Mysteel午評：國內廢銅原料緊缺 華東利廢加工企業(yè)轉采進口廢銅及電解銅

價格：5月17日，華東廢銅市場光亮銅價格59800-60400元/噸，較上個交易日下跌300元/噸江西市場光亮銅價格59800-60400元/噸；江蘇市場光亮銅價格60000元/噸左右 成交：上午廢銅市場整體成交冷清 市場情緒：銅價持續(xù)下跌，業(yè)者心態(tài)悲觀。

行情簡評

Mysteel早讀：市場靜待美聯(lián)儲決議 有色金屬多數(shù)收跌

日內銅價重心上移，廢銅市場交投氛圍升溫，上游貨商多逢高積極出貨，而下游銅廠成交表現(xiàn)分化，貨源多流向高價企業(yè) ◎3月17日，根據(jù)Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè))，當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.90萬噸，較上個交易日增加0.11萬噸，環(huán)比增加3.76%隨著交割換月后，部分貿易企業(yè)日內交易動作有所增加，同時下游企業(yè)低價采購需求仍存，整體成交有所回升。

有色聚焦

Mysteel日報：下游拿貨增多 銅板帶交付壓力較大

同時，黃銅板帶需求將進一步好轉，前期上調的加工費有望持穩(wěn) 四、原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格100555/噸，較上一交易日下跌180元/噸市場主流報價好銅升100~升120元/噸，較上一交易日持平；平水銅升20~升70元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；濕法銅升0~升20元/噸，較上一個交易日上漲5元/噸 廢銅：3月13日，華東廢銅市場光亮銅價格89800-90800元/噸，較上個交易日下跌100-200元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：廢銅價格保持堅挺 利廢加工企業(yè)采購需求受限（3.6-3.13）

因廢銅區(qū)域價差較大，成交出現(xiàn)分化，現(xiàn)貨多流向價格有優(yōu)勢的廠家部分廠家為應對政策不確定性，傾向于采購含稅廢銅或電解銅以規(guī)避風險 廢黃銅方面，傳統(tǒng)消費旺季終端需求疲軟，下游黃銅廠新增訂單有限同時，廢黃銅原料市場低價貨源稀缺，受此影響，下游銅企生產(chǎn)成本難降，采購時亦持謹慎態(tài)度 陽極市場：原料價格保持堅挺 陽極加工企業(yè)利潤倒掛 據(jù)本期Mysteel調研數(shù)據(jù)顯示，國內36家再生銅冶煉銅陽極生產(chǎn)小樣本企業(yè)，陽極板周度產(chǎn)能利用率為28.47%，較上期上升12.09%。

周報

Mysteel：精廢價差持續(xù)刷新高 廢銅市場有價無市

銅板、銅管、銅棒材等銅加工領域同樣維持相對低景氣度，銅價高位推高廠家生產(chǎn)成本，且銅價波動率較大導致市場交易風險上升，疊加春節(jié)臨近終端需求減弱，企業(yè)多以滿足訂單剛需為主，銅材銷售面臨一定壓力 不過再生銅冶煉陽極表現(xiàn)相對平穩(wěn)，其銷售多以與電解企業(yè)的長單為主，因此采購需求仍保持相對強勁；但多數(shù)陽極板加工企業(yè)受財稅流程限制，更傾向于采購含稅廢銅，其中進口廢銅貨源占比較高，受此類貨源需求持續(xù)增加影響，市場對廢銅品類發(fā)票的需求度大幅上升，票點持續(xù)走高至8.5-9.5個點，進一步抑制了銅材企業(yè)的采購需求，當前積極采購廢銅的主力軍仍是再生銅陽極加工企業(yè)。

主編視角

Mysteel調研：政策變動預期仍在 廢銅成交量增速不明顯（1.10-1.16）

國內廢銅供需雙方情緒上差異化明顯，交易情緒及成交量上也并未有明顯的好轉，上游廢銅供貨商，基于庫存較低，且價格波動較大，出貨情緒較為謹慎，最后是“反向開票”受稅務檢查影響，下游多數(shù)銅廠不接受反向開票，進而限制貿易情緒升溫反觀下游銅廠，多地傳出暫停政策支持、不允許反向開票等，使得下游銅廠采購需求受限，尤其是銅材加工企業(yè)，不僅受原料端的困擾，同時也受銷售訂單下滑的困擾，再生銅陽極冶煉企業(yè)相對正常，假如國內端原料滿足不了財稅流程，那么積極采購進口廢銅貨源，銷售端又多為與電解企業(yè)的長單銷售單，調研顯示，本周在市場上積極采購廢銅的主力軍仍是再生銅陽極加工企業(yè)。

主編視角

Mysteel調研：節(jié)后廢銅成交量雖有起色 但畏高謹慎接貨情緒仍在（1.5-1.9）

節(jié)前國內銅產(chǎn)業(yè)鏈資金流通緊張，現(xiàn)貨市場有價無市，節(jié)后隨著資金陸續(xù)回歸正常，下游利廢企業(yè)陸續(xù)在市場采購廢銅原料，供需雙方慢慢回歸正軌，廢銅現(xiàn)貨交投情緒回溫，但受高銅價影響，下游接貨情緒仍比較謹慎，尤其是再生銅材加工端，成品銷售訂單偏差，及多地廢銅產(chǎn)業(yè)政策調整仍模凌兩可，現(xiàn)在再生銅材加工端對廢銅的需求量；另外冶煉端，隨著電解廠資金回歸正常，且再生銅陽極加工企業(yè)本月利潤較為可觀，產(chǎn)能利用率恢復較快，本周基金在市場采購合適廢銅貨源，但考慮到銅價波動對于采購訂單交付風險，只接受廢銅現(xiàn)貨。

主編視角

Mysteel調研：銅價再創(chuàng)新高 廢銅市場交易謹慎現(xiàn)貨成交無起色（12.20-12.26）

與此同時，近一個月銅價的持續(xù)上漲，并沒有給廢銅供應給予一個積累貨源的時間，導致當前國內廢銅供貨商手中庫存并不高，當前市場實際廢銅現(xiàn)貨庫存的量比較少（除去遠期庫存），本周國內廢銅供貨量偏少對于下游加工端，主要是兩個問題所困，其一終端線纜等企業(yè)及冶煉電解企業(yè)不愿接訂單；其二產(chǎn)業(yè)鏈流通的資金緊張，隨著銅價走高，需占用更多的期貨保值資金基于兩個問題，再生銅材加工企業(yè)和陽極銅加工企業(yè)本周對于廢銅的采購需求減弱，多維持剛需采購，在貨源選擇上，只采購能短時間交付的貨源。

主編視角

Mysteel：雅安君禾受邀協(xié)辦“2025年（第七屆）中國銅桿及線纜產(chǎn)業(yè)年會”

一期、二期項目合計產(chǎn) 能 12 萬噸銅桿 截止 2025 年 8 月，公司取得 33 項專利，累計生產(chǎn)銅材 50 萬噸，產(chǎn)值突破 320 億元，帶動上下游產(chǎn)業(yè)鏈千余人就業(yè)項目落地后成功 引進瑞欣、銅光兩家銅加工企業(yè)入園，有效促進該區(qū)域初步形成以有 色金屬循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)集群 三、銷售及市場前景 公司以高純度銅為原料（廢銅及電解銅），主要來源于西南、華 北、華南等地區(qū)再生資源回收企業(yè)。

會議預告

Mysteel調研：銅價再創(chuàng)新高 廢銅現(xiàn)貨成交量低于市場預期（12.6-12.12）

下游利廢企業(yè)本周并無隨銅價大漲而大量采購動作，具體來看，本周受高銅價的影響，銷售訂單再生銅材加工企業(yè)下滑，終端畏高多剛需采購，或觀望等，加之年底收官在即，不少企業(yè)不愿意持高庫存過年，進而再生銅材產(chǎn)能利用率持續(xù)下降再生銅冶煉端，本周接貨情緒隨好于再生銅材加工端，但同時受其廠內高庫存及電解企業(yè)不允許提前點價等原因，使得其資金壓力較大，采購需求一般，多在市場壓價采購合適廢銅貨源綜合兩點，本周廢銅采購成交量雖然增長，但絕對量低于市場預期。

主編視角

佛山金控期貨：滬銅將再度挑戰(zhàn)前高

再次，10月秘魯多個礦山因社會事件停產(chǎn)或降荷，供應階段性收縮最后，11月剛果（金）部分礦區(qū)受武裝沖突升級影響，復產(chǎn)進度緩慢目前已有多個礦山下調年內產(chǎn)量指標，銅精礦TC維持在極低水平中國銅原料聯(lián)合談判小組（CSPT）呼吁國內冶煉廠聯(lián)合減產(chǎn)以應對低加工費，并研究設定加工費底線從數(shù)據(jù)上看，我國電解銅8月、9月、10月產(chǎn)量持續(xù)下行，但整體依舊處于近5年同期高位，冶煉端所受影響暫時有限 今年8月以來，精廢價差（電解銅與廢銅之間的價差）持續(xù)走強。

國內資訊

Mysteel早讀：黃金四連漲 有色金屬漲跌不一

◎8月29日，根據(jù)Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.94萬噸，較上一個交易日增加0.06萬噸，環(huán)比增加1.94%今日成交變化不大，臨近周末而升水上調，下游企業(yè)適量采買為主本周（8.25-8.29）成交量為15.13萬噸，較上周（（8.18-8.22）成交量為15.86萬噸減少0.73萬噸，環(huán)比減少4.61% ◎Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為7535噸，環(huán)比上周減少145噸，降幅1.89%，廢銅庫存為7230噸，減少570噸（不含在途）。

有色聚焦

Mysteel調研：貿易利差狹窄 廢銅成交量下滑（8.2-8.8）

Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為9629噸，環(huán)比上周減少859噸，降幅8.19%，廢銅庫存為7210噸，減少480噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周銅廠廢銅采購量環(huán)比減少，本周銅價向下回調，整體處于高位震蕩走勢，上海電解銅現(xiàn)貨價格下300元/噸，廢銅價格相對上周下跌200元/噸（不含稅光亮）。

主編視角

Mysteel：2025年8月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

再生銅：昨日廢銅市場中小散戶出貨意愿有所提升，出貨節(jié)奏仍受限于下游采購謹慎性，加之市場貨源整體較為緊俏，市場交易量并無明顯增長，成交價格一度被抬高下游銅廠面臨采購成本上升的壓力，采購策略趨于謹慎，詢價積極性減弱，轉向按需采購或尋求電解銅替代，壓價意愿增強，成交以中小單為主 銅板帶：昨日銅板帶現(xiàn)貨價格隨著銅價上漲，而加工費報價較為穩(wěn)定，與此前持平。

行情簡評

Mysteel：2025年8月5日銅產(chǎn)業(yè)早讀

再生銅：昨日銅價持續(xù)呈現(xiàn)小幅震蕩態(tài)勢，廢銅市場交易活躍度欠佳上游貨商庫存普遍不多，且多為前期高價購入、如今面臨虧損的貨源，故而出貨意愿低迷，多持觀望態(tài)度，致使市場流通貨源趨緊下游銅廠經(jīng)過連日消耗庫存，原料儲備已降至低位，存在一定補庫需求然而，原料價格溢價顯著，銅廠補庫受此掣肘，進程較為遲緩 銅桿：昨日廣東精銅桿整體成交表現(xiàn)有明顯回升，主因銅價走勢偏弱，同時區(qū)域加工費受電解銅升貼水帶動大幅下調，加之經(jīng)歷過周末耗庫后部分線纜企業(yè)采購需求增加，市場整體交易情緒得到提振，據(jù)多數(shù)銅桿企業(yè)及貿易商反饋，昨日早間零單交易量增加明顯， 多數(shù)中大型企業(yè)成交在500-800噸不等，小型企業(yè)成交量則多在300噸以內。

行情簡評

Mysteel：下半年廢銅供應有樂觀預期 對于銅供需平衡起重要作用

而再生銅陽極加工行業(yè)，上半年如火如荼，再生銅桿產(chǎn)線轉再生銅陽極產(chǎn)線情況較多，再生銅陽極利潤表現(xiàn)優(yōu)于再生銅桿，再生銅陽極供應增加潛力較大 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 總結：2025年下半年廢銅供應或有增加的可能性，同時對于電解銅產(chǎn)出的貢獻率將繼續(xù)擴大，廢銅在年內的供需平衡中扮演重要作用。

主編視角

Mysteel日報：銅板帶現(xiàn)貨價格高位震蕩 市場成交難有好轉

江西市場光亮銅價格73300-73700元/噸；安徽市場光亮銅價格73200-73500元/噸，江蘇市場光亮銅價格73500元/噸銅價沖高回落，廢銅價格小幅上漲上游貨商見行情有所回落，出貨意愿轉強，尋高價出售低價貨源，獲利離場下游銅廠原料庫存壓力尚在，積極采買補庫為主，陽極板加工企業(yè)存在一定的議價空間，故貨源多流向其冶煉端 鋅錠：7月22日上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨對滬鋅2508合約貼水5元/噸，升貼水較昨日下跌5元/噸，報價22790元/噸，較上一個交易日下跌40元/噸。

行情簡評

Mysteel：2025年6月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

廢銅：昨日銅價窄幅震蕩運行，廢銅價格基本持平由于行情無明顯波動，市場現(xiàn)貨貿易價差難以打開，上游貨商也多持觀望態(tài)度，市場交投平穩(wěn)過渡下游銅廠方面，多選擇隨盤報價采購，拿貨積極性較為有限，整體成交表現(xiàn)一般 銅桿：昨日銅價小幅回落，但廣東精銅桿加工費受電解銅升貼水上調影響整體調高，加之下游企業(yè)近幾日采購量較多，故而昨日零單成交表現(xiàn)較為一般，更多的下游企業(yè)選擇在昨日銅價小幅回落的情況下對前幾日的暫定價訂單進行完價，此外，長單的提貨表現(xiàn)仍較為不錯。

行情簡評

Mysteel參考丨再生銅的近期現(xiàn)狀以及二季度預測

在國際經(jīng)貿環(huán)境復雜化的形勢下，4月初銅價出現(xiàn)罕見跌停狀態(tài)，后續(xù)下跌至71320元/噸才止跌回升，光亮銅價格持續(xù)下跌，僅10日累計跌幅約7800元/噸，最低突破70000元/噸，直達66800元/噸，創(chuàng)年內低位后隨著國內政策的大力支持，銅價也在慢慢回歸但宏觀信息仍不斷擾動，市場仍在面臨著各種風險與挑戰(zhàn) 圖1：近年光亮銅價格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 一、精廢替代效應出現(xiàn) 1-3月份精廢價差走勢維持寬幅震蕩，價格優(yōu)勢一直存在，但4月份精廢價差遠低于合理價差，價格優(yōu)勢減弱，廢銅被替代性較強，4月份利廢加工企業(yè)更傾向于采購電解銅等產(chǎn)品替代廢銅進行生產(chǎn)，而4月份電解銅去庫速度也在此時表現(xiàn)較為明顯。

Mysteel參考

Mysteel：2025年4月30日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：BHP招標后加工費下降幅度較大，冶煉企業(yè)接貨意愿較低，貿易商反饋6月貨物與三季度貨打包銷售，部分冶煉企業(yè)接受度相對較高 電解銅：昨日銅價表現(xiàn)區(qū)間震蕩運行為主，早間市場對平水銅報價升160-220元/噸，庫存表現(xiàn)小幅下降，部分持貨商繼續(xù)挺價出貨，但高價貨源難以成交，加之盤面月差維持高位運行，下游企業(yè)入市采購情緒不高，五一節(jié)備庫基本結束，整體交投氛圍較為有限 再生銅：昨日銅價小幅上揚，廢銅價格維持堅挺。

行情簡評