Mysteel解讀：5月廢銅進口下滑 美國廢銅出口下降對中國進口的影響逐漸明顯

主要的原因不僅有歐洲體量的彌補，更有進口比價優(yōu)勢的有利推動5月廢銅進口比較優(yōu)勢回歸，當(dāng)月多數(shù)時間處于盈利窗口打開的狀態(tài)，利于廢銅到港清關(guān)但月底開始，進口盈利窗口再度閉合，或影響6月廢銅進口量 預(yù)測：6月廢銅進口預(yù)期將繼續(xù)下降 5月上旬，中美貿(mào)易摩擦的關(guān)系雖然緩和，但廢銅進口仍然面臨著10%的關(guān)稅稅率，為本就微利的廢銅進口貿(mào)易雪上加霜，加之Lme與comex價差仍處于高水平，短期美國廢銅出口到中國仍在定價上面的不合理，且國內(nèi)貿(mào)易對于后續(xù)政策的不確定性存在擔(dān)憂，因此近期國內(nèi)貿(mào)易商從美國進口廢銅量仍較少。

主編視角

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（1.17-1.23）

（3）中國12月廢銅進口量環(huán)比上升14.83% 海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)在線查詢平臺公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2025年12月廢銅（銅廢碎料）進口量為238,976.87噸，環(huán)比增加14.83%，同比增長9.90%日本是第一大進口來源地，當(dāng)月從日本進口廢銅（銅廢碎料）39,349.80噸，環(huán)比下降2.25%，同比增加37.41%泰國是第二大進口來源地，當(dāng)月從泰國進口廢銅（銅廢碎料）35,622.20噸，環(huán)比上升4.74%，同比增加105.62%。

機械

Mysteel周報：銅價震蕩企穩(wěn) 電解銅現(xiàn)貨升貼水僵持(1.16-1.23)

3.中國12月廢銅進口量環(huán)比上升14.83% 海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)在線查詢平臺公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2025年12月廢銅（銅廢碎料）進口量為238,976.87噸，環(huán)比增加14.83%，同比增長9.90%日本是第一大進口來源地，當(dāng)月從日本進口廢銅（銅廢碎料）39,349.80噸，環(huán)比下降2.25%，同比增加37.41%。

周報

Mysteel解讀：多重因素推動 12月廢銅進口創(chuàng)近年單月新高

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年12月中國銅廢碎料進口量23.90萬噸，環(huán)比增14.81%，同比增9.90%，進口金額2279.05百萬美元，環(huán)比增20.25%，同比增29.45%1-12月中國銅廢碎料進口總量234.27萬噸，同比增4.24%，進口總金額19816.89百萬美元，同比增11.16% 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 12月主要廢銅進口來源國依舊是日本、泰國、韓國、馬來西亞，四國合計進口廢銅量為9.95萬噸，占比當(dāng)月進口廢銅41.65%。

主編視角

Mysteel早讀：中國1月LPR連續(xù)第八個月維持不變 有色金屬全線飄綠

積極探索跨境交割機制創(chuàng)新，深化交割服務(wù)“走出去”，在風(fēng)險可控的前提下，落地境外設(shè)庫、跨境交割業(yè)務(wù)模式《行動方案》依托在滬金融基礎(chǔ)設(shè)施，加強有色金屬大宗商品國際影響力，提升“上海價格”影響力 ◎【中國12月廢銅進口量環(huán)比上升14.83% 分項數(shù)據(jù)一覽】1月20日訊，海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)在線查詢平臺公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2025年12月廢銅（銅廢碎料）進口量為238,976.87噸，環(huán)比增加14.83%，同比增長9.90%。

有色聚焦

Mysteel周報：銅價再創(chuàng)歷史新高 電解銅現(xiàn)貨貼水?dāng)U大明顯(12.19-12.26)

3.中國11月廢銅進口量同比上升19.99% 海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)在線查詢平臺公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2025年11月廢銅（銅廢碎料）進口量為208,143.09噸，環(huán)比增長5.88%，同比增長19.99%

周報

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（12.20-12.26）

推進新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動，優(yōu)化海外礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)合作完善回收利用體系，分品類推動廢棄物循環(huán)利用 2.CSPT決定不為2026年一季度的銅精礦加工費TC/RC設(shè)定指導(dǎo)價 據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，中國銅原料聯(lián)合談判小組（CSPT）小組（12月25日）召開季度會議，決定不為2026年第一季度銅精礦加工費用（TC/RCs)設(shè)定現(xiàn)貨采購指導(dǎo)價 3.中國11月廢銅進口量同比上升19.99% 海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)在線查詢平臺公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2025年11月廢銅（銅廢碎料）進口量為208,143.09噸，環(huán)比增長5.88%，同比增長19.99%。

機械

Mysteel早讀：美國三季度GDP超預(yù)期增長 金銀銅續(xù)創(chuàng)歷史新高

該礦企同時證實，戴比爾斯集團（De Beers）的剝離或分拆工作正“穩(wěn)步推進”，目前相關(guān)工作采取“雙軌并行”策略，同步開展業(yè)務(wù)分拆與結(jié)構(gòu)性出售流程 ◎【中國11月廢銅進口量同比上升19.99%】12月23日訊，海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)在線查詢平臺公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2025年11月廢銅（銅廢碎料）進口量為208,143.09噸，環(huán)比增長5.88%，同比增長19.99%日本是第一大進口來源地，當(dāng)月從日本進口廢銅（銅廢碎料）40,256.96噸，環(huán)比增長21.24%，同比增長95.70%。

有色聚焦

Mysteel解讀：11月廢銅進口全年單月新高 需求驅(qū)動使然

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計顯示，11月份中國銅廢碎料進口量為20.81萬噸，環(huán)比增加5.8%，同比增加19.9%，為2025年單月新高1-11月中國銅廢碎料進口量210.37萬噸，同比增加3.52% 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 11月主要廢銅進口來源國依舊是日本、泰國、韓國、馬來西亞，四國合計進口廢銅量為10.35萬噸，占比當(dāng)月進口廢銅51.54%。

主編視角

Mysteel早讀：現(xiàn)貨白銀突破60美元續(xù)創(chuàng)新高 有色金屬普遍飄綠

企業(yè)成立于2025年8月，注冊資金1000萬元，采用廢銅分揀-熔煉-精煉全鏈條工藝，實現(xiàn)年處理廢銅原料20萬噸項目配套建設(shè)廢水循環(huán)系統(tǒng)及除塵設(shè)施，環(huán)保投資占比達10%，預(yù)計投產(chǎn)后將提升西南地區(qū)再生銅供應(yīng)能力 ◎【中國鋁業(yè)11月出口未鍛軋鋁及鋁材57萬噸 銅礦砂進口量同比增8%】12月9日訊，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年11月中國出口未鍛軋鋁及鋁材57.0萬噸，1-11月累計出口558.9萬噸，同比下降9.2%；同期進口未鍛軋銅及銅材42.7萬噸，1-11月累計進口488.3萬噸，同比下降4.7%。

有色聚焦

華聯(lián)期貨：明年銅價或保持強勢

數(shù)據(jù)顯示，2025年1—10月我國精煉銅進口量為446萬噸，同比下降3.1%，凈進口量為319萬噸；廢銅進口量為189.56萬噸，同比增加1.99%，凈進口量為189.55萬噸；未鍛軋銅及銅材進口量為445.6萬噸，同比下降3.1%，凈進口量為318.28萬噸 需求方面，根據(jù)聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織2024年發(fā)布的報告，中國制造業(yè)增加值將在2025年占全球制造業(yè)增加總值的35%2024年中國銅消費量占全球銅消費總量的58%，預(yù)計今年占比有望進一步提升。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（11.16-11.21）

此外，國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量維持增長，整體供應(yīng)相對充裕，一定程度上彌補了進口減少帶來的供應(yīng)缺口展望后市，需持續(xù)關(guān)注進口盈虧修復(fù)、下游需求復(fù)蘇及全球銅礦供應(yīng)擾動等對進口量的影響 （2）中國10月廢銅進口量環(huán)比上升6.81% 海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)在線查詢平臺公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2025年10月廢銅（銅廢碎料）進口量為196,607.27噸，環(huán)比增加6.81%，同比增加7.35%日本是第一大進口來源地，當(dāng)月從日本進口廢銅（銅廢碎料）33,203.02噸，環(huán)比減少0.86%，同比增加45.91%。

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Mysteel解讀：貿(mào)易氛圍活躍及國內(nèi)需求增加 10月廢銅進口增幅明顯

預(yù)測：距離2025年結(jié)束還剩2個月不到，市場從年初覺得2025年廢銅進口量降減少，到現(xiàn)在覺得2025年廢銅進口量有增量的轉(zhuǎn)變最主要的邏輯是，中國是最大的銅消費國，今年中國進出口政策是受外部局勢而變動，中國仍堅持開放的態(tài)度對待國際貿(mào)易，因此從長遠來看，廢銅進口仍是有增量預(yù)期對于接下來的11-12月兩月，個人認為，廢銅進口量將繼續(xù)保持正常的水平，國內(nèi)銅陽極加工仍有利潤優(yōu)勢，廢銅消費需求仍強；較且年末囤貨的動機，預(yù)計11-12月廢銅進口量或“只增不減”。

主編視角

Mysteel周報：銅價重心回落 電解銅社庫延續(xù)去庫表現(xiàn)（11.14-11.21）

2.中國10月廢銅進口量環(huán)比上升6.81% 海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)在線查詢平臺公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2025年10月廢銅（銅廢碎料）進口量為196,607.27噸，環(huán)比增加6.81%，同比增加7.35%日本是第一大進口來源地，當(dāng)月從日本進口廢銅（銅廢碎料）33,203.02噸，環(huán)比減少0.86%，同比增加45.91%。

周報

Mysteel：崩塌的銅精礦加工費是否可持續(xù)？

2025年1-9月中國廢銅進口144.96萬金屬噸，同比增加1.39%，但從歷史數(shù)據(jù)看廢銅進口總體變化不大，且近期銅價持續(xù)走高，進口廢銅虧損擴大，疊加從9月底起海關(guān)查驗趨嚴，預(yù)測10月廢銅進口量或出現(xiàn)一定下降，四季度廢銅進口增加壓力較大，想要在供應(yīng)增量上有所突破還得靠中國國內(nèi)自身在高銅價帶來的利潤優(yōu)勢驅(qū)動下，國內(nèi)廢銅流通量明顯增加，Mysteel據(jù)調(diào)研樣本測算2025年9月中國國內(nèi)廢銅供應(yīng)量同比增加13%至32.33萬金屬噸。

主編視角

Mysteel解讀：“清關(guān)趨嚴”為四季度廢銅進口增加不確定性

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計顯示，9月份中國銅廢碎料進口量為18.41萬噸，環(huán)比增加2.6%，同比增加14.8%，1-9月中國銅廢碎料進口量169.9萬噸，同比增加1.4%1-9月份廢銅進口金屬噸為144.95萬噸，同比增加1.43% 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 數(shù)量來源：上海鋼聯(lián)整理 9月主要廢銅進口來源國分別為日本、泰國、韓國、馬來西亞，從這四國合計進口廢銅8.59萬噸，占比當(dāng)月進口廢銅46.66%，略有增加。

主編視角

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（10.17-10.24）

前三季度銅產(chǎn)量為47.66萬噸，同比增2.8%其中Centinela選礦廠產(chǎn)量提升，但Centinela陰極銅廠與Los Pelambres礦區(qū)產(chǎn)量貢獻有所下降預(yù)計2025年銅產(chǎn)量指導(dǎo)在66-70萬噸不變，但預(yù)計處于指引區(qū)間下限預(yù)計2026年銅產(chǎn)量為65-70萬噸，其中Los Pelambres礦區(qū)產(chǎn)量預(yù)計同比實現(xiàn)增量增長 （2）“清關(guān)趨嚴”為四季度廢銅進口增加不確定性 海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，9月份中國銅廢碎料進口量為18.41萬噸，同比增加14.8%，1-9月中國銅廢碎料進口量169.9萬噸，同比增加1.4%。

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Mysteel解讀：中美貿(mào)易摩擦升級對有色金屬市場影響幾何？

以廢銅為例，2024年美國是中國大陸最大的廢銅進口來源國，占比約為19.52%2025年1-8月在關(guān)稅影響下，中國銅廢碎料自美國進口數(shù)量同比下滑54.45%，雖然目前中國從全球進口的銅廢碎料數(shù)量在東南亞等市場廢銅資源支持下，較2024年數(shù)量基本持平，但這其中或存在部分轉(zhuǎn)口貿(mào)易因此若后續(xù)中美關(guān)稅政策進一步收緊，仍可能對中國廢銅原料供應(yīng)形成潛在沖擊因此，有必要持續(xù)追蹤中國廢銅進口動態(tài)及兩國關(guān)稅磋商進展。

主編視角

Mysteel周報：銅價再度上行走高 電解銅現(xiàn)貨升水承壓(10.17-10.24)

前三季度銅產(chǎn)量為47.66萬噸，同比增2.8%其中Centinela選礦廠產(chǎn)量提升，但Centinela陰極銅廠與Los Pelambres礦區(qū)產(chǎn)量貢獻有所下降預(yù)計2025年銅產(chǎn)量指導(dǎo)在66-70萬噸不變，但預(yù)計處于指引區(qū)間下限預(yù)計2026年銅產(chǎn)量為65-70萬噸，其中Los Pelambres礦區(qū)產(chǎn)量預(yù)計同比實現(xiàn)增量增長 2.“清關(guān)趨嚴”為四季度廢銅進口增加不確定性 海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，9月份中國銅廢碎料進口量為18.41萬噸，同比增加14.8%，1-9月中國銅廢碎料進口量169.9萬噸，同比增加1.4%。

周報

Mysteel日報：廢銅市場交投謹慎 下游抵觸高價原料

基本面上，國內(nèi)外多個銅礦生產(chǎn)存在擾動，使中國銅精礦進口指數(shù)持續(xù)為負，導(dǎo)致國內(nèi)銅精礦供需預(yù)期偏緊，加上廢銅采購困難而供給預(yù)期偏緊，國內(nèi)粗銅或陽極板加工費初現(xiàn)升高，銅冶煉廠10月檢修產(chǎn)能環(huán)比增加，需求方面成材產(chǎn)能開工率同樣走高綜合來看，美聯(lián)儲未來降息和停止縮表預(yù)期及海外多個銅礦存生產(chǎn)擾動等因素影響，疊加美元指數(shù)走強，銅價仍保有上升空間，但是中美貿(mào)易是否再征關(guān)稅仍存不確定性，同時旺季消費等待數(shù)據(jù)驗證，銅價高度同樣預(yù)計有限。

日報