瑞達(dá)期貨：鍍鋅板、壓鑄鋅合金等下游領(lǐng)域需求有望季節(jié)性改善

宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾釋放鴿派信號(hào)，為近期遭到重挫的債市提供支撐，但中東戰(zhàn)事持續(xù)升溫，風(fēng)險(xiǎn)情緒受到抑制基本面，上游鋅礦進(jìn)口量維持高位，國產(chǎn)礦年后開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，雖然目前加工費(fèi)仍維持在低位，但后續(xù)有望逐步改善同時(shí)硫酸價(jià)格繼續(xù)上漲，是的國內(nèi)煉廠利潤(rùn)有所擴(kuò)大，節(jié)后精煉鋅復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏快近期滬倫比值回升，出口窗口重新關(guān)閉，而國內(nèi)精鋅產(chǎn)量擴(kuò)大，使得進(jìn)口量持續(xù)走低 需求端，隨著傳統(tǒng)“金三銀四”旺季深入，初端開工有所回暖，低價(jià)影響下下游采買意愿略有回升。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷

鋅：偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行 澳洲不可抗力影響影響嘉能可旗下礦山鐵路運(yùn)輸線停運(yùn)延續(xù)，市場(chǎng)對(duì)原料端穩(wěn)定性存擔(dān)憂，海內(nèi)外鋅礦TC加工費(fèi)低迷，短期來看全球鋅礦投產(chǎn)增量落地補(bǔ)充有限，上游供應(yīng)趨緊仍為鋅價(jià)提供支撐，需求端上看國內(nèi)有國網(wǎng)投資增量，目前正值消費(fèi)淡季，氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷，北方環(huán)保限產(chǎn)要求下多有下游加工企業(yè)停工，整體市場(chǎng)成交以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)和剛需補(bǔ)庫為主，鋅價(jià)下方有支撐，建議逢低輕倉試多，需警惕疲軟需求現(xiàn)實(shí)對(duì)鋅價(jià)上漲后的壓制影響，滬鋅主力合約價(jià)格運(yùn)行參考區(qū)間24000-25500元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟

鋅：供減需疲，上下有限 前期整體有色價(jià)格在貴金屬溢價(jià)帶領(lǐng)下整體偏強(qiáng)，多頭資金止盈引發(fā)板塊價(jià)格情緒走弱 國產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC保持低位，鋅礦進(jìn)口盈利窗口開啟，緩解部分國內(nèi)原料端壓力，國內(nèi)部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損檢修減產(chǎn)，冶煉供應(yīng)收緊預(yù)期走增，下游消費(fèi)正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開工下行，對(duì)外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購股為主，國內(nèi)交易所+社庫下行至低位，海外交易所庫存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報(bào)價(jià)貼水。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳

鋅：價(jià)格上下有限震蕩運(yùn)行 近期宏觀情緒趨于中性國產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC持續(xù)下滑，國內(nèi)北方地區(qū)礦山冬季季節(jié)性減產(chǎn)，進(jìn)口礦虧損導(dǎo)致原料補(bǔ)充有限，礦企吸納產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)，中游冶煉虧損運(yùn)行，前期出口盈利窗口打開推動(dòng)國內(nèi)過剩鋅錠出口，目前出口盈利窗口回收，內(nèi)外庫存再平衡，LME現(xiàn)貨重回貼水，倫鋅庫存快速上行，國內(nèi)交易所+社庫去化，下游需求上看，目前處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，鍍鋅開工小幅下調(diào)，氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟

鋅：維持區(qū)間震蕩 美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期修復(fù)，美元指數(shù)趨弱運(yùn)行，有色交投情緒小有回暖 基本面上看，海內(nèi)外礦加工TC報(bào)價(jià)下行，國內(nèi)礦端供應(yīng)走緊，海外進(jìn)口礦補(bǔ)充量下行，國內(nèi)精煉鋅開產(chǎn)或受部分企業(yè)檢修影響小有調(diào)減，后續(xù)原料緊張情緒或進(jìn)一步影響中游冶煉，LME現(xiàn)貨升水保持高位但倫鋅庫存出現(xiàn)累增，前期國內(nèi)出口利潤(rùn)窗口打開刺激部分精煉鋅出口，整體市場(chǎng)擠倉情緒下行，從下游需求上看，鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟，消費(fèi)剛性支撐但超預(yù)期表現(xiàn)難以期待。

期貨公司評(píng)論

中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項(xiàng)目開工活動(dòng)成功舉行

11月18日，據(jù)“湞江發(fā)布”消息，中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項(xiàng)目開工儀式當(dāng)日于中金嶺南（韶關(guān)）功能材料產(chǎn)業(yè)園順利舉行韶關(guān)市政府黨組成員、副市長(zhǎng)肖智勇出席儀式并宣布項(xiàng)目正式開工；湞江區(qū)委副書記、區(qū)長(zhǎng)周昭堅(jiān)出席并致辭；中金嶺南黨委書記、董事長(zhǎng)喻鴻，黨委副書記、董事、總裁潘文皓，黨委副書記、工會(huì)主席郭磊等出席活動(dòng)活動(dòng)由潘文皓主持 據(jù)了解，該項(xiàng)目總投資2.87億元，設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)30000噸鋅合金和1000噸片狀鋅粉，分兩期建設(shè)，其中一期設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)12000噸鋅合金和400噸片狀鋅粉，二期設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)18000噸鋅合金和600噸片狀鋅粉。

國內(nèi)資訊

木聯(lián)解讀：庫存低位疊加物流受阻，重慶港輻射松原木價(jià)格上漲

據(jù)木聯(lián)調(diào)研，4月2日，重慶港4米中A輻射松原木900元/方，6米中A輻射松原木900元/方，均漲20元/方 數(shù)據(jù)來源：木聯(lián)數(shù)據(jù)、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 本輪漲價(jià)主要受供應(yīng)偏緊及物流受阻雙重驅(qū)動(dòng)。

主編視角

2日四川射洪川中鋼鐵廢鋼采購價(jià)格調(diào)整信息

4月2日四川射洪川中廢鋼收購價(jià)下調(diào)20，具體根據(jù)廠家價(jià)格表為準(zhǔn)

鋼廠采購價(jià)

木聯(lián)數(shù)據(jù)：新西蘭輻射松原木外盤價(jià)統(tǒng)計(jì)（20260401）

據(jù)木聯(lián)調(diào)研，截至2026年4月1日，4月新西蘭輻射松原木外盤（CFR）報(bào)價(jià)區(qū)間為125-130美元/JAS方，較上月上漲8美元/JAS方。

輻射松CFR

新西蘭原木月報(bào)：3月新西蘭供應(yīng)因成本壓力趨緊，中國輻射松CFR價(jià)格攀升抵消運(yùn)費(fèi)壓力

市場(chǎng)摘要 3月份新西蘭港口到岸價(jià)（AWG）溫和上漲，各港口漲幅約為每立方米JAS標(biāo)準(zhǔn)2紐元中國到岸價(jià)（CFR）原木價(jià)格上漲抵消了不斷攀升的運(yùn)輸成本 展望未來，運(yùn)費(fèi)上漲預(yù)計(jì)將成為4月到岸價(jià)定價(jià)的關(guān)鍵因素，因?yàn)槿加蛢r(jià)格上漲且全球航運(yùn)路線持續(xù)受到干擾出口商繼續(xù)尋求在中國進(jìn)一步提高到岸價(jià)，以收回更高的運(yùn)費(fèi)成本新西蘭元兌美元走弱也為到岸價(jià)提供了一定支撐。

主編視角

木聯(lián)解讀：新民洲港輻射松原木價(jià)格漲跌互現(xiàn)

據(jù)木聯(lián)調(diào)研，3月30日，新民洲港4米K材輻射松原木710元/方，4米紙漿輻射松原木660元/方，6米小A輻射松原木760元/方，4米中A輻射松原木780元/方，均漲10元/方；4米小A輻射松原木730元/方，漲20元/方；6米大A輻射松原木850元/方，跌20元/方 數(shù)據(jù)來源：木聯(lián)數(shù)據(jù)、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 據(jù)市場(chǎng)調(diào)研，新民洲港輻射松原木價(jià)格分化運(yùn)行，輻射松原木主流規(guī)格因新民洲港3月到船量減少而價(jià)格上行，6米大A輻射松原木則受外地訂單減少影響而價(jià)格下行。

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木聯(lián)數(shù)據(jù)：輻射松原木去庫，魯蘇冀閩粵均減（20260327）

一、進(jìn)口針葉原木分材質(zhì)庫存數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì) 據(jù)木聯(lián)調(diào)研，截至3月27日，國內(nèi)針葉原木總庫存為289萬方，較上周減少6萬方，周環(huán)比減少2.03%；輻射松庫存為233萬方，較上周減少5萬方，周環(huán)比減少2.10%；北美材庫存為23萬方，較上周減少1萬方，周環(huán)比減少4.17%；云杉/冷杉庫存為15萬方，較上周持平。

庫存

也門胡塞武裝：向以色列發(fā)射了一枚導(dǎo)彈作為警告

也門胡塞武裝的一名軍方消息人士28日告訴記者，胡塞武裝當(dāng)日凌晨對(duì)以色列發(fā)動(dòng)了一次單枚導(dǎo)彈襲擊，此舉是為了對(duì)以色列發(fā)出警告信號(hào)

聚焦

[氧氮?dú)錧：海南商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)二期項(xiàng)目關(guān)鍵設(shè)備通過驗(yàn)收

隆眾資訊3月27日?qǐng)?bào)道：海南商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)（二期）項(xiàng)目關(guān)鍵設(shè)備——400m3液氧、400m3甲烷及300m3液氮三套低溫貯罐，近日通過專家組嚴(yán)格驗(yàn)收設(shè)備由杭州川空承制，從設(shè)計(jì)到制造全程精細(xì)化管控，克服春節(jié)工期壓力，于2026年3月按期完成經(jīng)全面核查，設(shè)備性能指標(biāo)優(yōu)于合同及國家標(biāo)準(zhǔn)，將為發(fā)射場(chǎng)建設(shè)提供關(guān)鍵裝備保障，彰顯川空集團(tuán)助力航天事業(yè)的制造實(shí)力。

裝置動(dòng)態(tài)

木聯(lián)解讀：庫存錯(cuò)配疊加成本傳導(dǎo)，新民洲港輻射松原木下跌10元/方

據(jù)木聯(lián)調(diào)研，3月25日，新民洲港4米K材輻射松原木700元/方，6米小A輻射松原木750元/方，6米中A輻射松原木790元/方，4米大A輻射松原木810元/方，6米大A輻射松原木870元/方，均跌10元/方 數(shù)據(jù)來源：木聯(lián)數(shù)據(jù)、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 一、庫存方面 據(jù)木聯(lián)調(diào)研，本周新民洲港6米規(guī)格輻射松原木小幅下跌。

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24日四川射洪川中鋼鐵廢鋼采購價(jià)格調(diào)整信息

3月24日四川射洪川中廢鋼收購價(jià)下調(diào)20，具體根據(jù)廠家價(jià)格表為準(zhǔn)

鋼廠采購價(jià)

木聯(lián)解讀：到港集中疊加轉(zhuǎn)港受限，太倉港6米輻射松原木降價(jià)10-20元/方

據(jù)木聯(lián)調(diào)研，3月24日，太倉港6米中A輻射松原木790元/方，6米小A輻射松原木750元/方，均跌10元/方;6米大A輻射松原木850元/方，跌20元/方；4米中A輻射松原木780元/方，穩(wěn) 圖：太倉港輻射松原木價(jià)格 數(shù)據(jù)來源：木聯(lián)數(shù)據(jù)、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從供應(yīng)端來看，到港壓力較大。

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木聯(lián)數(shù)據(jù)：輻射松原木去庫，魯蘇冀粵減，閩增（20260320）

一、進(jìn)口針葉原木分材質(zhì)庫存數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì) 據(jù)木聯(lián)調(diào)研，截至3月20日，國內(nèi)針葉原木總庫存為295萬方，較上周減少9萬方，周環(huán)比減少2.96%；輻射松庫存為238萬方，較上周減少5萬方，周環(huán)比減少2.06%；北美材庫存為24萬方，較上周減少3萬方，周環(huán)比減少11.11%；云杉/冷杉庫存為15萬方，較上周持平。

庫存

木聯(lián)解讀：新舊材質(zhì)分化，重慶4米與6米輻射松價(jià)格趨同

據(jù)木聯(lián)調(diào)研，3月20日，重慶港4米中A輻射松原木880元/方，漲10元/方；6米中A輻射松原木880元/方，穩(wěn) 圖：重慶港輻射松原木價(jià)格 數(shù)據(jù)來源：木聯(lián)數(shù)據(jù)、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 由于三月初太倉港4米與6米中A輻射松價(jià)差近40元/方，重慶作為下游采購方，為節(jié)省采購成本，近期到港以4米規(guī)格為主。

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木聯(lián)解讀：新民洲港輻射松原木價(jià)格分化運(yùn)行

據(jù)木聯(lián)調(diào)研，3月19日，新民洲港6米小A輻射松原木760元/方，6米中A輻射松原木800元/方，跌10元/方；4米紙漿（KIS）650元/方，漲10元/方 數(shù)據(jù)來源：木聯(lián)數(shù)據(jù)、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 據(jù)市場(chǎng)調(diào)研，新民洲港輻射松原木價(jià)格分化源于建筑材受制于區(qū)域性累庫和口料需求疲軟，紙漿材則因價(jià)差修復(fù)獲得支撐。

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