瑞達(dá)期貨：鍍鋅板、壓鑄鋅合金等下游領(lǐng)域需求有望季節(jié)性改善

宏觀(guān)面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾釋放鴿派信號(hào)，為近期遭到重挫的債市提供支撐，但中東戰(zhàn)事持續(xù)升溫，風(fēng)險(xiǎn)情緒受到抑制基本面，上游鋅礦進(jìn)口量維持高位，國(guó)產(chǎn)礦年后開(kāi)始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，雖然目前加工費(fèi)仍維持在低位，但后續(xù)有望逐步改善同時(shí)硫酸價(jià)格繼續(xù)上漲，是的國(guó)內(nèi)煉廠(chǎng)利潤(rùn)有所擴(kuò)大，節(jié)后精煉鋅復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏快近期滬倫比值回升，出口窗口重新關(guān)閉，而國(guó)內(nèi)精鋅產(chǎn)量擴(kuò)大，使得進(jìn)口量持續(xù)走低 需求端，隨著傳統(tǒng)“金三銀四”旺季深入，初端開(kāi)工有所回暖，低價(jià)影響下下游采買(mǎi)意愿略有回升。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷

鋅：偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行 澳洲不可抗力影響影響嘉能可旗下礦山鐵路運(yùn)輸線(xiàn)停運(yùn)延續(xù)，市場(chǎng)對(duì)原料端穩(wěn)定性存擔(dān)憂(yōu)，海內(nèi)外鋅礦TC加工費(fèi)低迷，短期來(lái)看全球鋅礦投產(chǎn)增量落地補(bǔ)充有限，上游供應(yīng)趨緊仍為鋅價(jià)提供支撐，需求端上看國(guó)內(nèi)有國(guó)網(wǎng)投資增量，目前正值消費(fèi)淡季，氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷，北方環(huán)保限產(chǎn)要求下多有下游加工企業(yè)停工，整體市場(chǎng)成交以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)和剛需補(bǔ)庫(kù)為主，鋅價(jià)下方有支撐，建議逢低輕倉(cāng)試多，需警惕疲軟需求現(xiàn)實(shí)對(duì)鋅價(jià)上漲后的壓制影響，滬鋅主力合約價(jià)格運(yùn)行參考區(qū)間24000-25500元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟

鋅：供減需疲，上下有限 前期整體有色價(jià)格在貴金屬溢價(jià)帶領(lǐng)下整體偏強(qiáng)，多頭資金止盈引發(fā)板塊價(jià)格情緒走弱 國(guó)產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC保持低位，鋅礦進(jìn)口盈利窗口開(kāi)啟，緩解部分國(guó)內(nèi)原料端壓力，國(guó)內(nèi)部分冶煉廠(chǎng)因生產(chǎn)虧損檢修減產(chǎn)，冶煉供應(yīng)收緊預(yù)期走增，下游消費(fèi)正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開(kāi)工下行，對(duì)外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購(gòu)股為主，國(guó)內(nèi)交易所+社庫(kù)下行至低位，海外交易所庫(kù)存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報(bào)價(jià)貼水。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋅、鋅合金開(kāi)工率表現(xiàn)不佳

鋅：價(jià)格上下有限震蕩運(yùn)行 近期宏觀(guān)情緒趨于中性國(guó)產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC持續(xù)下滑，國(guó)內(nèi)北方地區(qū)礦山冬季季節(jié)性減產(chǎn)，進(jìn)口礦虧損導(dǎo)致原料補(bǔ)充有限，礦企吸納產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)，中游冶煉虧損運(yùn)行，前期出口盈利窗口打開(kāi)推動(dòng)國(guó)內(nèi)過(guò)剩鋅錠出口，目前出口盈利窗口回收，內(nèi)外庫(kù)存再平衡，LME現(xiàn)貨重回貼水，倫鋅庫(kù)存快速上行，國(guó)內(nèi)交易所+社庫(kù)去化，下游需求上看，目前處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，鍍鋅開(kāi)工小幅下調(diào)，氧化鋅、鋅合金開(kāi)工率表現(xiàn)不佳。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鍍鋅周度開(kāi)工上行，氧化鋅、鋅合金開(kāi)工疲軟

鋅：維持區(qū)間震蕩 美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期修復(fù)，美元指數(shù)趨弱運(yùn)行，有色交投情緒小有回暖 基本面上看，海內(nèi)外礦加工TC報(bào)價(jià)下行，國(guó)內(nèi)礦端供應(yīng)走緊，海外進(jìn)口礦補(bǔ)充量下行，國(guó)內(nèi)精煉鋅開(kāi)產(chǎn)或受部分企業(yè)檢修影響小有調(diào)減，后續(xù)原料緊張情緒或進(jìn)一步影響中游冶煉，LME現(xiàn)貨升水保持高位但倫鋅庫(kù)存出現(xiàn)累增，前期國(guó)內(nèi)出口利潤(rùn)窗口打開(kāi)刺激部分精煉鋅出口，整體市場(chǎng)擠倉(cāng)情緒下行，從下游需求上看，鍍鋅周度開(kāi)工上行，氧化鋅、鋅合金開(kāi)工疲軟，消費(fèi)剛性支撐但超預(yù)期表現(xiàn)難以期待。

期貨公司評(píng)論

中金嶺南韶關(guān)冶煉廠(chǎng)鋅合金及片狀鋅粉項(xiàng)目開(kāi)工活動(dòng)成功舉行

11月18日，據(jù)“湞江發(fā)布”消息，中金嶺南韶關(guān)冶煉廠(chǎng)鋅合金及片狀鋅粉項(xiàng)目開(kāi)工儀式當(dāng)日于中金嶺南（韶關(guān)）功能材料產(chǎn)業(yè)園順利舉行韶關(guān)市政府黨組成員、副市長(zhǎng)肖智勇出席儀式并宣布項(xiàng)目正式開(kāi)工；湞江區(qū)委副書(shū)記、區(qū)長(zhǎng)周昭堅(jiān)出席并致辭；中金嶺南黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)喻鴻，黨委副書(shū)記、董事、總裁潘文皓，黨委副書(shū)記、工會(huì)主席郭磊等出席活動(dòng)活動(dòng)由潘文皓主持 據(jù)了解，該項(xiàng)目總投資2.87億元，設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)30000噸鋅合金和1000噸片狀鋅粉，分兩期建設(shè)，其中一期設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)12000噸鋅合金和400噸片狀鋅粉，二期設(shè)計(jì)規(guī)模為年產(chǎn)18000噸鋅合金和600噸片狀鋅粉。

國(guó)內(nèi)資訊

福建青拓再生四號(hào)車(chē)間（許永坤貨場(chǎng)）廢不銹鋼采購(gòu)價(jià)（2026.4.1）

福建鼎信再生資源四號(hào)庫(kù)（許永坤貨場(chǎng)）4月1日最新報(bào)價(jià)： 以下價(jià)格提供反向開(kāi)票資料的304加50，316加100 304特級(jí)料：10200 304一級(jí)料：10150 304純工業(yè)/純帶膜：9700 304混打料：9500 304干刨花：9100-9200 304鋼刨扒皮刨花：9500-9650 316干刨花：18500 316法蘭鋼刨花：19200 316工業(yè)料：19800 316一級(jí)料：20000 321料309料310料317.2205等各種高鎳高鉬料電議，另收各種鎳基合金。

廢不銹貨場(chǎng)報(bào)價(jià)

福建青拓再生四號(hào)車(chē)間（許永坤貨場(chǎng)）廢不銹鋼采購(gòu)價(jià)（2026.3.26）

福建鼎信再生資源四號(hào)庫(kù)（許永坤貨場(chǎng)）3月26日最新報(bào)價(jià)： 以下價(jià)格提供反向開(kāi)票資料的304加50，316加100 304特級(jí)料：10200 304一級(jí)料：10150 304純工業(yè)/純帶膜：9700 304混打料：9500 304干刨花：9100-9200 304鋼刨扒皮刨花：9500-9650 316干刨花：18300 316法蘭鋼刨花：19000 316工業(yè)料：19600 316一級(jí)料：19800 321料309料310料317.2205等各種高鎳高鉬料電議，另收各種鎳基合金。

廢不銹貨場(chǎng)報(bào)價(jià)

福建青拓再生四號(hào)車(chē)間（許永坤貨場(chǎng)）廢不銹鋼采購(gòu)價(jià)（2026.3.10）

福建鼎信再生資源四號(hào)庫(kù)（許永坤貨場(chǎng)）3月10日最新報(bào)價(jià)： 以下價(jià)格提供反向開(kāi)票資料的304加50，316加100 304特級(jí)料：10200 304一級(jí)料：10150 304純工業(yè)/純帶膜：9700 304混打料：9500 304干刨花：9100-9200 304鋼刨扒皮刨花：9500-9650 316干刨花：18300 316法蘭鋼刨花：19000 316工業(yè)料：19600 316一級(jí)料：19800 321料309料310料317.2205等各種高鎳高鉬料電議，另收各種鎳基合金。

廢不銹貨場(chǎng)報(bào)價(jià)

花旗：上調(diào)LME0-3個(gè)月期鋁目標(biāo)價(jià)至每噸3600美元

3月5日，花旗發(fā)表研究報(bào)告，將倫敦金屬交易所(LME)0-3個(gè)月期鋁的目標(biāo)價(jià)，從每噸3400美元上調(diào)至每噸3600美元；若中東局勢(shì)的干擾情況加劇，牛市情境下目標(biāo)價(jià)為每噸4,000美元花旗表示，航運(yùn)和保險(xiǎn)方面的動(dòng)態(tài)變化正在延長(zhǎng)沖擊窗口，即使部分運(yùn)輸恢復(fù)，以貨柜運(yùn)輸?shù)某跫?jí)金屬和增值產(chǎn)品的恢復(fù)速度可能比以油輪為基礎(chǔ)的運(yùn)輸更慢而任何冶煉設(shè)施或電解槽生產(chǎn)線(xiàn)的不穩(wěn)定，都可能導(dǎo)致長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的重啟風(fēng)險(xiǎn)，從而帶來(lái)了長(zhǎng)期的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)和明顯的上漲空間。

國(guó)內(nèi)資訊

福建青拓再生四號(hào)車(chē)間（許永坤貨場(chǎng)）廢不銹鋼采購(gòu)價(jià)（2026.3.5）

福建鼎信再生資源四號(hào)庫(kù)（許永坤貨場(chǎng)）3月5日最新報(bào)價(jià)： 以下價(jià)格提供反向開(kāi)票資料的304加50，316加100 304特級(jí)料：10400 304一級(jí)料：10350 304純工業(yè)/純帶膜：9900 304混打料：9700 304干刨花：9300-9400 304鋼刨扒皮刨花：9700-9850 316干刨花：18500 316法蘭鋼刨花：19200 316工業(yè)料：19800 316一級(jí)料：20000 321料309料310料317.2205等各種高鎳高鉬料電議，另收各種鎳基合金。

廢不銹貨場(chǎng)報(bào)價(jià)

福建青拓再生四號(hào)車(chē)間（許永坤貨場(chǎng)）廢不銹鋼采購(gòu)價(jià)（2026.3.3）

福建鼎信再生資源四號(hào)庫(kù)（許永坤貨場(chǎng)）3月3日最新報(bào)價(jià)： 以下價(jià)格提供反向開(kāi)票資料的304加50，316加100 304特級(jí)料：10400 304一級(jí)料：10350 304純工業(yè)/純帶膜：9900 304混打料：9700 304干刨花：9300-9400 304鋼刨扒皮刨花：9700-9850 316干刨花：18000 316法蘭鋼刨花：18700 316工業(yè)料：19300 316一級(jí)料：19500 321料309料310料317.2205等各種高鎳高鉬料電議，另收各種鎳基合金。

廢不銹貨場(chǎng)報(bào)價(jià)

福建青拓再生四號(hào)車(chē)間（許永坤貨場(chǎng)）廢不銹鋼采購(gòu)價(jià)（2026.2.28）

福建鼎信再生資源四號(hào)庫(kù)（許永坤貨場(chǎng)）2月28日最新報(bào)價(jià)： 以下價(jià)格提供反向開(kāi)票資料的304加50，316加100 304特級(jí)料：10200 304一級(jí)料：10150 304純工業(yè)/純帶膜：9700 304混打料：9500 304干刨花：9100-9200 304鋼刨扒皮刨花：9500-96500 316干刨花：17800 316法蘭鋼刨花：18500 316工業(yè)料：19100 316一級(jí)料：19300 321料309料310料317.2205等各種高鎳高鉬料電議，另收各種鎳基合金。

廢不銹貨場(chǎng)報(bào)價(jià)

無(wú)懼史詩(shī)級(jí)巨震！瑞銀大幅上調(diào)黃金目標(biāo)價(jià)

在國(guó)際金價(jià)史詩(shī)級(jí)大幅震蕩之際，瑞銀大幅上調(diào)了黃金目標(biāo)價(jià)該行將2026年3月、6月和9月的黃金價(jià)格目標(biāo)上調(diào)至每盎司6200美元，此前的預(yù)測(cè)為5000美元，理由是投資增加帶動(dòng)的需求強(qiáng)于預(yù)期 不過(guò)該行預(yù)計(jì)，在2026年美國(guó)中期選舉后，金價(jià)將小幅回落至每盎司5900美元 周四國(guó)際金價(jià)大幅震蕩，現(xiàn)貨金價(jià)最高逼近5600美元，而最低下探至5100美元附近，單日振幅接近500美元。

貴金屬

花旗上調(diào)白銀目標(biāo)價(jià)至每盎司150美元

花旗投資研究將白銀目標(biāo)價(jià)從之前的每盎司100美元上調(diào)至150美元 花旗在一份報(bào)告中稱(chēng)：“我們預(yù)計(jì)看漲因素在短期內(nèi)將保持不變，從而支撐強(qiáng)勁的投資/投機(jī)需求，并可能導(dǎo)致美國(guó)以外主要交易中心的實(shí)物供應(yīng)進(jìn)一步收緊” 花旗補(bǔ)充說(shuō)，白銀漲勢(shì)面臨的一個(gè)短期威脅是中國(guó)投資者在農(nóng)歷新年期間的一波獲利了結(jié) 白銀期貨最新下跌5.7%，周一上漲14%，至每盎司115美元上方。

貴金屬

華僑銀行將2026年末黃金目標(biāo)價(jià)上調(diào)

華僑銀行將2026年末黃金目標(biāo)價(jià)上調(diào)至每盎司5600美元

貴金屬

高盛上調(diào)黃金今年底目標(biāo)價(jià)

1月22日，高盛將黃金今年底目標(biāo)價(jià)從每盎司4900美元上調(diào)至5400美元，理由是私人部門(mén)投資者和中央銀行對(duì)黃金的需求不斷增長(zhǎng) 高盛分析師在報(bào)告中指出，預(yù)計(jì)各國(guó)央行今年每月將購(gòu)買(mǎi)60噸黃金，同時(shí)隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息，黃金ETF的持有量也將增加 高盛分析師稱(chēng)，各國(guó)央行已開(kāi)始通過(guò)傳統(tǒng)的ETF，與私人部門(mén)投資者爭(zhēng)奪有限的黃金

貴金屬

花旗：基礎(chǔ)情景下的0-3個(gè)月黃金目標(biāo)價(jià)現(xiàn)為每盎司5000美元

1月13日，花旗表示，其基礎(chǔ)情景下的0-3個(gè)月黃金目標(biāo)價(jià)現(xiàn)為每盎司5000美元，白銀目標(biāo)價(jià)為每盎司100美元

貴金屬

梅鋼四號(hào)高爐中修項(xiàng)目順利完成

1月11日11:18，梅鋼黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)張勇現(xiàn)場(chǎng)下達(dá)四號(hào)高爐點(diǎn)火開(kāi)爐令，標(biāo)志著煉鐵廠(chǎng)四號(hào)高爐中修項(xiàng)目順利完成 四號(hào)高爐于2025年12月5日開(kāi)始實(shí)施爐缸恢復(fù)性改造主要改造內(nèi)容包括爐缸澆筑、爐腹?fàn)t腰銅冷卻壁更換、干法除塵改造等 1月11日完成改造任務(wù)后點(diǎn)火開(kāi)爐，改造歷時(shí)36天12小時(shí)，較挑戰(zhàn)奮斗目標(biāo)提前36小時(shí)改造后，四號(hào)高爐制造系統(tǒng)能力得到提升，消除了安全隱患，為高效生產(chǎn)和煉鐵工序降本增效打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

鋼材

福建青拓再生四號(hào)車(chē)間（許永坤貨場(chǎng)）廢不銹鋼采購(gòu)價(jià)（2026.1.12）

福建鼎信再生資源四號(hào)庫(kù)（許永坤貨場(chǎng)）1月12日最新報(bào)價(jià)： 以下價(jià)格提供反向開(kāi)票資料的304加50，316加100 304特級(jí)料：9850 304一級(jí)料：9800 304純工業(yè)/純帶膜：9350 304混打料：9100 304干刨花：8600-8850 304鋼刨扒皮刨花：9100-9300 316干刨花：17000 316法蘭鋼刨花：17600 316工業(yè)料：18300 316一級(jí)料：18500 321料309料310料317.2205等各種高鎳高鉬料電議，另收各種鎳基合金。

廢不銹貨場(chǎng)報(bào)價(jià)