瑞達(dá)期貨：鍍鋅板、壓鑄鋅合金等下游領(lǐng)域需求有望季節(jié)性改善

宏觀面，美聯(lián)儲主席鮑威爾釋放鴿派信號，為近期遭到重挫的債市提供支撐，但中東戰(zhàn)事持續(xù)升溫，風(fēng)險(xiǎn)情緒受到抑制基本面，上游鋅礦進(jìn)口量維持高位，國產(chǎn)礦年后開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，雖然目前加工費(fèi)仍維持在低位，但后續(xù)有望逐步改善同時硫酸價格繼續(xù)上漲，是的國內(nèi)煉廠利潤有所擴(kuò)大，節(jié)后精煉鋅復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏快近期滬倫比值回升，出口窗口重新關(guān)閉，而國內(nèi)精鋅產(chǎn)量擴(kuò)大，使得進(jìn)口量持續(xù)走低 需求端，隨著傳統(tǒng)“金三銀四”旺季深入，初端開工有所回暖，低價影響下下游采買意愿略有回升。

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廣州期貨：氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷

鋅：偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行 澳洲不可抗力影響影響嘉能可旗下礦山鐵路運(yùn)輸線停運(yùn)延續(xù)，市場對原料端穩(wěn)定性存擔(dān)憂，海內(nèi)外鋅礦TC加工費(fèi)低迷，短期來看全球鋅礦投產(chǎn)增量落地補(bǔ)充有限，上游供應(yīng)趨緊仍為鋅價提供支撐，需求端上看國內(nèi)有國網(wǎng)投資增量，目前正值消費(fèi)淡季，氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷，北方環(huán)保限產(chǎn)要求下多有下游加工企業(yè)停工，整體市場成交以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)和剛需補(bǔ)庫為主，鋅價下方有支撐，建議逢低輕倉試多，需警惕疲軟需求現(xiàn)實(shí)對鋅價上漲后的壓制影響，滬鋅主力合約價格運(yùn)行參考區(qū)間24000-25500元/噸。

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廣州期貨：鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟

鋅：供減需疲，上下有限 前期整體有色價格在貴金屬溢價帶領(lǐng)下整體偏強(qiáng)，多頭資金止盈引發(fā)板塊價格情緒走弱 國產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC保持低位，鋅礦進(jìn)口盈利窗口開啟，緩解部分國內(nèi)原料端壓力，國內(nèi)部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損檢修減產(chǎn)，冶煉供應(yīng)收緊預(yù)期走增，下游消費(fèi)正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開工下行，對外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購股為主，國內(nèi)交易所+社庫下行至低位，海外交易所庫存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報(bào)價貼水。

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廣州期貨：氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳

鋅：價格上下有限震蕩運(yùn)行 近期宏觀情緒趨于中性國產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC持續(xù)下滑，國內(nèi)北方地區(qū)礦山冬季季節(jié)性減產(chǎn)，進(jìn)口礦虧損導(dǎo)致原料補(bǔ)充有限，礦企吸納產(chǎn)業(yè)鏈利潤，中游冶煉虧損運(yùn)行，前期出口盈利窗口打開推動國內(nèi)過剩鋅錠出口，目前出口盈利窗口回收，內(nèi)外庫存再平衡，LME現(xiàn)貨重回貼水，倫鋅庫存快速上行，國內(nèi)交易所+社庫去化，下游需求上看，目前處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，鍍鋅開工小幅下調(diào)，氧化鋅、鋅合金開工率表現(xiàn)不佳。

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廣州期貨：鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟

鋅：維持區(qū)間震蕩 美聯(lián)儲降息預(yù)期修復(fù)，美元指數(shù)趨弱運(yùn)行，有色交投情緒小有回暖 基本面上看，海內(nèi)外礦加工TC報(bào)價下行，國內(nèi)礦端供應(yīng)走緊，海外進(jìn)口礦補(bǔ)充量下行，國內(nèi)精煉鋅開產(chǎn)或受部分企業(yè)檢修影響小有調(diào)減，后續(xù)原料緊張情緒或進(jìn)一步影響中游冶煉，LME現(xiàn)貨升水保持高位但倫鋅庫存出現(xiàn)累增，前期國內(nèi)出口利潤窗口打開刺激部分精煉鋅出口，整體市場擠倉情緒下行，從下游需求上看，鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟，消費(fèi)剛性支撐但超預(yù)期表現(xiàn)難以期待。

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中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項(xiàng)目開工活動成功舉行

11月18日，據(jù)“湞江發(fā)布”消息，中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項(xiàng)目開工儀式當(dāng)日于中金嶺南（韶關(guān)）功能材料產(chǎn)業(yè)園順利舉行韶關(guān)市政府黨組成員、副市長肖智勇出席儀式并宣布項(xiàng)目正式開工；湞江區(qū)委副書記、區(qū)長周昭堅(jiān)出席并致辭；中金嶺南黨委書記、董事長喻鴻，黨委副書記、董事、總裁潘文皓，黨委副書記、工會主席郭磊等出席活動活動由潘文皓主持 據(jù)了解，該項(xiàng)目總投資2.87億元，設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)30000噸鋅合金和1000噸片狀鋅粉，分兩期建設(shè)，其中一期設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)12000噸鋅合金和400噸片狀鋅粉，二期設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)18000噸鋅合金和600噸片狀鋅粉。

國內(nèi)資訊

[液氬周評]：液氬溫和上行，漲幅有限（20260327-0402）

周評

[隆眾聚焦]：局勢未定 液氯市場本周看點(diǎn)

關(guān)注點(diǎn)： 1、山東32%離子膜堿周均737元/噸，環(huán)比+2.93% 2、中國10萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為85.7%較上周環(huán)比+1.1% 一：主流市場波動分析 山東液氯：隨著液堿液氯價格緩慢上調(diào)，行業(yè)盈利水平呈現(xiàn)增加趨勢，企業(yè)生產(chǎn)積極性隨之提升，裝置開工持續(xù)增加。

熱點(diǎn)聚焦

[電解液周報(bào)]：隆眾資訊電解液周報(bào)（20260327-20260402）

市場邏輯： ① 終端需求緩慢恢復(fù)，價格大穩(wěn)小動運(yùn)行。 ② 原料碳酸鋰價格震蕩走勢，主要原料六氟磷酸鋰價格持穩(wěn)為主。 ③3月27日，甘肅省白銀市靖遠(yuǎn)縣發(fā)布招商信息，年產(chǎn)2000噸六氟磷酸鋰項(xiàng)目正式對外招

電解液

[液氮]：液氮市場短期需求向好 價格預(yù)計(jì)上行

自春節(jié)假期過后，液氮市場進(jìn)入緩慢上行走勢截至發(fā)稿，液氮全國均價在395元/噸，環(huán)比春節(jié)假期后+18.55%，同比-6.56%后市來看，空分逐步進(jìn)入檢修季，液氮市場預(yù)計(jì)供減需增，價格預(yù)計(jì)上行，且上行幅度預(yù)計(jì)增加，到4月中旬，液氮均價預(yù)計(jì)達(dá)到430元/噸左右， 一、3月液氮市場緩慢上行為主 自春節(jié)假期之后，液氮市場價格逐步上調(diào)，與去年同期之間的差距逐步縮小，但仍不及去年同期。

熱點(diǎn)聚焦

[液化天然氣周報(bào)]：隆眾資訊液化天然氣周報(bào)（20260327-20260402）

市場邏輯： ① 下游需求尚可，工廠庫存下降3.78%。 ② 終端按需采購，本周需求減少2.26%。 ③ 內(nèi)蒙工廠出廠價格上漲，工廠生產(chǎn)虧損情況繼續(xù)緩解，利潤-404元/噸。

周報(bào)

[丙烯酸乳液]：丙烯酸乳液市場高位整理（20260327-20260402）

一. 本周關(guān)注點(diǎn) （1）從原料端來看，丙烯酸丁酯市場價格重心上移，MMA市場震蕩走高，苯乙烯市場價格漲后回落，成本端助力尚可。

周評

[液氮周評]：液氮市場多局部漲跌 均價小幅上調(diào)為主（20260327-0402）

周評

[數(shù)據(jù)分析]：中國液氮樣本企業(yè)庫容率周度數(shù)據(jù)分析

一、液氮庫容率 隆眾數(shù)據(jù)顯示，本周液氮產(chǎn)品庫容率為34.26%，較上周環(huán)比減少0.17個百分點(diǎn)。

隆眾數(shù)據(jù)分析

[庫容率]：中國液氮樣本企業(yè)庫容率周度數(shù)據(jù)

隆眾數(shù)據(jù)顯示，本周液氮產(chǎn)品庫容率為34.26%，較上周環(huán)比減少0.17個百分點(diǎn)。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布

[液化氣周報(bào)]：隆眾資訊液化氣（LPG）周報(bào)（20260327-0402）

市場邏輯： ① 國際油價在局勢緩和預(yù)期與現(xiàn)實(shí)供應(yīng)擾動交織下漲跌互現(xiàn)，但均價上漲； ② 4月沙特CP官價寬幅上漲，丙烷750美元/噸，較上月漲205美元/噸；丁烷800美元/噸，較上月漲260美元 /噸

周報(bào)

[東北液化氣周評]：利多提振 延續(xù)上行（20260327-20260402）

1.本周市場關(guān)注點(diǎn) ①、主營單位內(nèi)供增加外放量下降，市場供應(yīng)無壓力； ②、區(qū)內(nèi)與目標(biāo)市場存套利空間，資源外流尚可。

周評

[華南液化氣周評]：成本與供應(yīng)雙驅(qū)動 華南市場繼續(xù)上漲行情（20260327-0402）

1.本周市場關(guān)注點(diǎn) ①、本周華南地區(qū)供應(yīng)繼續(xù)收緊，進(jìn)口碼頭雖有到貨，但轉(zhuǎn)出口需求旺盛且后續(xù)大船大幅銳減，供應(yīng)趨緊主導(dǎo)市場情緒。

周評

[液氯周評]：下游需求支撐 周內(nèi)價格拉動（20260326-202603402）

華北液氯：山東液氯價格先漲后跌，本周山東市場液氯均價258.33元/噸，環(huán)比上期上調(diào)29.17%。

周評

[液氯周報(bào)]：隆眾資訊液氯周報(bào)（20260327-0402）

市場邏輯： ① 本周山東液氯均價258.33元/噸，環(huán)比上期上調(diào)29.17%。 ② 中國10萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為85.7%較上周環(huán)比+1.1%。 ③ 本周（20260327-2026

周報(bào)