[多晶硅日評]：硅料成交疲軟 市場價格上漲動力不足（20250409）

1、今日摘要 ①硅料成交疲軟，市場價格上漲動力不足。

每日點評

[多晶硅日評]：硅料控產或迎供需格局改善 后市價格上漲動力較差（20250311）

1、今日摘要 ①硅料控產或迎供需格局改善，后市價格上漲動力較差。

每日點評

Mysteel月報：鋰鹽廠對加工費持續(xù)挺價 近月月度平衡從去庫轉累庫

Part.1 市場概述 鎳鹽：成本上漲是硫酸鎳價格上行的主要驅動 1月鎳價大幅上漲，成本壓力較大，企業(yè)利潤下壓，企業(yè)挺價情緒強烈，疊加下游搶出口及備貨需求釋放，推動硫酸鎳價格大幅上漲至3.1萬元/噸2月春節(jié)前，下游三元前驅體企業(yè)進入假期模式，采購清淡，導致需求疲軟；同時上游鎳價回落，削弱成本支撐，硫酸鎳價格因此承壓下行。

月報

2025年中國可再生能源發(fā)電量超歐盟用電量之和

深入推進光伏行業(yè)“內卷式”競爭綜合整治，2025年底多晶硅、硅片價格分別達到53.86元(人民幣，下同)/千克、1.329元/片，較年度最低點分別提高52.0%、35.6%綜合施策實現(xiàn)煤炭穩(wěn)產穩(wěn)供穩(wěn)價，引導現(xiàn)貨價格運行在合理區(qū)間，2025年底環(huán)渤海港口5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格達到690元/噸，較年度最低點上升75元/噸

產業(yè)資訊

國家能源局：深入推進光伏行業(yè)“內卷式”競爭綜合整治

1月30日，國家能源局發(fā)展規(guī)劃司副司長邢翼騰在例行新聞發(fā)布會上表示，2025年，能源行業(yè)有序發(fā)展成效顯著2025年，國家能源局深入推進光伏行業(yè)“內卷式”競爭綜合整治，2025年底多晶硅、硅片價格分別達到53.86元/千克、1.329元/片，較年度最低點分別提高52.0%、35.6%綜合施策實現(xiàn)煤炭穩(wěn)產穩(wěn)供穩(wěn)價，引導現(xiàn)貨價格運行在合理區(qū)間，2025年底環(huán)渤海港口5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格達到690元/噸，較年度最低點上升75元/噸。

下游動態(tài)

國家能源局召開新聞發(fā)布會介紹2025年全國能源形勢及今年迎峰度冬能源保供等情況

全年風電光伏新增裝機超過4.3億千瓦、累計裝機規(guī)模突破18億千瓦，可再生能源發(fā)電裝機占比超過六成可再生能源發(fā)電量達到約4.0萬億千瓦時，超過歐盟27國用電量之和（約3.8萬億千瓦時） 第三，行業(yè)有序發(fā)展成效顯著深入推進光伏行業(yè)“內卷式”競爭綜合整治，2025年底多晶硅、硅片價格分別達到53.86元/千克、1.329元/片，較年度最低點分別提高52.0%、35.6%綜合施策實現(xiàn)煤炭穩(wěn)產穩(wěn)供穩(wěn)價，引導現(xiàn)貨價格運行在合理區(qū)間，2025年底環(huán)渤海港口5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格達到690元/噸，較年度最低點上升75元/噸。

原料

國家能源局：2025年底多晶硅、硅片價格較年度最低點分別提高52.0%、35.6%

1月30日，國家能源局發(fā)展規(guī)劃司副司長邢翼騰表示，2025年，我國能源供應保障能力有效提升，供需總體寬松，多項重要政策舉措密集出臺，行業(yè)健康有序發(fā)展，新型能源體系建設基礎持續(xù)夯實，助力我國經濟持續(xù)回升向好行業(yè)有序發(fā)展成效顯著深入推進光伏行業(yè)“內卷式”競爭綜合整治，2025年底多晶硅、硅片價格分別達到53.86元/千克、1.329元/片，較年度最低點分別提高52.0%、35.6%綜合施策實現(xiàn)煤炭穩(wěn)產穩(wěn)供穩(wěn)價，引導現(xiàn)貨價格運行在合理區(qū)間，2025年底環(huán)渤海港口5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格達到690元/噸，較年度最低點上升75元/噸。

產業(yè)資訊

Mysteel周報：本周工業(yè)硅供需雙弱 價格上方空間受壓制（1.9-1.16）

期貨端來看，行業(yè)供需雙減形勢下，價格雖底部有支撐，但也難有上沖動力供應端來看，本周四川產區(qū)已全面停產，出行歷史性零開工，北方新疆產區(qū)開工零星變動，整體影響不大，預計年前開工都將維持在平穩(wěn)局面下游兩大需求行業(yè)均有減產預期，多晶硅頭部大廠停產在即，需求將有進一步減量工業(yè)硅市場表現(xiàn)不佳，下游節(jié)前備貨暫未展開，仍在觀望價格，拿貨心態(tài)較為謹慎，期現(xiàn)端也難有操作空間，短期市場承壓運行 本周多晶硅市場報價仍維持高位，但市場成交重心有所下移。

周評

Mysteel月報：鋰鹽需求持續(xù)樂觀疊加大廠復產預期推遲 價格高位震蕩

Part.1 市場概述 鎳鹽：鎳價重心抬漲 1月硫酸鎳價格或環(huán)比上漲 2025年12月，硫酸鎳月初受需求下降及鎳價低位影響價格降低至26300元/噸附近，月末鎳價大幅上漲，成本上漲下，鎳鹽廠挺價情緒較強，帶動硫酸鎳價格回漲至27300元/噸左右1月鎳價重心預計走高，成本支撐顯著。

月報

[PVC]：隆眾早訊-周五版

內蒙古烏海及寧夏地區(qū)電石采購價格上調50元/噸，主流價格達到2400元/噸 山東魯南液氯價格降100元，執(zhí)行+200元出廠；山東市場整體弱穩(wěn)維持，主力下游壓車情況雖略有緩解，企業(yè)高開工狀況下，市場情況依舊較弱，山西、河南氧化鋁采購價格下調后，利空山東魯西南市場，西部需求尚未恢復，短期內不排除小幅下調可能 聯(lián)合國報告預測2026年全球經濟增長率為2.7% 中信建投：未來五年 制造業(yè)發(fā)展的核心邏輯將從“?？偭俊毕颉皟?yōu)結構”躍遷 碳積分直接換錢 數字人民幣APP上線“碳普惠” 時報觀察 | 協(xié)同攻堅“內卷式”競爭 為高質量發(fā)展注入持久動能 　1月8日，工信部、國家發(fā)改委、市場監(jiān)管總局、國家能源局四部門聯(lián)合發(fā)文，已于近期召開動力和儲能電池行業(yè)座談會，劍指行業(yè)盲目建設、低價競爭等非理性行為 央行投放“精耕細作” 資金面料延續(xù)寬松態(tài)勢 光伏“收儲”遇反壟斷風暴 多晶硅期貨應聲跌停 芝商所近期第三次上調貴金屬期貨保證金 。

早間提示

Mysteel日報：工業(yè)硅市場成交量有限 短期區(qū)間盤整為主

下游硅橡膠及硅油企業(yè)延續(xù)剛需備貨態(tài)度，局部觀望情緒濃厚，上下游僵持博弈，DMC報盤將維持在13500-14000元/噸 總體來看，工業(yè)硅期貨價格仍易受關聯(lián)品種波動影響，短期上漲動力有限后市關注北方環(huán)保擾動及焦煤、多晶硅等品種價格走勢

日評

建信期貨：工業(yè)硅短期走勢偏空

此外，2026年一季度為全年產量低位期，自二季度起供應壓力預計明顯增加成本支撐走弱與供應壓力上升，共同構成遠月合約的主要利空因素 需求側缺乏增量空間首先，多晶硅現(xiàn)貨價格持續(xù)高于綜合成本，各企業(yè)主動減產動力不足，產量延續(xù)增長勢頭2025年，多晶硅預期產量約為132萬噸，較2024年的180萬噸下降26.67%，對應工業(yè)硅需求量預計為138.60萬噸，月均約11.55萬噸目前多晶硅產量已高于下游組件需求，硅料企業(yè)自律減產是促進產業(yè)有序競爭的重要前提。

市場播報

Mysteel解讀：工業(yè)硅期貨回落后的產業(yè)鏈上下游矛盾點分析

但新疆地區(qū)產能優(yōu)勢，四季度開工率始終維持在62%以上，周產量穩(wěn)定在5.3萬噸以上，南方減產之際，北方產量迎勢增長據Mysteel調研，最新全國工業(yè)硅周度供應量（12.12）在9.40萬噸，對比10月末僅下降10.47%，未出現(xiàn)超預期收縮南減北增格局使得全國供應端收縮力度被大幅稀釋，疊加需求下滑，難以形成有效去庫支撐 三、下游：平臺公司成立，有機硅減產亦有兌現(xiàn) 1、多晶硅平臺公司成立盤面上行，但對硅價拉動力量較弱 目前多晶硅行業(yè)正經歷深度調整周期，供給端呈現(xiàn)減產仍累庫的矛盾格局，11月國內多晶硅產量12.04萬噸，環(huán)比下降12.37%，12月排產預計進一步降至11.72萬噸，平臺公司與收儲政策是H2影響多晶供應與走勢的關鍵問題，12月9日，北京光和謙成科技有限責任公司完成工商注冊，多晶硅產能整合平臺正式落地，拉動多晶硅期貨價格抬升，但工業(yè)硅市場本就對12月多晶需求減少存悲觀預期，收儲腳步的進一步邁進令市場對長期需求端形成擔憂，反加重當前市場悲觀情緒。

研究報告

光伏“反內卷”行動升級，多晶硅產能整合平臺正式啟航

”上述專家強調 中國光伏行業(yè)多年承壓，多晶硅產能整合平臺“千呼萬喚始出來”，令人期待業(yè)內人士表示，這一整合行動的戰(zhàn)略價值體現(xiàn)在三個維度： 在經濟金融層面：平臺承接數百億元級潛在債務，可幫助化解銀行與供應商危機，推動價格回歸合理區(qū)間，恢復全產業(yè)鏈造血功能； 在產業(yè)戰(zhàn)略層面：扭轉虧本出口、“內卷外化”困局，預計年出口創(chuàng)匯增長超50%，企業(yè)盈利后可持續(xù)投入研發(fā)，鞏固全球核心競爭力； 在制度創(chuàng)新層面：“有效市場+有為政府”結合下的治理探索，若成功可為新能源汽車、動力電池等行業(yè)提供可復制范本。

產業(yè)資訊

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（12月11日）

供應端來看，目前四川余9臺在產，云南余20臺在產，北方廠家生產平穩(wěn)，暫未受到環(huán)保問題擾，大廠東部產區(qū)零星新增接近滿產本周多晶硅市場消息圍繞平臺公司落地為主，盤面圍繞這一消息與倉單博弈運行，對工業(yè)硅拉動力量較弱有機硅市場報價有所抬升，廠家開工變動頻繁，對原料備貨較為謹慎總體來看，行業(yè)高庫存在下游均存減產預期形勢下難以消耗，基本面維持弱勢后市關注北方環(huán)保嚴峻程度及平臺公司落地后下一步動作 【金屬鎂】 本周鎂合金市場弱勢運行，原料兩極分化，多數工廠報價跟隨鎂錠價格下調，但下調調幅度有限，山西地區(qū)報價基本穩(wěn)定在17800元/噸，廣東地區(qū)報價在18200元/噸左右。

日評

Mysteel月報：碳酸鋰價格上漲 磷酸鐵鋰需求維持高位

Part.1 市場概述 鎳鹽：供應趨于寬松 硫酸鎳價格走低 11月硫酸鎳市場供應緊張有所緩和，且下游三元前驅體需求轉弱，由于前期虧損較多，對原料采買壓價態(tài)度較為強烈因此硫酸鎳價格11月出現(xiàn)大幅下滑，部分廠商出貨已突破成本線12月由于鎳價預計偏弱，部分電鎳或回轉硫酸鎳，供應端小幅過剩，同時成本隨鎳價下移，預計成交價小幅下調。

月報

盧慶：上海鋼聯(lián)深耕產業(yè)數據服務 共探多晶硅高質量發(fā)展新路徑

上海鋼聯(lián)通過覆蓋全產業(yè)鏈的廣度采集、嚴謹規(guī)范的審核標準，結合先進數據算法與全樣本調研，構建了從上游多晶硅到下游終端電站的全產業(yè)數據框架，可精準剖析光伏數據、預測價格走勢，為企業(yè)決策提供扎實支撐當前行業(yè)雖短期面臨庫存高位、裝機增速放緩等壓力，但長期增長動力強勁，隨著政策引導與產能出清，價格中樞正逐步回歸合理區(qū)間上海鋼聯(lián)將持續(xù)完善多晶硅采價體系、提升數據專業(yè)性，通過數據服務與行業(yè)交流，為多晶硅產業(yè)高質量發(fā)展注入動力。

會議

[工業(yè)硅周評]：現(xiàn)貨價格持續(xù)維穩(wěn)，下游剛需為主（20251107-20251113）

供應端，西南地區(qū)已經進入枯水期，保山除國企開工外，其他硅廠均已處于停產階段，四川地區(qū)部分有小水電及直供有機硅的部分廠家還有開工跡象下游多晶硅受反內卷的影響，排產略有降低，采購受限有機硅受行業(yè)開會的原因，價格上調，但采購量并未超出預期，下游持續(xù)剛需為主，期現(xiàn)貿易商表示高價難以成交 2）多晶硅：據行業(yè)機構統(tǒng)計，10月下旬，動力型磷酸鐵鋰主流報價已在3.7萬元至3.8萬元/噸附近。

周/月評

Mysteel日報：多晶硅市場觀望濃厚 報價維穩(wěn)但成交乏力

供給方面，10月產量達13萬噸以上，而11月大廠計劃減產，預計產出環(huán)比下降10%左右，但短期內難以扭轉供需寬松格局盡管“反內卷”收儲政策預期仍在發(fā)酵，期貨價格有所反應，但現(xiàn)貨市場觀望情緒濃厚，買賣雙方僵持不下綜合來看，在終端需求疲軟、下游成本承壓的背景下，多晶硅價格缺乏上漲動力，預計11月仍將維持有價無市的高位盤整格局 。

日報

Mysteel日報：國內工業(yè)硅西南減產支撐 下游疲軟壓制價格

今日有機硅市場僵持為主，山東單體廠報價穩(wěn)定在12000元/噸，但廠家缺乏進一步推漲的動力，主要以積極出貨為主與此同時，需求端表現(xiàn)疲軟，下游硅橡膠及硅油客戶正優(yōu)先消耗自身庫存，采購意愿不強，導致市場上下博弈持續(xù)，短期價格或難有突破 整體來看，當前工業(yè)硅市場多空交織：西南減產支撐價格，但庫存高企與需求疲軟抑制上行空間，短期預計延續(xù)震蕩，需關注枯水期減產力度及多晶硅行業(yè)自律減產進展。

日評