Mysteel解讀：5月廢銅進口下滑 美國廢銅出口下降對中國進口的影響逐漸明顯

主要的原因不僅有歐洲體量的彌補，更有進口比價優(yōu)勢的有利推動5月廢銅進口比較優(yōu)勢回歸，當月多數(shù)時間處于盈利窗口打開的狀態(tài)，利于廢銅到港清關(guān)但月底開始，進口盈利窗口再度閉合，或影響6月廢銅進口量 預(yù)測：6月廢銅進口預(yù)期將繼續(xù)下降 5月上旬，中美貿(mào)易摩擦的關(guān)系雖然緩和，但廢銅進口仍然面臨著10%的關(guān)稅稅率，為本就微利的廢銅進口貿(mào)易雪上加霜，加之Lme與comex價差仍處于高水平，短期美國廢銅出口到中國仍在定價上面的不合理，且國內(nèi)貿(mào)易對于后續(xù)政策的不確定性存在擔(dān)憂，因此近期國內(nèi)貿(mào)易商從美國進口廢銅量仍較少。

主編視角

2026年二季度銅市場：先抑后揚格局確立，供需緊平衡支撐價格

從進口來源國結(jié)構(gòu)來看，日本、韓國、馬來西亞、泰國及中國臺灣等亞洲國家和地區(qū)憑借地理鄰近、貿(mào)易政策穩(wěn)定等優(yōu)勢，長期位列進口量前列，成為中國銅廢碎料進口的核心支撐而2025年受特朗普重啟貿(mào)易戰(zhàn)的外部政策沖擊，疊加COMEX銅價大幅攀升推高美國廢銅出口成本，我國從美國的廢銅進口規(guī)模顯著萎縮，全年僅進口14.1萬噸，同比大幅降低67.8%，美國作為中國廢銅進口來源國的地位持續(xù)弱化 精廢價差方面，據(jù)最新市場數(shù)據(jù)顯示，2026年3月27日精廢價差已從2026年1月初的7745元/噸大幅下滑至1833元/噸，價差收窄直接削弱了再生銅的價格優(yōu)勢，廢銅回收企業(yè)出貨意愿降低，市場廢銅供應(yīng)邊際收緊，對國內(nèi)再生銅產(chǎn)業(yè)鏈的原料端形成一定壓力。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早讀：特朗普給伊朗下“48小時最后通牒” 有色金屬多數(shù)飄綠

◎【中國2月廢銅進口量環(huán)比下降27.72% 分項數(shù)據(jù)一覽】3月20日訊，海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)在線查詢平臺公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2026年2月廢銅（銅廢碎料）進口量為167,937.84噸，環(huán)比下降27.72%，同比下降13.13%日本是第一大進口來源地，當月從日本進口廢銅（銅廢碎料）26,555.77噸，環(huán)比下降14.90%，同比增加13.93%。

有色聚焦

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（3.14-3.20）

五大品種總庫存開始轉(zhuǎn)為去庫，且廠庫與社庫均開始去化，庫存表現(xiàn)較為一致；消費方面，五大鋼材品種周度表觀消費量為868.28萬噸，環(huán)比增8.8%：其中建材消費增19.1%，板材消費增4.2%目前來看，建材需求回升幅度更甚，而制造業(yè)需求增幅相對較窄總體來看，五大鋼材品種供需雙增，總庫存轉(zhuǎn)降，基本面表現(xiàn)偏強 2、有色行業(yè) （1）中國2月廢銅進口量環(huán)比下降27.72% 海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)在線查詢平臺公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2026年2月廢銅（銅廢碎料）進口量為167,937.84噸，環(huán)比下降27.72%，同比下降13.13%。

機械

Mysteel周報：銅價大幅下挫走跌 電解銅社庫去庫加快(3.13-3.20)

下周來看，短期銅價低位弱勢運行，下游企業(yè)補庫需求仍有增加空間，但考慮持貨商出售倉單動作仍存，且周內(nèi)仍有進口銅到貨補充，現(xiàn)貨升貼水持續(xù)上漲空間不大，整體或運行貼50~升50元/噸附近 六、一周熱點 1.中國2月廢銅進口量環(huán)比下降27.72% 海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)在線查詢平臺公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2026年2月廢銅（銅廢碎料）進口量為167,937.84噸，環(huán)比下降27.72%，同比下降13.13%。

周報

Mysteel解讀：政策不確定性持續(xù) 1-2月進口廢銅市場需求熱度不減

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2026年2月中國銅廢碎料進口量16.79萬噸，環(huán)比減27.72%，同比減13.14%，進口金額1816.10百萬美元，環(huán)比減23.44%，同比增18.43%1-2月中國銅廢碎料進口總量40.03萬噸，同比增4.64%，進口總金額4188.30百萬美元，同比增38.58% 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 1-2月中國主要廢銅進口來源國為泰國、日本、西班牙、沙特阿拉伯、英國，五國合計進口17.96萬噸，占總進口量的44.86%。

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Mysteel早讀：沖突升級疊加美聯(lián)儲鷹派 有色金屬普遍大跌

日內(nèi)銅價跌幅較大，廢銅價格跟跌明顯，上游存在部分貨商畏跌出貨，下游銅廠則多根據(jù)自身情況進行采購，實際成交差異依舊較大 ◎【海關(guān)總署：2月中國進口未鍛軋銅及銅材32萬噸，同比降24.5%】海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2026年2月，中國出口未鍛軋銅及銅材156194噸，同比增長92.1%；1-2月累計出口343624噸，同比增長95.5%。

有色聚焦

Mysteel：美伊沖突升級對中國進口銅市場影響

其中，沙特阿拉伯和阿聯(lián)酋是中東地區(qū)的主要再生銅來源國而以色列和伊朗的再生銅進口量約為0.91萬噸，僅占中東地區(qū)全年進口量的6.30%，在中國整體廢銅進口總量中占比更是微乎其微因此，從生產(chǎn)供應(yīng)層面分析，以伊沖突對中國國內(nèi)再生銅供應(yīng)量的影響較為有限 中東地區(qū)作為亞歐非的重要物流通道，此次地緣沖突對物流運輸影響較為明顯在物流運輸方面，國內(nèi)多數(shù)貿(mào)易企業(yè)的再生銅采購重點集中在歐洲及東南亞地區(qū)，對中東地區(qū)的再生銅采購量相對較少。

主編視角

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（1.17-1.23）

（3）中國12月廢銅進口量環(huán)比上升14.83% 海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)在線查詢平臺公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2025年12月廢銅（銅廢碎料）進口量為238,976.87噸，環(huán)比增加14.83%，同比增長9.90%日本是第一大進口來源地，當月從日本進口廢銅（銅廢碎料）39,349.80噸，環(huán)比下降2.25%，同比增加37.41%泰國是第二大進口來源地，當月從泰國進口廢銅（銅廢碎料）35,622.20噸，環(huán)比上升4.74%，同比增加105.62%。

機械

Mysteel周報：銅價震蕩企穩(wěn) 電解銅現(xiàn)貨升貼水僵持(1.16-1.23)

3.中國12月廢銅進口量環(huán)比上升14.83% 海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)在線查詢平臺公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2025年12月廢銅（銅廢碎料）進口量為238,976.87噸，環(huán)比增加14.83%，同比增長9.90%日本是第一大進口來源地，當月從日本進口廢銅（銅廢碎料）39,349.80噸，環(huán)比下降2.25%，同比增加37.41%。

周報

Mysteel解讀：多重因素推動 12月廢銅進口創(chuàng)近年單月新高

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年12月中國銅廢碎料進口量23.90萬噸，環(huán)比增14.81%，同比增9.90%，進口金額2279.05百萬美元，環(huán)比增20.25%，同比增29.45%1-12月中國銅廢碎料進口總量234.27萬噸，同比增4.24%，進口總金額19816.89百萬美元，同比增11.16% 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 12月主要廢銅進口來源國依舊是日本、泰國、韓國、馬來西亞，四國合計進口廢銅量為9.95萬噸，占比當月進口廢銅41.65%。

主編視角

Mysteel早讀：中國1月LPR連續(xù)第八個月維持不變 有色金屬全線飄綠

積極探索跨境交割機制創(chuàng)新，深化交割服務(wù)“走出去”，在風(fēng)險可控的前提下，落地境外設(shè)庫、跨境交割業(yè)務(wù)模式《行動方案》依托在滬金融基礎(chǔ)設(shè)施，加強有色金屬大宗商品國際影響力，提升“上海價格”影響力 ◎【中國12月廢銅進口量環(huán)比上升14.83% 分項數(shù)據(jù)一覽】1月20日訊，海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)在線查詢平臺公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2025年12月廢銅（銅廢碎料）進口量為238,976.87噸，環(huán)比增加14.83%，同比增長9.90%。

有色聚焦

Mysteel周報：銅價再創(chuàng)歷史新高 電解銅現(xiàn)貨貼水擴大明顯(12.19-12.26)

3.中國11月廢銅進口量同比上升19.99% 海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)在線查詢平臺公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2025年11月廢銅（銅廢碎料）進口量為208,143.09噸，環(huán)比增長5.88%，同比增長19.99%

周報

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（12.20-12.26）

推進新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動，優(yōu)化海外礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)合作完善回收利用體系，分品類推動廢棄物循環(huán)利用 2.CSPT決定不為2026年一季度的銅精礦加工費TC/RC設(shè)定指導(dǎo)價 據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，中國銅原料聯(lián)合談判小組（CSPT）小組（12月25日）召開季度會議，決定不為2026年第一季度銅精礦加工費用（TC/RCs)設(shè)定現(xiàn)貨采購指導(dǎo)價 3.中國11月廢銅進口量同比上升19.99% 海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)在線查詢平臺公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2025年11月廢銅（銅廢碎料）進口量為208,143.09噸，環(huán)比增長5.88%，同比增長19.99%。

機械

Mysteel早讀：美國三季度GDP超預(yù)期增長 金銀銅續(xù)創(chuàng)歷史新高

該礦企同時證實，戴比爾斯集團（De Beers）的剝離或分拆工作正“穩(wěn)步推進”，目前相關(guān)工作采取“雙軌并行”策略，同步開展業(yè)務(wù)分拆與結(jié)構(gòu)性出售流程 ◎【中國11月廢銅進口量同比上升19.99%】12月23日訊，海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)在線查詢平臺公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2025年11月廢銅（銅廢碎料）進口量為208,143.09噸，環(huán)比增長5.88%，同比增長19.99%日本是第一大進口來源地，當月從日本進口廢銅（銅廢碎料）40,256.96噸，環(huán)比增長21.24%，同比增長95.70%。

有色聚焦

Mysteel解讀：11月廢銅進口全年單月新高 需求驅(qū)動使然

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計顯示，11月份中國銅廢碎料進口量為20.81萬噸，環(huán)比增加5.8%，同比增加19.9%，為2025年單月新高1-11月中國銅廢碎料進口量210.37萬噸，同比增加3.52% 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 11月主要廢銅進口來源國依舊是日本、泰國、韓國、馬來西亞，四國合計進口廢銅量為10.35萬噸，占比當月進口廢銅51.54%。

主編視角

Mysteel早讀：現(xiàn)貨白銀突破60美元續(xù)創(chuàng)新高 有色金屬普遍飄綠

企業(yè)成立于2025年8月，注冊資金1000萬元，采用廢銅分揀-熔煉-精煉全鏈條工藝，實現(xiàn)年處理廢銅原料20萬噸項目配套建設(shè)廢水循環(huán)系統(tǒng)及除塵設(shè)施，環(huán)保投資占比達10%，預(yù)計投產(chǎn)后將提升西南地區(qū)再生銅供應(yīng)能力 ◎【中國鋁業(yè)11月出口未鍛軋鋁及鋁材57萬噸 銅礦砂進口量同比增8%】12月9日訊，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年11月中國出口未鍛軋鋁及鋁材57.0萬噸，1-11月累計出口558.9萬噸，同比下降9.2%；同期進口未鍛軋銅及銅材42.7萬噸，1-11月累計進口488.3萬噸，同比下降4.7%。

有色聚焦

華聯(lián)期貨：明年銅價或保持強勢

數(shù)據(jù)顯示，2025年1—10月我國精煉銅進口量為446萬噸，同比下降3.1%，凈進口量為319萬噸；廢銅進口量為189.56萬噸，同比增加1.99%，凈進口量為189.55萬噸；未鍛軋銅及銅材進口量為445.6萬噸，同比下降3.1%，凈進口量為318.28萬噸 需求方面，根據(jù)聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織2024年發(fā)布的報告，中國制造業(yè)增加值將在2025年占全球制造業(yè)增加總值的35%2024年中國銅消費量占全球銅消費總量的58%，預(yù)計今年占比有望進一步提升。

國內(nèi)資訊

Mysteel解讀：貿(mào)易氛圍活躍及國內(nèi)需求增加 10月廢銅進口增幅明顯

預(yù)測：距離2025年結(jié)束還剩2個月不到，市場從年初覺得2025年廢銅進口量降減少，到現(xiàn)在覺得2025年廢銅進口量有增量的轉(zhuǎn)變最主要的邏輯是，中國是最大的銅消費國，今年中國進出口政策是受外部局勢而變動，中國仍堅持開放的態(tài)度對待國際貿(mào)易，因此從長遠來看，廢銅進口仍是有增量預(yù)期對于接下來的11-12月兩月，個人認為，廢銅進口量將繼續(xù)保持正常的水平，國內(nèi)銅陽極加工仍有利潤優(yōu)勢，廢銅消費需求仍強；較且年末囤貨的動機，預(yù)計11-12月廢銅進口量或“只增不減”。

主編視角

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（11.16-11.21）

此外，國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量維持增長，整體供應(yīng)相對充裕，一定程度上彌補了進口減少帶來的供應(yīng)缺口展望后市，需持續(xù)關(guān)注進口盈虧修復(fù)、下游需求復(fù)蘇及全球銅礦供應(yīng)擾動等對進口量的影響 （2）中國10月廢銅進口量環(huán)比上升6.81% 海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)在線查詢平臺公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2025年10月廢銅（銅廢碎料）進口量為196,607.27噸，環(huán)比增加6.81%，同比增加7.35%日本是第一大進口來源地，當月從日本進口廢銅（銅廢碎料）33,203.02噸，環(huán)比減少0.86%，同比增加45.91%。

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