4月2日全國(guó)主要油廠菜粕成交0噸 。

日評(píng)