Mysteel：2026年3月31日銅產(chǎn)業(yè)早讀

后續(xù)來看，臨近國內(nèi)清明小長假，料下游企業(yè)接貨需求仍有提升空間，且即將進(jìn)入月初，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨貼水幅度企穩(wěn)回升為主，整體預(yù)計(jì)運(yùn)行于貼80~升0元/噸 再生銅：昨日銅價(jià)弱勢震蕩上行，廢銅市場交易氛圍清冷上游貨商出貨意愿不強(qiáng)且要價(jià)高企，致使市場流通現(xiàn)貨量少價(jià)貴，交易活躍度低迷下游銅廠原料庫存緊張、補(bǔ)庫意愿迫切，然而受廢銅現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺制約，補(bǔ)庫進(jìn)程緩慢，部分銅廠選擇采購電解銅作為生產(chǎn)原料 銅桿：3月30日，根據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)(含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬噸)和6家貿(mào)易商反饋，當(dāng)日銅桿訂單量為0.96萬噸，較上一交易日增0.23萬噸，環(huán)比漲幅31.73%。

行情簡評

Mysteel：崩塌的銅精礦加工費(fèi)是否可持續(xù)？

2025年1-9月中國廢銅進(jìn)口144.96萬金屬噸，同比增加1.39%，但從歷史數(shù)據(jù)看廢銅進(jìn)口總體變化不大，且近期銅價(jià)持續(xù)走高，進(jìn)口廢銅虧損擴(kuò)大，疊加從9月底起海關(guān)查驗(yàn)趨嚴(yán)，預(yù)測10月廢銅進(jìn)口量或出現(xiàn)一定下降，四季度廢銅進(jìn)口增加壓力較大，想要在供應(yīng)增量上有所突破還得靠中國國內(nèi)自身在高銅價(jià)帶來的利潤優(yōu)勢驅(qū)動下，國內(nèi)廢銅流通量明顯增加，Mysteel據(jù)調(diào)研樣本測算2025年9月中國國內(nèi)廢銅供應(yīng)量同比增加13%至32.33萬金屬噸。

主編視角

Mysteel：2025年9月18日銅產(chǎn)業(yè)早讀

當(dāng)前，上游貨商擔(dān)憂行情進(jìn)一步回落，為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)出售部分庫存以減輕壓力，不過整體廢銅市場貨源依舊較為緊張貿(mào)易商普遍反映，貿(mào)易利潤空間微薄，采銷積極性不高下游銅廠采購偏好明顯，更傾向于采購含稅廢銅和電解銅，對高價(jià)不含稅廢銅接受度較低受此影響，部分不含稅廢銅采購價(jià)具相對優(yōu)勢的地區(qū)，吸引了更多市場貨源流入 銅桿：根據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)(含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬噸)和6家貿(mào)易商反饋，昨日銅桿訂單量為1.24萬噸，較上一交易日增加0.06萬噸，環(huán)比增加4.96%。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：交投氛圍遇冷 廢銅報(bào)價(jià)零星

下游銅廠依舊保持較低的采銷積極性，延續(xù)謹(jǐn)慎保守的策略，加之精廢價(jià)差收窄，對于廢銅原料多尋適價(jià)貨源，維持按需采買 六、預(yù)測 宏觀方面，昨日特朗普威脅征50%銅關(guān)稅，紐銅近月合約漲幅1968年來最大，LME走勢先漲后跌，LME-COMEX價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，同時(shí)其稱8月1日起恢復(fù)關(guān)稅、不會再推遲，宏觀面再次掀起波瀾基本面上，銅精礦供應(yīng)偏緊侵蝕冶煉利潤，國內(nèi)再生銅端前兩周隨著銅價(jià)上漲，激發(fā)貨源流出，但考慮到夏季高溫，再生銅供應(yīng)或呈現(xiàn)偏緊。

日報(bào)

廣州金控期貨：基本面利多，銅價(jià)易漲難跌

3月中旬至今，國內(nèi)外大宗商品走勢出現(xiàn)分化，其中有色金屬價(jià)格一枝獨(dú)秀，銅價(jià)“一飛沖天”，與黃金一樣代表金融屬性的回歸4月15日，LME銅3月合約盤中一度突破9600美元/噸，COMEX銅5月合約一度沖高至4.39美元/磅的近兩年新高 我們認(rèn)為銅價(jià)還有可能再創(chuàng)新高供應(yīng)端，銅礦供給偏緊，需要廢銅供應(yīng)放量來支撐銅冶煉廠保持較高的產(chǎn)出；需求端，新能源轉(zhuǎn)型帶來的新需求基數(shù)不斷抬升，就算增速放緩，但絕對增量依舊可觀。

國內(nèi)資訊

Mysteel年報(bào)：2023年國內(nèi)銅棒市場回顧與2024年展望

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，一季度國內(nèi)廢銅供應(yīng)量為90.03萬噸，同比增長15.98%；二季度廢銅供應(yīng)量為96.26萬噸，同比減少2.6%；三季度廢銅供應(yīng)量98.89萬噸，同比增幅高達(dá)36.9%從前三季度來看，廢銅供應(yīng)量增長明顯從區(qū)域來看，浙江、廣東銅棒企業(yè)原料主要以進(jìn)口為主，年內(nèi)進(jìn)口銅價(jià)格延續(xù)倒掛，企業(yè)成本高企，利潤空間進(jìn)一步壓縮另外，宏觀局面多變，窗口期不佳，進(jìn)口周期拉長，企業(yè)原料庫存一直維持較低位置。

年報(bào)

Mysteel半年報(bào): 2023年下半年預(yù)計(jì)國內(nèi)再生銅供應(yīng)增速放緩

從供應(yīng)方面來看，上半年廢銅供應(yīng)先松后緊，一季度銅價(jià)震蕩上行，提振廢銅持貨商出貨意愿，且將前期市場隱性廢銅庫存激發(fā)到流通市場，廢銅供應(yīng)相對寬松但二季度供應(yīng)出現(xiàn)收緊的情況，其一銅價(jià)下行導(dǎo)致持貨商出貨意愿不強(qiáng)，多捂貨惜售；其二，廢銅供應(yīng)與經(jīng)濟(jì)活躍程度有關(guān)，二季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，廠內(nèi)新料及報(bào)廢拆解舊料均受到下滑影響據(jù)Mysteel樣本調(diào)研顯示，2023年一季度國內(nèi)廢銅供應(yīng)量為90.03萬噸，同比增幅15.98%，二季度為96.26萬噸，環(huán)比增幅6.9%，同比減少幅度2.6%。

研究報(bào)告

Mysteel半年報(bào): 2023下半年國內(nèi)銅供應(yīng)擾動減弱 銅價(jià)或呈先揚(yáng)后抑走勢

從供應(yīng)方面來看，上半年廢銅供應(yīng)先松后緊，一季度銅價(jià)震蕩上行，提振廢銅持貨商出貨意愿，且將前期市場隱性廢銅庫存激發(fā)到流通市場，廢銅供應(yīng)相對寬松但二季度供應(yīng)出現(xiàn)收緊的情況，其一銅價(jià)下行導(dǎo)致持貨商出貨意愿不強(qiáng)，多捂貨惜售；其二，廢銅供應(yīng)與經(jīng)濟(jì)活躍程度有關(guān)，二季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，廠內(nèi)新料及報(bào)廢拆解舊料均受到下滑影響據(jù)Mysteel樣本調(diào)研顯示，2023年一季度國內(nèi)廢銅供應(yīng)量為90.03萬噸，同比增幅15.98%，二季度為96.26萬噸，環(huán)比增幅6.9%，同比減少幅度2.6%。

研究報(bào)告

Mysteel早讀：美國債務(wù)協(xié)議未能提振 美元指數(shù)反彈 金屬漲跌不一

1-4月國內(nèi)新增專項(xiàng)債的發(fā)行額達(dá)16215.88億元，占全年發(fā)行限額的42.67%，較全年同期增加2196.97億元 近期受宏觀偏空消息擾動，疊加國內(nèi)弱需求導(dǎo)致銅價(jià)持續(xù)下跌，廢銅貨源隨之明顯收緊，廢銅挺價(jià)現(xiàn)象顯現(xiàn)精廢差持續(xù)收窄維持在較低水平，廢銅制品優(yōu)勢不再，導(dǎo)致下游銅廠成本增加，成品利潤微薄甚至出現(xiàn)虧損，在此影響下河南區(qū)域銅廠開始集中減產(chǎn)、停爐 國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)公布的數(shù)據(jù)顯示，全球4月氧化鋁產(chǎn)量為1,123.5萬噸，日均產(chǎn)量為37.47萬噸。

有色聚焦

Mysteel午評：廢銅供應(yīng)不足 華南廢銅市場溢價(jià)成常態(tài)

下游采購加價(jià)意愿不強(qiáng)，廢銅利潤收窄，故市場成交有限廢黃銅方面，市場上國產(chǎn)廢黃銅現(xiàn)貨供應(yīng)不足，對現(xiàn)貨價(jià)格起到一個(gè)強(qiáng)支撐，價(jià)格有所上漲，刺激部分持貨商拋售手中庫存，換取現(xiàn)金支撐運(yùn)轉(zhuǎn)下游銅廠方面，國內(nèi)廢黃銅供應(yīng)不上，進(jìn)口廢黃銅價(jià)格高昂難以承受，陷入兩難 點(diǎn)擊報(bào)名“2022年（第四屆）中國再生銅產(chǎn)業(yè)鏈供需交流會”聯(lián)系 陳：18079690070 。

行情簡評

朝聞有色：中國超預(yù)期降息 氧化鋁期貨上市準(zhǔn)備完成 LME鉛漲超4%

2022年3月，全球鉛市場供應(yīng)短缺9600噸，2月供應(yīng)過剩量修正為3600噸 品種聚焦 各品種熱點(diǎn)和價(jià)格邏輯 銅上周據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)國內(nèi)銅企廠庫8.2萬噸，環(huán)比下降0.76萬噸；市場廢銅原料供應(yīng)緊張，且廢銅價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，部分利廢企業(yè)選擇低品質(zhì)電解銅作為生產(chǎn)主料，一定程度帶動電解銅消費(fèi)。

有色聚焦