Mysteel電解銅月度報(bào)告（2026年4月）

其次是季節(jié)性影響，一季度部分冶煉廠追求開(kāi)門(mén)紅高產(chǎn)動(dòng)作，二季度回歸正常也令產(chǎn)量有所下降 整體來(lái)看，中國(guó)電解銅產(chǎn)量在銅精礦價(jià)格TC?深度負(fù)值下，展現(xiàn)出極強(qiáng)韌性，冶煉廠利潤(rùn)被壓縮，加之冶煉廠檢修高峰檢修壓制電解銅產(chǎn)量，但是?在利潤(rùn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向硫酸等副產(chǎn)品收益模式下，國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量依舊維持同比增長(zhǎng)二季度末將迎來(lái)年內(nèi)冶煉廠檢修最高峰，5、6月電解銅產(chǎn)量或?qū)⒊掷m(xù)下降銅精礦緊張格局短期內(nèi)也難有改善，此外仍需關(guān)注政策擾動(dòng)下再生銅原料供應(yīng)情況。

月報(bào)

Mysteel：2026年5月18日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：上周銅精礦現(xiàn)貨TC重心繼續(xù)下探，延續(xù)歷史低位態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)博弈白熱化有冶煉廠表示近期現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)突破心理采購(gòu)價(jià)位，利潤(rùn)嚴(yán)重依賴(lài)副產(chǎn)品收益，采購(gòu)意愿較低；貿(mào)易商交投活躍，部分貿(mào)易商放棄固定價(jià)采用指數(shù)結(jié)算 電解銅：上周銅價(jià)重心繼續(xù)表現(xiàn)上移，下游企業(yè)畏高情緒濃厚，采購(gòu)需求表現(xiàn)疲弱，同時(shí)上海市場(chǎng)現(xiàn)貨升水承壓，貼水幅度有所擴(kuò)大，滬粵價(jià)差再度拉大；同時(shí)周內(nèi)進(jìn)口銅到貨仍有所流入，雖冶煉廠發(fā)貨仍相對(duì)較少，但高銅價(jià)抑制市場(chǎng)消費(fèi)，倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)量下滑，整體庫(kù)存有所回升。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：高價(jià)硫酸支撐銅冶煉產(chǎn)出 5月電解銅產(chǎn)量或小幅下降

雖然近期銅價(jià)表現(xiàn)持續(xù)上行，再生銅市場(chǎng)供應(yīng)狀況有所改善，不過(guò)政策擾動(dòng)、以及開(kāi)票限制干擾依然影響冶煉廠的產(chǎn)出不過(guò)值得欣慰的是副產(chǎn)品?硫酸價(jià)格維持高位，盡管?chē)?guó)內(nèi)5月起禁止硫酸出口，但就調(diào)研情況來(lái)看，硫酸價(jià)格并未出現(xiàn)明顯下跌，且冶煉廠硫酸收益足以覆蓋冶煉虧損，硫酸成為支撐高開(kāi)工率的?關(guān)鍵盈利變量，另外高價(jià)硫酸使得冶煉廠檢修計(jì)劃有可能出現(xiàn)延后的情況 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 總結(jié)預(yù)測(cè) 整體來(lái)看，中國(guó)電解銅產(chǎn)量在銅精礦價(jià)格TC?深度負(fù)值下，展現(xiàn)出極強(qiáng)韌性，冶煉廠利潤(rùn)被壓縮，加之冶煉廠檢修高峰檢修壓制電解銅產(chǎn)量，但是?在利潤(rùn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向硫酸等副產(chǎn)品收益模式下，國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量依舊維持同比增長(zhǎng)。

主編視角

Mysteel解讀：旺季需求不足 銅管企業(yè)兩頭承壓

其中，內(nèi)銷(xiāo)排產(chǎn)1285.5萬(wàn)臺(tái)，同比下滑9.3%，環(huán)比漲幅1.22%；出口排產(chǎn)750萬(wàn)臺(tái)，同比下滑16.0%，環(huán)比跌幅12.99%成本方面，預(yù)計(jì)5月銅價(jià)仍將維持相對(duì)高位，銅管廠面臨電解銅采購(gòu)成本居高不下，而銅管成品提價(jià)空間有限，利潤(rùn)薄弱需求方面，當(dāng)前空調(diào)成品庫(kù)存高位，若5月終端零售無(wú)明顯起色，整機(jī)廠或?qū)⒗^續(xù)通過(guò)調(diào)整排產(chǎn)去庫(kù)存，放緩對(duì)銅管廠的提貨節(jié)奏不過(guò)，隨著氣溫升高，售后維修市場(chǎng)有望迎來(lái)小旺季，制冷維修用散單需求通常在5月表現(xiàn)較好，因此銅管企業(yè)5月份存部分需求支撐，預(yù)計(jì)2026年5月銅管開(kāi)工率延續(xù)同環(huán)比雙降走勢(shì)，產(chǎn)量約16.74萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率72.25%。

主編視角

Mysteel: 2026年5月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：當(dāng)前現(xiàn)貨流通貨源持續(xù)偏緊，加工費(fèi)（TC）維持低位運(yùn)行受原料端強(qiáng)勢(shì)擠壓，冶煉端加工利潤(rùn)顯著承壓，現(xiàn)貨TC整體預(yù)計(jì)以深度負(fù)值為主五一假期期間，市場(chǎng)交投趨于清淡；受LME周（香港會(huì)議）臨近影響，持貨商普遍采取觀望惜售策略，部分現(xiàn)貨資源向會(huì)議期集中交易傾斜，短期市場(chǎng)活躍度受限 電解銅：節(jié)前銅價(jià)重心下移，由于臨近五一小長(zhǎng)假，下游企業(yè)仍存在備貨情緒，周內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)仍有所提升；不過(guò)近期冶煉廠發(fā)貨量仍相對(duì)有限，但進(jìn)口比價(jià)回升，進(jìn)口銅清關(guān)到貨量仍有所增加，整體社庫(kù)去庫(kù)幅度繼續(xù)收斂。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：2026年4月山東銅產(chǎn)業(yè)鏈走訪調(diào)研報(bào)告

銷(xiāo)售端主要是華東地區(qū)為主目前煙臺(tái)廠區(qū)正在檢修，預(yù)計(jì)到6月底結(jié)束 未來(lái)預(yù)期：當(dāng)前銅礦比較緊張，TC加工費(fèi)弱勢(shì)，導(dǎo)致冶煉廠利潤(rùn)壓縮，主要靠副產(chǎn)品輸出，硫酸行情向好，國(guó)內(nèi)冶煉廠都比較關(guān)心硫酸的價(jià)格漲跌目前來(lái)看，暫時(shí)不會(huì)考慮減產(chǎn)，企業(yè)檢修不會(huì)影響銅的生產(chǎn)，金銀保量就可以 銅冶煉企業(yè) H 生產(chǎn)情況：2025年，黃金產(chǎn)量5000公斤，白銀產(chǎn)量76噸，電解銅產(chǎn)量22萬(wàn)噸左右。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅棒價(jià)格持穩(wěn) 下游剛需補(bǔ)貨

銅價(jià)窄幅震蕩，下游企業(yè)多以剛需采購(gòu)為主，部分貿(mào)易商加價(jià)報(bào)盤(pán)，但成交還是給予一定優(yōu)惠短期銅棒價(jià)格隨行就市，成本支撐下，保障基礎(chǔ)利潤(rùn)為先，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)消費(fèi)平穩(wěn)為主 原料市場(chǎng) 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格102230元/噸，較上一交易日下跌25元/噸浙江臺(tái)州地區(qū)黃雜銅價(jià)格55200元/噸，較上一交易日；H62黃雜銅60000元/噸，較上一交易日持平。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2026年一季度制造業(yè)運(yùn)行情況及二季度展望

一季度國(guó)內(nèi)工業(yè)大宗商品價(jià)格上行，家電核心原材料價(jià)格大幅上漲，電解銅、電解鋁價(jià)格同比分別上漲30%、17.5%，抬高了白電制造成本同時(shí)國(guó)際油價(jià)波動(dòng)、海外航運(yùn)受阻推高運(yùn)輸費(fèi)用，多重成本共振壓縮企業(yè)毛利而終端需求偏弱，終端提價(jià)傳導(dǎo)不暢，家電行業(yè)整體利潤(rùn)空間收縮，中小制造企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力顯著加大 行業(yè)結(jié)構(gòu)性分化特征凸顯，品類(lèi)、渠道、企業(yè)格局持續(xù)優(yōu)化品類(lèi)端走勢(shì)分化，冰箱憑借升級(jí)需求增速領(lǐng)跑，洗衣機(jī)產(chǎn)量3060.9萬(wàn)臺(tái)、同比增長(zhǎng)2.7%保持平穩(wěn)，彩電產(chǎn)量4051.1萬(wàn)臺(tái)、同比下降2.0%需求持續(xù)疲軟；渠道端冷熱不均，傳統(tǒng)線下渠道大幅走弱，下沉市場(chǎng)韌性凸顯成為增長(zhǎng)亮點(diǎn)；企業(yè)端強(qiáng)者恒強(qiáng)，頭部品牌依靠規(guī)模效應(yīng)、高端產(chǎn)品布局及出口對(duì)沖內(nèi)需壓力，市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升，缺乏成本優(yōu)勢(shì)與技術(shù)壁壘的中小品牌加速出清，行業(yè)向智能化、高端化、外向化加速轉(zhuǎn)型。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：2026年4月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨TC低位運(yùn)行，加工費(fèi)持續(xù)承壓，冶煉廠采購(gòu)謹(jǐn)慎中國(guó)將5月限制硫酸出口，并且化肥也將限制出口，春耕之后或?qū)⑾拗屏蛩醿r(jià)格增長(zhǎng)，而銅冶煉年中新增產(chǎn)能即將釋放，或?qū)⑦M(jìn)一步壓低現(xiàn)貨加工費(fèi)，壓縮冶煉廠利潤(rùn) 電解銅：4月13日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.96萬(wàn)噸，較上個(gè)交易日減少0.54萬(wàn)噸，環(huán)比減少15.45%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：高價(jià)硫酸背景下對(duì)銅市場(chǎng)的影響分析

此外，全球銅原料供應(yīng)依舊值得關(guān)注，銅精礦TC繼續(xù)下行仍未止跌，長(zhǎng)期短缺格局未變，副產(chǎn)品硫酸高價(jià)收益更多是冶煉企業(yè)現(xiàn)階段困境下的“利潤(rùn)緩沖墊”，是冶煉行業(yè)的短期運(yùn)營(yíng)支撐，若后續(xù)硫酸價(jià)格出現(xiàn)階段性回調(diào)，但銅精礦TC卻依舊保持極低水平，冶煉企業(yè)的利潤(rùn)將迅速惡化，可能引發(fā)減產(chǎn)或檢修，從而影響國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)的整體穩(wěn)定性 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel Mysteel調(diào)研一季度國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計(jì)約348萬(wàn)噸，同比增加7.63%；國(guó)內(nèi)電解銅生產(chǎn)整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，但供應(yīng)端依舊制約實(shí)際產(chǎn)出。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅棒企業(yè)接單謹(jǐn)慎 市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般

今日銅價(jià)小幅上漲，銅棒部分市場(chǎng)價(jià)格有補(bǔ)漲行為，多數(shù)市場(chǎng)價(jià)格暫未提價(jià)整體來(lái)看，銅棒價(jià)格延續(xù)堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)，需求端精密棒材訂單表現(xiàn)較好，銅棒企業(yè)接單較為謹(jǐn)慎，以追求利潤(rùn)為主，不再盲目沖量 原料市場(chǎng) 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格96555元/噸，較上一交易日上漲365元/噸 浙江臺(tái)州地區(qū)黃雜銅價(jià)格53400元/噸，較上一交易日持平；H62黃雜銅58200元/噸，較上一交易日持平。

行情簡(jiǎn)評(píng)

2026年4月3日臺(tái)州再生銅指數(shù)解讀

下游廠家整體操作偏謹(jǐn)慎，以按需采購(gòu)為主，整體成交存在一定的分化多數(shù)廠家原料庫(kù)存見(jiàn)底，但市面廢銅價(jià)格居高不下，成品端利潤(rùn)難以覆蓋廢銅溢價(jià)，部分廠家轉(zhuǎn)而采購(gòu)電解銅或是進(jìn)口廢銅來(lái)過(guò)渡

指數(shù)解讀

Mysteel：2026年4月7日銅產(chǎn)業(yè)早讀

但目前市面貨源偏緊，貿(mào)易商整體收貨進(jìn)展不暢，加之近期多雨水天氣，廢銅現(xiàn)貨流轉(zhuǎn)效率大打折扣，廢銅成交溢價(jià)居多下游廠家整體操作偏謹(jǐn)慎，以按需采購(gòu)為主，整體成交存在一定的分化多數(shù)廠家原料庫(kù)存見(jiàn)底，但市面廢銅價(jià)格居高不下，成品端利潤(rùn)難以覆蓋廢銅溢價(jià)，部分廠家轉(zhuǎn)而采購(gòu)電解銅或是進(jìn)口廢銅來(lái)過(guò)渡廢黃銅方面：上周銅價(jià)寬幅偏強(qiáng)震蕩，廢黃銅價(jià)格易漲難跌據(jù)上游貨商反饋，由于目前市場(chǎng)原料的供應(yīng)十分緊張，即便盤(pán)面下行，實(shí)際成交時(shí)仍以高價(jià)為主，導(dǎo)致大部分貨商庫(kù)存消耗殆盡后也不愿過(guò)多補(bǔ)充，多是維持以銷(xiāo)定采的策略。

行情簡(jiǎn)評(píng)

2026年二季度銅市場(chǎng)：先抑后揚(yáng)格局確立，供需緊平衡支撐價(jià)格

值得關(guān)注的是，中國(guó)電解銅產(chǎn)量高位運(yùn)行的同時(shí)，不含硫酸等副產(chǎn)品收益的電解銅冶煉利潤(rùn)持續(xù)下滑，形成“量增利減”的矛盾這一現(xiàn)象主要受多重因素的影響，地方政府GDP增長(zhǎng)訴求推動(dòng)冶煉產(chǎn)能維持穩(wěn)定，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局下冶煉企業(yè)只要生產(chǎn)收入高于邊際成本便會(huì)持續(xù)開(kāi)工，硫酸價(jià)格走高帶來(lái)的副產(chǎn)品收益有效對(duì)沖了主業(yè)的部分虧損，再加上主流企業(yè)長(zhǎng)單占比較高，進(jìn)一步鎖定了生產(chǎn)節(jié)奏 中國(guó)電解銅冶煉廠因虧損主動(dòng)減產(chǎn)的可能性較低，當(dāng)前行業(yè)減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要集中在原料供應(yīng)不足這一核心痛點(diǎn)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游接貨意愿不高 銅桿市場(chǎng)成交氛圍清淡

上游貿(mào)易商早前適當(dāng)出貨后，庫(kù)存雖仍虧損，但總體在可承受范圍內(nèi)，除此之外，部分銅廠報(bào)價(jià)拉開(kāi)貿(mào)易利差，快進(jìn)快出留有可觀利潤(rùn)，詢(xún)報(bào)盤(pán)積極性有所增加下游多數(shù)銅廠目前報(bào)價(jià)偏保守，無(wú)法對(duì)標(biāo)部分廠家高價(jià)，成交相對(duì)有限，不少轉(zhuǎn)向采買(mǎi)電解銅或進(jìn)口銅 情緒：市場(chǎng)需求呈下滑趨勢(shì)，按需采購(gòu)占主導(dǎo)，交易表現(xiàn)偏弱。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)震蕩走高 廢銅市場(chǎng)挺價(jià)意愿較強(qiáng)（3.27-4.3）

再生銅需求：廢銅價(jià)格居高不下 銅廠采購(gòu)端較為謹(jǐn)慎 廢紫銅方面，下游廠家整體操作偏謹(jǐn)慎，以按需采購(gòu)為主，整體成交存在一定的分化多數(shù)廠家原料庫(kù)存見(jiàn)底，但市面廢銅價(jià)格居高不下，成品端利潤(rùn)難以覆蓋廢銅溢價(jià)，部分廠家轉(zhuǎn)而采購(gòu)電解銅或是進(jìn)口廢銅來(lái)過(guò)渡 廢黃銅方面，終端市場(chǎng)需求迎來(lái)增長(zhǎng)，下游黃銅企業(yè)活躍度回升，尤其是頭部的大型銅廠，成品訂單的增量較為可觀，由此對(duì)廢黃銅原料的需求也相應(yīng)增加。

周報(bào)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)早間回落 華南廢銅市場(chǎng)交投表現(xiàn)平平

上游貿(mào)易商早前適當(dāng)出貨后，庫(kù)存雖仍虧損，但總體在可承受范圍內(nèi)，除此之外，部分銅廠報(bào)價(jià)拉開(kāi)貿(mào)易利差，快進(jìn)快出留有可觀利潤(rùn)，詢(xún)報(bào)盤(pán)積極性有所增加下游多數(shù)銅廠目前報(bào)價(jià)偏保守，無(wú)法對(duì)標(biāo)部分廠家高價(jià)，成交相對(duì)有限，不少轉(zhuǎn)向采買(mǎi)電解銅或進(jìn)口銅 點(diǎn)擊查看詳情>>佛山市場(chǎng)廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>汨羅市場(chǎng)廢銅價(jià)格行情 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：價(jià)格日內(nèi)多次下調(diào) 廢銅現(xiàn)貨交易遇冷

上游貿(mào)易商早前適當(dāng)出貨后，庫(kù)存雖仍虧損，但總體在可承受范圍內(nèi)，除此之外，部分銅廠報(bào)價(jià)拉開(kāi)貿(mào)易利差，快進(jìn)快出留有可觀利潤(rùn)，詢(xún)報(bào)盤(pán)積極性有所增加下游多數(shù)銅廠目前報(bào)價(jià)偏保守，無(wú)法對(duì)標(biāo)部分廠家高價(jià)，成交相對(duì)有限，不少轉(zhuǎn)向采買(mǎi)電解銅或進(jìn)口銅 五、市場(chǎng)觀點(diǎn) 上游部分貨商因擔(dān)憂(yōu)價(jià)格續(xù)跌，選擇適量出貨；但多數(shù)貨商仍深陷虧損困境，傾向于捂貨惜售，導(dǎo)致市場(chǎng)流通貨源相對(duì)緊俏。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：2026年4月3日銅產(chǎn)業(yè)早讀

整體來(lái)看，日內(nèi)銅價(jià)重心走跌，下游企業(yè)逢低接貨需求提升，且持貨商低價(jià)出貨情緒有所，現(xiàn)貨貼水企穩(wěn)；今日來(lái)看，節(jié)假將至，料下游企業(yè)采購(gòu)需求仍存在提升空間，現(xiàn)貨貼水幅度預(yù)計(jì)仍有所收斂 再生銅：昨日市場(chǎng)交投表現(xiàn)平平，上游貿(mào)易商早前適當(dāng)出貨后，庫(kù)存雖仍虧損，但總體在可承受范圍內(nèi)，除此之外，部分銅廠報(bào)價(jià)拉開(kāi)貿(mào)易利差，快進(jìn)快出留有可觀利潤(rùn)，詢(xún)報(bào)盤(pán)積極性有所增加下游多數(shù)銅廠目前報(bào)價(jià)偏保守，無(wú)法對(duì)標(biāo)部分廠家高價(jià)，成交相對(duì)有限，不少轉(zhuǎn)向采買(mǎi)電解銅或進(jìn)口銅。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)弱勢(shì)震蕩 華東廢銅市場(chǎng)交投保持較謹(jǐn)慎

上游貨商因行情波動(dòng)頻繁，出貨意愿有所松動(dòng)，擇機(jī)在高價(jià)位時(shí)適量出貨貿(mào)易商則表示，當(dāng)前市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)偏高，貿(mào)易利潤(rùn)微薄，采銷(xiāo)積極性受挫下游銅廠受廢銅高價(jià)制約，轉(zhuǎn)而適量采購(gòu)電解銅或含稅廢銅以滿(mǎn)足生產(chǎn)需求 點(diǎn)擊查看詳情>>上饒廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>貴溪廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>宜春廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>蕪湖廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>蘇州廢銅價(jià)格行情 。

行情簡(jiǎn)評(píng)