Mysteel解讀：“清關(guān)趨嚴(yán)”為四季度廢銅進口增加不確定性

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計顯示，9月份中國銅廢碎料進口量為18.41萬噸，環(huán)比增加2.6%，同比增加14.8%，1-9月中國銅廢碎料進口量169.9萬噸，同比增加1.4%1-9月份廢銅進口金屬噸為144.95萬噸，同比增加1.43% 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 數(shù)量來源：上海鋼聯(lián)整理 9月主要廢銅進口來源國分別為日本、泰國、韓國、馬來西亞，從這四國合計進口廢銅8.59萬噸，占比當(dāng)月進口廢銅46.66%，略有增加。

主編視角

Mysteel解讀：中美貿(mào)易摩擦升級對有色金屬市場影響幾何？

以廢銅為例，2024年美國是中國大陸最大的廢銅進口來源國，占比約為19.52%2025年1-8月在關(guān)稅影響下，中國銅廢碎料自美國進口數(shù)量同比下滑54.45%，雖然目前中國從全球進口的銅廢碎料數(shù)量在東南亞等市場廢銅資源支持下，較2024年數(shù)量基本持平，但這其中或存在部分轉(zhuǎn)口貿(mào)易因此若后續(xù)中美關(guān)稅政策進一步收緊，仍可能對中國廢銅原料供應(yīng)形成潛在沖擊因此，有必要持續(xù)追蹤中國廢銅進口動態(tài)及兩國關(guān)稅磋商進展。

主編視角

Mysteel解讀：《方案》引領(lǐng)有色金屬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

這其中除了冶煉廠產(chǎn)能擴張、檢修減少外，廢銅原料的補充也起到了重要的支撐且在國內(nèi)需求的帶動下，中國廢銅進口量也超過預(yù)期雖然受關(guān)稅政策影響，1-8月中國銅廢碎料進口量同比仍下滑0.3%，但從東南亞、歐洲等國家進口數(shù)量同比增加較多整體來看，2025年精煉銅產(chǎn)量增長一定程度上體現(xiàn)了《方案》在資源保障方面工作舉措的可行性 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 在高端產(chǎn)品供給、有效需求挖掘方面。

主編視角

Mysteel：德國呼吁歐洲限制對華出口廢銅影響幾何？

數(shù)據(jù)來源：Mysteel，海關(guān)總署 而廢銅進口占中國廢銅總供應(yīng)量的30%左右，且2025年1-7月有23.18%的量來自歐洲，限制政策將直接導(dǎo)致中國從歐洲獲取的廢銅數(shù)量減少，將進一步加大中國廢銅供應(yīng)壓力，短期內(nèi)可能導(dǎo)致進口成本上升和供應(yīng)鏈穩(wěn)定性下降，使得廢銅競爭優(yōu)勢減弱。

主編視角

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（8.22-8.29）

（2）美國廢銅貿(mào)易商改道運輸規(guī)避中國關(guān)稅 8月23日消息，在中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級的背景下，美國金屬貿(mào)易商正采取高風(fēng)險策略，通過加拿大、墨西哥和越南等國轉(zhuǎn)運銷往中國的廢銅，以規(guī)避中國的10%進口關(guān)稅中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從美國直接進口的廢銅數(shù)量已從1月的39373噸驟降至7月的不足600噸，創(chuàng)2004年以來最低月度記錄然而，中國上月總體廢銅進口量仍保持在19萬噸左右，與年初基本持平，其中來自日本和泰國的進口量增長逾倍，從加拿大的進口也增長29%。

機械

Mysteel周報：銅價高位震蕩 現(xiàn)貨升水堅挺(8.22-8.29)

2.美國廢銅貿(mào)易商改道運輸規(guī)避中國關(guān)稅 8月23日消息，在中美貿(mào)易沖突持續(xù)升級的背景下，美國金屬貿(mào)易商正采取高風(fēng)險策略，通過加拿大、墨西哥和越南等國轉(zhuǎn)運銷往中國的廢銅，以規(guī)避中國的10%進口關(guān)稅中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從美國直接進口的廢銅數(shù)量已從1月的39373噸驟降至7月的不足600噸，創(chuàng)2004年以來最低月度記錄。

周報

廣發(fā)期貨：下半年國際銅價或維持偏強震蕩

2022年至2025年5月，廢銅流向冶煉端的比例從43.24%提升至66.98%中國作為全球最大的廢銅進口國，2025年上半年，廢銅進口量為95.54萬噸，同比增長僅3.60%，增速遠遠低于往年同期水平，主要是受美國進口廢銅下滑的拖累2025年1—7月，COMEX銅價持續(xù)顯著高于LME銅價，疊加中美之間關(guān)稅的影響，以COMEX合約計價的中國廢銅進口商從美國進口廢銅的數(shù)量大幅減少2025年1—6月，中國自美國進口廢銅降至近年來的低點，約為13.28萬噸，同比下降42.04%。

國內(nèi)資訊

Mysteel早讀：離岸人民幣盤中漲超200點 有色金屬多數(shù)收漲

中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從美國直接進口的廢銅數(shù)量已從1月的39373噸驟降至7月的不足600噸，創(chuàng)2004年以來最低月度記錄然而，中國上月總體廢銅進口量仍保持在19萬噸左右，與年初基本持平，其中來自日本和泰國的進口量增長逾倍，從加拿大的進口也增長29%與此同時，美國出口數(shù)據(jù)顯示，泰國、印度和加拿大成為第二季度美國廢銅的前三大目的地這種異常變化表明至少存在部分改道運輸?shù)那闆r ◎【Aldebaran計劃為阿根廷銅項目投入15億美元】8月22日消息，加拿大Aldebaran Resources公司經(jīng)理Javier Robeto在接受采訪時表示，開發(fā)其在阿根廷北部的Atar銅項目預(yù)計將至少需要15億美元。

有色聚焦

Mysteel：資源稀缺與能源革命驅(qū)動下的銅供需格局

銅原料進口高企，中國精煉銅產(chǎn)量再創(chuàng)新高2025年1-4月國內(nèi)銅精礦產(chǎn)量56.42萬噸，同比增長4%；2025年1-4月進口銅精礦1003萬實物噸，同比增長7.8%；港口銅精礦庫存從去年12月的最高98萬噸下滑至6月初的54萬噸，庫存消化44萬噸；廢料方面，1-4月進口77.7萬噸，同比減少0.57萬噸，國內(nèi)家電以舊換新政策利于回收體系完善，國產(chǎn)廢銅提量明顯，而特朗普威脅對銅產(chǎn)業(yè)鏈加征關(guān)稅驅(qū)動Comex-LME價差走擴抑制了美國廢銅流出，美國每年有75-95萬噸廢銅出口，其中約半數(shù)來中國，這會抑制全年全球廢銅特別是我國進口廢銅的數(shù)量。

宏觀分析

Mysteel解讀：5月廢銅進口下滑 美國廢銅出口下降對中國進口的影響逐漸明顯

主編視角

Mysteel解讀：關(guān)稅干擾4月制造業(yè)PMI 5月銅鋅庫存將保持去化

1-4月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量累計為434.14萬噸，同比增加11.44%4月銅價從高位回落，且精廢價差收窄以及廢銅貨商庫存成本較高導(dǎo)致廢銅供應(yīng)有限，電銅使用替代廢銅，因此4月電解銅社會庫存出現(xiàn)了明顯的減少截至2025年4月30日，電解銅社會庫存為13.27萬噸，月環(huán)比減少20.67萬噸后續(xù)電解銅社庫或繼續(xù)慣性下跌，一方面廢銅供應(yīng)恢復(fù)尚需時日，高升水也限制電解銅交倉，另一方面LME與COMEX銅價的高價差維持，導(dǎo)致中國進口銅數(shù)量也難以增長。

主編視角

Mysteel解讀：對等關(guān)稅對中國銅材外貿(mào)影響有限

表2.2024年中國廢銅進口數(shù)量及金額 數(shù)據(jù)來源：中國海關(guān)總署、Mysteel 自1月20日特朗普上任以來，在全球掀起關(guān)稅風(fēng)波，4月初中國對美國進行關(guān)稅反制，美國廢銅進口渠道受阻。

熱點分析

Mysteel解讀：宏觀基本面交織，推動銅價上漲

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日，銅精礦在港口的庫存量為46萬噸，這一庫存水平與2月末的49.4萬噸相比下降了3.4萬噸與此同時，美國關(guān)稅政策影響下我國廢銅進口預(yù)計也將受到限制，美國是中國重要的再生銅進口來源國，2024年中國進口銅廢碎料總數(shù)達224.97萬噸，其中從美國進口銅廢碎料數(shù)量達43.91萬噸，占比近20%因此，美國近期政策調(diào)整可能將導(dǎo)致中國再生銅進口面臨挑戰(zhàn) 相比原料端的緊張，國內(nèi)電解銅產(chǎn)量2月保持高位，Mysteel調(diào)研國內(nèi)58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)得出，2025年2月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量104.13萬噸，環(huán)比減少1.56%，同比增加11.4%。

主編視角

【貴陽中安科技】對節(jié)后廢銅行情持看漲態(tài)度

由于不少產(chǎn)廢銅的國家逐漸意識到廢銅的重要性，開始鼓勵本國企業(yè)自行回收利用，導(dǎo)致廢銅進口數(shù)量逐漸下行，疊加進口標(biāo)準(zhǔn)政策的調(diào)整，國外廢銅的入境難度加大，進一步限制了進口廢銅的數(shù)量而國內(nèi)受限與反向開票政策的影響，銅廠報價下壓明顯，上游貿(mào)易商的利潤空間受到明顯擠壓，利潤空間狹窄，導(dǎo)致多數(shù)貨商選擇捂貨待漲基于節(jié)后國內(nèi)廢銅現(xiàn)貨表現(xiàn)較為緊張的局面下，下游企業(yè)為了恢復(fù)生產(chǎn)，對廢銅價格肯定會存在著一定的支撐 企業(yè)簡介：貴陽中安科技集團有限公司位于貴州省貴陽市觀山湖區(qū)數(shù)谷大道 77 號，建筑面積 53 萬平方米，現(xiàn)有員工 963 人(其中高層次人才 137 人)，是一家集研發(fā)、制造、檢測、銷售、服務(wù)于一體的現(xiàn)代化制造企業(yè)，先后榮獲中國品牌 500 強、國家級專精特新重點“小巨人”企業(yè)、國家高新技術(shù)企業(yè)、國家級綠色供應(yīng)鏈管理企業(yè)、國家級“綠色工廠”、工信部全國質(zhì)量標(biāo)桿企業(yè)、國家級 CNAS 實驗室、中國線纜行業(yè)100 強、貴州民營企業(yè)制造業(yè) 10 強貴州省工業(yè)龍頭企業(yè)、貴州省優(yōu)秀企業(yè)等榮譽。

銅大家說市場

Mysteel：2024年12月18日銅產(chǎn)業(yè)早讀

從過去歐盟的俄銅制裁的結(jié)果來看，若新的制裁措施落地，或?qū)︺~供應(yīng)影響不大，但是會影響銅的貿(mào)易流向2023年俄羅斯對歐盟國家的精銅出口量同比下降79%，而對土耳其出口大幅增長60%以上，對中國出口也有小幅增長盡管2024年1-10月中國從俄羅斯進口的精銅數(shù)量有所減少，但是廢銅進口數(shù)量同比激增812%，且預(yù)計2024年全年中國從俄羅斯進口的銅產(chǎn)品（銅礦、精銅、廢銅）總金額或同比小幅增長另外，歐盟國家也從秘魯?shù)鹊剡M口銅以作為替代品。

行情簡評

Mysteel解讀：上一輪中美貿(mào)易摩擦對銅鋅市場的啟示

然而貿(mào)易摩擦給市場帶來了悲觀預(yù)期以及避險情緒，這成為當(dāng)時價格承壓的主要原因之一 倘若新一輪中美貿(mào)易摩擦開啟，考慮到近幾年中國電氣設(shè)備、電路、家電等商品出口量中美國占比的逐步下滑，可能對銅和鋅的外需直接沖擊并不會非常大但是隨著中國進口廢銅數(shù)量的回升，美國在進口量中的占比也達到了19%，因此貿(mào)易摩擦或?qū)p少中國廢銅供應(yīng)而利好精銅消費另外，國際上貿(mào)易保護主義的抬頭可能會使得其他國家也存在加征關(guān)稅的可能性，在外需不景氣的背景下，需要觀察國內(nèi)政策對內(nèi)需的刺激情況。

主編視角

Mysteel調(diào)研：2023年日本再生金屬實地調(diào)研報告

企業(yè)表示，往年廢銅、廢鋁主要出口中國，但今年多數(shù)處于倒掛，中國進口貿(mào)易商拿貨意愿較弱，進而上半年出口到泰國、馬來西亞的數(shù)量有所增加，但認(rèn)為后續(xù)中國市場仍將是企業(yè)的目標(biāo) 企業(yè)F：成立于2009年，總部設(shè)在香港。

主編視角

Mysteel：9月可尋精銅桿開工年內(nèi)新高度？

多數(shù)再生銅桿企業(yè)面臨生產(chǎn)虧損現(xiàn)狀，因此產(chǎn)線開工不足，生產(chǎn)產(chǎn)能釋放有限江西地區(qū)生產(chǎn)環(huán)比下滑，原料供應(yīng)難以補充；河南地區(qū)隨著7月洪災(zāi)褪去，企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但回升幅度有限 圖5：2021年中國精廢銅桿價差對比 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料方面依然處于緊張格局中，尤其是海外優(yōu)質(zhì)貨源數(shù)量減少明顯，近來坊間又有傳言馬來西亞廢銅供應(yīng)在年內(nèi)都難有恢復(fù)，市場對于后市的原料供應(yīng)擔(dān)憂再度上升。

主編視角

Mysteel：從近期銅庫存變化來談未來銅價走勢

同是，近期銅價走勢逐步穩(wěn)定，后續(xù)拋儲貨源數(shù)量或?qū)⒊制交驕p少，對于銅價的打壓或?qū)⒅鸩綔p弱 4、精廢替代效應(yīng)走弱，廢銅遠期供應(yīng)依然偏緊 消費端精廢替代性正在逐步減弱，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，國內(nèi)主流地區(qū)精廢差已從年初3000元/噸跌破千元關(guān)口，廢銅的經(jīng)濟效益在不斷縮減，市場開始逐步向精銅消費轉(zhuǎn)移 圖4：中國主要地區(qū)精廢差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 精廢差的縮減主要有幾個因素：其一，銅價的走弱使得部分前期囤貨的廢銅貨商開始惜售，貨商控制了出貨量導(dǎo)致市場流通貨源出現(xiàn)緊張局面；其二，海外疫情反撲，目前國內(nèi)主要幾個廢銅進口國如馬來西亞、日本，這些國家國內(nèi)疫情出現(xiàn)了明顯的反撲，部分國家甚至開始封鎖，這對于國內(nèi)的進口廢銅供應(yīng)來說十分不利，后續(xù)進口貨源的補充相對困難。

主編視角

我的有色：上海住友商事有限公司確認(rèn)出席2021年（第三屆）中國再生銅產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇

2021年（第三屆）中國再生銅產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇通知 各相關(guān)單位： 2021年是中國共產(chǎn)黨建黨100周年，是“十四五”開局之年、也是中國簽署《斯德哥爾摩公約》20周年。

會議預(yù)告