Mysteel調(diào)研：雨雪天氣 北方區(qū)域廢銅供應(yīng)、流通受阻（12.9-12.15）

此外受寒冷天氣影響，華北、東北區(qū)域持續(xù)暴雪，致使道路運(yùn)輸受阻，寒冷天氣對(duì)廢銅拆解率也產(chǎn)生一定的影響，北方廢銅供應(yīng)量下滑尤為明顯需求方面，雖然精廢差能維持在合理價(jià)差上方，但受年底銷(xiāo)售訂單下滑影響，利廢企業(yè)產(chǎn)能利用率小幅下滑，對(duì)廢銅采購(gòu)需求一般，但需求地域性差異明顯，據(jù)了解湖北、安徽兩地利廢銅廠(chǎng)大多距離年度產(chǎn)值任務(wù)還有一定差距，本月繼續(xù)開(kāi)足馬力，積極生產(chǎn)，廢銅采購(gòu)價(jià)格溢價(jià)空間較大，這導(dǎo)致湖北、安徽市場(chǎng)廢銅成交價(jià)格相對(duì)江西市場(chǎng)廢銅成交價(jià)格差在300-400元/噸。

主編視角

Mysteel周報(bào)：精銅桿交易集于周中階段 再生銅桿交易依舊一般（1.16-1.23）

具體來(lái)看，近期北方地區(qū)環(huán)保管控放松，銅廠(chǎng)生產(chǎn)正常運(yùn)行，但因距離春節(jié)不遠(yuǎn)、成品產(chǎn)出量有限，部分貿(mào)易商及銅廠(chǎng)已進(jìn)入收尾階段，以了結(jié)頭寸或執(zhí)行合同交付訂單為主貿(mào)易商參與度降低，但目前精廢桿價(jià)差大，再生銅桿經(jīng)濟(jì)性?xún)?yōu)勢(shì)凸顯，較多下游更傾向于采買(mǎi)再生銅桿；臨近年關(guān)，下游節(jié)前備貨需求正逐步釋放，買(mǎi)興漸漸回暖；而原料端廢銅收料尚可，部分銅廠(chǎng)出貨意愿強(qiáng)、大量接單，成交表現(xiàn)亮眼 本周湖北再生銅桿市場(chǎng)成交整體清淡，市場(chǎng)報(bào)價(jià)偏少，銅桿企業(yè)多謹(jǐn)慎觀(guān)望并控制接貨量，日內(nèi)成交規(guī)模維持在100-150噸。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：政策風(fēng)波再起 部分區(qū)域廢銅成交下滑較大（11.22-11.28）

本周銅價(jià)重心雖然上調(diào)，但國(guó)內(nèi)廢銅市場(chǎng)因政策調(diào)整再起風(fēng)波，交易情緒降溫，近期湖北和安徽稅務(wù)檢查，多數(shù)加工企業(yè)減停產(chǎn)，對(duì)于廢銅采購(gòu)需求下降，廢銅市場(chǎng)價(jià)格下降，市場(chǎng)價(jià)格低于廢銅供貨商心里預(yù)期，出貨情緒整體不高，尤其是北方廢銅供應(yīng)區(qū)-河北、山東但南方區(qū)域市場(chǎng)交易情緒尚可，華南廢銅都流向江西、西南等利廢加工企業(yè)，這些地區(qū)的企業(yè)對(duì)于廢銅的采購(gòu)需求仍有，在價(jià)格區(qū)域差異上，南方廢銅市場(chǎng)價(jià)格遠(yuǎn)高北方廢銅價(jià)格200-300元/噸。

主編視角

Mysteel解讀：臨近“金九”市場(chǎng)消費(fèi)喜憂(yōu)參半 北方銅桿企業(yè)生產(chǎn)總體平穩(wěn)

再生銅桿方面，河北、河南及天津市場(chǎng)銅桿廠(chǎng)家生產(chǎn)表現(xiàn)尚可調(diào)研的9家樣本企業(yè)中，僅3家銅企或因廢銅料不足，或因該月生產(chǎn)計(jì)劃提前達(dá)標(biāo)先行停爐，其余銅廠(chǎng)均正常在產(chǎn)，且出桿能夠?qū)崿F(xiàn)連貫，個(gè)別企業(yè)開(kāi)啟雙爐生產(chǎn)天津、廊坊、保定區(qū)域小部分下游線(xiàn)纜企業(yè)及銅拉絲企業(yè)處于短暫停工中廊坊作為再生銅桿企業(yè)集中地，目前并未有規(guī)模性關(guān)聯(lián)性停產(chǎn)，多數(shù)等待通知，僅個(gè)別銅廠(chǎng)反饋月末進(jìn)入停產(chǎn)中，月末企業(yè)檢修略有增多 二、 臨近“金九”下游消費(fèi)喜憂(yōu)參半，再生銅桿現(xiàn)貨緊張情況緩和 8月以來(lái)，北方銅桿市場(chǎng)消費(fèi)表現(xiàn)不溫不火。

主編視角

2025北方區(qū)域報(bào)廢汽車(chē)回收拆解行業(yè)大會(huì)圓滿(mǎn)落幕

同時(shí)，下半年廢鋁需求強(qiáng)勁，供應(yīng)存在階段性緊張問(wèn)題，利于廢鋁價(jià)格上漲因而展望2025年下半年，廢鋁價(jià)格或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行對(duì)于廢銅行業(yè)，張雪指出2025下半年再生銅需求強(qiáng)勁，供應(yīng)存在階段性緊張問(wèn)題，利于銅價(jià)上行基本面對(duì)銅價(jià)存在支撐，銅價(jià)將呈現(xiàn)易漲難跌的走勢(shì) 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司廢鋼事業(yè)部分析師 張雪 至此，2025北方區(qū)域報(bào)廢汽車(chē)回收拆解行業(yè)大會(huì)圓滿(mǎn)落幕。

廢鋼會(huì)展

Mysteel日?qǐng)?bào)：臨近周末 銅板帶市場(chǎng)成交環(huán)比稍有提升

廢銅價(jià)格基本持平，上游持貨商囤貨意愿減弱，對(duì)銅價(jià)保持觀(guān)望態(tài)度，有一定量的庫(kù)存，有一部分貿(mào)易商隨買(mǎi)隨賣(mài)，及時(shí)獲利；下游銅廠(chǎng)以銷(xiāo)定采居多，臨近五一假期，不敢過(guò)多囤貨，且市場(chǎng)貨源緊缺，多表示日常才買(mǎi)足量即可，整體成交有限 五、市場(chǎng)熱點(diǎn) 4月24日晚間，北方銅業(yè)發(fā)布2024年年度報(bào)告，公司2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入241.07億元，同比增長(zhǎng)156.60%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.13億元，同比下降1.37%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)

基本面上，銅精礦加工費(fèi)指數(shù)疊創(chuàng)新低，國(guó)內(nèi)南北方粗銅加工費(fèi)亦小幅走弱，精煉銅原料供給趨緊問(wèn)題仍將延續(xù)供給方面，由于銅精礦供應(yīng)緊張加之貿(mào)易方面爭(zhēng)端令對(duì)美進(jìn)口廢銅渠道受阻，國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)在原料供給偏緊的背景下或有一定產(chǎn)量方面的回落整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)精銅供應(yīng)量級(jí)或有小幅收斂需求方面，銅價(jià)急跌后令上游出現(xiàn)一定惜售情緒調(diào)高現(xiàn)貨價(jià)格，下游逢低采買(mǎi)意愿亦有加強(qiáng)從需求訂單來(lái)看，銅材加工在四月旺季節(jié)點(diǎn)以及銅價(jià)回落的刺激下，訂單排產(chǎn)皆有提升，需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：區(qū)域價(jià)差繼續(xù)走擴(kuò) 廢銅交投氛圍謹(jǐn)慎

六、預(yù)測(cè) 國(guó)際方面，目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)需要維持利率不變的時(shí)間將更長(zhǎng)，如有需要美聯(lián)儲(chǔ)“絕對(duì)”準(zhǔn)備好幫助穩(wěn)定市場(chǎng)國(guó)內(nèi)方面，一季度社融增量累計(jì)為15.18萬(wàn)億元，人民幣貸款增加9.78萬(wàn)億元；3月末M2余額326.06萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7%基本面上，銅精礦加工費(fèi)指數(shù)疊創(chuàng)新低，國(guó)內(nèi)南北方粗銅加工費(fèi)亦小幅走弱，精煉銅原料供給趨緊問(wèn)題仍將延續(xù)供給方面，由于銅精礦供應(yīng)緊張加之貿(mào)易方面爭(zhēng)端令對(duì)美進(jìn)口廢銅渠道受阻，國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)在原料供給偏緊的背景下或有一定產(chǎn)量方面的回落，。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)

基本面上，銅精礦加工費(fèi)指數(shù)疊創(chuàng)新低，國(guó)內(nèi)南北方粗銅加工費(fèi)亦小幅走弱，精煉銅原料供給趨緊問(wèn)題仍將延續(xù)供給方面，由于銅精礦供應(yīng)緊張加之貿(mào)易方面爭(zhēng)端令對(duì)美進(jìn)口廢銅渠道受阻，國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)在原料供給偏緊的背景下或有一定產(chǎn)量方面的回落 整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)精銅供應(yīng)量級(jí)或有小幅收斂需求方面，銅價(jià)急跌后令上游出現(xiàn)一定惜售情緒調(diào)高現(xiàn)貨價(jià)格，下游逢低采買(mǎi)意愿亦有加強(qiáng)從需求訂單來(lái)看，銅材加工在四月旺季節(jié)點(diǎn)以及銅價(jià)回落的刺激下，訂單排產(chǎn)皆有提升，需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)

基本面上，銅精礦加工費(fèi)指數(shù)疊創(chuàng)新低，國(guó)內(nèi)南北方粗銅加工費(fèi)亦小幅走弱，精煉銅原料供給趨緊問(wèn)題仍將延續(xù)供給方面，由于銅精礦供應(yīng)緊張加之貿(mào)易方面爭(zhēng)端令對(duì)美進(jìn)口廢銅渠道受阻，國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)在原料供給偏緊的背景下或有一定產(chǎn)量方面的回落，整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)精銅供應(yīng)量級(jí)或有小幅收斂需求方面，銅價(jià)急跌后令上游出現(xiàn)一定惜售情緒調(diào)高現(xiàn)貨價(jià)格，下游逢低采買(mǎi)意愿亦有加強(qiáng)從需求訂單來(lái)看，銅材加工在四月旺季節(jié)點(diǎn)以及銅價(jià)回落的刺激下，訂單排產(chǎn)皆有提升，需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)上觀(guān)望情緒濃厚 銅板帶市場(chǎng)交易積極性不高

銅價(jià)顯著攀升，帶動(dòng)廢銅價(jià)格隨之上漲上游貨商因庫(kù)存尚可且普遍實(shí)現(xiàn)盈利，故傾向于積極拋售鎖定利潤(rùn)，使得市場(chǎng)流通貨源明顯增多下游銅廠(chǎng)抓住市場(chǎng)供應(yīng)增加的契機(jī)，積極補(bǔ)充原料庫(kù)存，交易活動(dòng)表現(xiàn)活躍部分銅廠(chǎng)鑒于銅價(jià)上漲趨勢(shì)，昨晚就已提前進(jìn)行了廢銅的采購(gòu) 五、市場(chǎng)熱點(diǎn) 北方銅業(yè)3月4日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司生產(chǎn)表面鍍鎳銅箔，厚度12~70μm，在銅箔一面或兩面電鍍鎳層，提高銅箔的耐腐蝕性，可防止銅箔在高溫高濕環(huán)境下或鹽霧環(huán)境下的表面腐蝕變色。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格高位運(yùn)行 本周市場(chǎng)供需偏弱（2.28-3.7）

鑒于廢銅現(xiàn)貨放量明顯，多數(shù)廠(chǎng)家加大了采購(gòu)力度，特別是在廢銅區(qū)域價(jià)差拉大的背景下，高價(jià)區(qū)域的廠(chǎng)家成交量尤為可觀(guān)廢黃銅方面，銅價(jià)大幅上行導(dǎo)致終端觀(guān)望情緒漸濃，故下游銅廠(chǎng)成品訂單數(shù)量下滑同時(shí)，廢黃銅原料價(jià)格隨銅價(jià)上漲而水漲船高，進(jìn)一步抑制了采購(gòu)端需求此外，盡管部分銅廠(chǎng)開(kāi)始實(shí)施反向開(kāi)票政策，但不少貨商對(duì)此持抗拒態(tài)度，這無(wú)疑增加了采購(gòu)難度 七、市場(chǎng)熱點(diǎn) 1、北方銅業(yè)3月4日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司生產(chǎn)表面鍍鎳銅箔，厚度12~70μm，在銅箔一面或兩面電鍍鎳層，提高銅箔的耐腐蝕性，可防止銅箔在高溫高濕環(huán)境下或鹽霧環(huán)境下的表面腐蝕變色。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：節(jié)后銅價(jià)飄紅 廢銅市場(chǎng)在逐漸恢復(fù)（1.25-2.7）

本周是春節(jié)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的第一周，廢銅供應(yīng)端，隨著節(jié)后銅價(jià)的持續(xù)上漲，極大刺激了廢銅供貨商復(fù)工的積極性，其庫(kù)存利潤(rùn)擴(kuò)大，出貨的意愿也較為可以，雖然物流尚未完全恢復(fù)，但市場(chǎng)參與者積極線(xiàn)上點(diǎn)價(jià)訂購(gòu)交易對(duì)于下游利廢加工端，隨著銅價(jià)的上漲，精廢差擴(kuò)大，加工利潤(rùn)也隨著擴(kuò)大，尤其是再生銅冶煉端，雖然產(chǎn)線(xiàn)尚未投料生產(chǎn)，但采購(gòu)需求明顯，積極的在市場(chǎng)報(bào)盤(pán)采購(gòu)合適的廢銅，以滿(mǎn)足后續(xù)生產(chǎn)所需原料 對(duì)于國(guó)內(nèi)廢銅市場(chǎng)復(fù)工恢復(fù)存在一定差異性，北方的河北、山東廢銅市場(chǎng)復(fù)工情況較好，但廣東廢銅市場(chǎng)完全恢復(fù)預(yù)計(jì)要到元宵之后。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)復(fù)蘇進(jìn)程加快 廢銅貿(mào)易量?jī)r(jià)回升

下游多數(shù)銅廠(chǎng)逐漸開(kāi)始恢復(fù)生產(chǎn)，對(duì)廢銅原料需求進(jìn)一步增加，但對(duì)價(jià)格較為敏感，因此實(shí)際成交有所受限 六、預(yù)測(cè) 隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的假期結(jié)束，市場(chǎng)逐步恢復(fù)；從宏觀(guān)上看，本周美CPI陸續(xù)發(fā)布，或?qū)κ袌?chǎng)情緒有所影響，銅價(jià)也將有所變化，從前期數(shù)據(jù)來(lái)看，均表現(xiàn)平穩(wěn)，但依然需要提防可能出現(xiàn)的預(yù)期之外的變化基本面上，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)陸續(xù)恢復(fù)，本周將有更多的企業(yè)陸續(xù)結(jié)束假期進(jìn)入正常的生產(chǎn)、銷(xiāo)售階段，然而目前絕對(duì)價(jià)格偏高，或許會(huì)影響到下游補(bǔ)庫(kù)的積極性和補(bǔ)庫(kù)數(shù)量；而北方市場(chǎng)消費(fèi)偏弱，部分貨源也踏上了南下的路途，對(duì)于后續(xù)的國(guó)產(chǎn)到貨有一定的增長(zhǎng)預(yù)期；另一方面，由于近來(lái)出口盈利窗口打開(kāi)，部分冶煉廠(chǎng)陸續(xù)制定了出口安排，預(yù)計(jì)庫(kù)存依舊處于增長(zhǎng)之中，不過(guò)增量或有所減少。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩下行 銅板帶市場(chǎng)整體成交一般

上游貨商虧損幅度加大，出貨意愿低迷，且多數(shù)已經(jīng)放假休息，故市場(chǎng)貨源十分緊俏多數(shù)貿(mào)易商對(duì)于后市持看跌心態(tài)，補(bǔ)庫(kù)意愿較弱，市場(chǎng)觀(guān)望情緒濃厚下游停產(chǎn)觀(guān)望廠(chǎng)家增多，導(dǎo)致廢銅需求也隨之大幅縮減，成交遭遇寒流 五、市場(chǎng)熱點(diǎn) Mysteel：7家上市銅企公布2024年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告 據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，截至7月29日，紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)和北方銅業(yè)等7家上市銅企披露2024年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：4月銅桿增產(chǎn)難度較大 再生銅桿或迎來(lái)提貨潮

一、價(jià)格：精銅桿加工費(fèi)月初刷新近3年低點(diǎn) 精廢銅桿價(jià)差持續(xù)擴(kuò)張 3月加工費(fèi)整體變化明顯，月初甚至一度刷新了近3年低點(diǎn)，不過(guò)月末觸底反彈，價(jià)格有所回歸華東市場(chǎng)銅桿加工費(fèi)自月初480元/噸下跌，最低時(shí)達(dá)到380元/噸，價(jià)格達(dá)到近3年最低點(diǎn)，市場(chǎng)消費(fèi)表現(xiàn)平平，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)明顯，因此加工費(fèi)也難有上漲空間；華南市場(chǎng)加工費(fèi)也隨之下跌，最低點(diǎn)迫近300元/噸，達(dá)到330元/噸，國(guó)產(chǎn)豎爐桿價(jià)格更低；華北市場(chǎng)也有所下跌，但整體價(jià)格波動(dòng)表現(xiàn)較其他市場(chǎng)較小，然而北方消費(fèi)表現(xiàn)卻不盡如人意。

主編視角

Mysteel周報(bào)：精銅桿提貨表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn) 再生銅桿貿(mào)易商接貨為主（3.1-3.8）

【總結(jié)】 本周?chē)?guó)內(nèi)各主流市場(chǎng)8mm精銅桿加工費(fèi)多數(shù)下跌，北方市場(chǎng)下跌明顯；精銅桿企業(yè)生產(chǎn)陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，提貨表現(xiàn)有所回升；再生銅桿貿(mào)易商采買(mǎi)積極，但廠(chǎng)家原料采購(gòu)價(jià)格依舊堅(jiān)挺；精廢銅桿價(jià)有所修復(fù)，對(duì)期銅倒掛貼水再度擴(kuò)大。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：精銅桿產(chǎn)銷(xiāo)仍在調(diào)整 再生銅桿企業(yè)陸續(xù)放假（1.26-2.2）

此外，本周北方部分區(qū)域遭遇雨雪冰凍天氣，部分高速路段禁行，交通物流受阻，銅桿成品發(fā)送至終端速度放緩，而上游廢銅市場(chǎng)也基本停滯，部分在運(yùn)行銅廠(chǎng)反饋日均成交量寥寥，多以交付訂單為主 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 3、精廢銅桿價(jià)差：價(jià)差小幅下跌 對(duì)期銅倒扣值小幅反彈 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 本周精廢銅桿價(jià)差小幅收窄，截至本周五，精廢桿價(jià)差950元/噸，較上周五下跌近200元/噸，市場(chǎng)目前交易減弱，且價(jià)差也不利于交易的推進(jìn)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：周內(nèi)訂單有所減弱 銅桿企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入節(jié)前調(diào)整階段（1.22-1.26）

本周華北再生銅桿市場(chǎng)交易熱度進(jìn)一步下降，由于北方地區(qū)天氣寒冷，且臨近春節(jié)假期，市場(chǎng)假期氛圍漸濃，部分中小型電線(xiàn)電纜廠(chǎng)早早放假，市場(chǎng)參與者數(shù)逐步減少，年末市場(chǎng)消費(fèi)表現(xiàn)疲軟；同時(shí)廢銅原料價(jià)格偏高，銅桿廠(chǎng)反饋收料價(jià)格不合適，節(jié)前按需補(bǔ)充廢銅庫(kù)存，銅桿出貨意愿一般。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：期銅上漲需求低迷 銅桿市場(chǎng)交投降溫

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel -再生銅桿市場(chǎng)- 華北地區(qū)：市場(chǎng)報(bào)價(jià)多在67950-68050元/噸，較盤(pán)面貼水100-200元/噸，精廢銅桿價(jià)差略有走擴(kuò)但仍處于較小值，終端需求表現(xiàn)疲軟；目前北方地區(qū)一部分中小型電線(xiàn)電纜廠(chǎng)家提早放假，市場(chǎng)參與者減少，銅價(jià)走高令終端接貨意愿下降，同時(shí)廢銅價(jià)格偏高銅廠(chǎng)廢銅收料有限；從成交反饋看市場(chǎng)清淡依舊，多數(shù)銅桿廠(chǎng)家成交量在100噸水平內(nèi)，日內(nèi)某銅桿企業(yè)67900元/噸成交2車(chē)。

日?qǐng)?bào)