胡園園：2024年再生鉛與廢舊動力電池循環(huán)利用市場分析及金融工具規(guī)避市場價格波動風(fēng)險建議

2024年4月8日-9日，“第一屆中國再生有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新鏈融通發(fā)展大會”在安徽省合肥市盛大召開 本次大會由中國再生資源產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司、合肥工業(yè)大學(xué)（智能制造技術(shù)研究院）聯(lián)合主辦，安徽魯控環(huán)保有限公司協(xié)辦，中國再生資源產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟駐天津辦事處特邀支持，并在安徽華鉑再生資源科技有限公司、江西益凡貿(mào)易有限公司、安徽天暢金屬材料有限公司、貴州麒臻實業(yè)集團有限公司、湖南昂鑄環(huán)?？萍加邢薰?、中泰期貨股份有限公司、湖南省金翼有色金屬綜合回收有限公司、河北雄泰再生資源有限公司、重慶博雅科技發(fā)展有限公司、河北雄安盛乾再生資源回收有限公司、孝義誠遠環(huán)保科技有限公司等二十余家企業(yè)的鼎力支持下盛大召開! 9日下午，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司分析師胡園園女士以《2024 年再生鉛與廢舊動力電池循環(huán)利用市場分析及金融工具規(guī)避市場價格波動風(fēng)險建議》為題發(fā)表演講。

會議報道

瑞達期貨：需求端難以為滬鉛提供任何向上驅(qū)動

需警惕的是，若后續(xù)鉛價反彈帶動再生鉛利潤小幅修復(fù)，部分企業(yè)或延遲檢修、小幅提產(chǎn)，將削弱供應(yīng)端的支撐力度 需求端，下游需求持續(xù)疲軟是當前壓制滬鉛價格的核心利空，暫無回暖跡象當前鉛市已進入傳統(tǒng)消費淡季，電動自行車、汽車啟停電池終端需求持續(xù)走弱，疊加電池出口承壓，經(jīng)銷商備貨意愿低迷，批發(fā)市場跟漲乏力，部分地區(qū)已出現(xiàn)降價促銷的情況國內(nèi)鉛酸蓄電池行業(yè)周度綜合開工率大幅回落至69.66%，環(huán)比上行3.52%，假期過后市場小幅回升，企業(yè)以銷定產(chǎn)、成品庫存持續(xù)累積，對鉛錠僅維持長單剛需采購，對高價貨源接受度極低，現(xiàn)貨市場交投清淡，需求端難以為滬鉛提供任何向上驅(qū)動。

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瑞達期貨：供應(yīng)端實質(zhì)性收縮為滬鉛形成強托底

需警惕的是，若后續(xù)鉛價反彈帶動再生鉛利潤小幅修復(fù)，部分企業(yè)或延遲檢修、小幅提產(chǎn)，將削弱供應(yīng)端的支撐力度 需求端，下游需求持續(xù)疲軟是當前壓制滬鉛價格的核心利空，暫無回暖跡象當前鉛市已進入傳統(tǒng)消費淡季，電動自行車、汽車啟停電池終端需求持續(xù)走弱，疊加電池出口承壓，經(jīng)銷商備貨意愿低迷，批發(fā)市場跟漲乏力，部分地區(qū)已出現(xiàn)降價促銷的情況國內(nèi)鉛酸蓄電池行業(yè)周度綜合開工率大幅回落至69.66%，環(huán)比上行3.52%，假期過后市場小幅回升，企業(yè)以銷定產(chǎn)、成品庫存持續(xù)累積，對鉛錠僅維持長單剛需采購，對高價貨源接受度極低，現(xiàn)貨市場交投清淡，需求端難以為滬鉛提供任何向上驅(qū)動。

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瑞達期貨：LME鉛庫存仍處于27.56萬噸的歷史絕對高位

需警惕的是，若后續(xù)鉛價反彈帶動再生鉛利潤小幅修復(fù)，部分企業(yè)或延遲檢修、小幅提產(chǎn)，將削弱供應(yīng)端的支撐力度 需求端，下游需求持續(xù)疲軟是當前壓制滬鉛價格的核心利空，暫無回暖跡象當前鉛市已進入傳統(tǒng)消費淡季，電動自行車、汽車啟停電池終端需求持續(xù)走弱，疊加電池出口承壓，經(jīng)銷商備貨意愿低迷，批發(fā)市場跟漲乏力，部分地區(qū)已出現(xiàn)降價促銷的情況國內(nèi)鉛酸蓄電池行業(yè)周度綜合開工率大幅回落至69.66%，環(huán)比上行3.52%，假期過后市場小幅回升，企業(yè)以銷定產(chǎn)、成品庫存持續(xù)累積，對鉛錠僅維持長單剛需采購，對高價貨源接受度極低，現(xiàn)貨市場交投清淡，需求端難以為滬鉛提供任何向上驅(qū)動。

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Mysteel日報：鉛價小幅反彈 下游剛需采購

3、福建A回收商：廢電瓶收貨價9420元/噸，這周雨季較多，受天氣影響大貨較少 三、市場情緒及預(yù)測 日內(nèi)鉛價止跌小幅反彈，進入短暫的企穩(wěn)階段今日上期所最新數(shù)據(jù)顯示，滬鉛倉單57203噸，較昨日持平；倫鉛倉單減少950噸至270025噸當前再生鉛企業(yè)開工率受限，供應(yīng)端產(chǎn)量將下滑，對鉛價有一定支撐；而下游鉛酸蓄電池的采購心態(tài)謹慎，消費需求疲軟難以對價格上漲形成有效拉動，短期鉛價將維持震蕩局勢。

日報

瑞達期貨：滬鉛夜盤上行0.27%

需警惕的是，若后續(xù)鉛價反彈帶動再生鉛利潤小幅修復(fù)，部分企業(yè)或延遲檢修、小幅提產(chǎn)，將削弱供應(yīng)端的支撐力度 需求端，下游需求持續(xù)疲軟是當前壓制滬鉛價格的核心利空，暫無回暖跡象當前鉛市已進入傳統(tǒng)消費淡季，電動自行車、汽車啟停電池終端需求持續(xù)走弱，疊加電池出口承壓，經(jīng)銷商備貨意愿低迷，批發(fā)市場跟漲乏力，部分地區(qū)已出現(xiàn)降價促銷的情況國內(nèi)鉛酸蓄電池行業(yè)周度綜合開工率大幅回落至69.66%，環(huán)比上行3.52%，假期過后市場小幅回升，企業(yè)以銷定產(chǎn)、成品庫存持續(xù)累積，對鉛錠僅維持長單剛需采購，對高價貨源接受度極低，現(xiàn)貨市場交投清淡，需求端難以為滬鉛提供任何向上驅(qū)動。

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Mysteel日報：鉛精礦加工費持穩(wěn) 市場整體偏緊

四、市場預(yù)測 全球鉛精礦供應(yīng)端增量有限，但再生鉛原料瓶頸突出，原料緊張局面短期內(nèi)難以根本緩解；國內(nèi)加工費預(yù)計持續(xù)維持歷史低位，冶煉利潤承壓，而下游鉛酸蓄電池消費增長乏力，價格上行空間同樣受限

日報

Mysteel日報：鉛價走高 現(xiàn)貨市場成交清淡

廢電瓶方面，多地廢電瓶價格維穩(wěn)為主，內(nèi)蒙古、江西和貴州地區(qū)個別煉企漲50-100元/噸，主流地區(qū)廢電動價格報9490-9540元/噸左右 二、市場情況 原生鉛/再生鉛：鉛價持續(xù)上漲 下游采購情緒不佳 1、河南市場1#鉛錠持貨商普遍報貼水160元/噸至130元/噸出廠，反映貼水仍在繼續(xù)走擴，成交一般 2、湖南市場A電池廠1#鉛錠含稅價16600元/噸出廠自提，采購2車，反饋今日湖南存在價差，部分企業(yè)平水，部分企業(yè)報升水50元/噸出廠。

日報

Mysteel日報：鉛價小幅上漲 下游蓄企按需采購

2、安徽市場A企業(yè)1#鉛錠含稅價16690元/噸出廠少量成交，反饋貨源偏緊 3、湖南市場A電池廠1#鉛錠含稅價16550元/噸出廠自提，采購2車，反饋今日市場價格差異大，部分企業(yè)報升水50元/噸出廠 4、內(nèi)蒙古市場A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價15300元/噸出廠，反映無成交，下游接貨少 5、寧夏市場A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價15200元/噸出廠，反映出貨不暢。

日報

Mysteel周報：下游淡季需求偏弱 再生鉛成交未有起色（4.13-4.17）

需求端4月正值傳統(tǒng)消費淡季，市場反饋有電池企業(yè)開工環(huán)比上月下滑15-20%，需求弱勢對鉛價上行形成壓制而原料端廢電池市場流通仍顯緊俏，煉企庫存普遍不高，預(yù)計再生成本仍有一定支撐此外宏觀方面地緣問題反復(fù)，對有色金屬價格形成階段性擾動短期預(yù)計鉛價或承壓運行

周報

Mysteel日報：鉛價偏強運行 市場成交偏淡

廢電瓶方面，多地廢電瓶價格維穩(wěn)為主，山西，湖北和廣西山東價格小漲20-50元/噸，主流地區(qū)廢電動價格報9500-9530元/噸左右 二、市場情況 原生鉛/再生鉛：鉛價走高 下游蓄企詢價采購不積極 1、湖南A電池廠16655元/噸出廠，接貨1車電解鉛；湖南冶煉廠含稅16625元/噸出廠，成交8車； 2、內(nèi)蒙古市場A企業(yè)再生精鉛日內(nèi)未報價，反映原料廢電瓶不好采購，鉛錠暫時不出貨，觀望看看； 3、河南市場A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價15500元/噸出廠，下游接貨積極性不高，貨不好賣。

日報

Mysteel日報：鉛價窄幅震蕩 下游蓄企采買意愿欠佳

二、市場情況 原生鉛/再生鉛：鉛價走高 下游蓄企詢價采購不積極 1、河南電解鉛貨源貿(mào)易商對滬鉛2605合約報貼水120元/噸附近，反饋今日無成交； 2、湖南A電池廠16475元/噸出廠，接貨2車電解鉛； 3、河北市場A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價15400元/噸出廠，反映出貨不暢，鮮有成交； 4、江西市場A企業(yè)再生精鉛含稅價16445元/噸出廠可成交，但因原料價格過高，難以補充，煉企日內(nèi)暫未出貨； 5、廣東市場A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價15300元/噸出廠成交百十噸，反映日內(nèi)價格未跟漲，下游接貨意愿一般，剛需少采。

日報

Mysteel日報：滬鉛止跌上行 下游蓄企低價采買意愿尚可

廢電瓶方面，不少地區(qū)廢電瓶價格跟跌30-100元/噸，主流地區(qū)廢電動價格跌至9500元/噸附近 二、市場情況 原生鉛/再生鉛：鉛價震蕩 電池廠接貨情緒尚可 1、河南電解鉛貨源報價堅挺，貿(mào)易商普遍對滬鉛2605合約報貼水100元/噸附近，個別貿(mào)易商最大貼水145元/噸；反饋下游有掛單買貨； 2、安徽A煉企電解鉛報16500元/噸出廠，反饋詢價較多，限量銷售； 3、上海A貿(mào)易商反饋16490元/噸出廠，接一車江西電解鉛貨源； 4、寧夏市場再生精鉛現(xiàn)金價15100-15150元/噸出廠部分成交，反映鉛價反彈，下游詢價增加。

日報

瑞達期貨：云南、湖南主流原生鉛煉廠前期故障檢修完畢后逐步恢復(fù)開工

庫存：倉單5.0141萬噸、社會庫存5.94萬噸，持續(xù)去化、現(xiàn)貨偏緊進口：進口窗口打開、粗鉛 / 鉛錠有流入，但量小、節(jié)奏慢，難改國內(nèi)緊平衡再生鉛：廢電瓶價格高位，再生鉛煉廠持續(xù)虧損，主動提產(chǎn)意愿極低開工率：當前44.2%，雖較前期回升，但仍處低位供應(yīng)：原/再價差倒掛，再生鉛供應(yīng)不足，對鉛價形成強成本底 需求端：剛需穩(wěn)、淡季將至、無增量（偏空壓制）下游主體：鉛消費80%以上集中于鉛酸蓄電池領(lǐng)域，當前大中型蓄電池工廠開工率維持穩(wěn)態(tài)，頭部企業(yè)配套車企、儲能基站、UPS 電源的長單訂單穩(wěn)定，日常生產(chǎn)排產(chǎn)無大幅縮減，剛需采購持續(xù)落地，杜絕鉛價深度下跌風(fēng)險。

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Mysteel日報：滬鉛延續(xù)弱勢 日內(nèi)鉛市成交改善

還原鉛價格報15250-15350元/噸，再生精鉛價格報15250-15350元/噸出廠，含稅價格對Mysteel1#鉛錠貼水50元/噸至平水出廠，報價集中在16350-16400元/噸 廢電瓶方面，不少地區(qū)廢電瓶價格跟跌30-100元/噸，主流地區(qū)廢電動價格跌至9500元/噸附近 二、市場情況 原生鉛/再生鉛：鉛價走弱 下游電池廠逢低接貨 1、河南電解鉛貨源A貿(mào)易商對滬鉛2605合約報貼水110元/噸少量成交，B貿(mào)易商對滬鉛2605合約報貼水120元/噸成交千把噸； 2、湖南電解鉛貨源A貿(mào)易商16325元/噸出廠，成交300噸； 3、安徽A煉企電解鉛報16465元/噸出廠，有一定成交； 4、寧夏市場A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價15100元/噸出廠有少量成交，不足百噸。

日報

瑞達期貨：剛需采購持續(xù)落地，杜絕鉛價深度下跌風(fēng)險

庫存：倉單5.0141萬噸、社會庫存5.94萬噸，持續(xù)去化、現(xiàn)貨偏緊進口：進口窗口打開、粗鉛 / 鉛錠有流入，但量小、節(jié)奏慢，難改國內(nèi)緊平衡再生鉛：廢電瓶價格高位，再生鉛煉廠持續(xù)虧損，主動提產(chǎn)意愿極低開工率：當前44.2%，雖較前期回升，但仍處低位供應(yīng)：原/再價差倒掛，再生鉛供應(yīng)不足，對鉛價形成強成本底 需求端：剛需穩(wěn)、淡季將至、無增量（偏空壓制）下游主體：鉛消費80%以上集中于鉛酸蓄電池領(lǐng)域，當前大中型蓄電池工廠開工率維持穩(wěn)態(tài)，頭部企業(yè)配套車企、儲能基站、UPS 電源的長單訂單穩(wěn)定，日常生產(chǎn)排產(chǎn)無大幅縮減，剛需采購持續(xù)落地，杜絕鉛價深度下跌風(fēng)險。

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Mysteel日報：日內(nèi)鉛價走弱 部分地區(qū)鉛錠成交改善

廢電瓶方面，各地價格漲跌互現(xiàn)，河南、山東、江蘇、江西價格有調(diào)漲30-60元/噸，河北、山西、寧夏廢電瓶價格跌20-50元/噸，主流地區(qū)廢電動價格報9520-9580元/噸 二、市場情況 原生鉛/再生鉛：鉛價回落 電池廠逢低適采 1、河南市場電解鉛貨源持貨商對滬鉛2605合約報貼水150元至120元/噸出廠，部分貿(mào)易商反饋有少量成交； 2、湖南市場A電池廠電解鉛16525元/噸出廠，接貨2車；B煉廠電解鉛16525元/噸出廠，成交200噸；C煉廠反饋電解鉛報16525元/噸，下游還要壓價，未出貨； 3、廣東市場電解鉛16575-16625元/噸，反饋有成交； 4、河南市場A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價15400元/噸出廠，成交2車。

日報

Mysteel日報：鉛價連漲多日 電池廠謹慎采購鉛錠

廢電瓶方面，山西、湖北企業(yè)上調(diào)廢電瓶價格50-100元/噸，其他地區(qū)價格穩(wěn)定，主流地區(qū)廢電動價格普遍報9500元/噸以上 二、市場情況 原生鉛/再生鉛：鉛價高位，電池廠逢高接貨量有限 1、河南市場貨源多數(shù)貿(mào)易商對滬鉛2605合約報貼水120元/噸出廠，均反饋今日無成交； 2、湖南市場A電池廠16600元/噸出廠，接貨1車；B貿(mào)易商16600元/噸出廠，成交4車，并反饋近期整體市場交投氛圍還是不好； 3、安徽市場A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價15500元/噸出廠，長單出貨百來噸； 4、江西市場A貿(mào)易商再生精鉛16500元/噸送到，少量成交； 5、廣東市場A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價1540元/噸出廠，長單兩百噸； 6、寧夏市場A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價15300元/噸出廠，有成交量不多；B企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價15260元/噸出廠，有些成交; 7、內(nèi)蒙古市場A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價15320元/噸出廠，成交百來噸； 廢電瓶：廢電瓶價格偏強運行 市場消費較差致貨源偏緊 1、江西A回收商：廢電動收貨價9450元/噸，貨量還是少，門店新電池銷售不佳，更換頻次低； 2、江西B回收商：廢電動收貨價9450元/噸，到貨情況一般，10噸左右，去門店看有存貨都積壓，不愿出； 3、江西C回收商：廢電動收貨價9380元/噸，價格上去，貨量好了一些，一天能有個10噸。

日報

瑞達期貨：行業(yè)整體原生鉛開工率維持中性偏低水平

庫存：倉單5.0141萬噸、社會庫存5.94萬噸，持續(xù)去化、現(xiàn)貨偏緊進口：進口窗口打開、粗鉛 / 鉛錠有流入，但量小、節(jié)奏慢，難改國內(nèi)緊平衡再生鉛：廢電瓶價格高位，再生鉛煉廠持續(xù)虧損，主動提產(chǎn)意愿極低開工率：當前44.2%，雖較前期回升，但仍處低位供應(yīng)：原/再價差倒掛，再生鉛供應(yīng)不足，對鉛價形成 強成本底 需求端：剛需穩(wěn)、淡季將至、無增量（偏空壓制）下游主體：鉛消費80%以上集中于鉛酸蓄電池領(lǐng)域，當前大中型蓄電池工廠開工率維持穩(wěn)態(tài)，頭部企業(yè)配套車企、儲能基站、UPS 電源的長單訂單穩(wěn)定，日常生產(chǎn)排產(chǎn)無大幅縮減，剛需采購持續(xù)落地，杜絕鉛價深度下跌風(fēng)險。

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瑞達期貨：再生鉛企業(yè)虧損面擴大

再生鉛方面，行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢明顯，截至2026年3月26日，再生鉛主要產(chǎn)地產(chǎn)量（國內(nèi)）報5.609萬噸，環(huán)比上行9.87%，開工率平均達43.3%，較上周大幅上行9.34%，滬鉛需求主要集中在鉛酸蓄電池領(lǐng)域（占比80%以上），當前需求呈現(xiàn)“剛需托底、增量不足”的特征，難以對價格形成有效拉動鉛蓄電池行業(yè)開工率維持在73.92%，雖處于相對高位，但主要依托存量替換需求，增量需求有限具體來看，電動自行車、汽車起動電池受“以舊換新”政策支撐，存量替換需求穩(wěn)固，但新能源汽車滲透率提升對傳統(tǒng)燃油車起動電池形成替代壓力，拖累需求增量；5G基站備電、儲能等新興領(lǐng)域需求雖有增長，但整體體量較小，難以成為需求新引擎。

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