廣州期貨：滬鋅主力合約價格參考運行區(qū)間22500-24000元/噸

鋅：區(qū)間內(nèi)偏強運行 美聯(lián)儲12月議息會議紀(jì)要顯示內(nèi)部官員對降息觀點分歧較大，但多數(shù)表示在通脹符合預(yù)期的前提下同意降息 國產(chǎn)礦+進口礦TC保持低位，鋅礦進口盈利窗口開啟，緩解部分國內(nèi)原料端壓力，國內(nèi)部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損檢修減產(chǎn)，冶煉供應(yīng)收緊預(yù)期走增，下游消費正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開工下行，對外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購股為主，國內(nèi)交易所+社庫下行至低位，海外交易所庫存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報價貼水。

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廣州期貨：鋅合金、氧化鋅消費疲軟

鋅：供減需疲，上下有限 前期整體有色價格在貴金屬溢價帶領(lǐng)下整體偏強，多頭資金止盈引發(fā)板塊價格情緒走弱 國產(chǎn)礦+進口礦TC保持低位，鋅礦進口盈利窗口開啟，緩解部分國內(nèi)原料端壓力，國內(nèi)部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損檢修減產(chǎn)，冶煉供應(yīng)收緊預(yù)期走增，下游消費正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開工下行，對外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購股為主，國內(nèi)交易所+社庫下行至低位，海外交易所庫存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報價貼水。

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廣州期貨：鋅冶煉端供應(yīng)收緊疊加市場低庫存為價格提供支撐

鋅：供減需疲，上下有限 美國三季度GDP數(shù)據(jù)超預(yù)期，市場對后續(xù)美聯(lián)儲預(yù)防式降息預(yù)期再升溫，外盤圣誕假期休市，海外價格市場指引缺失國家發(fā)展改革委鼓勵大型氧化鋁、銅冶煉骨干企業(yè)兼并重組，行業(yè)反內(nèi)卷預(yù)期推動國內(nèi)有色大宗商品交投情緒回暖 國產(chǎn)礦+進口礦TC保持低位，鋅礦進口盈利窗口開啟，緩解部分國內(nèi)原料端壓力，國內(nèi)部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損檢修減產(chǎn)，冶煉供應(yīng) 收緊預(yù)期走增，下游消費正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開工下行，對外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購為主，國內(nèi)交易所+社庫下行至低位，海外交易所庫存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報價貼水。

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廣州期貨：鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟

鋅：維持區(qū)間震蕩 美聯(lián)儲降息預(yù)期修復(fù)，美元指數(shù)趨弱運行，有色交投情緒小有回暖 基本面上看，海內(nèi)外礦加工TC報價下行，國內(nèi)礦端供應(yīng)走緊，海外進口礦補充量下行，國內(nèi)精煉鋅開產(chǎn)或受部分企業(yè)檢修影響小有調(diào)減，后續(xù)原料緊張情緒或進一步影響中游冶煉，LME現(xiàn)貨升水保持高位但倫鋅庫存出現(xiàn)累增，前期國內(nèi)出口利潤窗口打開刺激部分精煉鋅出口，整體市場擠倉情緒下行，從下游需求上看，鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟，消費剛性支撐但超預(yù)期表現(xiàn)難以期待。

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Mysteel解讀：現(xiàn)貨升貼水涌動下的鋅錠社會庫存變幻

下游消費表現(xiàn)疲軟，鍍鋅管、壓鑄鋅合金等傳統(tǒng)領(lǐng)域受制于地產(chǎn)與基建需求低迷，訂單及出貨表現(xiàn)均不及預(yù)期，導(dǎo)致整體消費力未見明顯亮點在此背景下，廣東地區(qū)鋅錠社會庫存持續(xù)處于高位據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月26日，廣東地區(qū)鋅錠庫存達4.99萬噸高庫存壓力下，持貨商出貨意愿較強，而下游接貨情緒謹(jǐn)慎，使得現(xiàn)貨市場升貼水持續(xù)承壓，運行于貼水區(qū)間，整體表現(xiàn)為偏弱震蕩格局與廣東市場的弱勢相比，華東地區(qū)則因現(xiàn)貨流通偏緊，升貼水報價相對堅挺。

主編視角

廣州期貨：國內(nèi)精煉鋅開產(chǎn)或受部分企業(yè)檢修影響小有調(diào)減

鋅：區(qū)間震蕩為主 近期美聯(lián)儲官員釋放鴿派信號，推測降息幾率上升至73.5%，中美領(lǐng)導(dǎo)通話給市場釋放出積極信號，宏觀情緒修復(fù) 海內(nèi)外礦加工TC報價下行，國內(nèi)礦端供應(yīng)走緊，海外進口礦補充量下行，國內(nèi)精煉鋅開產(chǎn)或受部分企業(yè)檢修影響小有調(diào)減，后續(xù)原料緊張情緒或進一步影響中游冶煉，LME現(xiàn)貨升水保持高位但倫鋅庫存出現(xiàn)累增，前期國內(nèi)出口利潤窗口打開刺激部分精煉鋅出口，整體市場擠倉情緒下行，從下游需求上看，鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟，消費剛性支撐但超預(yù)期表現(xiàn)難以期待。

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哥倫比亞對華鍍鋅和鍍鋁鋅石膏板用鋼型材作出反傾銷日落復(fù)審終裁

涉案產(chǎn)品為厚度小于等于0.46毫米、簡單加工或冷加工、用于輕型非結(jié)構(gòu)性建筑的鍍鋅和鍍鋁鋅合金和非合金鋼型材（石膏板用鋼型材），涉及哥倫比亞稅號7216.61.00.00、7216.91.00.00和7228.70.00.00項下的產(chǎn)品措施自公告發(fā)布次日起生效，有效期為五年 2020年9月2日，哥倫比亞對原產(chǎn)于中國的鍍鋅和鍍鋁鋅石膏板用鋼型材啟動反傾銷調(diào)查2021年11月5日，哥倫比亞貿(mào)工旅游部發(fā)布第280號公告，對該案作出肯定性終裁，決定對涉案產(chǎn)品征收離岸申報價37.88%的反傾銷稅，措施自公告發(fā)布于官方公報之日起生效，有效期為三年。

鋼材

廣州期貨：短期鋅價上下運行空間有限

鋅：供需雙疲，上下有限 五一假期倫鋅跌后反彈修復(fù)，截至5月5日10點，倫鋅報價2615美金/噸，較節(jié)日前最后一天4月30日15點報價2644美金/噸，下跌1.1%美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)目前表現(xiàn)仍有韌性，美聯(lián)儲不急于降息，中美關(guān)稅戰(zhàn)趨于緩和，國內(nèi)五一假期旅游經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，給與市場情緒正反饋基本面上看，鋅市礦產(chǎn)遠期有增量投放但節(jié)奏偏緩，精煉鋅冶煉小幅提產(chǎn)但不及往年同期水平，海內(nèi)外庫存低位去庫，需求上看，鍍鋅消費較氧化鋅、鋅合金表現(xiàn)較好，消費有基礎(chǔ)支撐但無亮眼表現(xiàn)，短期鋅價上下運行空間有限，價格波動參考22000-23500。

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Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （3月31日-4月3日）

鋅：本周鋅價下跌本周美國制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，而且美國關(guān)稅政策靴子的落地對全球貿(mào)易環(huán)境造成沖擊，銅價大幅回調(diào)也影響了有色盤面，再加上鋅基本面偏弱，因此鋅價偏空由于下半周鋅價繼續(xù)下跌探底，導(dǎo)致本周現(xiàn)貨升貼水和市場成交氛圍出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)，再加上報價合約的換月，上海、天津升水達到三位數(shù)成交的改善使得社會庫存繼續(xù)減少，減幅較為可觀，鋅合金等下游企業(yè)也反應(yīng)本周其訂單狀況有所上升。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月31日-4月3日）

本周鋅價下跌本周美國制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，而且美國關(guān)稅政策靴子的落地對全球貿(mào)易環(huán)境造成沖擊，銅價大幅回調(diào)也影響了有色盤面，再加上鋅基本面偏弱，因此鋅價偏空由于下半周鋅價繼續(xù)下跌探底，導(dǎo)致本周現(xiàn)貨升貼水和市場成交氛圍出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)，再加上報價合約的換月，上海、天津升水達到三位數(shù)成交的改善使得社會庫存繼續(xù)減少，減幅較為可觀，鋅合金等下游企業(yè)也反應(yīng)本周其訂單狀況有所上升 國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，中國3月份官方制造業(yè)PMI為50.5%，比上月上升0.3個百分點。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：柳暗花明，下半年鋅價動力何在

鋅合金和氧化鋅產(chǎn)品報價方式多采用鋅錠價格+加工費的形式，即使該報價方式可以保障價格同步漲跌，但是在需求不足的情況下，鋅合金和氧化鋅企業(yè)還是反映出加工費下跌和利潤空間收窄的情況 鋅主要應(yīng)用于基建和建筑領(lǐng)域，考慮到七八月份多為施工淡季，因此該時間區(qū)間終端需求較弱，對鋅價支撐有限，九月之后該領(lǐng)域需求情況會逐漸好轉(zhuǎn)其中基建承擔(dān)了更多實物量落地的作用，上半年超長期特別國債項目處于申報和逐漸開工階段，用途就包括交通物流基礎(chǔ)設(shè)施、管道建設(shè)等。

主編視角

Mysteel鉛鋅晨會紀(jì)要20230131

四川某鋅精礦生產(chǎn)企業(yè)50品位鋅精礦加工費5800元/金屬噸到廠 鋅錠：上海地區(qū)：昨日鋅現(xiàn)貨流通價格貿(mào)易商差距較大，沒有形成主流報價，成交價格主要區(qū)間為均價-20元/噸上下，以及02-30元/噸成交為主10:30之后成交趨于平緩，下午盤升水恢復(fù)，均價附近以及02升水開始出現(xiàn)天津地區(qū)紫金成交跨度也從02-80到02+50元/噸主流接近02+30元/噸佛山地區(qū)報價在2-100元/噸左右 鋅合金：春節(jié)假期過后，鋅合金廠的復(fù)工節(jié)奏依舊偏慢。

日報

Mysteel鉛鋅晨會紀(jì)要20230118

三地升貼水當(dāng)中，廣東最低天津地區(qū)：鋅錠升貼水跨度仍然非常大，國產(chǎn)普通品牌中有對新紫、馳宏、西礦02+80元/噸升水的報價同時，還有紫金02-50元/噸的報價，報價企業(yè)只有一家；百靈兩家貿(mào)易商報價02-30元/噸 鋅合金：廣東市場價格上漲月產(chǎn) 1.5千噸廠家表停銷售，場內(nèi)庫存較為充足月產(chǎn)1千噸的廠家?guī)谉o出貨，下游放假江浙市場價格上漲 月產(chǎn)1千多噸的廠家，已經(jīng)放假。

行情簡評

Mysteel鉛鋅晨會紀(jì)要20230112

紫金升水從昨日最高升水120元/噸，仍下跌至最低+30元/噸含出庫，報價較亂佛山地區(qū)，下游成交走弱，較昨日普遍下跌50元/噸-70元/噸升貼水 鋅合金：廣東市場價格下跌，整體出貨較差月產(chǎn) 1.5千噸廠家出貨20多噸，表示本周停銷售，下游多數(shù)放假月產(chǎn)1千噸的廠家出貨10來噸，表示下游幾無詢盤，本周銷售停工江浙市場價格下跌 ，合金廠出貨較差月產(chǎn)1千多噸的廠家，出貨10多噸，本周停銷售。

行情簡評

Mysteel鉛鋅晨會紀(jì)要20230109

湖南某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位鋅精礦加工費5300元/金屬噸到廠，整體上調(diào)在200-300元/金屬噸 鋅錠：上海市場普通國產(chǎn)品牌報價合對2302合約升水340至420元附近，雙燕會澤對2301合約升水350至380元附近，報今日市場整體交投氛圍表現(xiàn)尚可，后市隨著市場報價增多，升水持續(xù)回調(diào)，今日整體成交較昨日變化不大，預(yù)計后市升水下跌，國產(chǎn)鋅成交集中于23500元/噸附近 鋅合金：上周期鋅震蕩 ，整體現(xiàn)貨價格變化不大，上周多數(shù)合金廠在上周五停生產(chǎn)，具體銷售放假多在10號前后，大廠放假在14日前后。

行情簡評

Mysteel鉛鋅晨會紀(jì)要20230104

廣東某鋅錠冶煉廠50品位的鋅精礦加工費5700元/金屬噸到廠 鋅錠：昨日市場報價增多，貿(mào)易商多積極挺價報盤試水，現(xiàn)貨充裕，早間交投較為活躍，早間市場普通國產(chǎn)品牌報價集中于1月升水400至升水450元附近，秦鋅、麒麟、等對2301合約升水400至升水450元/噸左右，市場整體成交氛圍表現(xiàn)尚可，預(yù)計后市升水繼續(xù)維持 鋅合金：廣東市場價格下跌，整體出貨一般月產(chǎn) 1.5千噸廠家出貨一車不到，表示下游多數(shù)放假，有采購鋅錠原料，廠內(nèi)庫存一般，有好價格準(zhǔn)備多做庫存。

行情簡評

Mysteel鉛鋅晨會紀(jì)要20230103

內(nèi)蒙古某鋅錠生產(chǎn)企業(yè)50品位鋅精礦加工費5600-5800元/金屬噸到廠 鋅錠：30日市場參與商家繼續(xù)減少，早間普通國產(chǎn)品牌報價相隨偏少，多集中于2301合約升水190至200元附近，今日0#秦鋅、豫光、白銀等對2301合約升水190至升水200元/噸 鋅合金：上周期鋅震蕩，整體現(xiàn)貨價格變化不大，上周多數(shù)合金廠在上周五發(fā)布停產(chǎn)公告，具體銷售放假多在下月10號前后，合金廠整體出貨一般。

行情簡評

Mysteel鉛鋅晨會紀(jì)要20221223

鋅 鋅錠：昨日上海市場現(xiàn)貨依舊偏緊，市場普通國產(chǎn)品牌報價集中于均價升水200元附近，市場無跟盤報價，市場整體為賣方市場，貿(mào)易商挺價意愿偏強，陸續(xù)臨近封賬節(jié)點，市場交投活躍度較昨日有所回落，今日市場總體詢價積極，成交總體表現(xiàn)一般，預(yù)計后市升水上挺 鋅合金：廣東市場價格下跌，整體出貨一般月產(chǎn)1.5千噸廠家出貨40噸不到，表示下游基本上都已經(jīng)采購，有采購鋅錠原料。

行情簡評

Mysteel鉛鋅晨會紀(jì)要20221220

鋅錠：昨日早間市場普通國產(chǎn)品牌報價集中于均價升水10至升水20元附近，長單成交順暢，交投氛圍表現(xiàn)尚可，今日市場逢低采購積極性較好0#雙燕、會澤對2301合約升水340-410元/噸;秦鋅、麒麟、等對2301合約升水310至升水340元/噸左右，預(yù)計后市升水繼續(xù)下跌 鋅合金：廣東市場價格下跌，整體出貨一般月產(chǎn)1.5千噸廠家出貨2車多，表示下游已經(jīng)開始陸續(xù)減產(chǎn)放假，有補庫。

行情簡評

Mysteel鉛鋅晨會紀(jì)要20221209

鋅錠：昨日普通國產(chǎn)品牌報價以網(wǎng)價貼水20至30元附近，然因鋅價上漲，接貨需求謹(jǐn)慎詢價，成交未見明顯改善，市場以商家積極出貨為主，今日鋅價高下游詢價一般，成交總體平淡0#雙燕、會澤對2301合約升水580水660元/噸；秦鋅、麒麟等對2301合約升水560至升水660元/噸左右 鋅合金：廣東市場價格上漲，整體出貨較差月產(chǎn) 1.5千噸廠家出貨一車不到，表示這周消費較淡，當(dāng)前價格沒生意。

行情簡評