Mysteel：鉛價(jià)漲漲跌跌 廢電池價(jià)格為何維穩(wěn)多月？

一、市場(chǎng)回顧 2025年9月以來(lái)鉛價(jià)接連小幅上漲，價(jià)格重心也上移至17000元/噸以上，廢電瓶?jī)r(jià)格在9月上旬連續(xù)回落后進(jìn)入了2個(gè)多月的穩(wěn)價(jià)局面；由于冶煉利潤(rùn)釋放，更多再生鉛企業(yè)逐漸復(fù)產(chǎn)和提量，對(duì)廢電瓶的需求同步增加在鉛價(jià)上漲和需求增加雙重的帶動(dòng)下，廢電瓶?jī)r(jià)格為何“紋絲不動(dòng)”？11月份又會(huì)如何運(yùn)行？ 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原因分析 1、廢電瓶產(chǎn)廢量增加 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 廢電瓶的價(jià)格能夠穩(wěn)定這么久和市場(chǎng)貨源供應(yīng)增加密切相關(guān)，據(jù)Mysteel跟蹤調(diào)研7個(gè)月數(shù)據(jù)顯示，5、6、8月份固定樣本企業(yè)的日均收貨量處于相對(duì)較低的水平，約500噸/天附近，9－11月份貨量多在530噸/天以上，較前幾個(gè)月增加約6%，10月底和11月初日均貨量增至550噸以上的水平，且多家回收商反饋近期貨量較為穩(wěn)定。

主編視角

Mysteel解讀：廢電池漲幅不及鉛價(jià) 年前能否再?zèng)_高？

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 無(wú)論是從月度漲幅還是年度漲幅來(lái)看，近期廢電池價(jià)格跟漲的積極性都不高，鉛市場(chǎng)頻繁受到環(huán)保擾動(dòng)，回收環(huán)節(jié)中廢電池的流動(dòng)性又一般，后期廢電池的價(jià)格如何運(yùn)行呢？ 二、需求端：12月再生鉛企復(fù)產(chǎn)+春節(jié)前備庫(kù)，廢電池需求有增無(wú)減 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)：2024年11月國(guó)內(nèi)持證再生鉛產(chǎn)量28.95萬(wàn)噸，本月初預(yù)計(jì)12月產(chǎn)量為32.73萬(wàn)噸，主要是江西、山東、江蘇地區(qū)企業(yè)復(fù)產(chǎn)和安徽部分企業(yè)提產(chǎn)所致；但近日安徽、山東個(gè)別企業(yè)生產(chǎn)受到環(huán)保影響，Mysteel將12月預(yù)計(jì)產(chǎn)量降至30.5萬(wàn)噸附近，對(duì)應(yīng)的廢電池需求增量下滑，降至約2.6萬(wàn)噸。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)走高市場(chǎng)觀(guān)望 現(xiàn)貨市場(chǎng)成交有限

三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 鉛價(jià)小漲，下游蓄企鉛錠接貨積極性明顯下滑，市場(chǎng)交投氛圍偏弱原料端廢電池市場(chǎng)貨源偏緊，回收商普遍反饋貨量較少，關(guān)注后續(xù)部分煉企步入檢修階段后市場(chǎng)貨量變化短期預(yù)計(jì)廢電瓶?jī)r(jià)格或仍以穩(wěn)為主，鉛價(jià)延續(xù)震蕩態(tài)勢(shì)，關(guān)注上方16700元/噸阻力

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：虧損制約復(fù)產(chǎn)進(jìn)度 3月再生鉛產(chǎn)出增量有限

2月實(shí)際產(chǎn)量較預(yù)期值相差不大，預(yù)期值為19.22萬(wàn)噸（統(tǒng)計(jì)口徑原料為廢電瓶的產(chǎn)出） 2026年1-3月國(guó)內(nèi)再生鉛產(chǎn)量為80.60萬(wàn)噸（統(tǒng)計(jì)口徑原料為廢電池的產(chǎn)出），較2025年同期減少5.30萬(wàn)噸，降幅6.17%；國(guó)內(nèi)再生鉛產(chǎn)量為64.01萬(wàn)噸（統(tǒng)計(jì)口徑產(chǎn)出成品為再生精鉛），較2025年同期減少7.29萬(wàn)噸，降幅10.22% 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從地區(qū)分布來(lái)看，各地再生鉛產(chǎn)量環(huán)比均表現(xiàn)為下滑，降幅在20%～100%不等。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)偏弱震蕩 蓄企逢低接貨情緒尚可

廢電瓶：廢電池區(qū)域價(jià)差收窄，回收商隨行就市出貨 1、江西A回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9500元/噸，貨量也不多，一天10-20噸； 2、廣東A回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9400元/噸，一天20-30噸，市場(chǎng)貨少； 3、貴州A再生鉛廠(chǎng)：廢電動(dòng)收貨價(jià)9600元/噸，早間完成當(dāng)日訂單； 4、安徽A再生鉛廠(chǎng)：廢電動(dòng)含稅收貨價(jià)10115元/噸，上調(diào)155元/噸，明日?qǐng)?zhí)行。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：1月再生鉛產(chǎn)量符合預(yù)期 2月預(yù)計(jì)下滑超15萬(wàn)噸

1月實(shí)際產(chǎn)量較預(yù)期值相差不大，預(yù)期值為35.77萬(wàn)噸（統(tǒng)計(jì)口徑原料為廢電瓶的產(chǎn)出） 2026年1-2月國(guó)內(nèi)再生鉛產(chǎn)量為54.69萬(wàn)噸（統(tǒng)計(jì)口徑原料為廢電池的產(chǎn)出），較2025年同期增加6.59萬(wàn)噸，增幅13.70%；國(guó)內(nèi)再生鉛產(chǎn)量為42.57萬(wàn)噸（統(tǒng)計(jì)口徑產(chǎn)出成品為再生精鉛），較2025年同期增加4.19萬(wàn)噸，增幅10.92% 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從地區(qū)分布來(lái)看，超2/3地區(qū)的再生鉛產(chǎn)量環(huán)比下滑，各地區(qū)降幅在40%以?xún)?nèi)，其中貴州、內(nèi)蒙古地區(qū)降幅在40%以?xún)?nèi)，寧夏地區(qū)降幅在20%以?xún)?nèi)，其余下滑地區(qū)降幅在10%左右。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)高位現(xiàn)貨成交低迷 社會(huì)庫(kù)存延續(xù)累增態(tài)勢(shì)

三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 需求端下游蓄電池企業(yè)成品庫(kù)存居高，對(duì)原料鉛錠采購(gòu)意愿疲弱，疊加日內(nèi)鉛價(jià)處于高位，整體現(xiàn)貨市場(chǎng)交投延續(xù)雙弱格局原料端廢電池流通貨源一般，疊加安徽、山東地區(qū)煉企逐步復(fù)產(chǎn)采購(gòu)，供應(yīng)壓力或有所凸顯鉛錠庫(kù)存方面，據(jù)Mysteel最新調(diào)研鉛錠社會(huì)庫(kù)存為2.74萬(wàn)噸，較1月12日增加0.26萬(wàn)噸此外繼續(xù)關(guān)注進(jìn)口鉛到貨情況與下游開(kāi)工變化，鉛價(jià)短期或維持高位震蕩運(yùn)勢(shì)，廢電瓶?jī)r(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

Mysteel年報(bào)：2026年再生鉛產(chǎn)能再釋放 行業(yè)集中度進(jìn)一步提升

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2025年國(guó)內(nèi)再生鉛產(chǎn)量為348.66萬(wàn)噸（統(tǒng)計(jì)口徑原料為廢電池的產(chǎn)出），較2024年增加10.53萬(wàn)噸，增幅3.12%；國(guó)內(nèi)再生鉛產(chǎn)量為289.31萬(wàn)噸（統(tǒng)計(jì)口徑產(chǎn)出成品為再生精鉛），較2024年增加6.36萬(wàn)噸，增幅2.25% 2025年再生鉛產(chǎn)量占比47%，較前一年持平，但2021年再生鉛產(chǎn)量約占國(guó)內(nèi)鉛錠總產(chǎn)量的52%整體來(lái)看，再生鉛產(chǎn)能雖持續(xù)增加，但受原料供應(yīng)制約、生產(chǎn)利潤(rùn)、環(huán)保等因素影響，今年產(chǎn)量將繼續(xù)下滑（剔除新投產(chǎn)的3家再生鉛企業(yè)同等樣本情況下）。

主編視角

Mysteel解讀：再生鉛企復(fù)產(chǎn)提振1月產(chǎn)量 庫(kù)存壓力猶存

12月實(shí)際產(chǎn)量遠(yuǎn)不及預(yù)期，預(yù)期值為37.42萬(wàn)噸（統(tǒng)計(jì)口徑原料為廢電瓶的產(chǎn)出） 2025年1-12月國(guó)內(nèi)再生鉛產(chǎn)量為348.66萬(wàn)噸（統(tǒng)計(jì)口徑原料為廢電池的產(chǎn)出），較2024年增加10.53萬(wàn)噸，增幅3.12%；國(guó)內(nèi)再生鉛產(chǎn)量為289.31萬(wàn)噸（統(tǒng)計(jì)口徑產(chǎn)出成品為再生精鉛），較2024年增加6.36萬(wàn)噸，增幅2.25%2025年再生鉛產(chǎn)量占比47%，較前一年持平 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從地區(qū)分布來(lái)看，超2/3地區(qū)的再生鉛產(chǎn)量環(huán)比下滑，各地區(qū)降幅存在明顯差異：其中湖北地區(qū)降幅最大，超70%；安徽、江蘇地區(qū)降幅在20%以?xún)?nèi)；其余下滑地區(qū)降幅均不足10%。

主編視角

1038億元！河南豫光首次突破千億元大關(guān)，一舉跨入“千億級(jí)企業(yè)”行列

整個(gè)流程不見(jiàn)人影、不聞異味，自動(dòng)化程度拉滿(mǎn) “‘吃’進(jìn)去的是‘廢品’，‘吐’出來(lái)的是有用之材”公司安環(huán)總監(jiān)、副總工程師盧笛幽默地說(shuō)從廢電池里分解出來(lái)的鉛膏、鉛柵被送到隔壁車(chē)間，就近參與高性能鉛基合金生產(chǎn)處理后的塑料顆粒被打包外運(yùn)廢酸液經(jīng)公司自主研發(fā)的設(shè)備凈化后也“變廢為寶”，成為下游的原料 豫光集團(tuán)通過(guò)自主研發(fā)的“廢鉛酸蓄電池自動(dòng)分離—底吹熔煉再生鉛”工藝，構(gòu)建起“生產(chǎn)—消費(fèi)—再生”的綠色循環(huán)生態(tài)網(wǎng)，成為我國(guó)首批循環(huán)經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)企業(yè)之一。

中游企業(yè)

瑞達(dá)期貨：鉛錠進(jìn)口窗口存在打開(kāi)預(yù)期

滬鉛夜盤(pán)上漲0.47%從供應(yīng)端來(lái)看，原生鉛冶煉廠(chǎng)方面，由于白銀和硫酸價(jià)格強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，冶煉副產(chǎn)品帶來(lái)較高收益，刺激了原生鉛冶煉廠(chǎng)較高的開(kāi)產(chǎn)意愿但當(dāng)前高含銀鉛精礦格外緊俏，礦山下半年增加對(duì)低銀礦的計(jì)價(jià)，加劇加工費(fèi)下行，原料緊缺限制了原生鉛錠的放量空間預(yù)計(jì)在原料供應(yīng)情況改善前，原生鉛冶煉廠(chǎng)窄幅區(qū)間震蕩再生鉛方面，當(dāng)前廢電池庫(kù)存雖緩慢抬升但仍處于歷年低位，廢電池價(jià)格跟漲乏力，使得再生鉛冶煉廠(chǎng)利潤(rùn)持續(xù)抬升，利潤(rùn)改善疊加原料庫(kù)存相對(duì)充裕，推動(dòng)再生鉛冶煉廠(chǎng)產(chǎn)出持續(xù)放量。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：原料緊缺限制了原生鉛錠的放量空間

再生鉛方面，當(dāng)前廢電池庫(kù)存雖緩慢抬升但仍處于歷年低位，廢電池價(jià)格跟漲乏力，使得再生鉛冶煉廠(chǎng)利潤(rùn)持續(xù)抬升，利潤(rùn)改善疊加原料庫(kù)存相對(duì)充裕，推動(dòng)再生鉛冶煉廠(chǎng)產(chǎn)出持續(xù)放量 需求端，鉛酸蓄電池市場(chǎng)有所變化一方面，過(guò)去一個(gè)月鉛價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行給下游蓄企帶來(lái)原料成本壓力；另一方面，9月1日實(shí)施新國(guó)標(biāo)后，大容量鉛酸蓄電池市場(chǎng)空間被打開(kāi)，經(jīng)銷(xiāo)商采買(mǎi)備貨支撐了蓄企漲價(jià)從宏觀(guān)層面看，近期美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)邊際轉(zhuǎn)鷹，使得貴金屬及有色金屬市場(chǎng)情緒退潮，滬鉛主力多頭快速減倉(cāng)，由于供應(yīng)端原生鉛受原料限制難有大幅增長(zhǎng)，再生鉛雖有放量但空間或有限；需求端雖有改善但后續(xù)預(yù)計(jì)維持難度較大；庫(kù)存數(shù)據(jù)波動(dòng)且LME鉛庫(kù)存處于高位，外盤(pán)過(guò)剩承壓態(tài)勢(shì)不改，鉛錠進(jìn)口窗口存在打開(kāi)預(yù)期。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鉛主力多頭快速減倉(cāng)

再生鉛方面，當(dāng)前廢電池庫(kù)存雖緩慢抬升但仍處于歷年低位，廢電池價(jià)格跟漲乏力，使得再生鉛冶煉廠(chǎng)利潤(rùn)持續(xù)抬升，利潤(rùn)改善疊加原料庫(kù)存相對(duì)充裕，推動(dòng)再生鉛冶煉廠(chǎng)產(chǎn)出持續(xù)放量需求端，鉛酸蓄電池市場(chǎng)有所變化一方面，過(guò)去一個(gè)月鉛價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行給下游蓄企帶來(lái)原料成本壓力；另一方面，9月1日實(shí)施新國(guó)標(biāo)后，大容量鉛酸蓄電池市場(chǎng)空間被打開(kāi)，經(jīng)銷(xiāo)商采買(mǎi)備貨支撐了蓄企漲價(jià) 從宏觀(guān)層面看，近期美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)邊際轉(zhuǎn)鷹，使得貴金屬及有色金屬市場(chǎng)情緒退潮，滬鉛主力多頭快速減倉(cāng)，由于供應(yīng)端原生鉛受原料限制難有大幅增長(zhǎng)，再生鉛雖有放量但空間或有限；需求端雖有改善但后續(xù)預(yù)計(jì)維持難度較大；庫(kù)存數(shù)據(jù)波動(dòng)且LME鉛庫(kù)存處于高位，外盤(pán)過(guò)剩承壓態(tài)勢(shì)不改，鉛錠進(jìn)口窗口存在打開(kāi)預(yù)期。

期貨公司評(píng)論

Mysteel午評(píng)：再生鉛價(jià)格企穩(wěn) 散單市場(chǎng)交投偏淡

市場(chǎng)預(yù)測(cè)：鉛價(jià)近期高位震蕩運(yùn)行，繼續(xù)關(guān)注需求端國(guó)慶長(zhǎng)假來(lái)臨下游備貨節(jié)奏體現(xiàn)此外，原料廢電池價(jià)格下調(diào)煉企利潤(rùn)得到一定修復(fù)，部分企業(yè)有復(fù)產(chǎn)及提量計(jì)劃短期預(yù)計(jì)鉛價(jià)主力或維持17000-17500元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：再生鉛報(bào)價(jià)不多 散單市場(chǎng)成交有限

供應(yīng)端再生近期原料廢電池價(jià)格下調(diào)，煉企利潤(rùn)得到修復(fù)，部分企業(yè)有復(fù)產(chǎn)及提量計(jì)劃此外，最新Mysteel統(tǒng)計(jì)鉛錠社會(huì)庫(kù)存為5.11萬(wàn)噸，較9月18日減少0.85萬(wàn)噸短期預(yù)計(jì)鉛價(jià)主力或維持17000-17500元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：廢電瓶?jī)r(jià)格“跌跌不休” 9月能否迎來(lái)拐點(diǎn)？

當(dāng)廢電池漲幅緩于鉛價(jià)時(shí)，再生鉛企一般處于盈利狀態(tài)，例如今年的一季度，再生鉛廠(chǎng)的單噸利潤(rùn)平均在100-200元；二季度進(jìn)入鉛蓄電池傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，但由于在產(chǎn)企業(yè)較多，對(duì)廢電池需求量較高，就導(dǎo)致廢電池的供應(yīng)小于市場(chǎng)需求，因此廢電池價(jià)格漲勢(shì)強(qiáng)于鉛價(jià)，生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入長(zhǎng)達(dá)5個(gè)多月的虧損狀態(tài)，平均虧損幅度在400元/噸以上近期隨著廢電池價(jià)格連續(xù)下跌，廢電池與鉛價(jià)走勢(shì)即將迎來(lái)第三次交叉，截至9月10日，調(diào)研了解到企業(yè)虧損已降至300元/噸以?xún)?nèi)。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游詢(xún)價(jià)意愿走弱 再生鉛實(shí)際成交寥寥

此外，近期廢電池價(jià)格下調(diào)煉企得到一定修復(fù)，部分企業(yè)有復(fù)產(chǎn)及提量計(jì)劃短期預(yù)計(jì)鉛價(jià)主力或維持17000-17500元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：再生鉛含稅貼25-50 早間市場(chǎng)交投寥寥

市場(chǎng)預(yù)測(cè)：鉛價(jià)近日維持高位震蕩運(yùn)行，持續(xù)關(guān)注需求端國(guó)慶長(zhǎng)假來(lái)臨下游備貨節(jié)奏體現(xiàn)此外，近期廢電池價(jià)格下調(diào)煉企得到一定修復(fù)，部分企業(yè)有復(fù)產(chǎn)及提量計(jì)劃短期預(yù)計(jì)鉛價(jià)主力或維持17000-17500元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：北方環(huán)保趨嚴(yán)廢電瓶回收受阻 旺季提價(jià)動(dòng)力不足

8月上旬煉企對(duì)廢電瓶的采購(gòu)成交價(jià)多維持在9900–9950元/噸之間截至8月20日，主流地區(qū)廢電動(dòng)電池不含稅價(jià)格已回落至9850–9900元/噸 此外，據(jù)Mysteel鉛團(tuán)隊(duì)調(diào)研，北京及周邊地區(qū)（如河北、天津）近期實(shí)施了嚴(yán)格的環(huán)保措施，部分高污染或高排放企業(yè)被要求臨時(shí)停產(chǎn)或限產(chǎn)，目前河北某煉企已減產(chǎn)50%，另有企業(yè)表示存在減產(chǎn)可能，但尚未接到明確通知 二、回收端調(diào)研情況 受重大活動(dòng)及環(huán)保政策收緊影響，北京及周邊地區(qū)（包括河北、天津）的廢電池回收行業(yè)近期受到一定影響，Mysteel鉛團(tuán)隊(duì)調(diào)研部分廢電瓶回收商反饋情況如下： 從調(diào)研情況來(lái)看，現(xiàn)階段回收端僅接到口頭通知，尚未發(fā)布正式文件。

主編視角

Mysteel午評(píng)：廢電瓶?jī)r(jià)格上漲動(dòng)力不足 回收商維持正常出貨節(jié)奏

市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè)： 今日鉛價(jià)維穩(wěn)，滬鉛維持窄幅波動(dòng)，廢電瓶?jī)r(jià)格整體企穩(wěn)廢電池回收商近期囤貨意愿不高，維持正常出貨節(jié)奏，煉企方面反饋廢電動(dòng)持續(xù)虧損，個(gè)別企業(yè)上調(diào)水電池價(jià)格補(bǔ)貨，預(yù)計(jì)周內(nèi)廢電瓶?jī)r(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行。

行情簡(jiǎn)評(píng)