Mysteel周報(bào)：再生鉛散單成交偏淡 煉企交付長(zhǎng)單為主（3.20-3.27）

一方面下游鉛蓄電池企業(yè)開(kāi)工率企穩(wěn)，原料鉛錠采購(gòu)以長(zhǎng)單和前期低價(jià)訂單為主，散單僅剛需少量補(bǔ)庫(kù)另一方面，安徽、內(nèi)蒙古、寧夏再生鉛企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，山東、江西地區(qū)企業(yè)生產(chǎn)提量，但企業(yè)反饋復(fù)產(chǎn)后暫以交付長(zhǎng)單為主，散單貨源偏少疊加鉛價(jià)持續(xù)低迷，冶煉廠(chǎng)普遍存惜售情緒，低價(jià)出貨意愿不高，市場(chǎng)報(bào)價(jià)有限，僅部分企業(yè)對(duì)Mysteel1#鉛錠報(bào)貼水25元/噸至平水出廠(chǎng) 【下周預(yù)測(cè)】 再生冶煉持續(xù)虧損，江蘇市場(chǎng)再生鉛企業(yè)計(jì)劃月底進(jìn)行為期45天的設(shè)備檢修，安徽個(gè)別企業(yè)繼續(xù)延遲復(fù)產(chǎn)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：再生鉛企復(fù)產(chǎn)再推遲 市場(chǎng)報(bào)價(jià)有限（3.6-3.13）

本周鉛價(jià)震蕩偏弱，下游電池廠(chǎng)除長(zhǎng)單提貨外，散單接貨積極性同步好轉(zhuǎn)，低位補(bǔ)庫(kù)意愿明顯改善，市場(chǎng)交投活躍度有所提升再生冶煉仍處于虧損狀態(tài)，企業(yè)生產(chǎn)積極性不高，部分企業(yè)復(fù)產(chǎn)計(jì)劃再度推遲，個(gè)別已復(fù)產(chǎn)企業(yè)提產(chǎn)意愿不強(qiáng)，僅維持少量生產(chǎn)，周內(nèi)市場(chǎng)再生鉛貨源依舊偏少，煉企報(bào)價(jià)相對(duì)有限個(gè)別企業(yè)對(duì)Mysteel1#鉛錠報(bào)貼水25元/噸至平水出廠(chǎng)，貼水幅度小幅收窄，反映下游采購(gòu)偏向電解鉛，出貨一般 【下周預(yù)測(cè)】 山東、內(nèi)蒙古地區(qū)部分企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)，但企業(yè)反映受原料、虧損等因素影響，當(dāng)前產(chǎn)出不高。

周報(bào)

Mysteel午評(píng)：鉛價(jià)窄幅震蕩 蓄企按需適量采購(gòu)

三、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 需求端下游蓄企成品電池居高不下，部分企業(yè)反饋有提前放假計(jì)劃，而冶煉廠(chǎng)方面河南、安徽、山東等地區(qū)因環(huán)保管控，部分煉企生產(chǎn)受限，此外內(nèi)蒙古、寧夏有煉企停產(chǎn)提前放假，短期供應(yīng)表現(xiàn)縮減預(yù)計(jì)鉛價(jià)或維持區(qū)間16800-17200元/噸震蕩運(yùn)行 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

瑞達(dá)期貨：原料緊張格局緩解，支撐原生鉛生產(chǎn)

精廢價(jià)差200元/噸，再生鉛成本優(yōu)勢(shì)仍存；但部分回收商囤貨抬價(jià)，疊加固廢新政抬升合規(guī)成本，長(zhǎng)期支撐價(jià)格，短期供應(yīng)彈性大，內(nèi)蒙古個(gè)別煉廠(chǎng)因原料緊張計(jì)劃停產(chǎn)，河南新一輪環(huán)保管控將至，1月下旬部分企業(yè)提前放假，預(yù)計(jì)下周開(kāi)工率下降需求端旺季“啞火”核心消費(fèi)領(lǐng)域電動(dòng)自行車(chē)蓄電池市場(chǎng)節(jié)前需求不及預(yù)期，下游訂單低迷導(dǎo)致成品庫(kù)存積壓，且整車(chē)廠(chǎng)與電池廠(chǎng)存在提前放假預(yù)期雖有固廢新政長(zhǎng)期抬升成本支撐，但短期需求疲軟難以逆轉(zhuǎn)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel午評(píng)：鉛價(jià)持平 南方鉛錠現(xiàn)貨貼水小收

B企業(yè)1#鉛含稅價(jià)16735元/噸出廠(chǎng)成交150來(lái)噸 三、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 冶煉廠(chǎng)方面據(jù)Mysteel調(diào)研今年存有較多企業(yè)停產(chǎn)及春節(jié)假期計(jì)劃?rùn)z修，其中安徽、寧夏、內(nèi)蒙古、廣東、貴州等地已有再生鉛企減停產(chǎn)，而下游蓄電池企業(yè)訂單不足、庫(kù)存偏高，節(jié)前備貨意愿不強(qiáng)，部分企業(yè)已計(jì)劃提前放假整體來(lái)看，近期鉛市場(chǎng)供需兩弱態(tài)勢(shì)延續(xù)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鉛價(jià)維持偏弱震蕩，運(yùn)行區(qū)間16800-17200元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：再生鉛企復(fù)產(chǎn)提振1月產(chǎn)量 庫(kù)存壓力猶存

鉛錠庫(kù)存增加的原因有一方面是消費(fèi)淡季，疊加新國(guó)標(biāo)車(chē)型銷(xiāo)售不暢，鉛蓄電池企業(yè)原料鉛錠采購(gòu)積極性不高，多以剛需為主另一方面，為配合年度財(cái)務(wù)結(jié)算與庫(kù)存盤(pán)點(diǎn)，年底多數(shù)鉛蓄電池企業(yè)調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，暫停鉛錠采購(gòu)，部分企業(yè)下調(diào)開(kāi)工率 四、煉企集中復(fù)產(chǎn) 1月產(chǎn)量環(huán)比增加 進(jìn)入2026年，秋冬季環(huán)保限產(chǎn)、疊加原料供應(yīng)偏緊制約，內(nèi)蒙古、河北、河南、江蘇地區(qū)再生鉛企業(yè)生產(chǎn)將受到影響，個(gè)別企業(yè)或在1月下旬逐步停產(chǎn)放假。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛現(xiàn)貨交投冷清 廢電瓶趨緊漲勢(shì)漸顯

廢電瓶方面，部分煉企廢電瓶?jī)r(jià)格上調(diào)30~80元/噸，主流地區(qū)廢電動(dòng)不含稅價(jià)報(bào)至9600-9700元/噸上下 二、市場(chǎng)情況 原生鉛/再生鉛：下游蓄企年底關(guān)帳，采購(gòu)積極性不高 1、安徽市場(chǎng)企業(yè)反饋再生精鉛無(wú)現(xiàn)貨，未有報(bào)價(jià)； 2、寧夏市場(chǎng)A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價(jià)15530元/噸出廠(chǎng)成交2車(chē)，反饋出貨不暢； 3、內(nèi)蒙古市場(chǎng)A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價(jià)15550元/噸出廠(chǎng)成交200噸，出貨一般，成品有累庫(kù)跡象； 4、湖南市場(chǎng)A企業(yè)1#鉛含稅價(jià)16905元/噸出廠(chǎng)成交2車(chē)，下游電池廠(chǎng)拿貨。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)繼續(xù)下跌 部分市場(chǎng)現(xiàn)貨成交有回暖

廢電瓶方面，江西、山西、內(nèi)蒙古、湖北等部分煉企周末及今日廢電瓶?jī)r(jià)格下調(diào)20-150元/噸，目前主流地區(qū)廢電動(dòng)不含稅價(jià)報(bào)9690-9750元/噸附近 二、市場(chǎng)情況 原生鉛/再生鉛：鉛價(jià)回落，鉛蓄電池企業(yè)逢低采購(gòu)意向尚可，北方原生鉛成交有好轉(zhuǎn)，再生鉛成交一般。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：鉛錠滬倫比值維持高位

安徽地區(qū)主要煉廠(chǎng)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)并穩(wěn)步提產(chǎn)，預(yù)計(jì)后續(xù)仍將上行河南、江蘇生產(chǎn)平穩(wěn)，內(nèi)蒙古因鉛錠供應(yīng)偏緊、訂單充足，開(kāi)工率顯著提高目前原料供應(yīng)穩(wěn)定且企業(yè)庫(kù)存充裕，預(yù)計(jì)整體開(kāi)工率有望重新增長(zhǎng)另外，廢電瓶貨源依舊處于偏緊狀態(tài)，回收商手中的貨源稀缺，門(mén)店普遍存在看漲惜售的濃厚情緒 需求端，進(jìn)入11月后，汽車(chē)鉛蓄電池需求走弱，部分廠(chǎng)家下調(diào)月度排產(chǎn)，制約了開(kāi)工率回升幅度不過(guò)，隨著月初減產(chǎn)影響進(jìn)一步消退，后續(xù)開(kāi)工水平將繼續(xù)穩(wěn)步恢復(fù)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：再生鉛開(kāi)工積極，預(yù)計(jì)鉛庫(kù)存仍有累積空間

安徽地區(qū)主要煉廠(chǎng)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)并穩(wěn)步提產(chǎn)，預(yù)計(jì)后續(xù)仍將上行河南、江蘇生產(chǎn)平穩(wěn)，內(nèi)蒙古因鉛錠供應(yīng)偏緊、訂單充足，開(kāi)工率顯著提高目前原料供應(yīng)穩(wěn)定且企業(yè)庫(kù)存充裕，預(yù)計(jì)整體開(kāi)工率有望重新增長(zhǎng)另外，廢電瓶貨源依舊處于偏緊狀態(tài)，回收商手中的貨源稀缺，門(mén)店普遍存在看漲惜售的濃厚情緒 需求端，進(jìn)入11月后，汽車(chē)鉛蓄電池需求走弱，部分廠(chǎng)家下調(diào)月度排產(chǎn)，制約了開(kāi)工率回升幅度不過(guò)，隨著月初減產(chǎn)影響進(jìn)一步消退，后續(xù)開(kāi)工水平將繼續(xù)穩(wěn)步恢復(fù)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：本周再生鉛企業(yè)生產(chǎn)意愿較強(qiáng)

安徽地區(qū)主要煉廠(chǎng)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)并穩(wěn)步提產(chǎn)，預(yù)計(jì)后續(xù)仍將上行河南、江蘇生產(chǎn)平穩(wěn)，內(nèi)蒙古因鉛錠供應(yīng)偏緊、訂單充足，開(kāi)工率顯著提高目前原料供應(yīng)穩(wěn)定且企業(yè)庫(kù)存充裕，預(yù)計(jì)整體開(kāi)工率有望重新增長(zhǎng)另外，廢電瓶貨源依舊處于偏緊狀態(tài)，回收商手中的貨源稀缺，門(mén)店普遍存在看漲惜售的濃厚情緒 需求端，進(jìn)入11月后，汽車(chē)鉛蓄電池需求走弱，部分廠(chǎng)家下調(diào)月度排產(chǎn)，制約了開(kāi)工率回升幅度不過(guò)，隨著月初減產(chǎn)影響進(jìn)一步消退，后續(xù)開(kāi)工水平將繼續(xù)穩(wěn)步恢復(fù)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)高位震蕩 原生市場(chǎng)成交持續(xù)走弱

天津地區(qū)某貿(mào)易商反饋無(wú)貨可出，不報(bào)價(jià) 三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 滬鉛震蕩偏弱運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格較上一交易日普遍下跌35-95元/噸據(jù)市場(chǎng)反饋，受內(nèi)蒙古煉企生產(chǎn)影響，華北地區(qū)現(xiàn)貨依舊緊張，部分貿(mào)易商無(wú)貨可出；河南地區(qū)因近期部分電池廠(chǎng)計(jì)劃停產(chǎn)，市場(chǎng)采購(gòu)需求減弱，部分貿(mào)易商出貨意愿受挫選擇不報(bào)價(jià)，另有部分貿(mào)易商則報(bào)價(jià)貼水?dāng)U大尋求成交；江西地區(qū)部分煉企仍有排單，成品鉛錠不多，報(bào)價(jià)較堅(jiān)挺。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：再生鉛企生產(chǎn)爬坡 市場(chǎng)交投較活躍（10.11-10.17）

周內(nèi)鉛價(jià)高位震蕩，電池廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)意愿尚可，且電解鉛貨源流通偏緊，再生精鉛含稅貼水收窄，由周初對(duì)Mysteel1#鉛錠貼水75-125元/噸到周五收窄至貼水50元/噸至平水出廠(chǎng)，內(nèi)蒙古、寧夏、安徽、江西等市場(chǎng)普遍反映出貨尚可，個(gè)別企業(yè)到周初才陸續(xù)交完節(jié)中的預(yù)售訂單安徽、內(nèi)蒙古市場(chǎng)個(gè)別煉企生產(chǎn)爬坡，陸續(xù)恢復(fù)至正常水平；湖北市場(chǎng)企業(yè)周初大爐復(fù)產(chǎn)出鉛，產(chǎn)出增加 【下周預(yù)測(cè)】 再生鉛企業(yè)生產(chǎn)積極性提高，供應(yīng)端表現(xiàn)增加；市場(chǎng)對(duì)后市消費(fèi)存疑，預(yù)計(jì)下周再生精鉛貼水幅度或逐步擴(kuò)大。

周報(bào)

Mysteel解讀：利潤(rùn)修復(fù) 9月再生鉛產(chǎn)量超預(yù)期

分地區(qū)來(lái)看，超70%的地區(qū)成品庫(kù)存表現(xiàn)下降，其中江蘇、內(nèi)蒙古、江西、安徽、浙江降庫(kù)最為明顯，減量均在3000噸以上，以上5個(gè)地區(qū)減量總計(jì)超2.5萬(wàn)噸，占總減量的75%以上成品庫(kù)存下降的原因有：一是減停產(chǎn)企業(yè)增加，再生鉛供應(yīng)下滑；二是終端消費(fèi)改善，電池廠(chǎng)積極采購(gòu)原料鉛錠；三是恰逢國(guó)慶長(zhǎng)假，電池廠(chǎng)有備貨需求，提前采購(gòu)原料以備節(jié)中生產(chǎn)所需 四、檢修結(jié)束&利潤(rùn)修復(fù) 再生鉛企業(yè)復(fù)產(chǎn)意愿提高 煉企檢修陸續(xù)結(jié)束，疊加再生冶煉利潤(rùn)修復(fù)，再生鉛企業(yè)生產(chǎn)積極性提升，安徽、內(nèi)蒙古地區(qū)部分企業(yè)10月初已恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量爬坡后將恢復(fù)到正常生產(chǎn)水平；此外，貴州、江西、湖北、山西地區(qū)企業(yè)檢修影響邊際減弱，也將增量。

主編視角

Mysteel調(diào)研：煉企庫(kù)存普遍低位 鉛錠社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)去庫(kù)

其中浙江地區(qū)庫(kù)存去庫(kù)2500噸，在五地庫(kù)存中降幅最大，與周邊電池廠(chǎng)集中度高有關(guān)，蓄電池企業(yè)就近補(bǔ)庫(kù)河南地區(qū)近期現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較好，貨源偏緊，市場(chǎng)現(xiàn)貨不多；天津地區(qū)則受內(nèi)蒙古某煉企檢修后分批次限額交付訂單影響，市場(chǎng)貨源緊張；江西地區(qū)煉企前期現(xiàn)貨銷(xiāo)售較好，周內(nèi)成品庫(kù)存不多煉企現(xiàn)貨成交較好，廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存不多，因此鉛錠社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)去庫(kù)展望下周，結(jié)合往年消費(fèi)情況來(lái)看，預(yù)計(jì)鉛錠社會(huì)庫(kù)存或有逐步累庫(kù)趨勢(shì)

主編視角

Mysteel月報(bào)：再生鉛企集中檢修 9月產(chǎn)量同環(huán)比雙降

分地區(qū)來(lái)看，超70%的地區(qū)成品庫(kù)存表現(xiàn)下降，其中江蘇、內(nèi)蒙古、江西、安徽、浙江降庫(kù)最為明顯，減量均在3000噸以上，以上5個(gè)地區(qū)減量總計(jì)超2.5萬(wàn)噸，占總減量的75%以上成品庫(kù)存下降的原因有：一是減停產(chǎn)企業(yè)增加，再生鉛供應(yīng)下滑；二是終端消費(fèi)改善，電池廠(chǎng)積極采購(gòu)原料鉛錠；三是恰逢國(guó)慶長(zhǎng)假，電池廠(chǎng)有備貨需求，提前采購(gòu)原料以備節(jié)中生產(chǎn)所需 四、檢修結(jié)束&利潤(rùn)修復(fù) 再生鉛企業(yè)復(fù)產(chǎn)意愿提高 煉企檢修陸續(xù)結(jié)束，疊加再生冶煉利潤(rùn)修復(fù)，再生鉛企業(yè)生產(chǎn)積極性提升，安徽、內(nèi)蒙古地區(qū)部分企業(yè)10月初已恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量爬坡后將恢復(fù)到正常生產(chǎn)水平；此外，貴州、江西、湖北、山西地區(qū)企業(yè)檢修影響邊際減弱，也將增量。

月報(bào)

Mysteel周報(bào)：鉛價(jià)高位震蕩 原生市場(chǎng)呈供需緊平衡局面（10.11-10.17）

其中浙江地區(qū)庫(kù)存去庫(kù)2500噸，在五地庫(kù)存中降幅最大，與周邊電池廠(chǎng)集中度高有關(guān)，蓄電池企業(yè)就近補(bǔ)庫(kù) 現(xiàn)貨成交方面，河南地區(qū)近期現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較好，貨源偏緊，現(xiàn)貨不多；天津地區(qū)則受內(nèi)蒙古某煉企檢修后分批次限額交付訂單影響，市場(chǎng)貨源緊張；江西地區(qū)煉企前期現(xiàn)貨銷(xiāo)售較好，周內(nèi)成品庫(kù)存不多 原生市場(chǎng)現(xiàn)貨成交較好，廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存不多，因此鉛錠社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)去庫(kù)展望下周，結(jié)合往年消費(fèi)情況來(lái)看，終端消費(fèi)訂單或逐漸轉(zhuǎn)弱，而鉛錠供應(yīng)預(yù)期增加，則社會(huì)庫(kù)存或有累庫(kù)趨勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：下游接貨意愿尚可 再生鉛市場(chǎng)交投較活躍（9.28-10.11）

因利潤(rùn)修復(fù)、疊加檢修結(jié)束，安徽、內(nèi)蒙古等地再生鉛企業(yè)節(jié)中陸續(xù)烘爐復(fù)產(chǎn)，當(dāng)前處生產(chǎn)爬坡階段節(jié)后，電池廠(chǎng)恢復(fù)正常，積極入市補(bǔ)充原料來(lái)滿(mǎn)足生產(chǎn)需要，再生鉛市場(chǎng)成交尚可，個(gè)別企業(yè)反映現(xiàn)貨偏緊，節(jié)前預(yù)售訂單尚未完成交付 【下周預(yù)測(cè)】 再生鉛冶煉利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，企業(yè)生產(chǎn)積極性提升，部分地區(qū)再生鉛企業(yè)復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，后續(xù)供應(yīng)或穩(wěn)中有增。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：蓄企節(jié)前備貨 再生鉛市場(chǎng)交投尚可（9.19-9.28）

鉛價(jià)高位震蕩，再生鉛冶煉利潤(rùn)逐漸修復(fù)，企業(yè)生產(chǎn)積極性提升，貴州、江西等地企業(yè)生產(chǎn)提量含稅再生精鉛對(duì)Mysteel1#鉛錠報(bào)貼水50-75元/噸出廠(chǎng)，貼水維穩(wěn)前半周各地煉企普遍反映下游積極入市采購(gòu)，成交改善，個(gè)別企業(yè)有排單后半周隨著鉛蓄電池企業(yè)備貨接近尾聲，接貨意愿下滑，市場(chǎng)交投活躍度降溫 【下周預(yù)測(cè)】 再生利潤(rùn)修復(fù)，加之部分企業(yè)檢修逐步結(jié)束，內(nèi)蒙古、安徽、江西等地再生鉛企業(yè)節(jié)后有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，關(guān)注企業(yè)的實(shí)際復(fù)產(chǎn)進(jìn)度。

周報(bào)

Mysteel：鉛冶煉廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng) 節(jié)后鉛價(jià)或承壓運(yùn)行

再生鉛方面，節(jié)前以在產(chǎn)企業(yè)提產(chǎn)為主，安徽、內(nèi)蒙古個(gè)別大型企業(yè)預(yù)計(jì)節(jié)中烘爐復(fù)產(chǎn)供應(yīng)端來(lái)看，節(jié)后鉛市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期增加 三、國(guó)慶前后廠(chǎng)內(nèi)成品及鉛錠社會(huì)庫(kù)存情況 從往年的情況來(lái)看，國(guó)慶后鉛冶煉企業(yè)廠(chǎng)內(nèi)成品庫(kù)存表現(xiàn)為先增后減，主要因?yàn)楣?jié)中企業(yè)正常生產(chǎn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易停滯導(dǎo)致累庫(kù)；節(jié)后市場(chǎng)恢復(fù)正常，廠(chǎng)內(nèi)成品逐漸去庫(kù)鉛錠社會(huì)庫(kù)存節(jié)中小幅去庫(kù)為主，主要是電池廠(chǎng)節(jié)中就近提貨；節(jié)后第二周恰逢交割，鉛錠持貨商交倉(cāng)，社會(huì)庫(kù)存增加。

主編視角