Mysteel：美伊沖突下傳導(dǎo)效應(yīng)發(fā)酵，鍍鋅板卷受擠壓陷困局

一、原油價(jià)格上漲推高原料成本 自美以對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)行動(dòng)以來持續(xù)發(fā)酵的“黑天鵝”事件，原油價(jià)格飆升與海運(yùn)成本暴漲，包括船舶的保險(xiǎn)費(fèi)迅速上漲，目前運(yùn)費(fèi)較正常水平上漲了11倍到12倍一方面，我國進(jìn)口澳洲等地的鐵礦石費(fèi)用也有所上漲，從2月底到4月初運(yùn)費(fèi)上漲近26%，此外巴西礦到岸成本也有所抬升；另外，也給我們的出口帶來顯著壓力傳導(dǎo)的最主要影響就是原料成本的推高，從鐵礦石到焦煤、焦炭價(jià)格的走強(qiáng)，然而這也是我們鋼鐵生產(chǎn)當(dāng)中主要的原料，從而直接帶動(dòng)鋼鐵行業(yè)各品種成本的抬升。

觀點(diǎn)

Mysteel：2026年五一期間全球鐵礦石市場窄幅震蕩

47港澳礦到港量1634.2萬噸，環(huán)比增加205.4萬噸；巴西礦到港量環(huán)比減少42.8萬噸至496.8萬噸；非主流礦到港量環(huán)比增加52.5萬噸至449.6萬噸分區(qū)域來看，沿江和東北區(qū)域到港量下降，其余區(qū)域到港量不同程度增加，其中華北區(qū)域到港增量最為明顯（需求數(shù)據(jù)詳見5月8日早上網(wǎng)頁公布數(shù)據(jù)） 鋼廠：經(jīng) Mysteel調(diào)研，五一期間鋼廠生產(chǎn)保持穩(wěn)定，以消耗庫存為主，因此在五一節(jié)后有58% 的鋼廠有補(bǔ)庫計(jì)劃，主要集中在河北、山東、山西、河南等地區(qū)，以現(xiàn)貨為主的鋼廠在三個(gè)工作日內(nèi)完成本周的剛需采購；對(duì)于后市觀點(diǎn)，55%的鋼企持樂觀態(tài)度，認(rèn)為節(jié)后的補(bǔ)庫疊加當(dāng)前成材需求以及鐵水產(chǎn)量高位對(duì)價(jià)格還有一定支撐；20%的鋼企持悲觀態(tài)度，認(rèn)為節(jié)后補(bǔ)庫只是短暫的，當(dāng)前金布巴、紐曼放開之后可選資源增加，當(dāng)前價(jià)格難以維持；余下25%鋼企持中性態(tài)度，認(rèn)為當(dāng)前無新的驅(qū)動(dòng)加入，價(jià)格漲跌空間都有限。

主編視角

[硫磺]：2026年4月16日國際硫磺市場主要亮點(diǎn)

巴西礦冶公司（CMOC）收到美國海灣貨源報(bào)價(jià)：5月抵達(dá)桑托斯港的3萬噸船貨報(bào)價(jià)達(dá)1200-1250美元/噸CFR，目前尚未確認(rèn)成交，此價(jià)格對(duì)買家而言過高 化肥企業(yè)檢修仍在進(jìn)行，4月至5月硫磺制酸企業(yè)還將有更多檢修計(jì)劃。

國際市場價(jià)格行情

北京列昂國際礦業(yè)有限公司確認(rèn)參加2026年第十二屆鐵合金高峰論壇

我們誠摯邀請(qǐng)您蒞臨本次會(huì)議 北京列昂國際礦業(yè)有限公司是一家專注于冶金原材料的多元化進(jìn)出口貿(mào)易公司, 主要經(jīng)營礦產(chǎn)資源進(jìn)口和鐵合金出口業(yè)務(wù)，公司已與全球多個(gè)國家和地區(qū)保持業(yè)務(wù)合作其中礦產(chǎn)品涵蓋：澳礦、南非礦、加蓬礦、巴西礦、鉻礦等，鐵合金出口涵蓋：低碳鉻鐵、氮化鉻鐵、電解錳、硅鐵、金屬鈣等產(chǎn)品 公司業(yè)務(wù) 以給工廠提供高質(zhì)量、價(jià)格優(yōu)的礦石資源為前提，服務(wù)與新老客戶；目前我公司與國內(nèi)多家大型硅錳、鉻鐵等鐵合金廠建立了長期戰(zhàn)略合作關(guān)系。

會(huì)議

Mysteel：海外鋼材市場熱點(diǎn)速遞（4月9日）

分析師認(rèn)為，這是JFE應(yīng)對(duì)國內(nèi)需求見頂、全球競爭加劇的戰(zhàn)略舉措 2.日本主要電爐鋼企東京制鐵宣布4月全線產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)關(guān)東地區(qū)H型鋼和一般形鋼價(jià)格持續(xù)上漲3000日元/噸，H型鋼時(shí)隔一年重返12萬日元/噸水平漲價(jià)原因包括廢鋼采購成本持續(xù)攀升、物流成本增加此外，新日鐵宣布開發(fā)出風(fēng)電機(jī)組用極厚140mm鋼板，以應(yīng)對(duì)國內(nèi)海上風(fēng)電大型化需求 【非洲】 1.巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷于4月1日宣布一系列戰(zhàn)略投資項(xiàng)目，旨在延長伊塔比拉鐵礦壽命并穩(wěn)定產(chǎn)能。

熱點(diǎn)

巴西礦業(yè)2025年?duì)I收達(dá)569億美元

巴西礦業(yè)協(xié)會(huì)（Ibram）最新數(shù)據(jù)顯示，巴西礦業(yè)行業(yè)2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約 2988億雷亞爾（約合569億美元），同比增長 約10.3%，主要受國際貴金屬價(jià)格大幅上漲帶動(dòng) 盡管鐵礦石仍是行業(yè)的主要收入來源，占總收入的約52.6%，但其營收略有下降，但貴金屬和基本金屬表現(xiàn)強(qiáng)勁數(shù)據(jù)顯示，黃金收入同比大增64.8%至約393億雷亞爾（約75億美元），銅收入同比增長50.1%至約304億雷亞爾（約58億美元）。

國際資訊

物產(chǎn)中大期貨：鐵礦石價(jià)格韌性十足

品種分化加劇結(jié)構(gòu)性矛盾巴西礦庫存偏高，而澳大利亞礦整體庫存中性偏低，部分品種如PB粉庫存甚至處于同期低位；金布巴粉庫存雖持續(xù)增加且處于高位，但因貿(mào)易流動(dòng)性受限，實(shí)際可流通庫存有限鋼廠利潤波動(dòng)直接影響其配礦選擇：利潤較好時(shí)，傾向采用高品礦以提升產(chǎn)量；利潤承壓時(shí)，則轉(zhuǎn)向性價(jià)比更高的中低品礦當(dāng)前鋼廠普遍轉(zhuǎn)向采購中低品位的澳大利亞礦石，而這類礦石的庫存正處于偏低水平，由此引發(fā)的結(jié)構(gòu)性供應(yīng)緊缺，推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲。

原料

澳工業(yè)部：全球鋼鐵需求疲弱 預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格在2027年前都將趨于回落

新增供應(yīng)主要來自幾內(nèi)亞西芒杜（Simandou）鐵礦、巴西礦山以及澳大利亞礦山的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目其中，西芒杜鐵礦已于今年11月投產(chǎn)，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能最高可達(dá)1.2億噸 澳方預(yù)計(jì)，鐵礦石價(jià)格將從2024年的93美元/噸，降至2025年的87美元/噸，2026年的85美元/噸，并在2027年進(jìn)一步回落至82美元/噸 作為鐵礦石需求的核心驅(qū)動(dòng)因素，全球鋼鐵產(chǎn)量在今年前10個(gè)月同比下降1.9%，至15.2億噸，主要受中國鋼鐵產(chǎn)量下降以及歐盟、日本、韓國和俄羅斯減產(chǎn)影響。

產(chǎn)業(yè)資訊

海通期貨：重塑全球鐵礦石供應(yīng)格局

未來2～5年，鐵礦石價(jià)格有望逐步下行至70～80美元/噸，預(yù)計(jì)會(huì)迫使澳大利亞和巴西礦企通過縮減高成本產(chǎn)能、提升鐵礦石品位等方式來應(yīng)對(duì)競爭 西芒杜項(xiàng)目的投產(chǎn)除了對(duì)全球鐵礦石價(jià)格產(chǎn)生影響外，也將對(duì)價(jià)格體系的結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定影響例如，西芒杜的高品位供應(yīng)可能會(huì)推動(dòng)高品位礦與低品位礦的價(jià)差擴(kuò)大，使得高品位礦溢價(jià)擴(kuò)大；亞洲市場價(jià)格或因西芒杜供應(yīng)的增加而低于歐洲市場價(jià)格，造成區(qū)域價(jià)格分化；西芒杜的穩(wěn)定供應(yīng)將減少因澳大利亞和巴西天氣、地緣政治局勢等因素導(dǎo)致的價(jià)格波動(dòng)。

原料

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（10.13-10.17）

同時(shí)，貿(mào)易商對(duì)國產(chǎn)礦后市預(yù)期相對(duì)平穩(wěn)，備貨積極性較進(jìn)口礦更高，流通環(huán)節(jié)貨源補(bǔ)充及時(shí)，多重因素推動(dòng)國產(chǎn)礦庫存呈現(xiàn)累積態(tài)勢 行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）美聯(lián)儲(chǔ)10月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為97.8% （2）東盟與中日韓宏觀經(jīng)濟(jì)研究辦公室：2025年區(qū)域增長預(yù)期上調(diào)至4.1% （3）9月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.7% 國內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）國家礦山安監(jiān)局公布非煤礦山災(zāi)害防控要點(diǎn) （2）方大集團(tuán)：鋼鐵板塊目標(biāo)為實(shí)現(xiàn)5000萬噸產(chǎn)能 海外行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）巴西礦業(yè)公司Minerita與美卓簽署大型鐵礦石破碎磨礦設(shè)備合同 下周預(yù)測 Mysteel針對(duì)下周市場走勢情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中有鋼企客戶中有20.00%認(rèn)為國產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，70.00%客戶認(rèn)為下周市場穩(wěn)，10%客戶認(rèn)為下周市場有下降空間。

國產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel早報(bào)：國際植物油價(jià)格上漲 節(jié)后豆油期價(jià)預(yù)計(jì)飄紅（20251009）

印度政府考慮對(duì)原油和精煉棕櫚、大豆、葵油征收 10-15% 的關(guān)稅，以支持當(dāng)?shù)剞r(nóng)民可以在節(jié)日期間減少 10-12% 的進(jìn)口，將零售價(jià)格提高 5-6% 阿根廷：阿根廷農(nóng)業(yè)部周四表示，2025年前八個(gè)月該國谷物及副產(chǎn)品出口量較去年同期增長9%，出口收入增長4%至330.6億美元 巴西：10月6日（周一），巴西礦業(yè)和能源部的一位官員表示，巴西可能無法在政府規(guī)定的2026年3月這一截止日期之前將柴油中的強(qiáng)制性生物柴油摻混比例從15%提高到16%。

市場提示

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（9.28-10.11）

這些因素相互交織，共同導(dǎo)致了國產(chǎn)礦與進(jìn)口礦庫存的雙降態(tài)勢 行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）美聯(lián)儲(chǔ)10月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為97.8% （2）東盟與中日韓宏觀經(jīng)濟(jì)研究辦公室：2025年區(qū)域增長預(yù)期上調(diào)至4.1% （3）9月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.7% 國內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）國家礦山安監(jiān)局公布非煤礦山災(zāi)害防控要點(diǎn) （2）方大集團(tuán)：鋼鐵板塊目標(biāo)為實(shí)現(xiàn)5000萬噸產(chǎn)能 海外行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）巴西礦業(yè)公司Minerita與美卓簽署大型鐵礦石破碎磨礦設(shè)備合同 下周預(yù)測 Mysteel針對(duì)下周市場走勢情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中有鋼企客戶中有20.00%認(rèn)為國產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，70.00%客戶認(rèn)為下周市場穩(wěn)，10%客戶認(rèn)為下周市場有下降空間。

國產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel朱克東：10月份負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)加劇 價(jià)格震蕩走低

9月份巴西礦山月初發(fā)貨泊位檢修、唐山地區(qū)環(huán)保問題鋼廠減產(chǎn)等原因使得鐵礦石供需基本面雙雙走弱，同時(shí)成材下游“金九銀十”需求不及預(yù)期，整個(gè)黑色市場價(jià)格承壓，但又因鋼廠對(duì)鐵礦石季節(jié)性補(bǔ)庫的原因，鐵礦石現(xiàn)貨市場流動(dòng)性維持高位，刺激鐵礦石價(jià)格上行，因此整體來看9月份鐵礦石價(jià)格在高位寬幅震蕩，鋼廠利潤持續(xù)收縮； 展望10月份，鐵礦石供需維持高位，港口現(xiàn)貨維持累庫趨勢，同時(shí)成材端下游預(yù)計(jì)難有好轉(zhuǎn)，與9月不同的是，10月份鋼廠不需要進(jìn)行額外補(bǔ)庫，鐵礦石價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)較高；但考慮到市場對(duì)11月份會(huì)議的預(yù)期，預(yù)計(jì)10月份鐵礦石價(jià)格呈先跌后漲趨勢，均值下移。

主編視角

中州期貨：2025年“基石計(jì)劃”鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)完成難度較大

造成這一差距的原因主要包括以下幾點(diǎn) 1.鐵礦價(jià)格重心下移導(dǎo)致高成本國產(chǎn)礦開采意愿下降 需求方面，2024—2025年間，中國房地產(chǎn)處于下行周期，需求持續(xù)疲軟；供給端方面，主流礦山加大資本支出，鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)新高在供需博弈下，鐵礦石價(jià)格自2024年初137美元/噸的高點(diǎn)，最低下跌至80美元/噸，2025年1—5月長期維持在100美元/噸以下 我國鐵礦石分布不均、平均品位約34.5%（澳大利亞和巴西礦石多在50%—60%以上），且以地下開采為主，需進(jìn)行采選加工，另需承擔(dān)環(huán)保和稅費(fèi)成本，同時(shí)運(yùn)輸主要依賴鐵路和公路，單位成本顯著高于海運(yùn)，綜合成本約80-90美元/噸。

原料

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行（6.23-6.27）

本周國產(chǎn)礦價(jià)格變化原因：本周國產(chǎn)礦價(jià)格下降的主要原因是供應(yīng)增量逐步兌現(xiàn)與淡季需求壓力共同作用的結(jié)果一方面，盡管全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比有所減少，但巴西礦發(fā)運(yùn)回升帶動(dòng)了供應(yīng)端增量，且預(yù)計(jì)后續(xù)到港量將進(jìn)一步增加，這加劇了市場供應(yīng)壓力；另一方面，雖然鋼廠盈利率尚可、鐵水產(chǎn)量韌性較強(qiáng)，但淡季背景下終端需求增長受限，下游成材庫存雖有改善卻未能形成強(qiáng)勁支撐，導(dǎo)致基本面呈現(xiàn)供增需降格局，礦價(jià)承壓下行。

國產(chǎn)礦周評(píng)

【時(shí)代周報(bào)】雅化集團(tuán)“五子”歸“鋰”意欲如何？鋰價(jià)磨底繼續(xù)考驗(yàn)降本

預(yù)計(jì)未來澳礦和巴西礦依舊是海外硬質(zhì)礦的供應(yīng)主流，且對(duì)鋰價(jià)有一定的抬升作用 鋰價(jià)持續(xù)磨底，企業(yè)紛紛降本 今年以來，碳酸鋰價(jià)格延續(xù)低迷態(tài)勢6月18日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)6.045萬/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)5.885萬元/噸 對(duì)當(dāng)前鋰價(jià)行情，鄭曉強(qiáng)表示，在本身供應(yīng)過剩的情況下，近期下游終端需求又有所減量，預(yù)計(jì)碳酸鋰依舊承壓，震蕩下行。

媒體報(bào)道

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周廢鋼、鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行，焦炭價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行（3.31-4.3）

2）再者，焦煤價(jià)格上漲，對(duì)焦炭價(jià)格形成一定支撐，本周焦炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 鐵礦石：本周鐵礦價(jià)格震蕩運(yùn)行1）截止3月28日，45港鐵礦到港量2244萬噸澳洲礦發(fā)運(yùn)恢復(fù)正常水平，而巴西礦發(fā)運(yùn)略有下降，導(dǎo)致鐵礦到港量下滑，低于2400萬噸的正常發(fā)運(yùn)量2）而需求端鋼廠維持復(fù)產(chǎn)狀態(tài)，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量增至238.7萬噸鐵礦維持高疏港、高消耗狀態(tài)，45港庫存已略低于去年同期水平，鐵礦石供需矛盾暫不突出，價(jià)格震蕩運(yùn)行。

原料指數(shù)評(píng)述

Mysteel周評(píng)：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 成交尚可

供應(yīng)端，本期47港總庫存環(huán)比增加64.91萬噸，澳礦庫存增量明顯，但巴西礦庫存下降60.55萬噸，資源結(jié)構(gòu)性短缺加劇沿江區(qū)域價(jià)格波動(dòng)，需求較好的品種仍然是PB粉和超特粉需求端，鐵水產(chǎn)量持續(xù)攀升，鋼廠高爐開工率維持高位，生產(chǎn)強(qiáng)度提升直接刺激鐵礦石需求，本周五大鋼材品種周消費(fèi)量達(dá)919.78萬噸，其中建材消費(fèi)環(huán)比增長2.1%，終端需求改善促使鋼廠加大原料補(bǔ)庫力度綜合來看，預(yù)計(jì)下周鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格將震蕩運(yùn)行。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

[LNG]：LNG市場早間提示（20250319）

早間提示

Mysteel解讀：近日白糖為何大幅上漲？

巴西綜合農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Datagro近日發(fā)布報(bào)告，預(yù)計(jì)巴西中南部地區(qū)2025/26榨季甘蔗入榨量為6.12億噸，產(chǎn)糖4235萬噸，產(chǎn)乙醇347.1億公升 巴西礦業(yè)和能源部近日的一項(xiàng)測試結(jié)果表明，將無水乙醇與汽油混合的比例提高到30%具有可實(shí)現(xiàn)性及切實(shí)的環(huán)境效益有了E30后，巴西將徹底擺脫自2010年以來對(duì)汽油進(jìn)口的依賴 目前，巴西汽油中無水乙醇的比例為27%，如果這一比例提高到30%（即E30），將增加巴西對(duì)乙醇的需求，也將帶來大約90億雷亞爾（15.9億美元）的投資；預(yù)計(jì)E30的實(shí)現(xiàn)將導(dǎo)致加油站的汽油價(jià)格下跌0.13雷亞爾/公升。

熱點(diǎn)分析